“幣改”新戰爭：是洪水猛獸，還是一種嶄新的經濟形態？_區塊鏈

2018年6月13日，對成千上萬家數字貨幣交易所而言是一場噩夢。

當天是FCoin上線交易的第15天，其24小時交易量兌換為人民幣高達288億元，超過了全球數字貨幣交易所交易量第二到第七名的總和，被幣圈戲稱為“宇宙第一所”。

FCoin不單是頭部交易所OKEx、幣安、火幣的噩夢，還是一些中小交易所噩夢的開始。

看到FCoin“交易即挖礦”模式的吸金效應，一些中小交易所紛紛效仿該模式。然而效仿的結果是，不堪交易量的暴增和高額的返傭支付，平臺紛紛倒閉或者被迫停業。

與此同時，另外一場戰役也打響了。

7月5日，FCoin發布了一個看起來更像“炸彈”的消息——啟動“主板C”的籌建工作，定位為“幣改”試驗區。

所謂“幣改”，即推動已有的成熟產品或企業，經過通證化改造，使其通證可以在交易所上幣交易。

浩浩蕩蕩的“幣改”再次引發了幣圈的震蕩。交易所行業的發展，以FCoin的出現和壯大為標志，進入了一個全新的階段。

交易所競爭2.0

如果把火幣、OKEx、幣安等交易所的競爭看做1.0版本，那么FCoin的出現則掀起了交易所競爭的2.0版本。

FCoin“竄上天”后，最先坐不住的頭部交易所，是OKEx。

6月19日，OKEx發布《關于OKEx啟動數字資產交易所開放共贏計劃的公告》，宣布將把OKEx五年來在數字資產交易領域積累的撮合系統等能力開放給“OK伙伴”，打造一批數字資產交易所，首期將開放100個名額。說白了，OKEx要培養100家小交易所進行反攻。

幣安：“幣安會計系統漏洞”事件發生在Binance.US，Binance.com未發現相關問題:9月18日消息，幣安澄清表示，據悉此前Helium基金會表示的“幣安會計系統漏洞”事件發生在Binance.US，Binance.com未發現相關問題，用戶資產安全。

此前消息，Helium基金會稱幣安會計系統中的一個漏洞使用戶有機會錯誤地更新HNT代幣余額，目前導致用戶錯誤地接收了價值約2000萬美元的HNT。[2022/9/19 7:04:44]

幣安延續了這種“套路”。6月21日晚間，幣安宣布推出數字資產交易所聯盟計劃，首期將開放1000個名額，鎖定10萬枚BNB的團隊即可申請。

頭部交易所通過“開分店”方式應對FCoin的崛起

而火幣則打出了“生態伙伴”牌。6月22日，火幣官方微信公眾號稱，啟動對HuobiToken的升級計劃，將從“火幣全球通用積分”升級成為“火幣全球生態通證”。這意味著火幣與其投資的交易所、媒體、錢包、礦池、孵化器、資產管理等業態企業更深度的綁定，通過生態紅利吸引用戶。

伴隨著競爭，行業開始出現惡果：數字貨幣價格波動變大，平臺交易量下跌。比特幣從6月10日的7700多美元到6月11日跌至6600多美元，此后一直在該價格附近徘徊。在平臺交易量方面，火幣最高單日交易量98億元，在6月18日最低僅僅只有24億元的交易量，下滑75.5%；幣安最高單日交易量109億元，在6月18日也創下了48億元的新低，下滑56%；而OKEx也是如此，從137億元的交易量下滑到62億元，降幅54.7%。此后FCoin的交易量也回歸常態，平臺幣則從最高價兌人民幣8元，跌至2元左右。

“幣圈崩盤”排名微博熱搜榜第3位:微博熱搜顯示， “幣圈崩盤”排名微博熱搜榜第3位。[2021/5/19 22:22:20]

除了開“分店”、拉“生態伙伴”的玩法，一些交易所則模仿起了FCoin的模式。包括美國Bit-Z交易所、李笑來的BigONE交易所、中國香港的OCX和CoinEx交易所，新加坡的CoinBene、澳大利亞的U-COIN、韓國Coineal、英國TOP.ONE和AAcoin、泰國btcdo-幣等全球各地的交易所，紛紛上線“交易即挖礦”模式。

