三箭資本將成幣圈“雷曼兄弟”？百億美元加密機構面臨市場流動性之困_ETH

財聯社|區塊鏈日報6月17日訊，繼LUNA遭遇“死亡踩踏”之后，幣圈就像多米諾骨牌一樣，一環緊接著一環倒下。近日，“百億巨頭”三箭資本深陷流動性危機，部分質押資產被清退。

該公司聯合創始人ZhuSu日前在社交媒體的一則推文，引發了有關該基金遭受重大損失面臨破產的猜測，給恐慌的加密貨幣市場帶來更多憂慮。

有業內人士向區塊鏈日報記者分析稱，三箭資本目前受困于流動性面臨至暗時刻，能否挺過來依賴加密貨幣市場的走向以及公司本身對于資金的調度能力。

風起于清萍之末

6月15日，三箭資本創始人ZhuSu在社交媒體上稱，“我們正在與有關方面進行溝通，并致力于將問題解決。”

這條消息引發了多方有關三箭資本的猜測和爆料。

事實上，在過去幾天，關于三箭資本資不抵債、身陷流動性危機、破產清算的消息不斷在市場發酵。

三箭資本Zhu Su：債權人以合作為由套取資產信息，并遞交至美國法院:金色財經報道，三箭資本聯合創始人Zhu Su在社交媒體上稱，遺憾的是，我們與清算人合作的誠意遭到了誘導。希望他們在StarkWare代幣認股權證方面確實行使了誠意。此外，Zhu Su在下方披露了兩封其律師與三箭債權人之間的電子郵件，郵件內容顯示，債權人 Russell 假意提供幫助并與 Zhu Su 商議了清算解決方案，而后未履行，并將協調過程中三箭資本方提供的資料遞交至美國法院。三箭資本方律師表示，債權人未能兌現 StarkWare 股權收購要約已導致公司蒙受重大損失，其債權人、投資者和公司股東的權利將因此受到不利影響。

據金色財經觀察，這是自6月15日三箭資本出現流行性危機以來Zhu Su首次在媒體上發聲。[2022/7/12 2:08:36]

多個三箭資本的信息被傳出。

V神已取關三箭資本創始人Zhu Su的推特:6月21日消息，據推特信息顯示，V 神已在社交媒體上取消了對三箭資本創始人Zhu Su的關注。[2022/6/22 4:43:45]

其一，三箭資本支持的NFT基金StarryNight已經將其在SuperRare平臺上總計70件收藏品全部清空。自去年8月以來，該基金已花費2100多萬美元購買這些NFT。

其二，三箭資本曾用5.596億美元購買了1090萬個Luna，然后把這1090萬個Luna鎖倉質押在節點上賺利息。現在這1090萬個Luna的價值是660美元。

其三，據Bitfinex數據顯示，三箭資本在Bitfinex上的5月月度虧損排行榜位列第二，共計虧損3137萬美元。

其四，Nansen上標記為三箭資本的錢包一直在積極償還AAVE的債務，以避免其22.3萬枚ETH約2.64億美元的頭寸被清算。此錢包借款1.98億美元，85%的質押率，ETH跌下1016美元就會被清算。

射擊大逃殺游戲Nyan Heroes完成250萬美元種子輪融資，三箭資本等領投:11月4日消息，基于Solana的第三人稱射擊大逃殺游戲Nyan Heroes宣布完成250萬美元種子輪融資，本輪融資由三箭資本、Mechanism Capital 和 DeFiance Capital 領投，Sino Global Capital、Infinity Ventures Capital、Solana Ventures、Skyvision Capital、Yield Guild Games 和 Merit Circle 參投，天使投資人包括 Twitch 聯合創始人 Kevin Lin、League of Legends (英雄聯盟) 執行制作人兼創意開發主管 Thomas Vu 等。

NyanHeroes是一款基于Solana的第三人稱射擊大逃殺游戲。[2021/11/4 21:24:38]

這些多個源頭、散亂的消息，讓市場猜測，三箭資本是否要爆倉。

三箭資本首席執行官：比特幣不需要ETF:三箭資本(Three Arrows Capital)首席執行官Su Zhu發推稱，比特幣不需要ETF，ETF被高估為投資工具，本身將被DeFi打亂。[2020/10/24]

