《金錢》七｜貨幣戰爭_區塊鏈

從前文可以看出，沒有什么比經歷過通貨膨脹更能讓人渴望穩定的物價和穩健的貨幣了。而貨幣如果完全崩潰了，這份渴望就更為強烈。美國大革命時貨幣崩潰過，我們后面還會講到，德國在1923年也有過類似經歷。雖然美利堅合眾國是依靠著大量毫無價值的紙幣建立起來的，但是在建國的最初幾年，美國曾堅定地、后來又后悔不已地采用過金屬鑄幣，并且采取了避免故態復萌的措施。

美國憲法對聯邦政府的鑄幣權做出了限制，不僅明文禁止各州發行紙幣，更禁止聯邦政府發行紙幣，這造成了更多不便。1787年的制憲會議上，有人提出了一個動議，即加入一條允許政府“以美利堅合眾國的信用做擔保，發行紙幣”的條款，這一動議被大會否決了，但后來人們都用這句話描述紙幣。在迫切需要貨幣時，這件事就是憲法缺乏靈活性的一個教訓，對于支持憲法的一派來說，這也是個教訓。1812—1814年戰爭期間，財政部部長加勒廷非正式地顛覆了憲法的禁令。

迫于非常時期的壓力，他發行了可以流通易手的國庫券。這些國庫券大部分都有5.4%的利息，但是有一部分沒有利息，而且面額非常小，面額最小的一種僅有3美元的面值。這些國庫券并不是可用于償債的法定貨幣。而這也許是國庫券唯一遵守憲法之處。

到了內戰的時候，美國人就不再遮遮掩掩了。有證據表明，如果一個人和貨幣形成不應有的關系，就會自命不凡，缺乏決斷力，并且性情高傲，令人生厭。如果真是如此，那么薩蒙·P.蔡斯就是一個生動的例子。他一直認為自己應當是總統，但是最后只當上了林肯政府的財政部部長，自認為是極大的憾事。剛開始，對于發行紙幣，他顯得十分猶豫，后來又因為多次迫于戰爭壓力，要求國會多次發行美元，這些美元可是徹頭徹尾的紙幣。

1870年時，蔡斯是代表法院多數意見的大法官，此時他又聲明美元是違憲的。到1871年，新一屆法院駁回他的這一立場，他又表示堅決反對。無論如何，憲法是一個轉折點。除了加勒廷發行美元這一例外以外，政府的紙幣試驗都已失去了力度。但是美國人的創新本能和激發通脹的本能并沒有就此消失。于是，美國人將滿懷的熱情和力量都投入到了銀行業。

亞歷山大·漢密爾頓不僅接過了國家和大陸會議的債務，還好意對待大陸會議發行的紙幣，以較為大方的比率將這些紙幣從持有人手中贖回，一美元的紙幣可以兌換一美分的金屬鑄幣。在漢密爾頓的建議下，政府在費城成立了一家鑄幣廠，并達成廣泛共識，將這家鑄幣廠鑄造的金幣和銀幣作為國家的基礎貨幣。當時爭論的焦點只不過是錢幣上應當印上自由女神還是其他當代家的頭像。

按照規定，1塊鷹揚金幣面值10美元，每美元含24.75毫克純金，1塊面值1美元的銀幣則含有371.25毫克純銀。剛開始的幾年，鑄幣廠只生產銀幣。這是因為在鑄幣廠之外交易時，24.75毫克的黃金能夠交換到的白銀略多于371.25毫克，如果把黃金兌換成白銀，然后用白銀鑄幣，就可以用多出來的這一部分白銀鑄更多的錢幣。總有一些人通過這種方法獲利，只是我們不知道他們的大名罷了。

用貨幣學的語言來說，就是黃金價值被低估了。

但是，很快鑄幣廠也不用白銀鑄幣了。費城鑄幣廠鑄造出來的銀幣閃閃發亮，比當時西班牙殖民地流通的西班牙鷹揚銀幣要更輕，美國銀幣也用了鷹揚這個名字。西班牙殖民者很快就發現，更輕更亮的美國銀幣在市面上的購買力和更重、含銀量更高、更值錢的西班牙銀幣是一樣的。北美商人發現，可以從西班牙殖民者那里弄來可能有一些溢價的西班牙銀幣，然后把這些銀幣帶回美國融化，再鑄成美國銀幣，這樣每100個西班牙銀幣可以多鑄造出幾十個美國銀幣。于是，美國銀幣先是把金幣逐出了市場，又把西班牙銀幣逐出了市場，趕出了北美。

