文|棘輪比薩
現在,幣圈的哪個概念版塊最受人關注?答案不是公鏈,不是平臺幣,而是DeFi。
近三個月來,DeFi項目MakerDAO的代幣MKR,最高漲幅達到了124%。
6月15日才剛剛發幣的Compound,其代幣COMP發行價僅18美元,但最高價卻一度突破300美元,漲幅高達1700%。
從知名度到流量,發幣讓DeFi項目收獲頗豐。但DeFi市值是否已被高估?在未來,高漲的幣價會不會反噬DeFi?
這些問題,只能留給時間來解答。
01DeFi發幣潮
在剛剛過去的這個6月,DeFi項目紛紛掀起了發幣浪潮。
在洶涌浪潮中,Compound的代幣COMP可謂獨領風騷。
6月15日,COMP幣正式上線,并啟用了“借貸即挖礦”的分發獎勵機制。
玩家只要在Compound上參與借貸,就可以獲得COMP。
DeFi協議Onomy新提案擬將原Bonding Curve平臺改為生態系統Launchpad:6月26日消息,Cosmos 生態 DeFi 協議 Onomy 社區發起一項新提案,提議將當前的 Bonding Curve 平臺重新定位為一個生態系統 Launchpad,更新后的平臺將作為利用 Onomy 基礎設施的新消費級應用鏈 Token 的初始分銷場所。
該提案旨在促進生態系統的擴展,為 NOM 作為 Onomy 生態系統中的實用 Token 提供額外的效用,推動 NOM 持有者的參與,并以優先考慮 NOM 持有者的方式促進新的消費級應用鏈實用 Token 的早期分發。[2023/6/27 22:01:49]
COMP一經推出,就立刻受到熱捧,幣價漲幅一度達到316美元。此后,COMP幣價開始回落,但目前幣價仍有212美元,較上線價格上漲1077%。
COMP幣價大漲,也直接帶動了Compound的業務量。DeBank數據顯示,目前Compound的資金規模已突破10億美元大關。短短兩周內,其資產規模上漲了7倍。
與此同時,COMP的推出,還刺激了整個DeFi生態的增長。DeFiPulse數據顯示,在COMP上線后的7日內,有超過5億美元的資金注入了各類DeFi協議,平均每天超過7800萬美元。
M11 Credit:Auros面臨短期流動性問題,未按時償還300萬美元的DeFi貸款:12月1日消息,加密信用池平臺M11 Credit發推表示,由于FTX破產,加密交易公司Auros Global正面臨短期流動性問題,該公司從DeFi借貸平臺Maple Finance的信用池中借入了2400枚wETH,價值約300萬美元,逾期未還,根據智能合約觸發了5天的寬限期。
M11 Credit表示:“我們的首要任務是限制貸方的風險。我們將繼續與Auros團隊就我們資金池中的所有未結貸款進行聯絡。”[2022/12/1 21:14:19]
在Compound之外,6月1日,去中心化交易所Balancer上線了自己的治理代幣BAL。
它推出了“流動性挖礦”的機制,玩家在平臺上存入數字資產,為平臺提供流動性,就可以獲得BAL作為挖礦獎勵。
6月23日,BAL開放提幣交易。交易所數據顯示,其起始價格為6.95美元,當日一度上漲到21.6美元,當前價格為10.19美元。
DeFiPulse數據顯示,Balancer鎖倉量在最近一月內大漲1280%,已超越Uniswap,成為第一大去中心化交易所。
DeFIL(DFL、EFIL)將于4月20日16:00上線ZBG:據ZBG官方消息,DeFIL(DFL、EFIL)將于4月20日16:00開啟DFL/USDT、EFIL/USDT交易對,并開啟充值和提幣服務。
DeFIL-Decentralized finance of Filecoin的分散財務,是基于Filecoin項目,期望打造一個FIL礦池與DeFi相結合的去中心化平臺,主要目的就是增加流通FIL的流動性,解決礦工痛點。DeFIL是將礦池與DeFi 相結合,持幣者(投資人)可通過出借FIL獲得利息,還可以參與流動性挖礦;礦工可通過向礦池質押已有的礦機及算力的方式借貸FIL去Filecoin參與質押挖礦。更多詳情見官網。[2021/4/16 20:26:23]
DeFiPulse去中心化交易所鎖倉量排名6月22日,DeFi項目DMM也發行了其治理代幣DMG,1570萬枚DMG被售出。
DMM是一個以現實資產抵押作為背書,提供USDC、DAI與ETH的DeFi借貸平臺。在公開發行DMG后,DMM從中獲利680萬美元。
中幣(ZB)將上線QFIL-Defi挖礦及QuickCash 跨鏈兌換ZAPP:根據官方公告,中幣(ZB)將于10月19日20:00開放QFIL- DeFi挖礦及QuickCash 跨鏈兌換ZAPP,對于持有FIL的用戶可以選擇在中幣QuickCash 跨鏈兌換ZAPP,進行FIL1:1兌換QFIL,參與DeFi流動性挖礦。
QuickCash 跨鏈兌換平臺專注于穩定幣交易和跨鏈兌換服務,目前支付FIL與QFIL兌換,持有FIL的用戶可通過兌換輕松加入DeFi高收益流動性挖礦。后續QuickCash 跨鏈兌換平臺將支持更多幣種的跨鏈兌換服務。更多詳情請查看中幣官網。[2020/10/19]
在巨大的利益面前,DeFi項目的發幣潮還將繼續。
02原因
DeFi項目紛紛發幣,這是為什么?
