區塊鏈 | DiDi代幣經濟模型設計_TVL

隨著數字化技術的發展，電子證據包括聲音、圖片、視頻等形式在訴訟案件中出現的越來越頻繁。但取證容易舉證難，電子證據證據在形成的時候并非都能對數據生成的時間、真實人員身份等予以記錄。而且這些電子證據的產生、儲存、轉移環境都存在被篡改的可能性。

而區塊鏈技術所特有的不可篡改、去中心化存儲等特性，恰恰與電子證據存證的痛點相契合。區塊鏈可以降低電子證據存證成本、增強電子證據的真實性，從而提高訴訟效率。隨著區塊鏈技術的逐漸普及，這顯然是一個新的趨勢。

比特幣是數字加密貨幣中的一個神話，我們不妨將這個作為一個切入點。

德勤調查：今年約40％的以色列受訪高管表示已將區塊鏈投入生產:全球至少約1500名高管對區塊鏈的態度和觀念發生了深刻變化。德勤在其全球區塊鏈調查的第三個系列中表示：“領導者不再認為該技術具有突破性和僅僅是有前景，他們現在把它看作是組織創新的一部分。”例如，去年受訪的以色列高管中只有2％稱已經涉及區塊鏈業務。今年，約40％的以色列受訪高管表示已經將區塊鏈投入生產。（Trustnodes）[2020/6/17]

2009年美國金融秩序崩潰重塑，比特幣應勢而生，時勢造英雄，比特幣顯然是這場動蕩中的勝利者，它站在歷史巨人的肩膀上，締造了新的神話。作為世界上唯一一個四年減半幣種成功項目，它是歷史的偶然，而其點對點先進系統卻是歷史的必然。其創始人中本聰雖然有著不凡的傳說，但那些更早的電子現金系統卻充當著傳說的基石。比特幣的傳說占據了天時地利的各方優勢，其技術根基所依賴的早在其出現之前就打好了基礎。

聲音 | 平安金融壹賬通陸一帆：區塊鏈技術要服務于務實的應用場景:10月28日，金融壹賬通區塊鏈研發部總經理陸一帆在接受澎湃新聞采訪時表示，目前，全球各國都在探索和試點區塊鏈技術，把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，正是看到該技術對于現有模式的顛覆性，也將推動和深化區塊鏈技術的發展，促進更多應用場景的落地。區塊鏈技術將在金融、醫療、汽車、房產、智慧城市等具體場景中發揮巨大作用，并有助于聯通全球貿易網絡，建設國際經貿走廊，真正打通商流、信息流、物流和資金流，實現對于實體經濟的有效支持。[2019/10/28]

盡管如此，比特幣和任何其他PoW幣一樣，也經歷了一段艱苦的“挖賣”時期。比特幣的設計中，PoW挖礦本身是一種持續的「代幣分發機制」，向系統中的「打包交易」維護者定向增發貨幣。

聲音 | 中國銀行行長：中行長期堅定大方向 區塊鏈等戰略考慮在列:中國銀行行長劉連舸接受新華網專訪時，談到中行未來短期和長期計劃，劉連舸表示，今天面對金融科技的迅猛發展，中國銀行主動順應趨勢，將“科技引領”作為發展戰略首要工程。我們還要加大投入研發，兼顧短期見效、中期突破、長期發展的要求，制定了科技引領數字化發展戰略實施方案。

從長期來看，中行堅定大方向，在戰略上一定要跟上。像人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等等，現在所有的大行都已經將其當作一種戰略主攻了，不是干不干的問題，而是以什么力度、速度去干，以什么為主攻方向去干。[2018/12/30]

另外生態發展速度和通脹之間的相對關系對比特幣的漲幅也起到了至關重要的作用，但只要通脹一直略低于生態發展速度，體系都將會是穩定的。不管是PoW類型的BTC、DiDi、ETH，還是PoSStaking模型的Polkadot、Atom、EOS。它們只有在可靠的增長的大背景下，通脹才是可以接受的。