《金融時報》：新加坡星展銀行計劃擴大加密貨幣業務:9月6日消息，據英國《金融時報》報道，新加坡最大商業銀行星展銀行仍計劃發展其加密貨幣和數字資產業務，并表示希望擴大其數字交易所并為其在亞洲的 30 多萬名高凈值客戶提供服務。

金色財經此前消息，星展銀行經紀部門在去年獲得由新加坡金融管理局頒發的加密貨幣許可證，允許其機構和高凈值客戶通過邀請訪問星展數字交易所。星展銀行首席執行官Piyush Gupta表示，該銀行在數字交易所目前擁有不到1000名會員，不過很快將通過其星展銀行移動銀行應用向亞洲 30 多萬名高凈值客戶提供服務，包括私人銀行、合格投資者、其他交易所和基金。[2022/9/6 13:10:39]

這是格雷欣法則的雙重效應。杰斐遜明顯認定這是不合情理的，于是果斷停止鑄造美國銀幣，終止了這場鬧劇。之后的一代美國人用的都是五花八門的外國鑄幣，其中自然少不了英鎊、先令和便士。我們現在來看一看更為重要的銀行業。自美國獨立之后，美國人得以自己成立銀行。

建國之初，美國人發現可以建立銀行，由銀行發放貨幣。這比殖民者發現紙幣更讓人振奮。紙幣可以使國民不用承受可怕的稅收，如果使用得當，就像在殖民時期的賓夕法尼亞一樣，發行紙幣可以改善打擊商業熱情的通貨緊縮。但是，這些好處都是比較寬泛的，需要全社會行動才能實現。銀行發放的貨幣能夠帶來的好處則是十分具體的，而且只要個人有意愿就可以實現。

具體而言，銀行借出的紙幣是要求借款人付利息的，利息返還到銀行所有者，這是正當又直接的收入。借到這些紙幣后，個人可以購置土地、房屋、工具、原材料，請幫手，這樣就可以務農或是進行生產制造，或是用這些物品和房屋做買賣。在一個單純的社會里，信貸運作實際上是十分平等的。

通過借貸，有精力但是沒有財富的人幾乎可以和那些有財產的人一樣參與經濟活動。貸款的條件越寬松，就意味著更貧窮的人可以借到錢，信貸就更加平等。這令人愉快的平等似乎也就升級了，而不是降級了。

因此，從18世紀開始一直到現在，美國人一直以極高的熱情開設銀行，同時也心照不宣地喜歡“壞”銀行。“壞”銀行和“好”銀行相反，會借錢給高風險客戶。

在講英格蘭銀行的時候，我們提到過中央銀行對商業銀行有三個主要職能。其一，央行可以要求商業銀行贖回發行的紙幣，以此避免商業銀行過度借貸或過度發行紙幣。其二，央行也許會通過向商業銀行出售債券的方式，拿走一部分商業銀行的可貸出現金，從而要求商業銀行將指定的一部分存款放在央行做準備金。這樣可以限制銀行擴張借貸規模，并限制因借貸而產生的存款規模。其三，這一部分資金可以作為救濟資金，解決商業銀行出現的擠兌問題。

美國建國初期，人們手頭緊張，但是雄心勃勃，都希望銀行能夠多多放貸。央行的前兩個職能與這種希望是相抵觸的。而如果沒有前兩個職能，第三個職能就無法實現。除非事前未雨綢繆，否則一旦人們紛紛來到銀行要求取出存款，商業銀行就沒有生路了。

美國的銀行業一直處于兩難的境地。一部分人出于自身利益考慮，希望銀行能夠有節制地發放貨幣，維持貨幣穩健、物價穩定，并且希望有一個救星一般的最終借款人。另一部分人也是出于自身利益考慮，希望銀行對借貸雙方的所作所為和所得都不做任何限制。這樣后果無論多么糟糕，也總比處處設限要好。以上就是雙方爭執的關鍵之處，但這畢竟是關系到錢的問題，這種問題總是充斥著無數復雜的情況，雙方各自擺出一副姿態，造成無數誤解。

