圖片來源@視覺中國
文|一本財經,作者|棘輪
最近數字貨幣領域最火的一個詞,就是DeFi。
這到底是一個什么商業模式?DeFi從業者天天喊著要革傳統金融的命,這是否有可能性?
實際上,DeFi并不神秘,其背后核心的邏輯,就是抵押數字貨幣借貸。
在抵押貸領域,這個模式一點都不陌生。
比如,抵押房子、車子,我們都能從銀行借到錢。
從這么一個并不神秘的模式,卻衍生出了數字貨幣領域的“央行”“銀行”,還有交易所和穩定幣。
這些玩家,正在創造出一套獨立的金融體系,它已開始向傳統金融滲透。
此時,行業開始不得不開始關注這個領域,并探究其中玩家背后的野心。
本文為一本區塊鏈關于DeFi和開放金融系列報道的第一篇。
Synthetix棄用舊版EtherCollateral抵押貸款合約:合成資產協議Synthetix宣布由于多抵押貸款合約(multi-collateralloans)已穩定運行6個月,所以將棄用舊版的EtherCollateral抵押貸款合約。具體棄用部分為:SkinnyEtherCollateral(SIP-35)和EtherCollateralv3.0(SIP-85)。該合約下未償還貸款的用戶需在2021年6月25日UTC00:00前償還并關閉現有貸款,在此之后將對所有剩余貸款進行清算。[2021/5/26 22:45:35]
01抵押數字貨幣
在金融領域,抵押貸是一個非常常見的金融產品。
我們可以抵押房子、車子,甚至是貨物,以此來借款。
抵押貸一直被視為相對安全的金融借貸,因為一旦借款人還不上錢,金融機構就可以將抵押物出售。
比如,借款人抵押了一套市價100萬的房子,貸出來60萬;如果借款人還不上錢了,銀行就會將房子拍賣,售價只要高于60萬就不虧,賣得更貴還能賺。
AOFEX將于9月16日啟動抵押平臺幣OT參與DeFi流動性挖礦活動:據官方消息,AOFEX交易所將于9月16日17:00正式啟動第一期抵押OT參與DeFi流動性挖礦活動,抵押額度為200萬OT,抵押周期為14天。平臺將使用等值于200萬OT的USDT參與CRV流動性挖礦,所得收益將全部按照用戶抵押比例進行分配。AOFEX將持續為用戶篩選優質流動性挖礦項目并實時監控,用戶抵押OT即可參與。
AOFEX是數字貨幣金融衍生品交易所,旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/9/15]
最近幾年,在數字貨幣領域,也出現了一種新的模式:抵押數字貨幣借貸。
用戶如果想借走100美元,需要將至少價值150美元的ETH轉到平臺內,此后,系統會自動放款。
對比傳統的抵押貸款模式,在運營成本上,數字貨幣抵押還有獨特的優勢。
比如抵押房子,平臺需要審核借款人是否是房產的真實所有者,以及對房產價格進行評估。
一旦借款人無力還款,平臺還需要付出人力與時間成本,拍賣房產。
MakerDAO將于明日新增抵押品拍賣熔斷機制:Maker基金會發起了一次執行投票,通過了如下的提案:將Dai存款利率從目前的4%降低至0%、將Dai借款利率從目前的4%降低至0.5%、推出抵押品拍賣熔斷機制和降低安全響應延遲時間至4小時。這些提案將于北京時間周二凌晨3點正式生效。針對零利率貨幣政策,Maker基金會表示,近期,市場對Dai的需求激增,Dai存貸款利率降低旨在增加市場流動性,保持Dai的1美元錨定。而對于抵押品拍賣熔斷機制與安全響應時間,Maker基金會表示,加入熔斷機制進一步降低拍賣風險,可以在市場發生劇烈波動的時候,暫停抵押品拍賣,讓清算人有更長的時間籌集資本,參與抵押品的競價清算。同時,縮短安全響應延遲至4小時可以在緊急事件發生時,系統進行快速的維護。[2020/3/16]
抵押車子同樣如此,金融方還得找個車庫來存車,后期也得估價拍賣。
這些傳統金融的抵押流程很長,成本頗高。
作為數字貨幣借貸平臺,則無需面對這些問題。
當價值150美元的ETH要跌破100美元的時候,平臺就會將幣賣掉。
動態 | MakerDAO宣布對抵押DAI的令牌順序進行投票:據btcmanager.com 6月30日消息,MakerDAO網絡的博客文章提出將在7月的最后一周進行投票,以決定即將加入的六個代幣的順序。以下六種ERC-20令牌中可以被用來抵押DAI:Golem(GNT),Augur(REP),Basic Attention Token(BAT),0x(ZRX),OmiseGo(OMG)和DigixDAO(DGD)。
每個抵押品類型將在MKR持有人加入網絡之前進行審核和投票。隨著網絡資產數量的增加,希望增加參與治理流程的獨立風險團隊的深度,以確保用戶的安全和效率不受影響。據悉,Maker網絡的主要風險是當CDP清算時,熊市期間可能出現的抵押和承保問題。[2019/6/30]
這么來看,平臺壓根就不會虧本,這個模式也幾乎沒啥風控。
這些數字貨幣借貸平臺靠什么賺錢?