目前，三箭資本尚未正面回應上述說法。區塊鏈日報記者試圖在三箭資本創始人ZhuSu社交媒體上留言提出采訪需求，截至發稿，暫未獲得回應。

區塊鏈分析公司Nansen標記，從屬于三箭資本的多個錢包的鏈上痕跡看，今年5月至今，三箭資本累計將10萬枚ETH轉移到了交易所FTX，不排除是在將ETH變現。

此外，近兩日三箭資本不惜虧損，開始將stETH通過多種方式兌換為美元穩定幣。

金融科技專家蔡凱龍向區塊鏈日報記者表示，三箭資本現在面臨的清算風險，其實來源于三方。

第一風險是來自三箭資本投資其他項目“暴雷”的風險，比如Luna、steth項目。

傳統金融要去做一些交易需要一定的流程規范、審計合規以及法務之類。但是在幣圈，特別是Defi平臺，它的交易所速度更快，對應的風險傳播速度也更快、更廣，幣圈的項目沒有一個完整的審計審核，同時沒有公開信息。

第二個風險來自三箭資本自己本身的短債纏頭期限錯配的風險。

這個在金融市場上較為普遍，以往P2P本質為收取客戶的錢，再進行長期債務的投資，長期的回報率低于短期給投資客戶的利息。而給短期投資客戶的回報需要有流動性，在牛市中資金進進出出速度快，可以維持這種短債纏頭、期限錯配的運營模式。

幣圈目前已進入熊市，各方對行業流動性也較為關注，若用戶出現“一擁而上”取現的情況，期限錯配與流動性錯配就會產生巨大的風險。

第三個就是信心的風險。

2008年金融風暴，曾產生連鎖反應。目前市場的焦點都聚焦在三箭資本，近幾年三箭資本的迅速發展，其資本額和影響力都較大。市場的緊張情緒在熊市中將會放大。

三箭資本會成幣圈的“雷曼兄弟”嗎？

據公開資料，三箭資本是一家提供風險調整回報的對沖基金管理公司，成立于2012年，總部位于新加坡，由對沖基金經理ZhuSu和KyleDavies創立。該公司于2017年開始全面轉型為加密對沖基金管理公司。

ZhuSu和KyleDavies在加密市場中資歷較深，在ZhuSu的帶領下，三箭資本在熊市期間投資了Avalanche、Solana、Polkadot、NEAR等項目，在牛市中，三箭資本曾擁有高達100億美元的資產。

然而，近期加密貨幣市場出現持續下跌，三箭資本所投資的項目幾乎都處于虧損狀態。

在蔡凱龍看來，如果市場反彈，三箭資本就會度過這個危機；如果不反彈繼續往下跌，三箭資本就非常危險；如果是階段波動的話，就看三箭資本的資金調度能力以及投資者對其信心還殘留多少。

最壞的結果是，三箭資本若出現崩潰，將對加密市場造成較大影響。從其借款資金來看，若出現崩潰，經濟風險將會轉移到其貸方，而貸方將承擔他們所欠的金額與清算抵押品所獲得的金額之間的差額。

目前，BlockFi是清算三箭資本頭寸的眾多貸方之一，在確認了三箭資本未能滿足其追加保證金的要求之后，BlockFi通過獲取三箭資本的清算抵押品來減少風險敞口。

BlockFi的首席執行官ZacPrince則對外表示，BlockFi沒有太大的風險，因為他們率先采取了行動。Prince并沒有提及具體的交易對手名稱，他表示：“我們可以確認，我們最近對一個未能履行其超額抵押保證金貸款義務的大客戶進行了最佳商業判斷。我們加速了貸款催收并完全清算或對沖所有相關抵押品，相信我們是最先與該交易對手采取行動的公司之一。”

有知情人士表示，清算是在雙方同意的情況下進行的。對此，三箭資本沒有對外回應置評請求。

截至發稿，ETH下跌至1096美元，暫時未造成前文所說三箭資本在AAVE上的1016美元清算價格，不過也就差一步之遙了。

而在如今的二級市場中，BTC、ETH價格都已危如累卵，在恐慌情緒下，價格下跌或者快速插針都可能將這些借貸資產清算掉。

三箭資本創始人ZhuSu如今已在社交賬號清除了唱多的項目信息，三箭資本會不會引發加密機構倒下的多米諾效應，區塊鏈日報將持續關注。

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