加密貨幣的認知、持有和使用_比特幣

圖1：2016-20年比特幣所有權和認知度

注：該圖繪制了從2016年到2020年持有比特幣和了解比特幣的加拿大人的年度估計比例。為了便于辨認，所有權的比例從0%到10%，而認知度的比例則從0%到100%。

在2019年的BTCOS中，比特幣持有者提到的持有比特幣的主要原因是與投資有關。然而，因為技術相關原因持有比特幣的在2019年比2018年的調查更普遍。此外，從2018年到2019年，調查中每月使用比特幣進行幾次或更多交易和轉賬的加拿大人的比例下降。在2019年的BTCOS中，約有一半的比特幣持有者表示他們通常通過網站或移動應用程序的交易所獲得比特幣。還有五分之一的人報告說使用了挖礦，而剩下的比特幣持有者則分為其他來源，如從比特幣自動取款機或直接從他人處獲得。

平均而言，2019年的比特幣持有者比非持有者更了解比特幣的特性。盡管如此，超過20%的持有者表現出低比特幣認知--也就是說，他們沒有正確回答三個知識問題中的任何一個。鑒于投資是持有者提到的持有比特幣的最常見原因，我們看到許多持有者可能試圖從加密貨幣中獲利，但卻沒有充分了解該技術。考慮到與加密貨幣相關的風險，這一點值得關注--2019年約有一半的曾經和現在的持有者表示，他們曾受到價格暴跌、失去資金使用權、詐騙或數據泄露等事件的影響。

圖2提供了我們進行調查期間的比特幣市場的背景。2018年的BTCOS發生時，比特幣的價格是2017年以來的最低點。相比之下，2019年的BTCOS調查和2020年的CAS調查是在比特幣價格穩定上漲期間進行的。此外，雖然價格在2020年大約翻了兩番，但這種增長并沒有轉化為更多的交易數量。

圖2：2012-20年比特幣交易的數量和價格

注：比特幣的每日交易數量和價格在每個月都是平均的。價格的數據系列從2014年8月開始。綠色垂直線表示2016年加拿大銀行比特幣綜合調查的前兩次迭代，紅色垂直線表示2017年的第三次迭代，藍色垂直線表示2018年的第四次迭代，紫色線表示2019年的第五次BTCOS迭代。橙色豎線表示銀行在2020年11月進行的現金替代調查。

本文的其余部分結構如下：第2節描述了2019年BTCOS調查和2020年11月CAS調查的設計和方法；第3節討論了加拿大人對比特幣的認知和持有情況；第4節更仔細地研究了比特幣持有者的特征和行為；第5節簡要地總結了我們的發現。

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調查數據

02

BTCOS的早期調查不僅提供了關于比特幣認知、所有權和使用趨勢的寶貴信息，還提供了改進未來調查的經驗教訓。做后續迭代調查的一個原因是為了更深入地了解比特幣的持有情況如何隨時間變化。有很多因素會影響比特幣的接受度：

-價格波動

-投資者的類型

-COVID-19疫情

-金融技術的發展

-商家對比特幣的接受程度

-與加密貨幣事件有關的風險

BTCOS的最近一次調查是在2019年12月進行的。2020年CAS的重點是COVID-19疫情期間的現金需求和使用情況，但它也包含兩個關于數字支付方式的認知和持有情況的問題。這些調查加在一起，使我們能夠在進入疫情的第一年時監測對比特幣的認知和持有情況的趨勢。本節提供關于2019年BTCOS和2020年CAS調查的設計和加權處理的信息。

//2.1調查設計

2019年BTCOS的設計與2018年的調查非常相似，對調查問卷做了以下改動：

-在Facebook于2019年6月宣布其數字貨幣項目Libra后，我們增加了一個問題，以評估受訪者對穩定幣的認知。

-我們增加了關于受訪者如何獲得比特幣以及他們在持有比特幣時面臨的潛在事件的問題。這個問題的起因是加拿大發生的兩起加密貨幣交易所事件：2018年10月，總部位于埃德蒙頓的MapleChange損失了600萬美元的用戶資金；2019年1月，QuadrigaCX在其創始人突然去世后失去了對客戶資金的訪問，導致約2.15億加元的損失。

