2019加密貨幣故事：喧囂過后熱點現象背后的思考_以太坊

2017年是寒武紀生命大爆發時期。2018年緊隨其后，想在ICO隕落前徹底榨干價值。自去年下半年以來，代幣銷售已基本上停止敘事，甚至許多對沖基金轉變策略，開始專注于股權投資。雖然有些人預言，證券化代幣發行是下一個融資模式。但是這些人除了能在LinkedIn上更改一下個人簡歷，市場意識一點也沒進步。

幣安的BNB

有趣的是，在這之后，IEO開始爆火。幣安首先在自己的平臺上進行IEO。幣安幣簡稱BNB，是由幣安交易所發行的平臺代幣，幣安是全球三大場內交易所之一，注冊用戶已達300萬。BNB發行總量2億枚，對外發售1億枚，基于以太坊的去中心化數字資產。

其實簡單來說，IEO是直接由持有該代幣的交易所進行的ICO。一方面，由交易所執行后，更具有即時流動性。另一方面，它本質上是中心化的，并且在設計時就考慮到交易所的激勵性。

動態 | 《2019杭州區塊鏈行業發展報告》正式發布:杭州區塊鏈技術與應用聯合會公眾號今日發文表示，由杭州區塊鏈技術與應用聯合會、浙江數秦科技有限公司共同主筆的《2019杭州區塊鏈行業發展報告》正式發布。報告梳理了整個行業的技術發展概況，總結了全球區塊鏈政策和發展現狀，通過了解杭州市區塊鏈企業運營情況，分析杭州市區塊鏈整體發展，充分挖掘區塊鏈潛在價值，為相關部門提供區塊鏈發展和監管思路。[2020/1/3]

在騷動的加密市場中，大部分人都非常關心IEO的結果。由Tron支持、在幣安發行的BNB分為兩場銷售，都在15分鐘內售罄。第二個項目Fetch.ai在10秒內售罄。隨后，香港Token49和TheBlock的首席分析師LarryCermack指出，IEO占據主導地位，其他所有交易所都搶著開始IEO。現在，不知道是什么原因，我們回到了一個人人都在比拼IEO售罄速度這個虛榮指標的世界。

很明顯，這些短期代幣出現的原因是市場仍然存在需求，特別是在全球范圍內。然而，每個交易所在自己的平臺上發起IEO后，是否能持續發展，仍存存疑。如果更多的交易所開始IEO，IEO會慢慢失去效用。另一方面，如果IEO能夠繼續取得成功，那么它可能成為ICO翻版。

動態 | 中國信通院將于11月8日舉辦“2019可信區塊鏈峰會”:據中國信息通信研究院官微，為了深入學習貫徹習近平總書記重要講話，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展，中國信息通信研究院將聯合中國通信標準化協會、可信區塊鏈推進計劃，于11月8日在北京舉辦“2019可信區塊鏈峰會”。[2019/10/28]

以太坊競爭

作為第一個可行的智能合約平臺，以太坊曾經具有唯一性。這使它能夠為開發者網絡構建一道護城墻。這種情況已經變了，因為出現了大量的底層競爭對手，他們都改進某些方面：吞吐量、可擴展性或治理等，通常還有大量基金激勵開發人員。

新的競爭性帶來巨大挑戰，兩個因素讓挑戰更艱巨。第一個是項目升級和改進速度慢。例如，上個季度君士坦丁堡硬分叉延遲；當前的路線圖中都沒有涵蓋Eth2.0在2021年上線的計劃。第二個因素是，對于許多人來說，競爭性不僅來自外部，而且來自內部。人們開始頻繁討論：互操作性區塊鏈是不是競爭對手。在過去的一個月里，這激化了Twitter的爭論，并可能會出現更多相關討論。

分析 | 2017年推出的絕大多數ICO具有欺詐性:據coindesk報道，Satis Group的一份新報告顯示，2017年推出的絕大多數ICO已被證實具有欺詐性質。大約78％的ICO“被認定存在詐騙”，約4％已失敗，約3％已死，約有15％仍在交易所進行交易。“被認定存在詐騙”的項目被定義為沒有或無意使用資金履行項目開發職責，和/或被社區認可。[2018/7/13]

ArjunBalaji稱Ethereum社區現在正在經歷公鏈英雄之旅。意思是，Ethereum必然發展到區塊鏈的下一階段。我同意這個說法。隨著市場上出現新的解決方案，以太坊將不得不競爭吸引開發者，特別是在金融風險和加密資產風險都很高的的情況下。那么，以太坊能否重獲開發者社區的優勢？以太坊通過采用獨立協議進行簡化、找到最佳創建方案嗎？

反故事性的治理

隨著協議不斷成熟，參與決策的stake越來越多。因此，毫無疑問，治理已經成為2019年的主要故事之一。

核心問題是協議是否應該采用鏈上正式形式，還是采用半正式、社會責任制、和退出治理的系統。就像以太坊出現競爭挑戰一樣，新的入場者會提供新產品，社區必然會詢問這些東西是否能夠更好地塑造協議。