有媒體統計，截止7月初，采用“交易即挖礦”模式的交易所已超過50家。

然而模仿的結果，則是死傷慘重。CoinBene于6月18日開始交易挖礦，隨后平臺幣價大跌，而此后平臺創始人一句“下午歸0”更是讓平臺飽受批評；BigONE則是在6月21日推出“交易即挖礦”模式，6月29日便發布一紙公告，暫停平臺BIG/BTC、BIG/ETH交易對的交易。

就連交易量排名第10的交易所Bit-Z，也于6月25日晚開放“交易即挖礦”。但7月7日其便宣布將停止“交易即挖礦”，剩余BZ將采用“BZ分紅機制”釋放。

更多小型交易所則不堪拖累出現倒閉。

6月9日交易所CATTLEEX上線交易即挖礦，6月14日平臺便發布公告稱“無法滿足絕大部分曠工的拉盤要求”而宣告破產；6月21日，正式上線一周的交易所86BEX也發出一紙公告，稱因平臺自上線一直虧損無法繼續經營，將關閉提幣通道，甚至還頗為調侃地安撫投資者“投資泡湯的也別太傷心難過，炒幣有風險，投資需謹慎”。

86BEX發布的倒閉公告

動態 | 人民網評陳偉星李笑來之爭：紛爭接近事實時 “幣圈”才能去偽存真回歸理性:人民網旗下人民創投頻道發表文章總結近期陳偉星與李笑來之間的爭執，文章中表示：“當面臨來自來自圈外的壓力時，新老“網紅”們有著共同的利益訴求，也許會結成暫時的聯盟。但是這樣的關系顯然是脆弱的，在利益糾紛面前顯得不堪一擊。目前李笑來等人依然牢牢把持著“幣圈”的話語權，上位之路，難上加難，陳偉星選擇了向李笑來直接開炮，借道義的制高點強行上位。”

文章認為，公眾在隨著這場紛爭日益趨近事實的時候，“幣圈”才能一步步去偽存真回歸理性。這場戰爭中，陳偉星或許只想破開李笑來的霸主地位，卻也摘掉了“幣圈”臉上的遮羞布。若真如李笑來錄音中所描述的那樣，建立在謊言和黑幕之上的區塊鏈繁榮將難以持久，共同的利益或許會讓這場糾紛草草收場，但是讓“幣圈”回歸理性和法制之路才剛剛開始。[2018/7/14]

而7月，一家名為Purcow紫牛的交易所也以交易即挖礦的形象出現在幣圈視野。針對FCoin的“手續費收入的80%返還社區FT持有者”和“FT總量的51%通過交易即挖礦的方法散發”，Purcow紫牛交易所則推出“收入的92%返還給紫牛平臺通證持有者”和“平臺幣100%歸社區交易成員所有”的方式，向黑馬FCoin挑戰。

近日，有機構對188家產生有效交易額的交易所進行統計，其中日交易額排名前14的交易所占據全部交易額的73%，剩余170多家交易所只能分割剩余的27%交易額。

這意味著，交易所的競爭還將繼續激烈。

實際上隨著競爭開始，數字貨幣交易所的服務機構便紛紛出現，從技術開發商、交易所排名網站、安全公司，到媒體、市值管理團隊，甚至針對“交易即挖礦”出現了大量交易機器人。

幣為Btcdo上線“幣得寶”鎖倉頻道:據幣為Btcdo公告顯示，其已正式上線“幣得寶”BDB鎖倉頻道，5月23日-5月25日限時不限量搶購。[2018/5/23]

圍繞著交易所的服務產業，儼然形成了一條產業鏈。

交易挖礦演變

“交易即挖礦”，是一種基于平臺幣的個人交易手續費返還機制。用戶在數字貨幣交易所進行交易，交易所便根據其交易量獎勵一定比例的平臺幣，這個過程與比特幣“挖礦”類似，因此也被稱為“交易即挖礦”。