-在調查中關于持有altcoins的問題，我們擴大了名單，包括BinanceCoin以及穩定幣Tether、USDCoin和Dai。我們還增加了Libra作為識別低質量回復的方法。

我們2020年的比特幣認知和所有權數據來自2020年11月的現金替代調查。這項調查更多的是關注COVID-19疫情期間對現金的需求和使用。因此，它只收集了關于比特幣的有限信息。

為了比較2016年至2020年關于比特幣的主要調查結果，我們將2019年的BTCOS和2020年11月的CAS與之前已經發布的BTCOS的迭代結果相結合。最終的樣本量在2016年為1997個；2017年為2，623個；2018年為1987個和2019年為1987個。這些樣本每年分別包括58、117、99和89個比特幣持有者。在2020年11月的現金替代調查中，受訪者總數為3893人，包括181名比特幣持有者。

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//2.2調查方法

比特幣綜合調查與現金替代調查從兩個渠道招募參與者。第一個是選擇加入小組--即參與者自愿選擇加入小組并被邀請完成各種調查以換取獎勵。第二種是通過網站廣告進行互聯網招募。在這種情況下，參與者可以完成個人調查，但不需要加入小組。網絡招募的目的是捕捉小組中遺漏的部分人群——特別是難以接觸到的群體，如年輕男性。這對加密貨幣的研究特別重要，因為年輕男性是比特幣和其他加密貨幣的最常見持有者。

因為我們使用這兩個受訪者來源，我們評估了混合這些來源對我們最終估計的影響。數據收集期間的技術問題導致2019年BTCOS的互聯網受訪者與小組受訪者的比例大約為2:1，與之前的BTCOS和2020年11月的CAS相反，該比例大約為1:2。在一個單獨的附錄中，我們調查了樣本構成對調查估計的影響，并使用加權法調整了樣本構成。

2019年BTCOS和2020年11月CAS樣本的加權處理都遵循2018年BTCOS中使用的方法。我們使用Deville、Sarndal和Sautory中概述的耙子程序，針對我們樣本的人口組成和加拿大人口之間的差異調整最終樣本。具體而言，該程序產生了調查權重，使樣本與2016年加拿大人口普查在年齡、性別、地區、教育、婚姻狀況、就業和家庭收入等人口統計方面相匹配。

比特幣認知和持有情況

03

本節介紹了2016年至2020年加拿大公民對比特幣的認知和持有情況的趨勢。此外，使用條件分析，我們確定了與比特幣認知和持有情況的人口統計學特征。

//3.1加拿大人對比特幣的認知

我們用調查問題"你聽說過比特幣嗎？"來衡量加拿大人對比特幣的認知水平。自2016年以來，人們的認知有所提高。在那一年，62%的加拿大人說他們聽說過比特幣。隨后在2017年躍升至83%，在2018年達到89%。在2019年和2020年，認知水平幾乎沒有變化，分別為87%和88%。

總體而言，在2016-20年期間，所有人口統計學的認知水平都有所提高。同時，我們觀察到人口統計學的持續模式。具體而言，我們看到，在男性、持有大學學位、未就業、具有財務知識、家庭收入相對較高的加拿大人中，認知水平最高。從地理角度來看，魁北克省的居民最不可能聽說過比特幣。

樣本包括2016年的58名比特幣持有者，2017年的117名，2018年的99名，2019年的89名，以及2020年的181名。根據Lusardi和Mitchell，金融知識的分數是根據對三個金融知識問題的回答計算的。金融知識的分數是通過正確答案的總和和減去錯誤的答案來計算的，而"不知道"的答案對衡量標準沒有貢獻。根據這些指數，三個知識水平被定義如下：低，中和高。草原地區包括阿爾伯塔省、薩斯喀徹溫省和馬尼托巴省。大西洋地區包括新不倫瑞克、新斯科舍、愛德華王子島以及紐芬蘭和拉布拉多。所有估計值都是使用調查加權計算的。

