金融碩士考研專業課《貨幣銀行學》金融學46道必背簡答題及答案_CAR

1.簡述布雷頓森林體系的主要內容以及崩潰原因？

主要內容：1．建立一個永久性的國際金融機構，即國際貨幣基金組織

國際貨幣基金組織是布雷頓森林體系賴以生存和得以正常運行的中心組織。該體系賦予基金組織監督、磋商和融通資金三項主要職能。即監督成員國貨幣的匯率，審批貨幣平價變更；協調各國重大金融問題，以促進國際金融合作；管理基金，為國際收支逆差成員國提供融資。

2．實行美元——黃金本位制下的固定匯率

布雷頓森林體系規定以黃金作為基礎，并把美元當作關鍵國際儲備貨幣。具體做法是：美元與黃金掛鉤，確定1盎司黃金折合35美元的黃金官價。各國政府或是中央銀行有權可以隨時用美元向美國按官價兌換黃金。其他各國貨幣與美元掛鉤，即各國確定本國貨幣對美元的金平價，有義務維持對美元的固定匯率。該平價一經確認便不得隨意變更，其波動幅度要維持在貨幣平價的±1%的范圍之內。

實際上，這種雙掛鉤制度下，各國貨幣通過美元與黃金建立起了聯系，使得美元取得了等同黃金的世界貨幣地位。布雷頓森林體系下的貨幣制度實質上是一種以美元——黃金為基礎的國際金匯兌本位制，其匯率制度則是釘住美元的固定匯率制度。

3．規定國際收支失衡的調節機制

國際貨幣基金組織要向國際收支逆差成員國提供短期資金融通，以協助其解決國際收支的困難。同時也規定了順差國也有調節其國際收支的義務。

4．取消外匯管制

國際貨幣基金組織協定規定，成員國不得限制國際收支經常項目的支付或清算，不得采取歧視性的貨幣措施，對其他成員國在經常項目下結存的本國貨幣應保證兌換，并在自由兌換的基礎上實行多邊支付。

5．設立稀缺貨幣條款

規定當某一成員國的國際收支出現持續的大量順差時，該順差國的貨幣可以被宣布為“稀缺貨幣”，并按逆差國的需要進行限額分配，逆差國也有權對稀缺貨幣采取臨時性的限制兌換措施。

崩潰原因：一，布雷頓森林體系存在著不可解脫的矛盾，“特里芬難題”決定了布雷頓森林體系的不穩定性和必然垮臺；二，主要發達國家之間國際收支的極端不平衡；美國持續逆差，已完全喪失了承擔美元對外兌換黃金的能力；三，主要西方國家通貨膨脹程度的懸殊。

2.簡述利率的風險結構？

一，利率的風險結構：

是指具有相同的到期期限但是具有不同違約風險、流動性和稅收條件的金融工具收益率之間的相互關系。

二，其基本特點：

1，違約風險。

違約風險是指由于債券發行者的收入會隨經營狀況而改變，因此債券本息的償付能力不同，這就給債券本息能否及時償還帶來了不確定性。違約風險低的債券利率也低，違約風險高的債券的利率也高。如政府債券的違約風險低，因而利率也低。

2，流動性風險。

流動性風險是指因資產變現速度慢而可能遭受的損失。債券的流動性越強，變現越容易，利率越低。反之，流動性越弱，利率越高

3，稅收風險。

西方國家地方政府債券的違約風險高于中央政府債券，流動性也比較差，但地方政府債券的利率卻是比較低的，這其中的原因是二者的稅收待遇不同。地方政府債券的利息一般是免繳所得稅的。投資于中央政府債券就可能遭受稅收風險。稅率越高的債券，其稅前利率也越高。

3.簡述利率的期限結構理論，并說明他們的關系？

流動性偏好理論　　長期債券收益要高于短期債券收益，因為短期債券流動性高，易于變現。而長期債券流動性差，人們購買長期債券在某種程度上犧牲了流動性，因而要求得到補償。