《金融科技創新應用測試規范》等3項金融行業標準已到送審階段:7月22日，記者獲悉，《金融科技創新應用測試規范》《金融科技創新安全通用規范》《金融科技創新風險監控規范》3項金融行業標準經過草案稿、征求意見稿等編制階段，已形成標準送審稿。全國金融標準化技術委員會秘書處請各委員單位審閱標準送審材料，并在2020年9月22日前完成在線投票。

在去年底，中國人民銀行科技司二級巡視員楊富玉公開指出，要強化標準對新技術應用規范引導作用。當時，他就透露，人民銀行正在抓緊組織研制人工智能、區塊鏈、大數據、云計算等17項金融科技標準。

據證券時報今日早些報道，一位權威人士向記者表示，“央行確實發了個區塊鏈標準，算是行業標準，目前還在走流程，應該很快就會在金標委掛網。”[2020/7/22]

亞歷山大·漢密爾頓不僅提出承擔債務、贖回大陸會議發行的紙幣，建議設立鑄幣廠、刺激制造業，還建議成立中央銀行。就像拿破侖建立法蘭西銀行一樣，美國的中央銀行也借鑒了英格蘭銀行的模式。雖然都是英國的對頭，美國和法國卻都沒有小看英國的金融機制和智慧。

美國第一銀行的特許狀以20年為期，資本為1000萬美元，其中聯邦政府提供200萬美元。銀行股份共2.5萬股，個人持股不得超過1000股，外籍人士可以持股，但沒有投票權。1791年7月，美國第一銀行第一次公開招股，所有的股份都立刻被認購了。很快就有人開始投機股份認購權。然而，認購者大都十分謹慎，首付資金不多，銀行最終開始運行時，所持有的金屬鑄幣現金約為67.5萬美元。

就其本身而言，美國第一銀行是頗為成功的。在接下來的20年里，美國第一銀行及其8家分行負責存儲政府資金，將這些資金在美國范圍內轉賬，支付公共支出，為政府和個人發放貸款。政府和個人從央行申請的貸款，全部或者部分是銀行紙幣。這些紙幣可以用于交換黃金白銀，和黃金白銀一樣流通于市場，公眾接受度良好。

這段時期普通銀行數量并不多，1805年估計有75家，全部都集中在東部沿海各州。

美國第一銀行嚴格地對這些銀行執行限制措施，假如有銀行不能按要求支付金屬鑄幣，央行就會拒絕接受這家銀行的紙幣。既然央行以身作則，其他銀行也會拒絕接受這家銀行的紙幣。儲戶就會把錢存到那些發行的紙幣能夠流通的銀行。除了一貧如洗的人，任何人如果要向銀行借錢，都會先核實這家銀行發行的紙幣是否被債權人接受。有些信用良好的州立銀行一度被紙幣持有人和債權人挾持，央行也曾出手相救。

因此，除了執行限制措施，央行還是最終借款人。在其短暫的生命中，美國第一銀行意識到并發展出了中央銀行的基本監管職能。我們之后會提到，美聯儲系統在剛成立的20年里，表現還不及美國第一銀行。但是美國第一銀行的成就，正是許多人不愿意看到的。

當時有一部分人對所有的銀行都心存疑慮，尤其質疑大銀行。英國的托利黨人認為英格蘭銀行有悖傳統權威和體制。美國也興起了共和主義，弗吉尼亞州的紳士們認為美國第一銀行的目的是奪取金融權力，推行病態的城市化。

他們還認為銀行是欺詐行業，專門把辛勤的農夫的財富轉移給制造業老板。他們認為農業社會是符合自然的，是正道，而制造業公司與之恰恰相反。1814年，杰斐遜回到了蒙蒂塞洛，這時他已經忘卻了之前和約翰·亞當斯的分歧，兩人開始了著名的通信往來。杰斐遜在信中表示，自己認為銀行既不懷好意，又善于欺詐：