清華大學五道口金融學院教授廖理：區塊鏈能夠提高金融系統甚至整個經濟體系的運行效率:清華大學五道口金融學院教授、博士生導師、互聯網金融實驗室主任廖理指出，“區塊鏈的優勢在于能夠用非常低的成本解決網絡交易的身份識別和個人征信，以及使用點對點的交易避免了傳統集中式的清算結構，從而能夠大大提高金融系統甚至整個經濟體系的運行效率。廖理同時指出，區塊鏈將成為互聯網金融夢想照進現實的關鍵技術。但是，現在的區塊鏈還處在嬰兒時期，各方面的基礎設施還很不完善，而這種不完善限制了區塊鏈的大規模應用。[2018/3/18]

流動性服務提供即挖礦是DeFi在2020年僅次于ETH礦業的一個重要命題。在流動性服務的基礎上，任何項目都有機會可以靠運營和快速發展向社會證明他們的代幣通脹率是合理的，是將一定程度的利益帶給了項目各類用戶的，不需要死守約定俗成的參數。

對于相當多的DiDi代幣而言，估值模型如下：

*TVL:鎖倉量；

*日均換手率(流動性效率):日均交易量/TVL；

*費率：日均總費用/日均交易額；

Earnings年均盈利能力：TVL日均換手率*費率；

*Mktcap/TVL：市值相對TVL指標；

*P/E=Mktcap/Earnings=Mktcap/TVL/日均換手率/費率。

DE-DiDi關于公平

DE-DiDi:ETH:DAI收益很高，解鎖很慢，參與LP時間越久，用戶能獲得越高的投票權。投票可以決定哪些池支持DE-DiDi挖礦獎勵。用戶可以有選擇的參與支持新幣種參與挖礦，新幣種池會因為池的體量更小，持有新幣的風險更高而獲得更高的收益。

DE-DiDi：利益權衡

早期流動性低于5%，團隊與投資人20%上下，挖礦大于70%是DE-DiDi團隊為任何項目進行的建議，包括DE-DiDi自身。

DE-DiDi：解鎖周期

DE-DiDi的分批解鎖提供的現金流久期采用了普通池6天，投票池60天，投資人135天，核心創始人540天的設計，隨著久期的增加，特定群體需要做出相應的服務周期承諾，以獲得平穩的現金流收入。相比于Sushi和Filecoin的延遲解鎖設計，DE-DiDi解鎖周期快了許多。

DE-DiDi所設計的DiDi-HalfLife，使得挖礦者、投資人與團隊的可解鎖上限一直受到智能合約的控制，有效的維護各方的協議，現已經投入在具體使用中。

DE-DiDi估值體系

在DE-DiDi精心設計的多元資產池挖礦條件下，不管DE-DiDi的TVL達到何種程度，我們都有理由認為Mktcap/TVL在0.4-0.6區間是非常合理的。然而由于項目高速發展的預期使得用戶不愿意賣出代幣，導致Mktcap/TVL在某些項目的某些階段超過1情況也是有的。對DE-DiDi團隊研究者而言，要想解決這個問題，最佳方式無疑是賣出一部分項目代幣，壓低Mktcap，將這類資產配平到資產組合參與挖礦上，增加TVL，使Mktcap/TVL這個關鍵指標回到合理區間。

這個策略對于大部分項目都是可行的，可以有效判斷項目是否被高估。因為如果用戶比投資人更熱情，項目就容易低估，投資人比用戶更熱情，項目就容易高估，而DeFi領域這兩類人群互相轉化是很容易的。

如此多樣化的多元組合資產池做市和創建功能，以及以不同的速度分批發放代幣獎勵和激勵忠誠度的機制，使得DE-DiDi在刺激用戶參與DeFi的積極性積極性上不再單一，從而產生巨大的虹吸效應。

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