DeFi：最火的賽道，最新的金融_區塊鏈

2020年被視為“DeFi元年”。沉寂許久的以太坊強勢回歸，成為“公鏈之王”；市場上涌現出上千個DeFi應用，從借貸、穩定幣兌換，到鏈上預言機，再到衍生品、主打跨鏈交易和流動性挖礦的項目，爭奇斗艷。毫無疑問，DeFi浪潮席卷，成為區塊鏈千倍幣百倍幣的新戰場！

DeFi生態的三重類別

DeFi英文叫做decentralaizedfinance，簡稱DeFi。DeFi是利用開源軟件和去中心化網絡，將傳統的金融產品轉變為無需信任中介，無需中心操作即可運行的透明金融協議運動。也就是說，DeFi的本質其實就是一種去中心化的應用。

DeFi是未來第三次金融革命的骨架，也是區塊鏈技術最有落地價值的領域。貨幣從央行壟斷發行開始變成社會化的發行，通過智能合約，在全球透明的、公開的區塊鏈上來進行貨幣、模式、業務等等新創造，誕生無數新賽道、新金融、新可能，打開了大眾對區塊鏈未來暢想的新大門。

穩定幣類DeFi。穩定幣可以為用戶提供諸如交換媒介和價值儲存等服務，也可以作為其他加密貨幣的價值標識。穩定幣是整個開放金融和DeFi的基石，沒有穩定幣的繁榮，DeFi就是無米之炊。Dai是目前市值最大的去中心化穩定幣，也是過去一年中最亮眼的DeFi項目。相比于區塊鏈傳統的Usdt等法幣的抵押方式與風險漏洞，DeFi世界誕生的穩定幣，利用自動化超額抵押+目標利率的反饋機制兩大法寶，成為新金融的新奇力量，機制復雜又穩固。

數據：以太坊在1100至1200美元區間存在9億美元來自DeFi協議的清算壓力:6月13日消息，Muse研究院理事長江金澤發推文稱：“根據parsec的數據，ETH如果繼續下跌，來自DeFi協議的清算壓力至多有9億美元，主要集中在1100～1200美元區間，AAVE和MakerDao各有3.5億美元左右，Compund 有1.7億美元。不過這倆借貸協議應該都是首次50%清算，不會一股腦賣出。”

此外，金澤表示：“WBTC的DeFi清算威脅主要在MakerDao，注意20300附近，會有3.4億美元清算盤，AAVE和Compund在21800～22800之間會貢獻7000萬美元賣盤。”[2022/6/13 4:23:23]

DEX類DeFi。DEX是相對CEX而言。當用戶把資產存入中心化交易平臺時，實際上他就失去了對資產的實際控制權，也需要承擔交易所安全漏洞及跑路風險，也正因為如此，集中性交易所成為無數攻擊的目標。而DEX與CEX擁有完全不同的運營方式、組織結構和商業模式，最大的優勢就在于去信任的、無許可、快速創新，完全顛覆了和超越了CEX，2020年8月DEX僅在一周內的交易量就高達到25億美元，早已成為區塊鏈世界投資最佳選擇！

DeFi基準利率今日為17.30%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，04月16日DeFi去中心化金融基準利率為17.30%，較前一日下降0.54%。同期美國國債抵押回購率（Repo Rate）為0.03%，二者利率差為17.27%。

DeFi基準利率代表了DeFi融資難易程度，利率越高說明融資成本越高，利率越低說明融資成本越低。其與Repo Rate的利率差則便于DeFi與傳統市場作進行同類比較。[2021/4/16 20:26:54]

借貸類DeFi。資產TOKEN化、通證化是區塊鏈世界最大的特征。在DeFi中，以太坊上的合成資產代表由一種或多種資產/衍生品組合而成的金融工具，比原始資產具有更多金融屬性，合滿足了人們更多樣的需求和收益。同時，借貸是DeFi中資金規模最大的應用，相比于傳統的金融借貸，DEFI類的借貸類如MakerDAO、Compound、dYdX、bZx、Aave、Lendf.Me、DDEX、Nuo等，放款速度快、風控難度低、違約執行成本低、收益高直接碾壓傳統金融。

