黃震：比特幣暴漲，主權數字貨幣推出將有何影響？_比特幣

中新經緯客戶端1月5日電題：《黃震：比特幣暴漲，主權數字貨幣推出將有何影響？》

作者黃震(中央財經大學金融法研究所所長)

當比特幣破2萬美元之時，就有分析預測未來可能破3萬美元，令人意外的是瘋狂的比特幣在僅僅一個月里就攻破了3萬美元大關！如果按照市值計算，如今比特幣的市值已經達到了6000億美元。以2010年比特幣價格0.0025美元來看，十年間價格漲幅已達1380萬倍。令人咋舌的同時，其背后推動上漲的動力、趨勢、風險如何？

瘋狂暴漲背后的原因

從筆者觀察來看，近期比特幣出現暴漲，其背后主要有以下三個原因。

原因一：主要動力是疫情大流行導致很多國家貨幣超發。2008年美國次貸危機之際比特幣推出，當時比特幣聲稱是限額發行——只有2100萬枚，不會出現超發和濫發現象，也就可以杜絕通貨膨脹，所以它不會貶值。相對世界各國的主權貨幣來說，比特幣受到技術約束不會超發，可能會讓比特幣有一定的升值空間。

聲音 | 黃震：區塊鏈產業問題的癥結在于法律制度的銜接和配套不足:近日，中央財經大學金融法研究所所長黃震在接受采訪時表示，我國當前對于區塊鏈產業發展的導向是大力發展自主可控的區塊鏈，把區塊鏈引導到以聯盟鏈為重點。區塊鏈的技術特點對于解決經濟社會生活中的痛點、難點問題有其積極的一面。國家必須加大對區塊鏈的政策指引、產業支持、技術規范，才不致使區塊鏈發展失控，甚或帶來更大的危害和挑戰。

面對新一輪的區塊鏈產業發展熱潮，我們要防止重演P2P網貸的亂象。區塊鏈產業本身的發展已經經過幾輪反復，問題的癥結在于現有的法律對區塊鏈存在空白或漏洞，即法律制度的銜接和配套不足。區塊鏈作為一個全球化的新生事物，在法律空白的情況下，傳統的立法或執法手段跟不上變化，而一國的單獨執法行動，會為從業者提供利用國內外法律政策的不一致來進行國際規避的機會。比如中國整治ICO和禁止炒幣，一些從業者就轉移到境外注冊，繼續從事相關活動，即所謂的“幣圈出海”。因此，近期我國監管部門繼續打擊借助區塊鏈開展的虛擬貨幣炒作活動，尤其是北京、上海等地，進行對虛擬貨幣炒作活動新一輪的清理整治是非常有必要的。（新浪財經）[2019/12/20]

原因二：疫情期間投資渠道和產品有限。在疫情期間進行投資，并沒有太多有價值的途徑和資產，所以相對而言，有人把比特幣稱之為“數字黃金”，有人說它是未來數字資產的主流，甚至已經成為主流等，這樣的概念有炒作空間。當前，美元貨幣超發非常嚴重，因此人們要尋求對抗美元超發的資產，相對來說，比特幣作為一個世界跨主權的所謂保值增值的投資品，吸引了很多避險資金。

聲音 | 中央財經大學教授黃震：Libra不符合金融學的貨幣定義:據騰訊科技消息，針對Facebook推出Libra一事，中央財經大學教授、金融法研究所所長黃震表示，Libra不符合金融學的貨幣定義，不是由主權國家進行發行，可以說是加密貨幣或虛擬貨幣，但不是法定貨幣。它確實更接近于證券或憑證，和其他市面流行的各種代幣和憑證有高度一致性，可能更適合由證券部門進行監管。但目前，各國都沒有監管范例。和以往的數字貨幣相比，Libra的特點是，有著極其廣泛的應用商圈，是一個超級商圈幣，并且它加入了支付機構、持卡機構、實物商家。這是超越比特幣、以太坊的。[2019/6/20]

原因三：能夠照顧到安全性、流動性和收益性幾個方面。比特幣的交易有極大的便利性，有很多交易平臺，隨時可以交易變現，具有一定流動性。

聲音 | 央財金融法研究所所長黃震：區塊鏈3.0時代應該是協同矩陣模式:近日，中央財經大學金融法研究所所長黃震在《中國周刊》刊文稱，區塊鏈3.0時代要有更強的算力、更大的容量，還要有新的設計思路，不能用單鏈串聯或者多鏈并聯的模式，而應該是協同矩陣模式。黃震還表示，區塊鏈必須在多元技術生態中與其他技術共生共榮，才能夠更好地服務實體經濟實現其價值。[2018/11/14]