《金色講堂》第二期即將開講 能源區塊鏈實驗室合伙人 信達證券首席區塊鏈專家曹寅前來授課:5月24日晚八點《金色講堂》第二期正式開講，能源區塊鏈實驗室合伙人，信達證券首席區塊鏈專家曹寅將前來授課。曹寅將會針對區塊鏈實體產業應用的理想與挑戰進行分析，深入解讀區塊鏈與實體產業之間所存在的契機與挑戰，并輔以區塊鏈與實體產業案例，讓學員能更深入的了解區塊鏈與實體產業之間的關系。[2018/5/24]

我向來以銀行為敵，我指的不是那些貼現的銀行，而是那些強行發行自己的紙幣，從而折損我們的現金的銀行。我對于這些機構一直極度反對，因此公開強烈反對建立美國第一銀行。那些銀行大鱷們一邊嘲笑我是個瘋子，一邊偷偷竊取公眾的財富，他們的財富是欺詐而來的，毫無建設性……革命時發行的舊紙幣使個人財富受損，但是拯救了國家。

不如將這些紙幣供上神壇，燒光現在和未來的銀行特許狀獻祭，順便把這些銀行發行的紙幣也燒個精光？因為這些銀行和紙幣不僅會毀滅個人，還會毀了國家。我們辦不到。人們已經過于瘋狂了。這股瘋狂制造了幻覺和腐敗，迷住了所有政府官員、將軍、專家和普通百姓。其他大大小小的銀行也反對美國第一銀行。

對于這些銀行而言，美國第一銀行是一個享有特權的競爭對手。美國第一銀行管理著聯邦政府的儲蓄，這可是個美差。美國第一銀行還像普通的商業銀行一樣，從事商業銀行的各項業務。而且美國第一銀行不僅是個競爭對手，還是其他銀行的主人。

它強行要求其他銀行遵守它定下的規矩，要求其他銀行用金屬鑄幣擔保發行的紙幣。如果沒有美國第一銀行，其他銀行的業務會更加靈活。毫無疑問，這些銀行的客戶也充分地感受到了這些銀行對美國第一銀行的憎恨，尤其是在這些銀行拒絕客戶貸款要求，或要求客戶償還貸款的時候。

在最初投票決定是否成立美國第一銀行時，東北部各州投了贊成票，欠發達的南部各州投的是反對票。隨著時間的流逝，選民年紀漸長，現在馬薩諸塞和其周圍的幾個州已經成為保守金融的新堡壘。1810年，眾議院以高票數通過了更新美國第一銀行特許狀的草案。草案接下來要接受國會會議表決。美國第一銀行的反對者趕緊對拿不定主意的立法者們進行了一番教育。參議院開會的投票結果是17︰17，打了個平手。

現如今，財政部部長的職位和國防部部長、國務卿有所不同。除非財政部部長有旁人沒有的渠道，能夠影響總統的決策，否則就是一個例行公事、儀式性的職位，并沒有集中的權力。林登·約翰遜為了說服自己的一個下屬擔任財政部部長，曾警告此人，如果他不答應出任財政部部長，自己就會找個沒腦子的人來擔任。副總統在美國國家事務中一直不是一個有決定性作用的職位，除非在職副總統違法篡位，或是總統被彈劾，或是總統罹患心臟病。

但是在1810年時，情況并非如此。杰斐遜一直反對美國第一銀行，他的大部分內閣成員也持反對意見。在1809年接替杰斐遜成為下一任總統的麥迪遜雖然沒有那么強硬，但之前也曾表示他認為美國第一銀行是違憲的。然而，當時的財政部部長阿爾伯特·加勒廷表示支持美國第一銀行。

他有著獨立自主的權力，并且這個權力是行之有效的。加勒廷力推為美國第一銀行更新特許狀，奈何參議院投票出現了平局。此時，副總統克林頓起了決定性作用。他表態支持反對的一方，因此更新特許狀的法案沒有獲得通過。

《金色講堂》第二期即將開講 中國社科院研究生院特聘教授王彬生前來授課:5月22日晚八點，《金色講堂》第二期正式開講，中國社科院研究生院特聘教授王彬生前來授課演講。針對當下火爆的區塊鏈市場，中國社科院研究生院特聘教授王彬生對區塊鏈市場含義及發展邏輯進行解讀。從信息傳遞成本接近零是這場區塊鏈運動的時代前提到美元消失和新技術出現的展望等6個方面，對區塊鏈市場進行深入的解讀，讓學員能夠深入的了解的區塊鏈市場的發展邏輯。[2018/5/22]