預期理論　　如果人們預期利率會上升，長期利率就會高于短期利率。　　如果所有投資者預期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當經濟周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時如果人們預期利率保持不變，那么收益曲線將持平。　　如果在經濟衰退初期人們預期未來利率會下降，那么就會形成向下傾斜的收益曲線。

市場分隔理論　　因為人們有不同的期限偏好，所以長期、中期、短期債券便有不同的供給和需求，從而形成不同的市場，它們之間不能互相替代。根據供求量的不同，它們的利率各不相同。

4.簡述國際貨幣制度的主要內容？

國際貨幣體系是指影響國際支付的原則、慣例、安排以及組織機構的總和，它包含的主要內容有：國際結算制度，即國際交往中使用什么樣的貨幣--金幣還是不兌現的信用貨幣；匯率制度：各國貨幣間的匯率的安排，是釘住某一種貨幣，還是允許匯率隨市場供求自由變動；國際收支調節機制：各國外匯收支不平衡如何進行調節；國際儲備資產的確定。隨著世界經濟和形勢發展，各個時期對上述幾個方面的安排也有所不同，從而形成具有不同特征的國際貨幣體系，大體可分為金本位下的國際貨幣體系、以美元為中心的國際貨幣體系、牙買加協定之后以浮動匯率為特征的國際貨幣體系。

5.簡述利率決定理論的不同學派觀點和主張？

古典利率理論又稱實物利率理論，是指從19世紀末到20世紀30年代的西方利率理論，認為利率為儲蓄與投資決定的理論。出自《百度百科》

古典學派的儲蓄投資理論，古典學派認為,利率決定于儲蓄與投資的交互作用，儲蓄為利率的遞增函數,投資為利率的遞減函數,必有一個利率水平,使得儲蓄者所愿意提供的資金等于投資者所愿意借入的資金時,利率水平便達到均衡利率。古典學派的利率決定理論的核心可表示為儲蓄=投資。

凱恩斯學派的流動性偏好理論，凱恩斯的利率理論十分重視貨幣需求,即流動性偏好。在凱恩斯的流動性偏好理論中,利率決定于兩個因素：貨幣供給與貨幣需求。凱恩斯認為,均衡利率決定于貨幣需求供應的交互作用，若人們的流動性偏好強,貨幣需求量大于貨幣供給量,使得利率上升，若人們的流動性偏好弱,貨幣需求量小于貨幣供給量,使得利率下降。只有當為人們的流動性偏好所決定的貨幣需求量等于貨幣當局所決定的貨幣供給量時,利率水平便達到均衡利率。凱恩斯學派的流動性偏好理論的核心可表示為,貨市總供給量=貨幣總需求量。

趙長鵬：去年失敗的加密貨幣項目可能會對傳統金融業者的長期生存產生影響:1月28日消息，幣安首席執行官趙長鵬在推特發文稱，從短期來看，去年幾個失敗的加密貨幣項目阻礙了加密貨幣行業的增長。但行業已經開始復蘇。從長期來看，這些項目的失敗阻礙了傳統金融業者采用加密技術，并可能導致他們在采用曲線上進一步落后，這可能會在10至20年后對他們的生存產生影響。

?[2023/1/28 11:33:34]

新古典學派的借貸資金理論，其既是對古典學派儲蓄投資理論的補充與發展,又是對凱恩斯學派流動性偏好理論的批評,認為古典學派完全忽視貨幣因素是不當的,而凱恩斯學派完全否定實質因素也有謬誤。因而主張將存量與流量綜合起來分析,同時考慮貨幣因素和實質因素。新古典學派認為,利率決定于借貸資金供給與需求的交互作用。儲蓄或貨幣供給增加,其他條件不變時,利率下跌；投資需求及貨幣窖藏增加時,則促使利率上升。因此,利率決定于借貸資金的供求,即決定于借貸資金供給和需求相等之點。