主權數字貨幣對比特幣的影響

第一，中國央行數字貨幣已經走在前列，歐洲及其他一些國家也都在研發。但目前這些央行數字貨幣主要是替代原來的實物貨幣，也就是數字貨幣的發行原則、原理沒有變化，只是貨幣形態發生變化。所以貨幣發行量該超發還是會超發，不會因為數字形態改變產生貨幣政策的巨大改變。因此，央行數字貨幣推出不會對比特幣產生替代效應。

現場 | 黃震：區塊鏈可以賦能實體經濟也能賦能監管:中國互聯網金融創新研究院院長、中央財經大學金融法研究所院長黃震針對“區塊鏈賦能監管科技”為題進行演講。他指出：新一輪科技革命呼吁監管創新，區塊鏈可以助力形成多方監管機制，形成良性治理。賦能不僅僅對金融產生巨大的影響，也會對于金融監管產生巨大的意義。區塊鏈底層技術仍然在不斷迭代，區塊鏈在這些發展過程中不斷發展創新，并且新的功能可能賦能區塊鏈，創造更大的價值。賦能實體經濟也能賦能監管，從區塊鏈的已有應用來看，公共事業等均有成功應用的案例。目前80%以上的應用都在金融領域。在傳統的電網、智能家居領域也有新應用。還有移動通信網絡的革新，反洗錢業務（與大數據結合）也是我們未來要關注的工作。區塊鏈技術與金融交易、信息管理有著密切聯系。[2018/7/11]

第二，央行數字貨幣推出以后，可能對比特幣生態有一定影響，甚至有可能會助推比特幣等更加廣泛地與主權數字貨幣或者央行數字貨幣進行交易，因為都是數字形態更方便交換，也許會形成更大的數字貨幣生態，比特幣的交易生態也可能會擴大。

第三，如果央行數字貨幣出臺的同時修訂法律，對其與比特幣等虛擬貨幣的交易進行限制或者禁止，就會對比特幣的交易產生巨大的打擊作用。因此，比特幣未來依然面臨很大的不確定性。

投資時機及可能面臨的風險

首先，比特幣投資者有一個長期的理念，認為比特幣是作為對抗國家、尤其是美元超發的一種工具，所以它是一種長期投資的工具，也就是說要抱有長期主義，他們認為價格會是一直看漲的，但是短期內肯定會有漲跌。如果想要投資比特幣，一定要抱有長期看法和長期投資的信心。如做投機一漲一跌可能就被洗出局了，甚至有可能導致虧損。

第二，當前中國的政策法律是不支持做比特幣的炒作和投機的。雖然沒有禁止作為虛擬商品購買，但國內已禁止設立比特幣交易平臺，在國內比特幣交易并不便利。如果參與比特幣的交易，就要看移植到國外的平臺是否真的安全和有保障，可能面臨一定風險，建議投資者一定要高度關注其經營情況。

第三，根據以前的研究，比特幣短期內的特點是漲得快、跌得也快，其風格和通常微漲微跌的理財產品等大不一樣，比特幣常常是暴漲暴跌。投資者如果想要參與，要自我考量風險承受能力。比特幣暴漲暴跌的教訓猶在，加密數字貨幣的風險提示值得普通投資者高度重視和認真對待。

國內比特幣交易糾紛的處理

現在，國內的法律法規框架不支持比特幣交易平臺設立，如果出現糾紛，投資者可按如下思路進行維權：

一，根據當時的合同約定。如果合同約定在國內可以進行仲裁和起訴的，可以在國內進行起訴，因為比特幣作為虛擬商品是可以交易的。國內只是不允許設立交易平臺，但還是可以交易的，所以如果合同條款有約定的，可以在國內進行仲裁和起訴。

二，在合同條款沒有約定的情況下，因為合同、交易發生地在國內，也可以在國內發生地、原告所在地起訴。但是，如果合同規定在境外進行仲裁和訴訟，對投資者會很不利，仲裁和訴訟可能就要在國外進行了。

比特幣行情未來趨勢

在比特幣的相關商業生態沒有遭到重創的條件下，比特幣還是有類似暗網、洗錢、灰色交易等支持的工具作用。也應該看到和警惕比特幣在某些場景下其實是違法行為的一種支持工具。如果其生態沒有被破壞，比特幣就有它的價值，可能會有繼續上漲的空間。短期內它一定會有漲有跌，因為交易所就是靠有漲有跌才能讓投資者產生收益空間。另外，它有做空機制，做空就要跌才有賺錢的空間。

投資者一定要研究清楚平臺規則和交易規則，對于漲跌雙邊走向，不僅單邊研究“漲”，也要研究“跌”的條件，做好有關止損等安排。建議媒體和專家不要過度渲染一夜暴富的神話，應該更多提示比特幣交易風險。(中新經緯APP)

黃震

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