央行家底曝光 央行到底有多少錢？_數字貨幣

來源：小白讀財經

作者：小白老師

央行到底有多少錢？央行是如何印鈔的？這兩個問題其實都能從央行的資產負債表當中找到答案！

每個家庭，每個企業，每個部門，每個國家都有自己的資產負債表，央行也一樣。

舉個例子：買了一套100萬的房子，首付20萬，貸款80萬，在不考慮利息的情況下，那么家庭總負債就是80萬，總資產就是100萬。

總資產=總負債+所有者權益

那么央行的資產負債表是怎樣的呢？

如果我們把這個恒等式放大到整個市場道理也是一樣的，我們假定市場上只有一個錢莊，一個人，老王持有一張100元的欠條，有一天老王拿著100元的欠條去買大白菜，怎么說賣菜的阿姨都不肯接受這100元，因為在阿姨看來這個欠條不是錢。

老王很苦惱，“小白你還我錢吧，日子沒辦過了唉”。小白安慰他說，“我現在也沒有錢，但我在錢莊的信用很好的，你可以拿100元的欠條到錢莊抵押兌換現金。”老王照辦。

歐洲央行會議紀要：大部分成員表示傾向于將歐洲央行的關鍵利率提高75個基點:金色財經報道，歐洲央行會議紀要：大部分成員表示傾向于將歐洲央行的關鍵利率提高75個基點，多數人認為利率仍“顯著”低于中性水平。[2022/10/6 18:41:12]

老王到了錢莊，出示了小白給他的100元欠條，錢莊老板很開心，說著“可以的，你可以把100元欠條抵押在我這，然后我把一張蓋有我印章的紙條給你”。老王接受。

終于，老王拿著它去買了大白菜，阿姨接受了，因為她覺得這錢受銀行背書，完全信得過。

上面的案例告訴我們：

1、市場的上紙幣真的不值錢，如果沒有銀行背書，其實就是一張白紙的價格。

2、當錢莊給老王100元紙條的時候，也就意味著市場多了100元的流通貨幣。而對于錢莊來說則多了100元的資產，同時也多了一筆100元的負債。

牙買加總理：牙買加央行將于2022年推出數字貨幣:2月11日消息，牙買加銀行（The Bank of Jamaica）將在今年很快推出其數字貨幣。牙買加總理安德魯·霍爾尼斯（Andrew Holness）表示，新計劃將為該國的數字支付基礎服務，并促進進一步的計劃，如金融普惠、提高交易速度和降低公民的銀行成本。

霍爾尼斯在推特上透露這一消息以及其他幾個即將實施的計劃。“在2021年成功試點后，牙買加銀行將于2022年推出我們自己的數字牙買加元。”

據悉，2021年12月，牙買加銀行表示已成功完成發行2.3億數字牙買加元的試點項目。（Coinquora）[2022/2/11 9:46:03]

在這個過程中錢莊的資產負債表變化是這樣的：

總資產=總負債

即錢莊資產負責表增加的過程就是市場上流通貨幣增加的過程。

回到現實，錢莊可以理解為央行，市場上流通貨幣可以理解為帶有錢莊印章的紙條，理論上說央行的總資產有多少，那么市場上的錢就有多少!那么央行總資產到底是多少？

巴哈馬央行：接近推出基于移動電話的CBDC:金色財經報道，巴哈馬央行上周日表示，正朝著全面推出基于移動電話的數字貨幣（CBDC）邁進，并押注該數字貨幣可以承受5級颶風的打擊。據悉，去年9月，巴哈馬艱難地從多利安颶風造成的34億美元損失中恢復，部分原因是這場巴哈馬歷史上最大的颶風摧毀了其實體銀行和支付系統。巴哈馬央行在報告中稱，一些銀行和自動取款機已經連續數月處于離線狀態。相比之下，手機信號的覆蓋率大多在多利安颶風后的幾天內就恢復了。巴哈馬央行相信，通過將CBDC功能內置到手機中，可以加快未來的復蘇。央行預計，這將幫助簡化關鍵的災后恢復工具，例如接收保險索賠。[2020/7/16]

下面是央行最近的資產負債表。

認真看表你會發現，截至5月底，央行的總資產是36.78萬億，那么是不是意味著市場上的錢就是36.78萬億呢？

聲音 | 央行安陽支行副行長：虛擬貨幣不具備貨幣性質和貨幣屬性 不能作為貨幣在市場上流通使用:中國人民銀行安陽市中心支行黨委委員、副行長王全新表示，目前市場上的虛擬貨幣均不具備貨幣性質，都是非法定貨幣，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能作為貨幣在市場上流通使用。我們的宣傳人員采取各種途徑向群眾進行宣傳，希望市民認識到虛擬貨幣的真正面目。未來的法定數字貨幣是由中央銀行發行、國家信用支撐，與法定紙幣和硬幣完全等價、完全法償的數字貨幣。我國已明令禁止虛擬貨幣和法定貨幣的直接交易，各金融機構、支付機構、任何所謂的代幣融資交易平臺都不得從事法定貨幣與虛擬貨幣之間的兌換業務。（安陽日報）[2019/11/14]

