金色觀察 | 億邦國際的困獸之斗：赴美尋金 意難平_比特幣

繼4月向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書后，比特幣礦機商億邦國際IPO進入倒計時。

金色財經消息，億邦國際將定于2020年6月26日在美國納斯達克上市，股票代碼為“EBON”，敲鐘時間為北京時間6月26日21:30。

此次IPO將發行1932.36萬A類普通股，每股發行價格為4.5美元至6.5美元之間，欲募集資金約8700萬美元至1.26億美元。此次上市，將讓億邦國際成為繼嘉楠科技之后，第二家登陸納斯達克的礦機生產商。

同嘉楠科技、比特大陸一樣，億邦國際的上市之路同樣一波三折。

2015年，億邦國際在新三板掛牌，凈利潤從當年的2423.61萬人民幣一路上漲至2017年的3.85億人民幣，3年增長15倍。2018上半年，公司實現營收約3.04億美元，凈利潤1.35億美元，分別超過2017年同期的8倍、16倍，業績十分靚眼。

金色晨訊 | 5月25日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：對沖基金、AutoShark Finance、Chia、英國

1.對沖基金One River向SEC申請創建碳中和的比特幣ETF；

2.21世紀經濟網：打擊比特幣炒作，讓金融回歸服務實體經濟本質；

3.高盛前執行董事：加密貨幣市場將實現100到200倍的增長；

4.Marathon計劃在得克薩斯州的設施將容納73,000個比特幣礦機；

5.BSC鏈上DeFi協議AutoShark Finance遭閃電貸攻擊；

6.區塊鏈初創企業奇亞Chia估值5億美元，計劃進行IPO；

7.美聯儲博斯蒂克：加密貨幣、數字貨幣是美聯儲不能忽視的領域；

8.英國央行行長：加密貨幣資產是危險的，市場對加密貨幣具備很大的熱情。[2021/5/25 22:40:42]

2018年2月，億邦國際曾公告稱擬赴香港上市。作為新三板掛牌企業，億邦國際在2018年3月23日從新三板除牌，于當年6月正式在港交所提交IPO招股書，于當年12月失效。

金色午報 | 11月27日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：數字金融體系、Compound、Rattan、瑞波CEO

1.習近平：愿同東盟各國在區塊鏈等領域打造更多新的合作亮點；

2.北京市政府副秘書長：北京將持續推進建設法定數字貨幣試驗區和數字金融體系；

3.Compound創始人：清算并非協議本身問題正在討論是否進行賠償；

4.委內瑞拉零售巨頭Rattan接受加密貨幣付款；

5.灰度CEO發推“Okay,itistime”引發熱議；

6.瑞波CEO：如果XRP被定性為證券 公司仍能運行；

7.單志廣：區塊鏈技術和HTTP是互聯網應用協議中最核心的兩個協議。[2020/11/27 22:19:31]

同月，億邦國際二次向港交所提交上市申請，2019年6月仍被港交所披露為失效。

金色晚報 | 6月10日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：加納央行、洗錢、比特幣礦工、以太坊

1. 加納央行表示仍致力于試點CBDC。

2. 廣東省對數字貨幣洗錢重點追蹤，一季度總罰金達2580萬美元。

3. CCTV今日說法：比特幣訴訟案財產屬性和賠償認定標準。

4. 詹克團阻止比特大陸礦機發貨 吳忌寒再發內部信。

5. 慢霧：警惕針對數字貨幣交易所用戶的魚叉式釣魚攻擊。

6. 數據：比特幣礦工5月份收入為3.664億美元，交易費占比8.3%。

7. Libra協會政策與溝通主管：Libra準備好迎接數字貨幣的“太空競賽”。

8. 以太坊出現一筆手續費高達10,668ETH的異常轉賬。

9. Grin核心團隊成員Jaspervdm暫時離開，已有三名核心成員離開。[2020/6/10]

折戟香港，港交所主席李小加在2019年1月的發言解釋稱，其不符合港交所“上市適應性”的核心原則。無論是此前吸金的礦機業務，還是想要轉型的AI業務，加密貨幣礦機制造商均無法滿足“上市適應性”。

分析 | 金色盤面：ETC/USD 盡顯“牛市終結者”本色:金色盤面綜合分析：ETC/USD 素來逆勢，而最近一段時間更是與BTC徹底決裂，每每走出特立獨行的走勢，過去2小時，在多數主流幣陷入調整之際，ETC再次大漲，不過市場整體趨勢逐漸變緩，估計“終結者”也有失效的時候吧。[2018/8/21]

而在億邦國際在最新的招股書中指出，礦機產品目前主要是為比特幣所設計，因此業績已經并將繼續受到比特幣價格波動的顯著影響。近期全球疫情引發市場恐慌，導致3月份比特幣大跌，公司預計業務和運營結果可能在短期內受到重大負面影響。