歷史也許并不會重演。但是接下來的25年里，歷史卻真真切切地重演了。美國的銀行業擺脫了美國第一銀行的約束，又受到了1812年戰爭和戰后復蘇的鼓勵，銀行數目飛速增加。1811年全美只有88家銀行，1815年就有了208家。這些銀行發行的貨幣也從1812年的約4500萬美元漲到了1817年的1億美元。其中，美國的阿巴拉契亞山脈及西部地區貨幣發行增量最大。

在1814年英軍奪下華盛頓之后，新英格蘭地區以外的銀行以此為由，紛紛暫停支付金屬鑄幣。很多銀行其實是很期待這一借口的，因為不需要贖回紙幣是有助于發行紙幣的。這也導致在用紙幣購買貨物或是償還債務的時候，付款方必須要把紙幣面值打個折才能花出去。

新英格蘭地區各家銀行的紙幣仍然是可以兌換成黃金白銀的，因此購買力沒有打折。但是紐約各銀行發行的紙幣兌換前景就較差一點，因此購買力打九折。巴爾的摩和華盛頓的各家銀行發行的紙幣更是花里胡哨，購買力打了八折。阿巴拉契亞山脈以西的各種紙幣面值打了五折。此外，市面上的所有紙幣都出現了假幣，這就使得情況進一步復雜化了。

1817年，賓夕法尼亞州僅通過一個法案就成立了37家銀行。之后幾年，美國各處都成立了許多銀行。一個地方只要有“教堂、酒館或是鐵匠鋪，就符合標準，可以設立銀行”。“其他公司和商人也發行‘貨幣’。理發師和酒保也在這方面和銀行競爭……幾乎每一個公民都認為發行貨幣是憲法賦予公民的權利。”

這樣的混亂無序又一次反襯出了遵守秩序的好處，并且引起了通貨膨脹，擾亂了物價。此外，美國第一銀行不僅要為購買和銷售政府債券服務，還肩負著政府資金轉賬和支出的重要業務，這些業務都是1812年戰爭急需的。

但是美國第一銀行消失的時候恰逢1812年戰爭，這些業務也隨之一起終止了。當時作戰的整體管理、軍事安排和其他方面都極其混亂，也許僅次于越戰。情況本身已經夠混亂了，貨幣失序雖然并不是誘因，卻也有那么一點雪上加霜。

于是歷史又重演了。1814年，金融領袖史蒂芬·吉拉德、戴維·帕里什、約翰·雅各·阿斯特制訂了成立一個新的美國銀行的計劃。之后幾個月，他們聯合其他人在華盛頓疾呼有必要成立新的中央銀行。1816年，美國第二銀行成立了。這在當時是一個十分龐大的機構，除了比其前身美國第一銀行規模更大，其權威和職能幾乎沒有變化。

剛成立的時候，美國第二銀行的表現就像1個世紀前的英格蘭銀行一樣：身為監管者，卻急需被監管。1816年，正值美國戰后經濟全面復興，西部出現了十分活躍的投機潮。新成立的美國第二銀行也雀躍不已地參與了投機活動，尤其是積極地發放了大量土地貸款。

此外，美國第二銀行還對本行的股票進行了瘋狂的投機，就好像要突出其不受控制的意圖一樣。美國第二銀行也沒有對其他銀行加以約束。它的前身美國第一銀行曾經因為要求州立銀行贖回紙幣而廣受非議。也許是因為這一前車之鑒，美國第二銀行并沒有要求州立銀行贖回紙幣。1818年，美國第二銀行的巴爾的摩分行由于發放過多不良貸款而倒閉。但是在一番當時流行的“拆東墻補西墻”之后，分行倒閉并沒有拖垮位于費城的總行。