6.簡述直接融資和間接融資的優缺點？

直接融資的優點：1.資金供求雙方直接聯系，可根據各自的融資條件靈活的實現資金融通2.由于資金供求雙方直接形成債權、債務關系，有利于提高資金使用效果。3.通過發行股票和債券有利于籌集長期資金。缺點：1.對債權人來說風險大。2.直接融資制約條件比較多。間接融資的優點：1.銀行等金融機構因為網點多，吸收存款起點低，能廣泛動員社會閑散資金；2.銀行等金融機構可通過多樣化的業務分散風險，從而資金的安全性高。缺點：1.靈活性差；2.由于資金在供求雙方中加入了中介，隔斷了供求雙方的直接聯系，在一定程度上減少了投資者對投資對象經營狀況的的關注，從而不利于提高資金使用效率，對銀行容易形成不良資產。

7.簡述遠期與期貨的不同？

期貨(Futures)與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨(商品)，期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品(例如黃金、原油、農產品)，也可以是金融工具。

遠期合約是20世紀80年代初興起的一種保值工具，它是一種交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。合約中要規定交易的標的物、有效期和交割時的執行價格等項內容。

遠期合約指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產的合約，承諾以當前約定的條件在未來進行交易的合約，會指明買賣的商品或金融工具種類、價格及交割結算的日期。遠期合約是必須履行的協議，不像可選擇不行使權利的期權。遠期合約亦與期貨不同，其合約條件是為買賣雙方量身定制的，通過場外交易達成，而后者則是在交易所買賣的標準化合約。遠期合約規定了將來交換的資產、交換的日期、交換的價格和數量，合約條款因合約雙方的需要不同而不同。遠期合約主要有遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約。

8.簡述商業銀行管理的基本原則？

商業銀行經營管理所遵循的基本原則是：盈利性、流動性和安全性，簡稱“三性原則”。盈利性。作為商業銀行經營管理的原則之一是指追求盈利最大化，這是商業銀行的經營目的。流動性。遵循流動性原則是由銀行這種特殊金融企業的性質所決定的。安全性。安全性是指商業銀行在經營中要避免經營風險，保證資金的安全。商業銀行經營的三個原則既是相互統一的，又有一定的矛盾。如果沒有安全性，流動性和盈利性也就不能最后實現；流動性越強，風險越小，安全性也越高。但流動性、安全性與盈利性存在一定的矛盾。一般而言，流動性強，安全性高的資產其盈利性則較低，而盈利性較強的資產，則流動性較弱，風險較大，安全性較差。由于三個原則之間的矛盾，使商業銀行在經營中必須統籌考慮三者關系，綜合權衡利弊，不能偏廢其一。一般應在保持安全性、流動性的前提下，實現盈利的最大化。

9.簡述表外業務和中間業務？

中間業務，是指商業銀行代理客戶辦理收款、付款和其他委托事項而收取手續費的業務。是銀行不需動用自己的資金，依托業務、技術、機構、信譽和人才等優勢，以中間人的身份代理客戶承辦收付和其他委托事項，提供各種金融服務并據以收取手續費的業務。銀行經營中間業務無須占用自己的資金，是在銀行的資產負債信用業務的基礎上產生的，并可以促使銀行信用業務的發展和擴大。

表外業務是指商業銀行從事的不列入資產負債表，但能影響銀行當期損益的經營活動，它有狹義和廣義之分。狹義的表外業務是指那些雖未列入資產負債表，但同表內的資產業務或負債業務關系密切的業務。廣義的表外業務除包括上述狹義的表外業務外，還包括結算、代理、咨詢等業務。表外項目也被稱為“或有負債”和“或有資產”項目，或者叫“或有資產和負債”。

