如何通過NVT Signal來判斷公鏈的價值？_NVT

NVT（Network Value to Transactions）早在2018年進入了人們的視野，但其誕生更是早在2017年初，由加密資產數據研究員Willy Woo和Chris Burniske創造。在理解NVT概念時，人們常常把NVT和股票的PE做對比。PE是股價和每股盈利的比率，反映了當前情況下估值的高低。公有鏈本身并不創造“每幣”盈利，NVT是網絡價值和鏈上交易金額的比率，反映了相對于當前的價格人們在何種程度上（使用頻次和轉賬金額）使用這條公鏈，代替股票盈利通過鏈上交易金額反應公鏈的活力與內在價值。而針對加密數字貨幣鏈上交易金額是否能體現其內在價值呢？也許對此你心存疑慮。

DFI.Money（YFII）發起關于如何分配Balancer獎勵提案:9月3日，聚合器項目DFI.Money（YFII）收到首批Balancer（BAL）獎勵，共計BAL 679.83個，價值21,814美元。該獎勵來源于YFII/DAI礦池，后續每周都將收到。關于獎勵如何分配，社區發起提案進行投票：放進循環挖礦池；換成yCRV給投票人激勵參與投票；注入社區基金。[2020/9/8]

但相對獲得眾多被認可的指標中，NVT存在下列優勢。

從經濟學角度考慮，NVT有其指導意義。

NVT是相對穩定的，從長期看是均值回歸的。

動態 | 金色沙龍深圳站“量化市場暗流涌動 如何破冰”將拉開序幕:由金色財經主辦，貝殼公關承辦，節點資本、Nodeplus、引力波G-Wave協辦的金色沙龍深圳站第一期將于1月24日拉開序幕。本期沙龍以“論生態·量化市場 | 暗流涌動如何破冰”為主題，邀請臻云科技、Amber AI、BQuant、共盈資本、Tokenpanda等量化企業，再次聊聊量化，與你共同面對熊市，了解量化交易策略。金色財經將對此次活動進行全程圖文直播，敬請留意。報名點擊鏈接。[2019/1/16]

相對市值，NVT使得同一領域的加密貨幣能夠直接比較。

直白點說，NVT比你單看價格來判斷估值更靠譜，很難說$3000的比特幣是高是低，取決于現在是2015年還是2020年，但NVT即使在不同的歷史時期依然僅在一定范圍內波動。其次NVT可以做為橫向選擇同一領域價值公鏈的標準之一，當你猶豫不覺選擇BTC、BCH、BSV、LTC時，這一指標可以做為參考。

動態 | 人民網：區塊鏈與實業結合應注意如何界定算法和物理設備權責體系:今日人民網發文表示，區塊鏈與實業的結合與我國“數字化”的趨勢一致，這一融合過程需要注意三個問題。一是算法和物理設備權責體系如何界定；二是智能制造標準制定思路是否應該轉變；三是5G會給邊緣計算、區塊鏈和物聯網帶來什么沖擊。[2018/8/24]

現在大多數用戶使用90天平均鏈上交易金額作為NVT的分母，而不是當日交易金額，從而避免這一指標的滯后性，同時也更能體現出這一指標是加密數字貨幣長期底層價值的體現。WillyWoo在2018年2月實現了這一優化，也把他稱為NVT Signal。

美國商品期貨交易委員會公布關于如何定義加密貨幣已經交易完成的解釋: 美國商品期貨交易委員會（CFTC）已經公布了解釋說明，關于如何定義加密貨幣已經從買方“交付”給了賣方。確認交付已經完成的的兩個因素是：1. 客戶有能力 （i）擁有和控制全部數量的商品，無論是以保證金，還是使用杠桿或其他融資購買，以及（ii）在交易之日起28內，自由地商業使用商品（在任何特定平臺內外）；以及2. 報價人及賣方（包括各自的關聯方或與報價人或賣家合作的其他人士）不保留任何利益或控制任何以保證金，杠桿或其他融資方式購買的商品，在超過自交易日期起計28日后。據CFTC稱，提議的解釋不是最終的，需要經過90天的公眾評議期。[2017/12/16]

需要說明的是鏈上交易金額并不是那么直接的一個數據，尤其是考慮到BTC的UTXO交易模型。一筆交易通常包含多筆輸入和輸出。哪一筆或幾筆才是真正發生的鏈上交易金額，需要追溯交易地址并做出大膽的假設，好處是從目前的數據可以得出這是一個評估加密數字貨幣估值水平的指標。

為了更清楚的說明，這里借用Willy Woo的圖說明該指標在預測BTC頂部和底部的作用。

2013～2014比特幣牛市頂點與NVT Signal的契合（2013年4月、2014年1月、2014年7月NVT超過150點，同時BTC價格達到階段頂點，是不錯的賣出點。）

2017年牛市頂點與NVT Signal 的契合（2017年底NVT再次超過150，BTC價格達到2萬美金，又是一次絕佳的出售時間點。）

同時該指標也在預測熊市底部顯示了一致性（相對應，NVT在2017年1月、4月、7月、10月數次低于60幾次證明了階段價格低點）。

在鋒立數據洞察中，我們將NVT Signal實現為成可以被實時監控的數據，僅需簡單的設置就可以7*24提醒該指標的變化。

如果說在NVT Signal在中長期具有相對確定的指導意義，那在中短期有表現如何呢。不妨看看最近6個月數據反映出的估值趨勢。在近6個月中BTC NVT Sginal 經歷了兩次上升和一次下降。當NVT Signal低于60時BTC價格處于這6個月的低點，正是今年的3/12行情，結合NVT Signal可以使我們不致過分恐慌。而今年2月中旬BTC價格站上1萬美金后，NVT Signal大于100顯示出BTC價格被高估的狀態。理想情況下，則可以根據NVT Signal在2月中以高于1萬美金出售，并在一個月后成功以低于6000的價格抄底。

這里需要提醒的是：

理解該指標代表的含義，避免僅僅根據和價格的相關性就進行操作

過去的擬合并不代表未來

一個成功指標并不意味著一個可以持續盈利的策

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