《金融時報》稱 三大原因讓千禧一代更喜歡比特幣:《金融時報》認為，千禧一代更喜歡比特幣，有這三個原因：沒有經歷過泡沫、因為窮而風險偏好更高，以及害怕錯失機會。首先，千禧一代對1990年代的互聯網泡沫很陌生，沒什么記憶，因為當時他們年齡太小了；其次是文化因素。 像比特幣這樣的加密數字貨幣，不受任何監管限制，這種高風險本身就對千禧一代有很大吸引力。而且，千禧一代通常要比他們父母那一代的財務壓力更大；第三個原因是錯失恐懼癥，也就是害怕錯過大機會的心理。當然，每一次泡沫背后都有這個原因。人們因為害怕錯過而買入，而不是因為理性分析后特別看好而買入。[2018/1/14]

1819年，朗登·切福斯接替威廉·瓊斯出任美國第二銀行行長。瓊斯的智力讓人捉摸不定，但是他的判斷力無疑很糟糕。而切福斯則被許多歷史學家形容成一個極為不講道理的人，這也許正是當時的時勢所需要的個性。切福斯大刀闊斧地縮減了貸款，強制拍賣了大量抵押資產。與此同時，美國經濟崩潰了—物價暴跌，債務違約，破產激增。這二者看上去只是恰巧同時發生而已。之后的一個世紀里，每隔20年就會有一次這樣的恐慌，這是5次中的第一次。

瓊斯之前采取的政策太寬松了，而切福斯的政策又過于緊縮。1823年，切福斯卸任行長一職。新任行長是一個更有趣、更聰明、更兼容并蓄的人，賓夕法尼亞大學在他畢業時沒有給他頒發學位，原因是他畢業時只有13歲，學校覺得這個畢業生年紀太小，這就是尼古拉斯·畢多。畢多和之前的行長們不一樣，他對美國第二銀行的角色有著十分清晰的認識。他希望能夠切實地發放有效貸款，為整個社會注入一股積極的力量。他清楚地認識到，美國第二銀行肩負著約束州立銀行的職責。同時，和前任行長們以及同時代的美國人比起來，畢多的傲慢個性也是遠超眾人。

在畢多的任期內，美國第二銀行成立了眾多新分行，最終達到了29家。美國第二銀行擴大了以債券形式發放的貸款和投資，并且在收款時只接受那些可用黃金白銀贖回紙幣的銀行發放的紙幣，代表政府收款時也是如此。在收到紙幣后，美國第二銀行會立刻去這些銀行將紙幣兌換成黃金白銀，實時檢驗這些銀行是否愿意且有能力贖回自己發放的紙幣。州立銀行在被迫交出黃金白銀后，自然會用美國第二銀行發行的紙幣去要求第二銀行用真金白銀贖回。雙方就是這樣實現了互相監管。

剛開始的時候，美國第二銀行發行的紙幣是有限額的，那些讓紙幣得以流通的貸款也是有限額的，至少面值是較小的，這是因為有一個硬性限制湊巧造成了這種局面。按照當時美國第二銀行的特許狀，銀行發行的所有紙幣上都必須有行長和柜員本人的親筆簽名，不能復制，也不能仿造。當時只能用筆簽名，因此銀行人員一天最多只能簽發1500張紙幣，如果簽發太多張紙幣，就沒有多少時間履行其他更有意思的職責了。當時銀行向國會請愿，希望能夠放松這一限制，允許分行簽發紙幣。

國會拒絕了這一請求。于是畢多采取了一系列應對措施，最終招致許多人憤怒反對。畢多當時安排分行的員工向另一個員工開具一張支票。收到支票的員工以美國第二銀行的名義，承諾兌現這張支票。如此一來，這張支票就成了銀行承諾支付現金的憑據，這就不再是一張支票，而是一張銀行發行的紙幣。要求借款的人就會接受這張票據，然后將其易手流通。

畢多十分有創意地規避了法律。對于那些給分行簽發紙幣法案投反對票的人而言，這可不太招人喜歡。畢多為人也同樣不太招人喜歡。他盛贊自己作為銀行家的權力，曾經不止一次地暗示這一權力堪比美國總統的權威。他還愉快地表示，自己的職位讓他能夠主宰州立銀行的生死，并且以自己行使權力時有所節制、寬宏大量而自矜。