火幣大學校長于佳寧：以產業區塊鏈和DeFi為代表的區塊鏈3.0時代曙光已現:2020年以來，區塊鏈技術被納入“新基建”范疇，產業區塊鏈加速發展。同時，DeFi（分布式金融）賽道迅速崛起，區塊鏈預言機、DAO區塊鏈自組織等都成為行業最前沿的新風口，引起了各界的廣泛關注。

“以產業區塊鏈和DeFi為代表的區塊鏈3.0時代曙光已現，這將是一個區塊鏈技術創新和模式創新重構產業的時代，快速的落地和普及給區塊鏈生態帶來了又一次繁榮，任何行業都將值得用區塊鏈再重做一次。” 火幣大學校長、權威區塊鏈專家于佳寧表示，以比特幣為代表的“區塊鏈1.0”時代，是相對簡單的“分布式記賬”，是對區塊鏈技術最基礎的利用；以以太坊為代表的“區塊鏈2.0”時代，是“分布式計算”時代，利用智能合約與公鏈的可擴展性，從而衍生出更多項目和資產；而以“產業區塊鏈+DeFi”融合為標志的“區塊鏈3.0”，則是“分布式組織”的時代，將以更高效、更可靠、更多元化的區塊鏈基礎設施為基礎，助力各行業實現商業模式變革、組織變革，從根本上提升效率，釋放巨大發展潛能。

更多詳情見原文鏈接。[2020/8/11]

Compound總法律顧問：用比特幣銀行取代傳統銀行是不夠的，因此DeFi出現了:Compound總法律顧問Jake Chervinsky發推稱：“必須說明白的一件事是：我認為比特幣是世界上最好的貨幣。天，比特幣依靠托管中介機構提供收、發以外的金融服務。這些受信任的第三方是安全漏洞。用比特幣銀行取代傳統銀行是不夠的。因此，DeFi出現了。”[2020/8/10]

DeFi發展的三大階段

去中心化金融概念從誕生發展到今天，已經有近六年的時間，這過程有一些標志性的時間節點，比如這個概念最早可以追溯到2014年的比特股BTS，2017年主網上線的MakerDAO，然后是在2018年和2019年頻繁上線的借貸項目，再到2020年自動化做市商玩法被引入DeFi，一場全新的金融服務革命隨之到來！

2014-2017年：“DeFi概念興起之年”。早在2014年，由DanielLarimer，CharlesHoskinson等人創建的Bitshares。但理想豐滿現實骨感，BTS的探索最終流產。此時人們需要一種更加便捷和可靠的方式來滿足更加多樣的金融服務，特別是手中有各種加密資產的人們，希望利用這些資產實現更多的金融功能，創造更大的利益。后來，MakerDAO的出現，才真正把DeFi推向了世界。

火幣大學于佳寧：DeFi可以說是一次世界級范圍內的新基建:8月5日下午16：15，火幣大學校長于佳寧受邀在2020紛智云端峰會第3場DeFi領航數字金融最前沿得活動上，進行主題為《DeFi的影響不局限在金融業，更將掀起新智能商業大變革》的演講。

于佳寧表示，DeFi的征程剛剛開始，可以說是一次世界級范圍內的新基建，實現點對點直連互通的金融網絡，讓金融更高效。DeFi的關鍵優勢在于無需信任中介，無需中心操作，開放透明，產權保障。DeFi的三大特點是程序化、組合性、非許可。核心價值在于從根本上改變信任來源，減少金融交易中的交易對手方風險。[2020/8/5]

2018-2019年：“Defi生態架構之年”。這個階段，隨著加密市場進入熊市，包括DApp在內的概念炒作開始乏力，而DeFi產品卻迎來了爆發式增長。數據顯示，僅一年時間，整個以太坊DeFi總鎖倉量從接近1億美元到接近3億美元。為此做出貢獻的是一系列主打資產發行、聚合交易、加密借貸概念的DeFi項目，比如dYdX、Compound、KyberNetwork、Augur、Aave和Uniswap等，其中MakerDAO因為先發優勢等原因，很長時間內都保持了自己在該領域王者級別的地位。到了2019年，類似Dharma、dForce等產品讓人眼前一亮，將DeFi帶入進一步開放區塊鏈世界的金融系統中。