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我們使用邏輯回歸框架，以人口特征和金融知識為條件，進一步分析人們的比特幣認知。表2展示了結果。第一列提供了2018-20年的集合邏輯回歸的結果，隨后的幾列是每年的獨立邏輯回歸的結果。圖3繪制了特定年份回歸的邊際效應，以顯示這三年中參數的動態變化。

總的來說，我們發現女性加拿大人和魁北克人的比特幣意識較低。相反，我們估計隨著加拿大人的教育水平、收入或金融知識水平的提高，他們更有可能知道比特幣。這些發現與表1中的描述性結果一致。

Panos，Karkkainen和Atkinson(2020)使用15個國家的微觀數據來研究金融知識和對加密貨幣的態度，得到了類似的結果。他們的結果顯示，具有金融知識的投資者更有可能了解加密貨幣，但持有加密貨幣的可能性較小。這表明，一個人的金融素養和他們對加密貨幣的態度之間的關系是由他們對加密貨幣投資相對于其他投資工具的金融風險的看法決定的。

表1：2018-20年對認知比特幣的概率的邊際效應

邊際效應是通過Logistic回歸估計的。第1列顯示了2018-20年期間每個變量對比特幣認知概率的影響；第2至4列顯示了從2018年開始的各年的結果。邊際效應是相對于以下基準組衡量的：男性，18至34歲，來自不列顛哥倫比亞省，受過高中教育，有工作，金融知識水平低，家庭收入低于30，000美元的人。大草原地區包括阿爾伯塔省、薩斯喀徹溫省和馬尼托巴省。大西洋地區包括新不倫瑞克、新斯科舍、愛德華王子島以及紐芬蘭和拉布拉多。括號內為加權引導標準誤差。***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

圖3：2018-20年，對比特幣認知概率的邊際影響

橫線代表95%的置信區間。LFS是指勞動力狀況。大草原地區包括阿爾伯塔省、薩斯喀徹溫省和馬尼托巴省。大西洋地區包括新不倫瑞克、新斯科舍、愛德華王子島以及紐芬蘭和拉布拉多。

//3.2加拿大人對比特幣的所有權

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表2列出了2016年至2020年期間加拿大的比特幣所有權，總體上和不同的人口群體。持有比特幣的加拿大人的平均份額從2016年的3%增加到2018年以來的5%左右。盡管受到COVID-19大流行病的影響，2018年至2020年11月期間的所有權仍然穩定。

不同人口群體的比特幣所有權差異講述了一個引人注目的故事。總的來說，我們觀察到，大多數人口統計學在不同年份遵循相同的模式。特別是，年輕、男性、有工作、有大學學位、家庭收入高、金融知識相對較少的加拿大人更可能持有比特幣。

表2：2016-20年持有比特幣的加拿大人的百分比

本表報告了對"你目前是否持有或持有比特幣？"回答"是"的加拿大人的百分比。2016年的樣本量為1，997；2017年為2，623；2018年為1，987；2019年為1，987，2020年為3，893。金融知識分數是根據Lusardi和Mitchell的三個金融知識問題的回答來計算的，并從2018年開始在BTCOS中加入。金融知識分數的計算方法是將正確的答案相加，減去錯誤的答案，"不知道"的答案對衡量標準沒有貢獻。因此，知識分值從-3到3。根據這些指數，三個知識水平被定義如下：低，中和高。草原地區包括阿爾伯塔省、薩斯喀徹溫省和馬尼托巴省。大西洋地區包括新不倫瑞克、新斯科舍、愛德華王子島以及紐芬蘭和拉布拉多。所有估計值都是使用調查加權計算的。