“交易即挖礦”本質是一種激勵。比特幣挖礦本質上是對記賬權的爭奪，交易挖礦本質上是對交易權的爭奪，完成一筆交易，即可獲得相應的獎勵。

“交易即挖礦”也需要“證明”，這種證明只要訂單完成即可。隨后各類激勵方式層出不窮，如“創作即挖礦”、“瀏覽即挖礦”等。

了解交易即挖礦，需要先了解交易所平臺幣的歷史。

2013年9月，老牌交易所比特時代推出自家平臺幣——時代幣。這是交易所平臺幣的開端。彼時平臺幣免費贈送給所有用戶，1個幣代表1個分紅權利，平臺交易手續費中的50%，用作分紅獎勵，用戶按實際持有的時代幣數量的比例獲得分紅。

但那時，平臺幣的模式不溫不火。

平臺幣走向崛起，始于幣安平臺幣BNB。2017年6月，BNB開始募資，眾籌成本人民幣1元，總量2億，7月平臺上線后即遭遇破發。

隨著炒幣熱情高漲，牛市時BNB價格一度暴漲至眾籌成本的150倍，引來許多新交易所模仿，如BIG、CEO、DEW等。

2017年11月，交易所DragonEx發行平臺幣DT幣后首創“交易即挖礦、持幣即分紅”的模式。但在大牛市中，刷交易挖礦賺的只是小錢，并未引起幣圈關注；而且DT每天產量固定，礦工沒法真正大展身手，分紅收益無法凝聚吸引力。

TFUND布局“幣圈頂級賽事平臺”915社區:TFUND布局“幣圈頂級賽事平臺”915社區。據了解，915社區項目是第一個專注于開展數字貨幣交易大賽的項目。為用戶提供實時模擬交易平臺，降低用戶入場門檻，并通過聯合交易所與項目方，舉辦模擬盤與實盤交易大賽，打造幣圈頂級賽事品牌。[2018/5/10]

此后，DigiFinex、CEO等交易所也曾效仿該模式，但均未能帶火。

直到今年5月，FCoin的橫空出世，將“交易即挖礦，持幣就分紅”的模式發揮到了極致：首先每日挖礦不設置上限；此外FCoin組織采取了受鏈圈推崇的社區治理模式，一時好評頗多。

FCoin上線兩周時間，平臺幣最高時暴漲100倍，交易量一度排名全球第一。

盡管備受爭議，但“交易挖礦”的瘋狂仍在延續，已有的交易所準備模仿“交易挖礦”，新交易所則希望借助“交易挖礦”大撈一筆，甚至不惜將分紅收益提高至100%、200%……6月底，趙長鵬稱幣安推出聯盟計劃，針對持平臺幣者返利200%。交易所之戰，升級為補貼燒錢大戰。

持幣分紅政策引起交易所的“燒錢戰”

幣安趙長鵬曾發表觀點稱，該模式無法持續，遲早會死，“設想一下，挖礦全部被挖完之后，這個商業模式怎么維持呢？誰愿意付1‰的手續費去繼續交易，這不是白白送手續費給別人嗎？自己持有平臺幣可以得到分紅。但是，沒有人去交易，平臺收入會減少，分紅回報也會減少。既然回報率低，那么誰還會壓著資金持有平臺幣呢？”

LoMoStar創始人、Xstar.io牽頭孵化投資人熊立健則認為，交易挖礦可以更加持久地運轉下去，前提是首先交易平臺不能是一個跑路的平臺，創始團隊要有良好的道德、責任心以及對于行業的使命和愿景；其次，交易系統要非常健壯，能支撐大流量，同時系統和錢包的安全性要成為行業標桿。

但眼下的一個問題已經出現：兩個月的時間已經有40%的FT被挖出，待未來礦被全部挖出，利益消失后，交易量是否面臨急劇下滑？

浩蕩幣改

就在“交易即挖礦”讓整個幣圈雞犬不寧的時候，FCoin又扔出了一個炸彈。

7月6日，FCoin發布消息稱啟動“主板C”的籌建工作。“主板C”定位為“幣改”試驗區，推動已有的成熟產品或企業，經過通證化改造，完成“幣改”及上幣交易。此前的主區和創新區則分別升級為“主板A”和“主板B”。

FCoin的公告一發布，國內通證經濟領軍人物——中關村區塊鏈聯盟理事長元道和CSDN副總裁孟巖就公開發文表示支持。

7月6日，在《我們為什么支持張健開啟FCoin幣改試驗區》一文中，元道、孟巖對“幣改”做出解釋：

互聯網和傳統企業通過“幣改”，將自己的一部分或者全部業務按照通證經濟的思路和模式重構；針對已經擁有成熟產品、完整產業鏈和龐大用戶群的企業，通過發行和應用通證，搞“幣改轉型”。