2020年以來：“DeFi金融創新之年”。上半年，資本和技術的快馬加鞭，從最開始的Compound引入流動性挖礦，到Balancer、Curve、DMM等DeFi項目紛紛傳出發幣的消息，自動化做市商做法被廣泛應用后，DeFi生態被進一步激活。DeFi以驚人的速度生態大爆發，原有的項目被新一波實驗和創新所取代，各類新型應用層出不窮，誕生出眾多無法想象的產品。

DeFi火爆的三大表現

DeFi為我們創建一個更加自由、開放和透明的金融體系，一是區塊鏈上有原生的資產，從而可以跨主體提高結算效率、重構治理信任；二是在缺乏中心化的地方,提供了多主體協調的方式；三是一種新的思維方式和形態，給現有行業帶來巨大顛覆和無限可能。

DeFi的火爆，也有著三個顯著的表現：

1.之前跟DeFi沒有關系的項目也開始轉型做DeFi了。這就像2017年跟區塊鏈沒有關系的項目，也開始做區塊鏈一樣。熱氣開始從小部分深度用戶傳導到主流幣圈，這個從主流交易所的進場到大戶開始進場都能看出來。

2.DeFi上的項目開始彼此整合、組合，形成聯合起來更夸張的收益率，很多明星項目產生最高達到上百倍千倍的收益。像Aave的百倍收益，像YFI的千倍收益，這些會吸引高風險資本的關注，以及無數加密投資者的眼球。

3.開始出現分叉幣了，DeFi熱開始從以太公鏈蔓延到其他鏈。比如明星項目YFI一周之內代幣價格最高直接1500倍，此后又分叉出YFII依舊火爆。此后，從以太坊公鏈開始，各家公鏈都紛紛官宣加入DeFi賽道。

DeFi金融的三大影響

當前，DeFi經過幾年的發展，已經從草莽的1.0時代進入了百花齊放2.0時代，正在往應用創新的3.0時代邁進。今天DeFi的市場規模增長非常快，年均增長300%，DeFi理財、資管、衍生品等各類新模式，以及各種協議、應用組合起來已經成為新的市場增長驅動引擎，創新正在使DeFi成為現實世界的用例。

DeFi重構著世界金融，有潛力開創生產力的新時代：

一是DeFi滿足了特定群體的需求，扮演更多、更重要的角色。DeFi世界人們完全自己完全掌控自己的資產，掌控自己的金融服務，去中介、無須許可、透明，這讓人們擁有了機器信任機制，擁有了可掌控的所有權及流動性。

二是DeFi開創出一個開源金融科技平臺，帶來行業格局的重新分配。DeFi的應用其實已經形成了和傳統金融世界一樣的交易組合。加之，整個DeFi平臺開放性很高，它有不同的合約在鏈上，合約和合約之間還能產生一個個交互。尤其是資金托管服務，這對區塊鏈發展來說是一大剛需，所以DeFi的資金托管服務、借貸服務等都將帶來行業格局的重新分配。

三是DeFi重新想象金錢,重新構造金融。DeFi的世界和現實世界是獨立存在的，傳統金融就是地球，DeFi更像是在另一個平行宇宙里的潘多拉星球，不需要擔保、不需要各種資料的提供，而且在DeFi里的借貸抵押不會影響現實世界的你的信譽，不會因數字貨幣資產的抵押而影響到你的住房貸款、消費貸款的額度。DeFi所做的不是簡單的提升金融效率，而是重新想象金錢,重新構造金融。

小結

2020年，受新冠肺炎大流行的影響，全球經濟受到了極大沖擊，連環的沖擊疊加也波及了各行各業。但即使是在這樣的環境下，去中心化金融作為一個數字資產行業“欣欣向榮”的領域，迅速崛起并備受關注。

盡管目前DeFi依然處于商業模式的探索而非技術效率的提升階段，相關金融模式和技術方案也有待更復雜的市場環境考驗。但同時，我們也需要看到這樣一個充滿希望和未來的領域，正在飛快的成長，持續性的創新和想法仍然不斷為DeFi輸送活力。我們需要建立非常堅實、強大、魯棒的去中心化金融底層設施。因為這很可能是在幫助所有人建立下一代的金融系統，屬于未來。

我們看到未來，我們身處未來。

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