海外需求景氣持續+成本端改善顯著，機械出口產業盈利能力大幅提升_CPI

在海外需求景氣持續和成本端改善明顯的加持下，出口企業利潤空間有.望持續擴張，看好出口產業鏈公司盈利能力大幅提升。

1)成本端改善明顯:匯率、運費、原材料等成本端因素大幅改善

①海運費:

CCFI中國集裝箱出口運價指數自2022年2月達到高點之后開始回落，截止目前降幅已達到75.5%。其中歐洲航線降幅最大，2022年2月至今降幅達到81.5%，美西航線的同期降幅為76.1%。前期運力供需錯配、供應鏈緊張等問題已緩解，隨著歐美補庫逐漸結束，全球海運價格基本回到2020年前水平。

Bzone海外版永續合約正式上線:據Bzone官方消息，Bzone海外版于2021年6月29日正式上線永續合約實盤交易，目前Bzone合約主要分為標準合約和永續合約。Bzone是一家創新的生態型數字資產服務平臺，平臺提供現貨交易、合約交易，并在行業首創地圖LBS+社交應用。目前Bzone已獲得美國MSB金融牌照，美國NFA金融衍生品牌照，以及加拿大MSB金融牌照，并獲得美國Columbia Partners股權投資。

此外，Bzone平臺合約功能暫不對中國大陸地區用戶開放。[2021/6/30 0:17:07]

動態 | SBI年內或將建立第三個海外礦場:據知情人士消息，日本SBI 1月份開設第一個海外礦場，年內將開設第二個海外礦場，第三個也已經在考慮中。通過擴大礦場規模，SBI試圖達到BCH挖礦總量的30%。[2018/7/10]

②人民幣匯率:

美元兌人民幣最新匯率7.20，人民幣較去年同期貶值7.3%，較今年年初貶值4.2%。美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以來已經累計加息10次，累計加息幅度達500個基點，2023年5月最新會議紀要顯示，美聯儲對未來是否有必要進一步加息的問題上存在意見分歧，不過仍堅持今年并不計劃降息。預計人民幣匯率一定時間內將處于高位震蕩態勢。

美國商品期貨交易委員會主席：美國監管機構正在與海外同行合作打擊加密貨幣欺詐行為:據福布斯報道，今天在美國眾議院委員會聽取其機構即將出臺的預算時，商品期貨交易委員會（CFTC）主席J. Christopher Giancarlo表示，美國監管機構正在與海外同行合作打擊加密貨幣欺詐行為，他已經與國際證券委員會組織（IOSCO）以及歐洲的監管機構談論了這個問題。[2018/3/8]

③原材料成本:

全國流通市場鋼材價格持續下降，2022年11月熱軋板卷指數較4月高點回落27%，2023年初短暫.上升后繼續下降。上游大宗商品的降價有利于進一步改善企業成本結構，預計2023下半年原材料成本將大幅降低，出口企業成本優勢更加明顯。

中國比特幣礦工在遭受打擊的壓力之下正在探索海外契機:據外媒報道，目前越來越多的中國比特幣礦工正在探索海外其他司法管轄區域的挖礦業務，盡管中國政府并沒有表示要加大對加密貨幣的鎮壓力度，或是給予礦工更多的壓力，但是中國比特幣礦業未來的不確定性讓許多人正在計劃在海外開展比特幣相關業務。[2017/11/20]

④中美緩和預期升溫:

耶倫近期訪華，雙邊關系緩和，赴美關稅改善預期升溫。為落實好中美元首巴厘島會晤共識，美財長耶倫于7月6日至9日來華訪問。訪華結束后耶倫表示雙方在深化兩國溝通上取得進展，雙方應該深化溝通，合作應.對共同的全球挑戰。

2)海外需求景氣持續:美國終端消費仍然堅挺，預計緩慢進入主動去庫存階段

①美國本輪庫存周期可能將進入主動去庫存階段。

根據美國ISM制造業PMI指數，本輪美國庫存周期從2020年3月左右至今已歷經39個月:中間經歷被動去庫存(2020年3月-2020年7月)一主動補庫存(2020年7月-2021年3月)

被動補庫存(2021年3月-2023年5月)。2023年4月批發商銷售額6528億美元，同比-3.4%，當前美國庫存周期已進入到被動補庫存尾聲，預計將進入主動去庫存階段。

②2023年1-4月美國零售商銷售額均實現同比正增長，海外消費需求堅挺。

2023年1-4月零售商銷售額分別為6032億美元、6007億美元、5943億美元和5965億美元，同比均為正增長，增速分別為5.4%、3.9%、0.9%和0.2%，海外需求仍然堅挺。

③中美PPI和CPI之間剪刀差持續擴大，有利出口企業利潤空間提升。

中國PPI增速自2021年10月高點+13.5%起開始回落，PPI同比數據從2022年10月-1.3%降低至2023年6月的-5.4%，而美國CPI則持續正增長，2022年7月美國CPI同比數據觸及高點10.4%，最新5月數據為+4.1%，浙商證券認為中國PPI持續走低疊加美國CPI同比數據維持高位，兩者剪刀差逐漸擴大,出口企業利潤空間有望持續擴張，看好出口產業鏈公司盈利能力大幅提升。

海外業務占比較高的主要機械公司有:

巨星科技(工具機械)、濤濤車業(非道路休閑車)、銀都股份(餐飲設備)、浩洋股份(舞臺燈光設備)、東方精工(瓦楞紙包裝設備)海外業務收入占比超過80%;

捷昌驅動(線性驅動)、綠田機械(高壓清洗機)、春風動力(四輪車、摩托車)收入占比約為70%左右。

春風動力、巨星科技、杭叉集團、安徽合力、浙江鼎力、濤濤車業、銀都股份、浩洋股份、捷昌驅動、綠田機械等。

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