10.簡述央行的三大職能？

1、發行的銀行。中央銀行由國家以法律形式授予貨幣的發行權，因此也承擔起對調節貨幣供應量、穩定幣值的重要責任。獨占貨幣發行權是其最先具有的職能，也是其區別于普通商業銀行的根本標志。貨幣發行權一經國家法律形式授予，中央銀行即對保證貨幣流通的正常與穩定負有責任。

2、銀行的銀行。中央銀行集中保管商業銀行的準備金，并對它們發放貸款，充當最后貸款者；作為全國票據的清算中心，并對所有金融機構負有監督和管理的責任。我國自中國銀監會成立以后，由于職能分拆，這一部分職能事實上已劃歸銀監會負責，中國人民銀行則主要負責與貨幣政策緊密相關的那—部分監管，具體做法還有待在實踐中摸索。

3、國家的銀行。中央銀行是國家貨幣政策的執行者和干預經濟的工具，，代表國家執行金融政策，代為管理國家財政收支以及為國家提供各種金融服務。主要表現為代理國庫，代理發行政府債券，為政府籌集資金，代表政府參加國際金融組織和國際金融活動，制定和執行貨幣政策。

11.若央行要降低貨幣乘數，應該怎么做？

澳大利亞金融監管機構稱比特幣 ETP 可能會造成“風險”:金色財經報道，澳大利亞金融監管機構周三表示，如果最終推出加密貨幣交易所交易產品（ETP），澳大利亞需要謹慎行事。在澳大利亞證券和投資委員會 (ASIC) 的一份咨詢文件中，監管機構正在與市場參與者聯系，以獲取有關加密基礎產品是否能夠滿足現有 ETP 預期的反饋。ASIC 表示，它正試圖評估加密貨幣是否是合適的基礎資產，它們是否可以可靠地定價，以及應該如何根據基礎資產規則對它們進行分類。[2021/6/30 0:16:23]

提高法定準備率減少貨幣供應量

12.比較凱恩斯學派和貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論？

凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制是：通過貨幣供給的增減影響利率，利率的變化則通過資本邊際效益影響投資，而投資的增減進而影響總支出和總收入，這一傳導機制的主要環節是利率。

與凱恩斯學派不同，貨幣學派認為利率在貨幣傳導機制中不起重要作用，他們認為貨幣供給量的變化直接影響支出，然后再由支出影響投資，最終作用與總收入。貨幣主義者認為在短期，貨幣供給量的變化會帶來產出的改變，但在長期，則只會影響物價水平hlm

13.作為貨幣政策框架的通貨膨脹目標制的含義是什么？他與傳統的貨幣政策體系相比有什么不同？

通貨膨脹目標制的基本含義是：貨幣當局明確以物價穩定為首要目標，并將當局在未來一段時間所要達到的目標通貨膨脹率向外界公布，同時，通過一定的預測方法對目標期的通貨膨脹率進行預測得到目標期通貨膨脹率的預測值，然后根據預測結果和目標通貨膨脹率之間的差距來決定貨幣政策的調整和操作，使得實際通貨膨脹率接近目標通貨膨脹率。如果預測結果高于目標通貨膨脹率，則采取緊縮性貨幣政策；如果預測結果低于目標通貨膨脹率，則采取擴張性貨幣政策；如果預測結果接近于目標通貨膨脹率，則保持貨幣政策不變。

優越性：與利率、貨幣供應量、匯率等貨幣政策中介目標相比，采用通貨嘭脹目標制的優越性是顯而易見的：

1、通貨膨脹目標制克服了傳統貨幣政策框架下單純盯住某種經濟、金融變量的弊端，實現了規則性和靈活性的高度統一。通貨膨脹目標制是建立在一定的規則之上的，貨幣當局一旦公布了通貨膨脹目標，中央銀行就要在政策連貫性方面做出承諾，維持實際通貨膨脹率和目標通貨膨

通貨膨脹目標制

通貨膨脹目標制

脹率的基本一致；與此同時，中央銀行有權自主決定使用何種貨幣政策工具來實現通貨膨脹目標，并且這個目標是一個區間值，當發生無法預見的經濟危機的時候，通貨膨脹率允許超出這個區間范圍。這樣，通貨膨脹目標制就實現了規則性和靈活性的高度統一。