理論上是，但實際上不是，原因有兩點：1、中國的存款準備金比較大，貨幣派生比較高；2、中國央行的資產負債表相對比較復雜。

聽懵了吧，什么意思？先讓給小白給你剖析下央行的資產負債表。

聲音 | 歐洲央行單一監管機制主管：加密資產不是一個擔憂來源:據彭博社報道，歐洲央行單一監管機制主管Nouy表示，加密資產現在不是一個擔憂的來源。[2018/11/13]

回到上面的例子，錢莊可以通過“印鈔”購買老王的欠條做大資產負債表，實際過程中央行也可以通過“印鈔”購買商業銀行的債券，這個過程銀行獲得了央行的貨幣，市場上的錢變多；而央行獲得了銀行的債券，資產負債表變大。這是央行資產負債表擴大的原因之一。

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看下表，總資產欄下的兩項“對其他存款性公司債權”和“對其他金融性公司債權”，分別體現的是央行對商業銀行以及對其他金融機構的債權，說白了就是金融機構欠央行的錢。

一般的做法是央行通過逆回購、MLF、再貼現等方式給銀行們借錢，銀行們以國債、金融債等方式作為抵押，假如借錢是100億，那么這時央行資產負債表總資產中“對其他存款性公司債權”項則會增加了100億人民幣。

而在總負債的“儲備貨幣”項中也體現為增加100億，什么意思？

儲備貨幣其實就是基礎貨幣，可以理解為上面例子當中錢莊給老王帶有印章的紙條，所以當央行通過逆回購、MLF、再貼現等方式給銀行們借錢100億的時候，即表現為印出的基礎貨幣增加100億。

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央行擴大資產負債表方式還有另外一種，那就是央行購買美元。

很簡單，常年來我國一直以出口型經濟為主，在2014年之前我國企業在海外賺取了巨額的美元，這些錢回到國內需要按照法律規定強制結匯的。

企業或個人結匯本質上就是將美元賣給央行，央行通過印鈔購得了企業或個人手上的美元，而企業或個人得到了央行印出的人民幣，表現為市場上的人民幣增多。

看下表，當央行從企業或個人手中購得的美元越多的時候，總資產下面的“外匯”項則會增加得越快，而總負債下的“儲備貨幣”也會同步變大。

所以央行“購買”國債以及央行購買美元是近年央行資產負債表增大的原因，也是近年央行印鈔最主要方式。

認真看表就知道了，央行資產負債表中“外匯”+“對其他存款性公司債權”+“對其他金融性公司債權”=33.2萬億，幾乎等于央行總資產了。

而資產負債表當中的“儲備貨幣”項30.86萬億，其實差不多等于央行總負債了，央行的總資產基本就相當于市場上基礎貨幣總和。

有的讀者會問了，那么剩余的36.78萬億-30.86萬億=5.92萬億資金去了哪里呢？

我們還忽略總資產下的“對政府債權”，以及總負債下的“政府存款”。

1、對政府債權主要是央行持有的國債，一般是特別國債，在我們印象中，財政部發行的特別國債一共有4次，一次是1998年，一次是2007年，還有2017年，最近一次是今年發行的抗疫特別國債。前3次，財政部發行特別國債后一般由商業銀行來認購，然后央行再從商業銀行手中購回特別國債，轉來轉去結果就是央行購買財政部的特別國債，而央行的錢從哪里來？當然是印鈔。

所以當央行購買特別國債的時候，表現為總資產上面的“對政府債權”增大，而總負債下的“儲備貨幣”增加。

2、“政府存款”主要是財政部在央行的存款，我國的情況比較特殊，國家的錢一般是存在央行，當企業繳稅的時候，企業在商業銀行的存款轉變為財政部在央行里的存款，結果就是市場上的錢變少，國家的錢變多，在央行資產負債表上則表現為“財政存款”增加，“儲備貨幣”減少。

當財政支出的時候則表現為財政部在央行里的存款變為企業或居民存款，結果是市場上的錢變多，在央行資產負債表上則表現為“財政存款”減少，“儲備貨幣”增加。

為什么出現這樣的情況？

1、我國財政部的錢主要是存在央行，而其他國家就不同了，他們國家的錢主要存在商業銀行，降低對央行貨幣政策的影響。

2、財政存款并沒有計入M2，所以現在市場上的錢是低估的。

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