參議院委員會曾經詢問畢多，美國第二銀行是否曾對州立銀行施壓。畢多答道：“從來沒有。如果美國第二銀行施展權力，沒有幾家銀行能夠不倒閉。但是并沒有哪家銀行因此受損。”這樣的回答讓杰克遜總統認為“美國第二銀行的行長已經告訴我們，大多數銀行是仰仗美國第二銀行的寬宏大量而偷生”。之前我們曾提到過，和金錢扯上關系會導致人的觸覺失靈。畢多和蔡斯都是佐證，而畢多更甚。

正如施萊辛格教授強調的那樣，畢多也受到了當權者和支持硬通貨的人的反對。有些東部的銀行家對他定下的規矩深惡痛絕。紐約也有人對畢多的作為心懷憂慮，他們擔心位于費城的美國第二銀行會讓費城獲得其不應有的金融地位。我們現在并不能確定這個因素是否有實際意義。

固然，如果中央銀行繼續設在費城，那么費城就會成為一個主要的金融中心，也許還是主要的全美金融中心，而華爾街就只是一條普通的街道而已。在這段時期，杰斐遜和杰克遜兩位總統相繼表示支持硬通貨，反對央行。他們的觀點也得到了工人們的支持，

其中許多工人認為無論是政府發行還是銀行發行，紙幣都只是一個用于欺騙工人的支付手段，因為紙幣會推高物價，其購買力也會因此打折，導致工人獲得的報酬也打了折扣。但是，毫無疑問，在美國第一銀行這樁公案中，最強大的反對勢力是那些規模較小、成立時間較短、更為曇花一現的州立銀行，還有那些認為自己能否發財都取決于這些小銀行的人。

然而，在這一次美國第二銀行的事件中，南部各州大部分都愿意接受美國第二銀行，也愿意受其監管。西部的新移民則格外需要寬松的信貸條件和愿意放貸的債權人，因此成為反對派的主力。

雖然美國第二銀行的特許狀要到1836年才到期，但是爭論卻在這之前的好幾年就開始了，并且一度聲勢甚烈。1831年，在偏遠的圣路易斯，畢多的兄弟、當地分行的主管梅杰·畢多卷入了一場針對美國第二銀行功過的激烈爭論中，他堅稱美國第二銀行的功勞是極大的。爭論雙方約定用手槍決斗，結果兩人都死于決斗。這一雙重悲劇并不是因為兩人槍法不佳，而是因為要照顧近視的梅杰·畢多，所以決斗雙方站得特別近，只隔了5英尺。

1832年，亨利·克萊率領一眾支持美國第二銀行的國會議員，通過了一項為美國第二銀行更新特許狀的法案。杰克遜總統言辭尖銳地否決了這一法案。在當年稍后的選舉中，美國第二銀行成為一個重要的議題。畢多并不是無計可施。他堅信銀行業是權力之源，因此經常給因撥款法案受阻而拿不到工資的國會議員撥款。

參議員丹尼爾·韋伯斯特曾經多次擔任美國第二銀行的董事，還為銀行擔任顧問，并向銀行收取聘用費。“我的聘用費最近沒有按慣例發放或續發。如果還希望我與銀行繼續保持現有關系，請按慣例支付我聘用費。”還有許多其他知名人士得到了類似待遇，包括一些新聞界人士。

其中就包括被塞繆爾·艾略特·莫里森譽為“美國庸俗新聞之父”的詹姆斯·戈登·班奈特。杰克遜贏得了選舉，并且獲得的票數比4年前還要多。美國第二銀行的命運也就塵埃落定了。之后80年中美國對中央銀行的看法也就此確定了。

杰克遜又獲得了4年的總統任期，他當即將政府存款從美國第二銀行取出。總統內閣內部也有反對這一行為的聲音。就像140年后理查德·尼克松總統“周六夜大屠殺”一樣，杰克遜接連讓兩位財政部部長下臺，直到找到了一位忠實執行他指令的財政部部長，也就是后來的首席大法官羅杰·B.托尼。

畢多仍然認為自己作為銀行家是無所不能的，他的回應是收縮美國第二銀行的貸款，準備挑起危機。“后果就是一場小規模的經濟衰退。”畢多這樣的做法，最終反而令杰克遜獲得了更為堅定的支持。

