PlanB@100trillionUSD是具有法律和量化金融背景的荷蘭機構投資者。PlanB目前在一個管理數十億美元資產的團隊中擔任投資經理。他對于比特幣的論斷得到了許多人的認可,推特的粉絲數量達到了131.9k。
他創建了比特幣庫存-產量模型,他在其中使用稀缺性來量化比特幣價值。S2F模型不僅適用于比特幣,還適用于黃金,白銀和其他資產。有專業的交易師認為,S2F模型通常在很長一段時間內都非常有用。
而且,這個模型得到了比特幣最大的機構投資者——「美國灰度資本」的認可,被引用在灰度的專業報告中,它關于稀缺性的衡量得到了認可。
估值的科學
還記得S2F是什么意思嗎?
比特幣網絡難度上調4.82%至17.6T:據歐科云鏈OKLink數據顯示,11月17日01:04,BTC網絡在657216高度迎來難度調整,此次難度調整至17.6T,上升幅度高達4.82%。截至01:04,比特幣未確認交易筆數為24901筆。受幣價和算力影響,近一周平均出塊時間約為9.67分鐘。[2020/11/17 20:59:44]
Stock-to-Flow模型即存量-產量模型,它的意思是,一個東西的產量要多少年能產出目前的存量。這個值越大,說明其產出慢,具有稀缺性,那么這個產品具有投資價值。比如:黃金的SF值最高,需要62年的生產才能獲得當前的黃金存量,所以黃金的SF值是62,白銀的SF值是22,這種高SF使它們成為貨幣品。而一般的商品很難超過1。
動態 | 比特幣鏈上發生一筆超過2600萬美元的大額轉賬:Tokenview數據顯示,今日?20:03:49,比特幣鏈上區塊586376高度發生一筆大額轉賬,16vLm打頭地址向10個地址轉出2519.97枚BTC,價值約為2660.83萬美元。其中,向1671X打頭地址轉入2519.41枚BTC。交易ID為
1660b6a73ec73fd98dade81c26ab75619bfc6fb114ffbbe8441bc841c653337a。[2019/7/21]
比特幣由于自身的特性,每四年產量減半,不管市場需求如何,產量還是無法增加,所以SF值高,具有黃金白銀一樣的貨幣屬性。
由此我們知道,比特幣的稀缺性,但如果想進一步對比特幣進行價值估計,就需要運用新的思考方式。
比特幣的四種“敘事”
就像水從液體變成固體,變成氣體的過程一樣,一些事物會經歷“相變”,可以理解為屬性出現變化。
動態 | 美國眾籌平臺StartEngine支持比特幣支付及投資:據cryptovest報道,美國眾籌平臺StartEngine宣布接受比特幣作為一種支付和投資形式。據該公司的新聞稿,該平臺是唯一在美國證券交易委員會(SEC)注冊的美國融資門戶網站,并且是金融監管局(FINRA)成員。[2018/7/20]
水的四種相變在金融領域,這種屬性的變化同樣存在。
就拿美元來說,美元從“金本位”制度,后來過渡為以黃金為抵押的紙,再到無抵押的紙。美元還是那個美元,但是在這三個階段具有了完全不同的屬性。
這種情況也發生在了比特幣身上。PlanB指出:從比特幣的誕生到現在,隨著時間的主要變化經歷了四次突然的重大”敘事“變換,也就是屬性的變化。
聲音 | 李啟威:購買其他幣種前 應先獲得至少一枚比特幣:據CCN報道,萊特幣創始人李啟威(Charlie Lee)本周一在社交媒體對其粉絲表示,最多將有2100萬枚比特幣存在,都不夠每個百萬富翁各持有一枚。因此在購買任何其他加密貨幣(包括萊特幣)之前,應該首先嘗試獲得至少一整枚比特幣。[2018/7/18]
第一次:概念證明
在比特幣白皮書發布之后
第二次:支付手段
與美元等價之后
第三次:電子黃金
第一次減半之后,與黃金等價
第四次:金融資產
第二次減半之后
“敘事”背后的價值
這四次敘事的變化伴隨著比特幣市場價值規模的變化。
下圖顯示了原始S2F模型中使用的月度比特幣S2F和價格數據點,形成了一個可以從視覺上識別出四個群集。
比特幣的價值群中,每個集群的中心點有一個S2F市場價值組合,這個變化與比特幣減半和不斷變化的“敘事”是一致的。
這四個群集意味著相變,每個階段都有不同的敘述和特征,是具有完全不同屬性的新資產。
四個點從左至右,
第一集群:概念證明,S2F值1.3,市場價值100萬美元
第二集群:支付手段,S2F值3.3,市場價值5800萬美元
第三集群:電子黃金,S2F值10.2,市場價值56億美元
第四集群:金融資產,S2F值25.1,市場價值1140億美元
為了進一步對比比特幣的價值,PlanB在在這個模型中加入了黃金和白銀的估值。
如圖所示,灰色點就是白銀的市場價值組合,黃色點是黃金的市場價值組合。
這兩個點與比特幣四個集群的中心點趨勢相吻合,這六個圓點形成了一條完美的直線,具有很好的擬合度。
這就是「比特幣S2F交叉資產模型」
比特幣四年內28.8萬美刀
S2FX模型基于之前S2F研究中的已知事實,為BTC過渡到第五階段提供了新的思路。
用上面的S2FX模型公式,可以估算出下一個BTC階段/集群的市場價值:
市場價值=exp*56^4.1167=$5.5T
這意味著一枚BTC的價格為28.8萬美元。。
S2FX模型是第一步,尚未被其他人復制和審查。
當然,值得一提的是,28.8萬美元并不是一個確定的數字。在PlanB給網友的評論中指出,28.8萬美元是一個群集中心,所以高點的價格會比群集中心高。低點也會比集群中心低。
“科學中最重要的事情不是獲得新事實而是發現新的思考方式”-威廉·勞倫斯
明白這種思考方式,你大概明白了比特幣未來的星辰大海。
原文:BitcoinStock-to-FlowCrossAssetModel
原文鏈接:https://medium.com/@100trillionUSD/bitcoin-stock-to-flow-cross-asset-model-50d260feed12
原文作者:PlanB@100trillionUSD
首次發表于2020年4月28日
※本文僅供參考,不構成投資建議。
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1900/1/1 0:00:00昨天英超聯盟宣布,提前終止與PP體育的版權合作。隨后PP體育也發表聲明,確認雙方停止合作。而已經購買英超版權的會員,PP體育將啟動退款程序.
1900/1/1 0:00:00汽車作為工業發展的重要印證,常常出現在各大書刊報章中,不過紙幣更青睞的還是名人山水,畢竟更能體現國家精神和文化嘛.
1900/1/1 0:00:00說到通貨膨脹,就會想到物價上漲、人民幣貶值,手里的錢越來越不值錢了。不管是對富人,還是對窮人而言,都有很大的影響.
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