2、通貨膨脹目標制提高了貨幣政策的透明度。實行通貨膨脹目標制國家的中央銀行不但預先公布明確的通貨膨脹目標或目標區間，而且還定期向政府和公眾解釋當前的通貨膨脹狀況和應對措施。這樣，中央銀行、政府和公眾之間就形成了一個開放、透明的溝通機制與監督機制。通過與公眾的交流，一方面有利于增強公眾對貨幣政策的信心，另一方面也有利于公眾評估中央銀行貨幣政策的實績。

3、通貨膨脹目標制有助于經濟的穩定。盯住匯率的貨幣制度往往為了實現外部均衡而放棄內部均衡。而直接盯住通貨膨脹目標的貨幣制度是以國內經濟均衡作為首要目標的貨幣政策制度。它可以直接緩和經濟的波動，有利于經濟的穩定。

缺陷：在實行通貨膨脹目標制的國家，失業的增加并不是偶然的現象。通貨膨脹目標制過分重視來自需求方面的擾動，而在處理供給方面的因素的時候缺乏必要的彈性；同時完全忽視了貨幣政策對就業的影響以及頻繁變動政策工具對實體經濟的不利影響。

14.簡述貨幣供應量的變化對一國利率水平的影響？

利率就是貨幣的價格，或者說是使用貨幣需要付出的代價。

貨幣同樣受到供求關系的影響，貨幣供給增加造成供過于求，貨幣價格下降，也就是利率下降。

15.簡述貨幣需求理論發展脈絡及其規律？

古典貨幣需求理論→凱恩斯需求理論→現代貨幣數量論

16.請比較貨幣主義和凱恩斯主義的貨幣需求理論?

凱恩斯主義將貨幣需求分成三類：transactionmoney,precautionarymoney,speculativemoney，就是交易需求，防備需求和投機需求。

交易就是滿足日常生活中的買賣必須的商品、勞務的貨幣量。

防備就是儲備一些貨幣以防突發性的資金短缺。

投機就是把握機會，賺取收益。

凱恩斯主義是比較合理、普遍接受的對貨幣需求、人們持有貨幣的目的的解釋。

17.簡述顯性存款貨幣保險制度對我國金融體系的影響？

1、保護存款人的利益，提高社會公眾對銀行體系的信心。如果建立了存款保險制度，當實行該制度的銀行資金周轉不靈或破產倒閉而不能支付存款人的存款時，按照保險合同條款，投保銀行可從存款保險機構那里獲取賠償或取得資金援助，或被接收，兼并，存款人的存款損失就會降低到盡可能小的程度，有效保護了存款人的利益。存款保險制度雖然是一種事后補救措施，但它的作用卻在事前也有體現，當公眾知道銀行已實行了該制度，即使銀行真的出現問題時，也會得到相應的賠償，這從心理上給了他們以安全感，從而可有效降低那種極富傳染性的恐慌感，進面減少了對銀行體系的擠兌。2、可有效提高金融體系的穩定性，維持正常的金融秩序。由于存款保險機構負有對有問題銀行承擔保證支付的責任，它必然會對投保銀行的日常經營活動進行一定的監督，管理，從中發現隱患所在，及時提出建議和警告，以確保各銀行都會穩健經營，增加了一道金融安全網。同時由于這一制度對公眾心理所產生的積極作用，也可有效防止銀行擠兌風潮的發生和蔓延，從而促進了金融體系的穩定。3、促進銀行業適度競爭，為公眾提供質優價廉的服務。大銀行由于其規模和實力往往在吸收存款方面處于優勢，而中小銀行則處于劣勢地位，這就容易形成大銀行壟斷經營的局面。而壟斷是不利于消費者利益的，社會公眾獲得的利益就會小于完全競爭狀態下的利益。存款保險制度是保護中小銀行，促進公平競爭的有效方法之一。它可使存款者形成一種共識，將存款無論存入大銀行還是小銀行，該制度對其保護程度都是相同的，因此提供服務的優劣，將成為客戶選擇存款銀行的主要因素。4、存款保險機構可通過對有問題銀行提供擔保，補貼或融資支持等方式對其進行挽救，或促使其被實力較強的銀行兼并，減少社會震蕩，有助于社會的安定。