通俗理解，“幣改”就是將區塊鏈領域的“通證”，應用到傳統的實體企業，讓傳統實體企業上鏈，發“通證”，并上交易所流通。其與區塊鏈領域的“發幣”最大不同是，項目方為傳統實體企業，已有成熟產品、用戶群和產業鏈。

他們稱，這個目標是支持一部分優質企業，成為通證經濟轉型的成功典范。而在張健看來，FCoin恰好踐行的是通證經濟。

在公告中，FCoin給出了試驗區首先面向的三類項目：

1）大型互聯網平臺通證化轉型；2）大型實體產業通證化轉型；3）全球范圍內的通證經濟創新項目，特別是一帶一路全球數字經濟+通證項目，以及通證經濟全球基礎設施重大創新項目。

在孟巖看來，無幣區塊鏈系統是基于區塊鏈構建的，具有去中心化或多中心化、可以將鏈外資產作為激勵手段、以業務流程為中心、金融屬性弱等特點。而通證經濟系統是可以基于區塊鏈、也可以是中心化的，特點是以鏈內原生通證為經濟激勵、以通證流轉為中心、金融屬性強。

元道甚至稱，通證經濟是正在崛起的第三個經濟體系，是一個與互聯網平行、全新形態的數字經濟體系。而這個體系的規模，將是互聯網經濟的十倍甚至百倍。

“幣改”實則是對成熟企業發行和應用通證

自7月6日至今，“幣改”已經連發了14個公告，可謂聲勢浩大。幣改官方發言人陳菜根近日在接受巴比特采訪時稱，目前報名企業有五六十家，但具體不方便透露。然而至今官方公示的幣改項目只有一個——Bizkey，一家面向實體零售的項目。

盡管噱頭大，但在多位業內人士看來，“幣改”和“通證經濟”并不那么容易。

7月23日下午，張健在線上媒體會對“幣改”做出回應，他稱“幣改”的困難有兩點：一是整個通證經濟模型的設計，二是整個利益安排。對于“幣改”的合法性，他稱“機會必然面臨挑戰”，他認為這不是問題。

但在財經專欄作家肖磊看來，“幣改”、“通證經濟”與金融、證券是“換湯不換藥”，“黃金、債權、股票、數字貨幣其實都是通證。從形態演進看，這是互聯網經濟、共享經濟、通證經濟的轉變，其方式是通過股改、互聯網化、幣改實現。”他認為，區塊鏈3.0的到來，不在于技術上的突破，在于全民參與。

而幣安聯合創始人何一對“幣改”一直持懷疑態度，甚至直言：“優質資產就是優質資產，劣質資產就是劣質資產，不會因為發幣爛項目就變成好項目。”

甚至也有人將“幣改”形容為一種新的“割韭菜”方式，“我知道有些公司的幣改，變成了對員工割韭菜。”

中國銀行法學研究會理事肖颯近日稱，幣改后，資產呈現“數字化”“可交易”等特點，其金融屬性已經凸顯，而國內對金融一向采取嚴監管態度。在她看來，幣改的前途堪憂，面臨取締風險，如果到交易所買賣，現實還存在非法經營罪等刑事風險。

她認為，幣改有一定的積極意義，但切勿走向“融資渠道”的老路，“幣圈最大的法律風險，是刑法第225條的非法經營罪。”

“幣改”是洪水猛獸，還是一種嶄新的經濟形態？至今難有定論。但在目前炒幣之風下，難免會有變味的“幣改”。

盡管議論紛紛，但幣改雛形早在2017年便出現。彼時火幣曾提出“區塊鏈+”的概念，和如今FCoin的思路類似。2018年2月，火幣創始人李林也曾提出“成熟業務公司的tokenize風險更低，更具備可行性，預計會成為2018年的一個小浪潮，也是下一階段火幣選擇資產的重要嘗試方向”。

而此次“幣改”、“通證經濟”興起后，7月19日火幣宣布成立“火幣區塊鏈+產業聯盟”。聯盟計劃通過社區化運營，推動各個產業的區塊鏈+改造。而該聯盟籌備委員會的首期委員，同樣包含元道、孟巖。

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