群益證券：給予大華股份增持評級，目標價位27.0元_EPS

群益證券(香港)有限公司王睿哲近期對大華股份進行研究并發布了研究報告《2023H1凈利YOY+30%，符合預期，期待后續繼續快速恢復》，本報告對大華股份給出增持評級，認為其目標價位為27.00元，當前股價為22.5元，預期上漲幅度為20.0%。

　　大華股份(002236)　　結論及建議：　　公司業績：公司發布業績快報，2023H1實現營收146.3億元，YOY+3.9%,錄得凈利潤19.8億元，YOY+30.0%,扣非后凈利17.5億元，YOY+39.8%,其中Q2單季度實現營收86.2億元，YOY+4.6%，錄得歸母凈利14.8億元,YOY+27.2%,扣非后歸母凈利潤13.6億元，YOY+49.1%，2022Q2受疫情等事件影響，基期偏低，2023Q2業績增長符合我們的預期。　　B端恢復推動營收增長，毛利提升推動營業利潤快速恢復：公司上半年營收小幅恢復，主要是toB端業務回暖帶動。營業利潤同比高速增長37%，一方面是公司加強過程管控，優化產品結構，強化供應鏈資源整合及成本控制，提升毛利率水平；另一方面，人民幣貶值匯兌收益增加也有貢獻。　　多因素將助力業績繼續恢復：AI技術快速發展，公司AI實踐落地能力較強，可以在端、邊、云產品的產業化中應用，另外還可通過ICC和云睿平臺，融合數字化生態推進AI產業化，我們認為隨著多模態、GPT技術的發展，AI技術在產業化中將具備更強的價值。公司與中國移動協同合作，移動2022年總營收中與視覺緊密相關的業務估計在280億左右，可圍繞各行各業解決方案展開政務業務。另外在中移動家庭和中小企業市場開拓，2022年相關業務規模大約80億左右。防疫管控新規后，經濟活動逐步恢復，預計將帶動公司的安防相關業務恢復。公司2022Q3、Q4基期較低，2022Q3、Q4營收分別YOY-11.2%、-17.2%，歸母凈利潤分別YOY-77.1%、-35.5%，我們認為2022H2較低的基期將有助于公司今年下半年同比增速的提升。　　盈利預期：我們預計公司2023年、2024年分別實現凈利潤31.4億元和42.7億元，YoY分別增長35.1%和36.1%；EPS分別為0.94元和1.28元，對應P/E分別為23倍和17倍，看好公司后續業績的恢復，給與“買進”評級。　　風險提示：需求恢復不及預期；創新業務增長不及預期；國際關系及貿易擾動

Coinbase：若美國不接受加密貨幣，國家安全將面臨風險:5月31日消息，Coinbase 在其博客文章中表示，區塊鏈和加密貨幣是美國、我們的盟友和我們的對手的下一個必備技術。它的潛在效用涵蓋大數據、金融交易和供應鏈，使其成為一個充滿希望的商業機會和網絡攻擊的目標。政府可以選擇實施前瞻性的加密貨幣監管，或者將這一領域的領導地位移交給其他國家，包括我們的對手。

Coinbase 表示，我們不需要政府的補貼或投資，但我們確實需要獲得基本的法律和監管基礎設施，為加密貨幣投資者提供美國法院和法律體系的可預測性和確定性。當有許多司法管轄區（包括歐盟、巴西、澳大利亞和許多其他國家）正在為其實施有利的監管制度時，很難說服加密生態系統留在美國。[2023/5/31 11:49:11]

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，東方證券李庭旭研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為71.72%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利35.13億，根據現價換算的預測PE為21.3。

香港眾安銀行將在新發牌制度下向零售投資者推出虛擬資產交易服務:5月24日消息，香港眾安銀行（ZA Bank）今日宣布計劃向零售投資者推出虛擬資產交易服務，通過與本地持牌虛擬資產交易所合作，眾安銀行將尋求監管批準，讓零售投資者能夠經ZA Bank App使用法定貨幣買賣虛擬資產。除了虛擬資產交易，眾安銀行亦計劃適時推出美股交易服務。此外，眾安銀將針對虛擬資產交易相關的特性和風險進行用戶教育，確保用戶能在掌握充分資訊的情況下作出適當的選擇。[2023/5/24 15:22:50]

最新盈利預測明細如下：

加密社交投資平臺Kikitrade本月底擬暫停香港儲蓄產品銷售以響應監管要求:金色財經報道，加密社交投資平臺 Kikitrade 宣布將于 2022 年 12 月 30 日開始暫停為香港用戶提供靈活儲蓄和鎖定儲蓄產品，以響應香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）對數字通證形式資產的監管，該公司其他服務不受影響。

據該公司聯合創始人兼首席執行官 Sean Tao 透露，他們目前正與香港證監會進行溝通調整服務，并為了在開展業務時遵守適用法律法規對用戶作出的承諾并努力申請為持牌虛擬資產交易平臺。

此前報道，Kikitrade 于今年四月完成 600 萬美元融資，AppWorks 和 Media Asia 領投，Audeo Ventures 參投。[2022/12/15 21:47:32]

該股最近90天內共有17家機構給出評級，買入評級13家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為29.58。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，大華股份行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。

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〖證星研報解讀〗

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