數字文藝復興基金會董事總經理曹寅對一本區塊鏈表示,可能是因為需要給投資人一個交代。
例如,Compound發的幣有23.96%都分配給了投資人;而Balancer也有25%的代幣歸投資人、創始團隊與開發者所有。
此外,他認為,DeFi項目發幣,可以提升項目的流動性,讓項目實現冷啟動。
詐騙者試圖通過偽造頂級DeFi項目代幣上線信息行騙:隨著DeFi成為最近加密行業的風頭,加密行業已經開始對相關詐騙行為發出警告。加密交易員Josh Rager在評論DeFi行業近期增長的警告時稱,“如果DeFi代幣想像ICO那樣拉高價格,那肯定會受到歡迎……人們必須明白,將會有很多騙局,最終價格將經歷大規模的回調。”
DeDi門戶網站DefiPrime識別了目前最流行的DeFi騙局:Uniswap上的偽造代幣列表。騙子正試圖在目標協議實際推出其加密貨幣之前,在Uniswap上列出“官方”協議代幣。DefiPrime至少確定六個被這些詐騙者鎖定的協議:Uniswap、Tornado Cash、BZRX(Fulcrum)、Curve、dYdX和1inch。甚至已經有人因此受騙。(Cryptoslate)[2020/7/7]
“無論是Compound還是Balancer,都通過發幣獲得了用戶與業務的雙重增長。”他稱。
DeFi項目dForce的社區負責人張棨彰對一本區塊鏈表示,DeFi發幣潮出現的原因,是大家認為DeFi已經成為風口,由此可以獲得更充裕的現金流。
“如果錯過了這個風口,團隊的現金流就會差很多。”他表示。
而像dYdX這樣有穩定現金流的DeFi項目,在他看來,不一定需要發幣。
dYdX是一個主打杠桿交易的去中心化交易所,提供杠桿交易與活期存款業務。
今年3月,dYdX開始收取手續費,玩家每筆交易需要向平臺支付0.05%-0.5%的手續費。
DeBank數據顯示,dYdX的最新24小時交易量為248萬美元。如果它能實現每天500萬美元的交易量,就能獲得一年180萬美元的手續費收入。
“這意味著光靠手續費,就能養活一支小團隊了。”張棨彰稱。
而網錄科技副總裁李尼則表示,DeFi發幣潮的出現,會促使更多項目盡快發幣。
“目前來看,DeFi的應用場景還不是很豐富,項目同質化非常嚴重。”他表示。
以抵押借貸應用為例,目前,僅在以太坊平臺,就有若干個與Compound類似的DeFi項目,用智能合約做數字貨幣借貸。
“這就會讓DeFi發幣產生先發效應。”李尼稱,“前期發幣的項目會倍受追捧,但后期發幣的項目則很難復制神話。”
多位從業者指出,大多數DeFi項目,可能最終都會發幣。
“像dYdX做到行業龍頭地位,一年的收入不過幾百萬美金。而Compound通過發幣,兩周時間就做到了23億美元的估值。”張棨彰說。
與此同時,業界人士也指出,與ICO相比,DeFi發幣潮出現了明顯的進步。
“DeFi項目發幣,可以被理解成是繼ICO之后的新階段。”李尼說,“現在的DeFi項目是先做產品、再發幣,比ICO進步了一大步。當年ICO靠一本白皮書就圈錢的模式已經破滅了。”
但新的問題又來了:發幣之后的DeFi項目,撐得起來那么高的估值嗎?