在2018年和2019年，比特幣所有權的性別差距最高。除了2018年，每年都有2%的女性報告持有比特幣。

2018年，約有2%的女性報告持有比特幣，而在男性中，持有率幾乎翻了一番，從2016年的4.4%到2020年的8.3%。在三個金融知識問題上得分較低的人顯示出較高的持有率。

這些結果揭示了有趣的事實，特別是那些有金融知識的加拿大人更有可能知道比特幣，但不太可能持有它。Fujiki(2020)對金融知識進行了更詳細的研究：與我們的研究結果相比，日本的加密貨幣持有者在金融知識問題上得分更高，與非持有者相比，在學校接受了更多的金融教育。但他們在與資金管理、財務麻煩和信用卡使用有關的其他指標方面的金融知識較少。

聲音 | Coinbase CEO：加密貨幣市場存在價格大幅上后或回調進入新平穩期:據ambcrypto消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong近期接受采訪時表示，加密貨幣市場總是會經歷大幅上漲，然后市場會自動將價格回調50%-60%。每次出現回調時，價格都會出現新的平穩期，這種模式在加密貨幣市場中已經重復了好幾次。該公司成立之初，比特幣被認為是唯一合法的數字資產，與TCP/IP的存在作為一個堅實的基礎進行了類比。圍繞比特幣規模的爭論使Coinbase意識到，必須將焦點轉移到以太坊等其他加密貨幣上。Armstrong稱：“比特幣辯論期間出現的派系之爭最讓我吃驚。圍繞比特幣擴容和分叉的言論讓我們意識到，我們不能只成為一家以比特幣為中心的公司。”[2018/12/23]

圖4：2018-20年對比特幣持有概率的邊際影響

注：橫線代表按調查年份劃分的置信區間。LFS是指勞動力狀況。大草原地區包括阿爾伯塔省、薩斯喀徹溫省和馬尼托巴省。大西洋地區包括新不倫瑞克、新斯科舍、愛德華王子島以及紐芬蘭和拉布拉多。

比特幣持有者的概況

04

在這一節中，我們更深入地研究了比特幣持有者。我們首先報告了比特幣持有者對比特幣的了解與加拿大總人口的了解。然后我們提供比特幣持有量的估計。我們還概述了持有比特幣的主要原因，以及人們用它來支付商品或服務和進行個人對個人交易的頻率。然后我們觀察過去比特幣持有者的比特幣份額和持有量的變化。最后，我們研究了比特幣持有者如何獲得比特幣以及他們在使用比特幣時遇到的問題。

//4.1對比特幣的了解

本節分析了加拿大人對比特幣屬性的認知狀況，探討了BTCOS樣本中發現的比特幣持有者和非持有者之間的差異。"不知道"的回答則為零。基于這些指數，我們定義了三個知識水平：低，中和高。

在2018年和2019年之間，加拿大非持有者的比特幣認知的平均水平沒有很大的變化。比特幣認知水平低的個人比例約為60%，只有6%的人正確回答了所有三個比特幣問題。正如預期的那樣，比特幣持有者比非持有者更有可能給出正確答案。然而，在2018年和2019年，只有約30%的比特幣持有者持有高認知。

知識的缺乏并沒有阻止人們購買比特幣，因為2018年和2019年分別有19%和28%的比特幣持有者被歸類為低比特幣認知。

表3：2017-19年加拿大人對比特幣的認知、

//4.2比特幣持有者持有量

在2018年和2019年，比特幣持有者被要求提供他們目前持有的比特幣的加元價值。從2018年到2019年，比特幣持有量的中值急劇下降，從500美元左右降至250美元。為了比較各年的持有量，我們將2018年和2019年的數字按圖表5中呈現的范圍分組。在此期間，我們看到報告持有1至10個比特幣的加拿大人的比例在下降，10個或更多的比特幣。同時，持有少于1個比特幣的人的比例從2016年的54%上升到2017年的68%，2018年的87%和2019年的89%。