動態 | 天源迪科：公司正將區塊鏈技術應用于金融信貸智能風控:天源迪科（300047.SZ）在互動平臺表示，公司正將區塊鏈技術在金融信貸智能風控方面進行應用，為金融機構實現復雜金融業務提速增效。[2019/11/27]

18.簡述巴塞爾協議三大支柱？

①第一大支柱：最低資本要求。最低資本充足率要求仍然是新資本協議的重點。該部分涉及與信用風險、市場風險以及操作風險有關的最低總資本要求的計算問題。最低資本要求由三個基本要素構成：受規章限制的資本的定義、風險加權資產以及資本對風險加權資產的最小比率。其中有關資本的定義和8％的最低資本比率，沒有發生變化。但對風險加權資產的計算問題，新協議在原來只考慮信用風險的基礎上，進一步考慮了市場風險和操作風險。總的風險加權資產等于由信用風險計算出來的風險加權資產，再加上根據市場風險和操作風險計算出來的風險加權資產。

②第二大支柱：監管部門的監督檢查。監管部門的監督檢查，是為了確保各銀行建立起合理有效的內部評估程序，用于判斷其面臨的風險狀況，并以此為基礎對其資本是否充足做出評估。監管當局要對銀行的風險管理和化解狀況、不同風險間相互關系的處理情況、所處市場的性質、收益的有效性和可靠性等因素進行監督檢查，以全面判斷該銀行的資本是否充足。在實施監管的過程中，應當遵循如下四項原則：其一，銀行應當具備與其風險相適應的評估總量資本的一整套程序，以及維持資本水平的戰略。其二，監管當局應當檢查和評價銀行內部資本充足率的評估情況及其戰略，以及銀行監測和確保滿足監管資本比率的能力；若對最終結果不滿意，監管當局應采取適當的盡管措施。其三，監管當局應希望銀行的資本高于最低資本監管標準比率，并應有能力要求銀行持有高于最低標準的資本。其四，監管當局應爭取及早干預，從而避免銀行的資本低于抵御風險所需的最低水平；如果得不到保護或恢復則需迅速采取補救措施。

③第三大支柱：市場約束。市場約束的核心是信息披露。市場約束的有效性，直接取決于信息披露制度的健全程度。只有建立健全的銀行業信息披露制度，各市場參與者才可能估計銀行的風險管理狀況和清償能力。新協議指出，市場紀律具有強化資本監管、提高金融體系安全性和穩定性的潛在作用，并在應用范圍、資本構成、風險披露的評估和管理過程以及資本充足率等四個方面提出了定性和定量的信息披露要求。對于一般銀行，要求每半年進行一次信息披露；而對那些在金融市場上活躍的大型銀行，要求它們每季度進行一次信息披露；對于市場風險，在每次重大事件發生之后都要進行相關的信息披露。

19.簡述流動性升水假說。

該理論認為金融市場是有風險的，投資者持有長期證券將比持有短期證券更具風險，如果不向長期證券持有人進行補償，則投資者將偏好于短期證券，這樣可以降低風險和增加流動性。但從借貸的角度來看，借款人卻又偏好長期借款以保證他們有一穩定的資金來源，這就導致了對不同期限證券的供給和需求形式上的不平衡——投機者或許希望抵消這種不平衡。因此，該理論斷言投資者和投機者都是風險厭惡的，必須支付一份流動性升水才能使他們愿意持有長期證券。

20.簡述貨幣的本質和職能.