從19世紀后半葉到20世紀初期，美國社會推崇穩健貨幣和金本位制，因此人們普遍認為杰克遜破壞美國第二銀行的做法是非常邪惡的。芝加哥大學的懷特教授在1949年發表文章，認為杰克遜的做法是源于他對美國第二銀行深深的厭惡之情。懷特教授嘆息道：“國家成立大型中央銀行的試驗就這么結束了。”但是到了近代，至少開始有人對銀行家的傳統觀點提出了一些質疑，社會風氣更為民主，普通人也有了辨識力和品德素質。

人們轉變了觀念，開始以更為溫和的態度評價杰克遜的做法。杰克遜確實是本能地采取了行動，但是他的做法絕對是符合其選民需求的。他代表的是那些新州、新農場和拓荒的人，這些人雖然人微言輕，但是活力十足、雄心勃勃。

在這一重要方面，杰克遜湊巧是這些人的同盟。杰克遜反對美國第二銀行，認為這一壟斷銀行是怪獸，而且像畢多所說的那樣，美國第二銀行還有權力挑戰州立銀行。

這一權力與民主是相抵觸的，并且掌握在杰克遜的政敵手中。杰克遜其實是青睞金屬鑄幣的，他認為貨幣應當由真金白銀鑄造，認為所有的紙幣都是惡魔才會用的手段。但是在除去美國第二銀行的過程中，他并沒有推行金屬鑄幣，而是采取了最溫和的手段，即開設大量新銀行，排山倒海地發行銀行紙幣。

這些紙幣和隨之而來的貸款，正是他的選民最想要的。假如杰克遜成功地推出了自己想要的金屬鑄幣，那么前面提到的這些雖渺小但是有活力和志向的拓荒者就會咒罵他。假如杰克遜在第一任期實現了這一改革，那么這些人就不會投票支持他連任。假如杰克遜在第二次任期實現了這一改革，那么這些人就不會容許他回到田納西的家中。

歷史學家在思考杰克遜在金融方面的功過時，也許還應該考慮另一種可能性，那就是杰克遜自己也很困惑。而且，杰克遜本人有時候會詞不達意。傳說在新奧爾良戰役時，英軍步步逼近，杰克遜在棉花堆掩體后面發出了一個永載史冊的命令：“把槍往上抬低一點。”

畢多的余生就是一則道德寓言。賓夕法尼亞聯邦為美國第二銀行重新頒發了特許狀。后來由于銀行在投機棉花時支付了過多預付款，導致其在1839年暫停支付款項，之后宣布破產。畢多被逮捕并以欺詐罪被起訴。

賓夕法尼亞法院認為證據不足，欺詐罪不成立，轉而進入民事訴訟。沒過多久，在案子還沒了結的情況下，畢多便去世了。他的命運和幾乎每一個進行貨幣創新的人一樣。勞僥幸躲過了巴黎的暴民，最后在維也納清貧地死去。

帕特森在達連灣的災難中撿回一條命，但是也落得個破產的下場。羅伯特·莫里斯曾經是大革命的財政家，后來因為欠債而坐了幾年牢。漢密爾頓受紅顏禍水雷諾茲夫人和她貪婪的丈夫牽連，聲譽受損，廣招非議，最后死于槍殺。杰伊·庫克曾經通過出售債券，收取美元資助內戰，后來也崩盤失敗。

安德魯·梅倫曾經被視為接替漢密爾頓的不二人選，后來也是僥幸逃過了所得稅的懲罰。哈利·D.懷特和勞克林·柯里兩人和馬里納·S.埃克爾斯一起將凱恩斯經濟學帶到了華盛頓，后來被懷疑同情社會主義，兩人都被撤職了，一個死了，一個被流放。威廉·詹寧斯·布萊恩曾經極力主張用黃金做貨幣，后來淪落到在佛羅里達推銷房地產。他曾經和克萊倫斯·丹諾在代頓市就《圣經》的字面意義展開爭論。

布萊恩肯定且自信地維護《圣經·約拿書》，但是之后又動搖了，承認挪亞沒有把所有動物帶上挪亞方舟，因為挪亞很有可能沒有帶魚。幾天后，布萊恩就去世了。最后還有約翰·B.康納利，在貨幣史上也許只是一個小人物。他是理查德·尼克松內閣的財政部部長，締結了令美元貶值的《史密森協定》。按照慣例，他也被起訴了。但是他比大多數人都要幸運，最終被宣告無罪。

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