圖5：2016-19年比特幣持有量

在2018年和2019年，接受調查的比特幣持有者被要求報告他們的持有量，作為一個連續的范圍，以加拿大元計價。為了各年的可比性，在2018年和2019年，我們使用調查時的現行價格，將加元轉換為比特幣。樣本包括58名18歲或以上的加拿大人，他們在2016年報告說他們持有比特幣，2017年有117人，2018年有99人，2019年有89人。所有估計值都是使用調查加權計算的。

//4.3持有比特幣的原因

正如介紹中指出的，加密貨幣的廣泛使用是銀行在加拿大發行CBDC的一個潛在觸發條件。這使得了解加密貨幣的使用方式和原因非常重要。

2017年至2019年的BTCOS調查詢問了比特幣持有者使用所持比特幣支付商品和服務的頻率以及使用比特幣向其他人匯款的頻率。從2018年到2019年，從未使用所持比特幣購買商品和服務或進行人對人轉賬的比特幣持有者的比例增加了。因此，在這兩類交易中，傾向于每月至少使用幾次比特幣的比特幣持有者的比例下降。

//4.4持有者如何獲得比特幣

2019年的BTCOS增加了一個針對比特幣持有者的新問題。"你獲得比特幣的最常見方式是什么？"我們在圖7中展示了結果。2019年，大約一半的業主使用加密貨幣交易所，要么在網站上，要么通過移動應用程序。其余的人中，19%的人自己開采比特幣，9%的人通過ATM機獲得比特幣，14%的人從朋友或家人那里獲得比特幣，9%的人使用其他渠道。我們的結果表明，大多數比特幣持有者使用交易所來獲得他們的比特幣，但也表明加拿大人有多種獲取方式。

圖6：2019年獲得比特幣的最常見方法

結論

05

利用調查數據，我們研究了2016年至2020年間加拿大人對比特幣的認知和持有情況。我們發現，自2018年以來，加拿大人對比特幣的認知和持有一直很穩定：近90%的加拿大人表示他們聽說過比特幣，約5%的人持有比特幣。雖然持有者的人口構成隨著時間的推移而變化，但比特幣持有者始終更有可能是年輕人、男性和受過高等教育。對其他加密貨幣的持有率仍然很低，對穩定幣的持有率尤其罕見。即使在那些聽說過比特幣的人中，也只有5%聽說過穩定幣。

據加拿大人報告，2019年持有比特幣的主要原因仍然是投資，緊隨其后的是與技術有關的原因。2019年因支付而持有比特幣的加拿大人比例下降，與2018年相比，加拿大人不太可能說他們在過去一年中使用比特幣進行購買或個人對個人轉賬。相反，非持有者表示，他們不持有比特幣的主要原因包括缺乏對該技術的了解，對私人數字貨幣缺乏信任，以及他們現有的支付方式滿足他們目前的需求。

通過對比特幣和其他加密貨幣的專門調查，我們可以更深入地挖掘加密貨幣持有者的使用習慣。例如，隨著時間的推移，比特幣持有者在他們的錢包中持有的比特幣越來越少，盡管這與每枚比特幣的加元價格上漲是同步的。比特幣用戶在他們通常訪問加密貨幣的方式上有所不同。大約一半的人說他們使用移動應用程序或網絡交易所購買比特幣，而五分之一的人說他們主要是挖礦獲取比特幣。通過自動取款機獲取比特幣的情況不太常見，約為9%。加密貨幣用戶可能容易受到金融和安全風險的影響。大約18%的過去和現在的比特幣持有者表示，他們曾因價格暴跌而損失過金錢。此外，14%的加拿大人表示，他們失去了對個人錢包的訪問，12%的人參與了首次代幣發行，但最終成為了一個騙局。金融知識和參與加密資產市場之間的交互是一個需要探索的重要領域。雖然比特幣持有者比非持有者更了解比特幣技術，但他們在金融知識測試中的表現也更差，盡管他們的教育水平更高。

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編輯/王亞勛

審校/李錦璇

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