來源:華爾街見聞
市場上總是有人把比特幣看作是一種“新黃金”或“數字黃金”。然而有研究在比較兩者在2011至2021年期間的價格變化后指出,這兩種資產之間的相關性幾乎為零:黃金價格沒有長期趨勢,而比特幣呈現明顯的上漲趨勢。
市場上總是有人把比特幣看作是一種“新黃金”或“數字黃金”。
首先先來了解一下,為什么大家總喜歡把比特幣和黃金放在一起做比較。簡單說,兩者之間有很多相似性。
在供給方面,比特幣和黃金的挖礦和采礦是去中心化的,所有權也是分散的;而且與傳統貨幣不同的是,它們的供應無法通過法令或貨幣政策來創造。在需求方面,比特幣和黃金也存在共性,這兩種資產都被視作對沖通脹和保值的手段。
俄羅斯Rosbank和 Atomyze 以數字形式交換黃金和盧布:金色財經報道,俄羅斯Rosbank促成了俄羅斯的第一筆交易,涉及用俄羅斯國家法定貨幣盧布的數字版本交換代幣化黃金。該銀行機構表示,成功的交易表明人們對數字金融資產的興趣與日俱增,以及對數字盧布支付的需求。根據新聞稿,這是俄羅斯聯邦首次采用分布式賬本技術和數字盧布進行此類交易。后者仍在開發和測試中,預計明年全面推出。
Rosbank稱,一旦數字資產的交易報價被接受,買家就會與投資者以數字盧布結算。[2023/2/10 11:57:48]
然而這兩種資產也有很大的不同。
高盛分析師:黃金和比特幣不會互相“蠶食”份額:金色財經報道,高盛分析師稱,黃金和比特幣不會互相“蠶食”份額,兩者可以共存于投資組合中。相對于黃金,比特幣在投資組合中扮演著不同的角色,主要是由于其傳奇性波動性。分析師避免將黃金與比特幣直接進行比較,但他們注意到,比特幣與非貴金屬(銅,錫,鋅)之間存在非常強的相關性。自10月以來,非貴金屬一直在穩步上升。[2021/2/25 17:50:02]
一方面,黃金是實物資產,而比特幣不是;另一方面,黃金歷史悠久,而比特幣是新興事物;最重要的是,黃金無法復制,而只要發行一種名稱不同的類似加密貨幣,比特幣的所有特征就可以被復制。
分析指出,黃金和比特幣之間存在著明顯的競爭關系:據微信公眾號“國盛區塊鏈團隊”分析認為,比特幣理論上具備避險資產的要求,且在過往的國際風險事件上得到了短期實證;與大眾觀點不同的是,它與黃金之間,長期相關性不顯著,但在比特幣的大行情下,兩者表現出“你漲我跌”的競爭關系。[2018/6/12]
然而匯豐表示,不少研究對于比特幣和黃金的關系做了分析,指出這兩種資產之間的相關性幾乎為零。
最近一篇名為《比特幣和黃金相關性謎題》的文章研究了2011-2021年期間黃金和比特幣的演變。
在這一時期,黃金價格在1100美元/盎司和2000美元/盎司之間波動,雖然大部分時間是上漲的,但是沒有發現長期趨勢。
在這一時期,比特幣價格從不到100美元上漲至5萬多美元,并呈現明顯的上漲趨勢。
對于比特幣和黃金價格趨勢十分不同,文章給出了兩種可能的解釋。
第一個原因,比特幣和黃金的相似性只是一種表面說法,投資者并不真正接受。第二個原因,還有其他因素有效地抑制了真正的相關性,比如“替代效應”或“追趕效應”。
所謂“替代效應”,換句話說,投資者賣出黃金,買進比特幣,反之亦然。“追趕效應”,則是投資者購買比特幣是為了追趕市場權重和黃金頭寸。
其實,除了上述研究之外,也有其他研究認為,比特幣和黃金的關聯性較弱,不要將比特幣作為黃金的替代投資。
2019年的一篇文章《比特幣是幣黃金和大宗商品更好的避險投資嗎》指出,盡管媒體和一些評論文章喜歡比較比特幣和黃金的優點及屬性,但是還沒有經驗證據證明任何這樣的比較。
這篇文章的作者發現,在壓力時期,黃金作為一種投資資產的價值角色不容忽視,大量的證據表明,黃金對股票有避險能力,而比特幣的情況大多不是如此。
就全球股市指數而言,比特幣、黃金和大宗商品具有類似的避險屬性。然而當市場更加細分時,則不一樣了。
對于發達市場股市來說,黃金是一種已被證明的避險資產。
對于新興市場來說,黃金和大宗商品是安全的避險資產。
對于避險能力的不同,作者給了一些理由,比如金融機構對比特幣態度仍然相對謹慎。不過關鍵原因似乎是,比特幣市場的參與者大多是比較年輕、缺乏經驗的個人投資者。
此外,文章還警告投資者,不要將比特幣作為黃金和大宗商品的替代投資。從歷史、價格穩定和可獲得性來說,比特幣仍然有很長的路要走。
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來源:財聯社 原標題:市場熱議:為啥自詡“數字黃金”的比特幣周一跌得比股市還慘? 財聯社訊,在周一“港股跌完歐股跌,歐股跌完美股跌”的輪回中.
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