和其他金融模式一樣,靠利息。目前,行業的年化利率為9.5%。相比之下,螞蟻借唄的年化利率在10%到18%之間。
連接資本推出全網EOS抵押借貸服務:連接資本攜手EOS新加坡超級節點,深耕細作EOS應用,獲得6星全分好評。出資一億美金推出獨有的全網EOS抵押借貸服務,助力EOS用戶權益。
?超級節點“EOS新加坡”(http://eos.vote),面向全球華人,致力于打造最具生態價值的EOS節點。連接資本團隊一向低調務實,悄然間,已通過了EOS超級節點資格審核,并已布局啟動了多個EOS落地應用項目。
?據悉,同為DPOS共識算法的閃電比特幣,其中的超過半數節點都是連接資本旗下團隊運營,兩個月來為社區貢獻價值過千萬。亦有bbex區塊鏈社區服務平臺、共享賺寶等日活百萬的區塊鏈成功產品。特別的節點服務,全球首家推出EOS抵押借貸服務,切實滿足EOS持有人的融資需求。日前風靡幣圈的EOSToken-首個EOS錢包,可以直接在錢包中投票支持“EOS新加坡”。據悉EOS新加坡已經擁有超過全網5%的持幣。[2018/4/13]
目前,這個模式最核心的玩家,叫MakerDAO。
其創始人魯恩曾透露,MakerDAO通過借貸服務一年獲利1200萬美元,而其成本,僅有20萬美元。
在人類數千年的借貸發展史上,這樣低成本的借貸模式,還是第一次出現。如今,MakerDAO的放款金額,已超過8000萬美元。
以MakerDAO為中心,DeFi的浪潮,慢慢涌現……
02DeFi爆發
在借貸市場形成以后,DeFi又會形成怎樣的市場?
在MakerDAO平臺,大家抵押數字貨幣之后,無法直接獲得法幣,而是會獲得一個和美元錨定的穩定幣Dai。
很多人可能會問,為什么MakerDAO不直接給用戶法幣,而是要創造另一個數字貨幣?
實際上,MakerDAO的野心很大,他們想做數字貨幣領域的“央行”,發行一種被廣泛使用的貨幣。
他們發行了Dai后,很多人就開始針對Dai做衍生項目,比如理財。
以Compound為例。在這一平臺,用戶可以存入自己的各類數字貨幣,如ETH、Dai,獲得利息。
目前,Compound上存入Dai的年利率已經達到了7.37%,遠高于其他常規投資品。
Compound現在的資金量,已超過1.5億美元。
我們可以看到,MakerDAO可以抵押資產,并發行一種類似貨幣的穩定幣,相當于“央行”;而Compound可以理財,相當于其他“銀行”。
發行貨幣、借貸、理財,傳統銀行的三大核心功能,DeFi都已具備。
在此之外,DeFi的版圖仍在不斷擴張。穩定幣、衍生品交易等也層出不窮。
DeFi生態全景圖
這個生態的崛起,也樂壞了以太坊創始人V神。
因為現在的數字貨幣借貸,主要是用ETH。ICO退潮后,以太坊有望靠DeFi再次翻身。
那么,數字貨幣借貸的市場有多大?
目前保守估計,全球持幣人群為6000萬,且每年還在以千萬級別的人數增加。
這些人群,都可能成為數字貨幣借貸領域的用戶。
而數字貨幣的總資產,已高達2236億美元,相當于1.5萬億人民幣。
最高點,甚至達到了8000億美元,相當于5.6萬億人民幣。
全球數字貨幣市值走勢圖
當一個市場有萬億規模,且人群有千萬級別之后,我們可能就不能再漠視它。
一個新的金融體系,就如此悄然而來。
03革命與融合
在DeFi玩家眼中,他們最先沖擊的金融體系,其實是互聯網金融。
數字貨幣領域的借貸和理財,都是通過智能合約實時完成,真正做到了“點對點”。
“所以,數字貨幣領域可以做到不設資金池。”一位DeFi平臺的創始人稱。
但在許多傳統金融從業者眼中,DeFi這場興起于硅谷的所謂“金融革命”,似乎只是一場鬧劇。
“MakerDAO的金融服務可能很有趣。”美林公司前首席投資策略師理查德·伯恩斯坦在接受彭博社采訪時表示,“但他們對金融歷史一無所知,其理念之幼稚讓我深感震驚。”
“他們滿懷著瓦解一切的雄心,卻對金融監管為何存在一無所知。”他評論道。
DeFi如今的問題何在?
盡管看起來,MakerDAO的模式并無風控問題,但是幣價的巨大波動,也會擊穿這一模式。
在數字貨幣領域,一天暴跌30%并不算新奇,一旦出現ETH瞬間暴跌這樣的黑天鵝事件,MakerDAO仍有可能“一夜崩盤”。
因為價格暴跌時,平臺都想把抵押的以太坊集中拋售,這樣就可能出現大規模砸盤,甚至想出都出不掉。
最終的結果,便是加速以太坊的毀滅。
在這個模式越做越大之后,系統性風險也會越來越大。
“這就像組織飯局一樣。兩個人約飯十分容易,但要同時組織200人、2萬人甚至200萬人吃飯,難度絕非單純的倍數增長。”一位金融從業者指出。
目前,在DeFi的內部,已經出現了分化。
一部分DeFi擁躉認為,DeFi的最終目標,是建立一個不受傳統金融巨頭操控的“數字貨幣烏托邦”。
他們想完全去中心化,并建立完全去中心化的穩定幣體系。
而另一派人則認為,DeFi若想落地,必須擁抱傳統金融。
“MakerDAO依賴于現有的司法管轄區和中央銀行。”作為DeFi社區的代表之一,魯恩自今年起在多個場合公開指出,“我們不會破壞或挑戰任何政府與央行的權威。”
而中國的玩家們,對DeFi有自己的理解,他們覺得這套全新的金融體系,不會完全嫁接在傳統的金融體系之上。
因此,他們提出了一個新的名詞:“開放金融”。
在通往成功的道路上,過于理想化,可能會面臨更多的阻礙。而因地制宜,或許能找到捷徑。
無論如何,DeFi的蝴蝶翅膀已然扇動。風暴將出現在何時何地,猶未可知。
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