金色財經獨家現場報道 ICORating合作主管Mikhail Mironov：2018年第一季度資金領先項目是挖礦和隱私安全:金色財經獨家現場報道，在火幣Pro舉辦的越南Blockchain Festival千人大會上，ICORating合作主管Mikhail Mironov提供數據顯示，有一半的項目沒有任何發展，他表示這對于行業來說是一個負面影響。從項目行業來看，在Mikhail Mironov列舉的2018年第一季度平均項目資金量排名前20區塊鏈項目行業中，最領先的項目行業是挖礦和隱私安全領域。[2018/5/25]

有趣的是，治理具有反故事性，這在目前制定的系統中是非常糟糕的。最近，MakerDAO決定大幅提高穩定費用，這個決策具有高風險，只有不到1％的Maker地址實際參與了投票。同樣，最近Aragon項目對花費約600萬美元用于促進協議開發的提案進行投票，只有0.3％的持有者參與投票。

慈善機構2017年獲2200萬美元比特幣捐贈 該數字自本月初以來翻了一番:比特幣投資者和用戶2017年向共同基金巨頭富達投資（Fidelity Investments）的慈善信托捐贈了價值2200萬美元的加密電子貨幣。根據富達慈善機構發布的新數據，11月份的捐贈金額達到了1100萬美元，CNBC報道，該數字自本月初以來翻了一番。[2017/12/18]

參與治理的投票者較少的原因有兩個。第一，大多數協議的投票過程不明確，比較復雜，用戶體驗不好。投票內容通常涉及技術問題，沒有背景知識的情況下難以做出明智的決定。同時，協議必將成為加密大佬進行統治的一種形式，只有那些擁有最多stake的人才會非常關注決策結果、并推動決策。在Tezos，用戶對少數面包師進行投票，第一名的投票數占總數的82.44％。

Coinbase最近宣布，將通過Custody支持Tezosstaking和MakerDao治理。治理的一個關鍵問題是：改善投票體驗是否能擴大參與。另一種問題是：使用代表投票形式的系統后，市場情緒會如何演變。這種系統是不是在以資本控制的方式重復現有的中心化系統，還是能在去中心化和效率之間找到平衡點？

匿名幣Grin

第一季度最激動人心的是Grin實施MimbleWimble協議。因為很多人對匿名幣感興趣，匿名團隊有一股神秘感，當然還有對哈利·波特的喜愛。

然而，不可否認的是基于風險投資的挖礦利潤保證了“公平發布”。與其他代幣不同，Grin在主網上線和開始正式挖礦之前，沒有預挖礦和私募。換句話說，如果你是一名風險投資人，并且你第一個參與挖礦，那么你的“價格”是最好的。創始團隊的目的不僅僅是獲得金錢利益，而是簡化構建全球開放區塊鏈協議和加密貨幣的方法。

發布幾周后，項目創始人IgnotusPeverell向社區表示自己非常沮喪，并譴責事情發展的走向。他感到遺憾的是，挖礦產生了巨大的商業利益，但是Yeastplume引領的開發項目居然無法通過眾籌活動獲得50,000美元，因此無法在接下來6個月進行全面開發。

因此又再次引發了關于開發激勵措施的討論，這一直是加密協議的干擾因素。一方面，人們想要一種純粹的、不將開發者放在首位的經濟模式。另一方面，他們希望協議能夠完美運行。自OSS以來，就已經存在關于開源軟件開發激勵措施的問題。然而，當軟件是數字貨幣的基礎時，獎金越多，問題越嚴重。

在Grin之后，關于公平發布的故事過時了。這種情況下，Grin為項目開辟了故事空間，可以進行激進討論，并闡明為開發者和市場網絡其他成員提供某種激勵模式的理由，例如Zcash的創始人獎勵。隨著新協議上線，關注是否會成為開發團隊可接受的、并可以換取構建可維護開放協議的新規范。

綜合基金和私人市場

2017年并不是只出現了ICO，還出現了成百上千個新的對沖基金，全都集中在數字資產上。即使在高峰期，很多人明白：不可能持續性、大規模地市場分割。2018年熊市出現后，基金提款可能進行非公開，因為鎖定期結束了，投資者可以取出他們的錢。

目前，當最高分配者擁有各自的人才和技能，并融合為一個市場時，基金就不是關于提款，而是關于新的合作和整合的新興趨勢。舉例來說，ArringtonCapital最近收購了一家澳大利亞基金公司ByteSize。ByteSize具有一套專利數據軟件，可以提供更積極的投資策略。MorganCreekDigital是MorganCreek收購FullTiltCapital后開發的產品，宣布將成為IkigaiAssetManagement的主要投資者。

形成這一趨勢的背景是人們逐步認識到加密使公共和私人市場戰略的區別變得模糊的方式。人們在投資時已經感受到了傳統方式的限制性，并尋找新的方式組合投資方法。典型的例子：AndreessenHorowitz決定要求所有員工都要轉化為合格的財務顧問。

這似乎是一個不可避免的趨勢。在一個包含所有類型資產的行業，堅持一種策略可能會成為一種不利因素密切關注分配者時，不僅要關注多元化戰略，還要以新的方式進行協作。

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