受瑞幸咖啡財務造假拖累，目前中概股整體受其負面影響，億邦國際此時赴美闖關IPO，可謂是最差的時間點。

億邦國際迫不及待赴美上市究竟是為了什么？——“只能說億邦國際真的缺錢了，急需上市融資造血。”有業內人士對金色財經分析。

分析 | 金色盤面：BTC/USDT 30分鐘行情分析:金色盤面綜合分析：BTC/USDT30分鐘K線圖顯示，在調整接近下軌時多頭發動了反擊，目前看這個上升通道依然有效，多空持平，如果像任何一方突破，都會帶來市場的波動。[2018/8/10]

有多缺錢？

礦機廠商的未來，主要取決于比特幣市場行情，以及自身的技術研發實力。如果比特幣市場長期處于熊市，毫無疑問地這些礦機廠商的經營會受嚴重影響；但從另一方面看，只要一家礦機廠商研發的芯片在功耗以及算力上具有優勢，那么就可以穿越比特幣的牛熊周期。

翼比特（億邦國際旗下礦機品牌）官網信息顯示，目前在銷礦機型號從E9到E12等四種型號共計13款，售價從 2000元到 13200元不等，算力從 11.5 TH/s 到 44 TH/s 不等。

根據招股說明書，2019年億邦國際旗下四種型號的礦機，共賣出28.995萬臺，而2018年，雖然只有三種型號礦機但卻售出41.59萬臺，意味著去年出貨量銳減30%。

此外，億邦國際旗下的礦機產品并不能實現與其他礦商的正面對抗。其翼比特E9系列、翼比特E10系列、翼比特E12均為10nm礦機，而競爭對手均已推出7nm礦機。而其正在專注研發的5nm Asic芯片，想要有所突破，就現階段還很難，畢竟臺積電今年第三季度才能完成5nm制程的量產階段。

同樣糟糕的是億邦國際在2019年的研發費用急劇下降，從2018年的4350萬美元降至2019年的1340萬美元。盡管億邦國際在招股書中指出，其最新的8nm和7nm芯片礦機均在2019年完成設計，但一直未對外發布。事實上，億邦國際已經有將近一年未發布新的礦機產品，其最新的翼比特E12系列礦機還是發布于去年5月份。

從營收的角度來看，自2018年下半年之后，加密貨幣進入熊市，包括億邦國際在內的礦機生產商風光已不如從前。

數據顯示，億邦國際2018、2019年分別實現營收3.19億和1.09億美元，意味著2018下半年幾乎沒有收入；毛利潤分別為2440萬和-3060萬美元；凈虧損分別為1180萬和4110萬美元，2019年營收下降65.83%，虧損擴大2.48倍。

不僅如此，截至2019年12月31日，億邦國際賬面上還有1374萬美元的其他應付款項和1183萬美元的應付賬款。

顯然，僅靠這些數據，億邦國際想要獲取投資者的青睞絕非易事。礦機第一股嘉楠科技（NASDAQ：CAN）被做空報告指控上市文件造假，面臨至少兩起集體訴訟。截至 6 月 19 日美股收盤，嘉楠科技每股 1.94 美元，跌到發行價的 14%。

而現在，市場對億邦國際的期待已經很低了，嘉楠科技上市募資為4億美元，億邦國際募資不超過1億美元。

隨著比特幣價格的回升，挖礦行業最艱難的時刻已經過去，礦機廠商迎來了“喘息”良機。2020年第一季度，在受疫情沖擊的情況下，億邦實現了收入的企穩增長，同比提升超6%。但億邦國際凈虧損在進一步擴大，已從2019年第一季度凈虧損60萬美元，進一步擴大至2020年一季度的250萬美元。

主營業務收入的急劇下滑使得億邦國際開始尋找新的業務增長點。

在招股書中，億邦國際表示，公司將視市場情況推出新一代礦機，且礦機挖礦幣種將向非比特幣擴張；與此同時，公司將加大礦機托管服務的發展，以及在中國境外開展數字貨幣交易所服務。

面對仍低迷的數字貨幣市場，億邦國際似乎并未放棄，而是努力通過布局數字貨幣的上下游產業鏈豐富公司產品線及服務類別，以達到減少對比特幣的依賴，平滑數字貨幣波動周期的目的。至于效果如何，業內分析人士對金色財經表示：“礦機業務沒有優勢，所以畫大餅給投資人看，大力發展礦機托管業務、研發新礦機、開加密貨幣交易所等，其實這些業務也很難做好。”

尤其是在當前美國和中國對于加密貨幣交易監管政策尚不明朗的情況下，億邦國際貿然布局交易所業務，無疑是兵行險招。

誠然，想要“修成正果”成為礦機第二股，億邦國際還有很多難題需要解決。

由中概股引發的一系列信任危機，讓億邦國際此次赴美上市之路更添幾分陰霾。而資金緊缺以及同行的步步緊逼，億邦國際此刻赴美上市，無疑是進退兩難無奈之舉。

至于后續如何，我們靜待其變。

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