03未來
業界仍然普遍認為,DeFi代幣大多欠缺價值捕獲機制。
MakerDAO、Compound發行的MKR、COMP等代幣,大多被稱作“治理代幣”。持有這些代幣,玩家可以擁有項目的治理權,如參與項目投票等,但代幣本身并不能為玩家帶來分紅。
“產生這種現象的原因,首先是監管。如果代幣加入了分紅功能,就很容易被美國SEC認定為證券并叫停。”曹寅說,“此外,價值捕獲機制也十分考驗團隊水平,例如FCoin的FT最終就以崩盤告終。”
“不敢做”“不能做”,成為了許多DeFi代幣對價值捕獲態度謹慎的原因。
許多從業者指出,DeFi目前的市值存在虛高。
曹寅表示,傳統意義上的市值指標,即“當前幣價×發行總量”的算法,并不適合評估COMP、BAL等剛剛發幣的DeFi項目——這些項目當前發行的數量有限,還沒有進行充分地交易。
他指出,應該使用“實現市值”來評估它們的真實市值。而實現市值的計算方式,則是計算一個項目歷史上所有幣的最新成交價格之和。
例如,某項目發幣1000個。第一天,A按照1塊錢的幣價買走50個;第二天,B按照10塊錢的幣價買走100個;剩下的850個尚未流入市場。如果按照傳統市值計算,該項目市值高達1萬元,而其實現市值僅有1050元。
顯然,實現市值更能表現出投資者付出的真實成本。
“COMP、BAL等項目的實現市值,遠遠小于市值。”曹寅說。
區塊鏈研究員孫原也表示,目前DeFi市場被嚴重高估。
他類比股票市場的市盈率指標,提出了“市存率”的概念,即市值與存款總量的比值,并以此評估DeFi的溢價。
例如,截至2019年末,工商銀行存款總量為22.98萬億元,市值為2.1萬億元。其存款總量是市值的10.94倍,市存率為0.09。
而DeFiPause及DeFiMarketCap數據顯示,目前DeFi市場的總鎖倉量為16.2億美元,總市值卻高達61億美元,市存率為3.76。
也就是說,DeFi的溢價是工商銀行的41.8倍。“顯然過高了。”孫原說。
在這樣的情況之下,DeFi發行的幣,未來會如何?
張棨彰認為,從現金流的角度看,Compound是有泡沫的,其現金流遠遠無法支撐起23億美金的估值。
然而,Compound的泡沫還在繼續變大。“第一個原因是DeFi很火,有資金愿意炒作DeFi;第二個原因是項目方希望持有更多的代幣,可能會回購COMP。”他說。
張棨彰指出,長期來看,如果Compound沒有給代幣持有人帶來足夠多的價值,這個泡沫肯定會破。
“對于DeFi項目而言,發幣就是一把雙刃劍。”李尼說。
DeFi代幣會重復ICO的命運嗎?人們難免提出這個質疑。
6月18日,有用戶詢問Compound創始人Robert:“早在2018年,中國交易所FCoin就提出了‘XX即挖礦’的概念。但FCoin最終跑路、幣價歸零。如果COMP的幣價一直在跌,你會怎么辦?”
他的回答是,即使沒有COMP,Compound協議也能正常工作。“因此,幣價下跌對我來說不是問題。”
但對他來說,發幣成本是0,而投資者掏出的,則是真金白銀。
來源:中國經營報 本報記者/鄭瑜/張榮旺/北京報道當前,區塊鏈有效的商業模式待考,行業不乏追求區塊鏈加密資產快速變現的“投機者”.
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1900/1/1 0:00:00本文轉自; 內容提要:基于能源安全、氣候變化和空氣質量的考量,英國高度重視電動汽車發展。本報告從戰略、研發、財稅、交通和基礎設施五個方面梳理了英國電動汽車政策及實施情況,并總結了英國電動汽車政策.
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1900/1/1 0:00:001.EOS和ETH的簡單對比 1.與ETH對比 說起DeFi,ETH絕對是主戰場,層出不窮的各種玩法,基本都是在ETH上開始的,并且ETH上擁有特別多的優質資產,也讓DeFi能夠更好地開展.
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