貨幣就其本質而言，是所有者之間關于交換權的契約，不同形式的貨幣在本質上統一的。

1價值尺度2流通手段3貯藏手段4支付手段5世界貨幣

21.簡述金融市場的主要功能.

簡單的說就是它有四大功能：1、融資2、調節3、避險4、信號

1．金融市場能夠迅速有效地引導資金合理流動，提高資金配置效率。

擴大了資金供求雙方接觸的機會，便利了金融交易，降低了融資成本，提高了資金使用效益。

金融市場為籌資人和投資人開辟了更廣闊的融資途徑。

金融市場為各種期限、內容不同的金融工具互相轉換提供了必需的條件。

2．金融市場具有定價功能，金融市場價格的波動和變化是經濟活動的晴雨表。

金融資產均有票面金額。

企業資產的內在價值——包括企業債務的價值和股東權益的價值——是多少，只有通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程才能“發現”。即必須以該企業有關的金融資產由市場交易所形成的價格作為依據來估價，而不是簡單地以會計報表的賬面數字作為依據來計算。

金融市場的定價功能同樣依存于市場的完善程度和市場的效率。

金融市場的定價功能有助于市場資源配置功能的實現。

3．金融市場為金融管理部門進行金融間接調控提供了條件。

金融間接調控體系必須依靠發達的金融市場傳導中央銀行的政策信號，通過金融市場的價格變化引導各微觀經濟主體的行為，實現貨幣政策調整意圖。

發達的金融市場體系內部，各個子市場之間存在高度相關性。

金融市場

金融市場

隨著各類金融資產在金融機構儲備頭寸和流動性準備比率的提高，金融機構會更加廣泛地介入金融市場運行之中，中央銀行間接調控的范圍和力度將會伴隨金融市場的發展而不斷得到加強。

4．金融市場的發展可以促進金融工具的創新。

金融工具是一組預期收益和風險相結合的標準化契約。

多樣化金融工具通過對經濟中的各種投資所固有的風險進行更精細的劃分，使得對風險和收益具有不同偏好的投資者能夠尋求到最符合其需要的投資。

多樣化的金融工具也可以使融資者的多樣化需求得到盡可能大的滿足。

5．金融市場幫助實現風險分散和風險轉移。

金融市場的發展促使居民金融資產多樣化和金融風險分散化。

發展金融市場就為居民投資多樣化、金融資產多樣化和銀行風險分散化開辟了道路，為經濟持續、穩定發展提供了條件。

動態 | 數字證券公司Propine獲新加坡金融監管局有條件經營許可證:據Finance Magnates今日消息，新加坡金融管理局（MAS）近日將數字證券初創公司Propine納入其金融科技監管沙箱，并已頒發給Propine有條件的經營許可證。Propine將能夠為數字資產提供托管服務。[2019/11/8]

居民通過選擇多種金融資產、靈活調整剩余貨幣的保存形式，增強了投資意識和風險意識。

6．金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。

搜尋成本是指為尋找合適的交易對方所產生的成本。

信息成本是在評價金融資產價值的過程中所發生的成本。

金融市場幫助降低搜尋與信息成本的功能主要是通過專業金融機構和咨詢機構發揮的。

22.簡述可貸資金理論的基本內容。

可貸資金理論認為在利率決定問題上，肯定儲蓄和投資的交互作用是對的，但完全忽視貨幣因素是不當的，尤其在目前金融資產量相當龐大的今天；凱恩斯指出了貨幣因素對利率決定的影響是可取的，但完全否定實質性因素是錯誤的。可貸資金理論試圖在古典利率理論的框架內，將貨幣供求變動等貨幣因素考慮進去，在利率決定問題上同時考慮貨幣因素和實質因素，以完善利率決定理論。利率是借貸資金的價格，借貸資金的價格取決于金融市場上的資金供求關系。假定考察的是一個封閉經濟體，并且在這個封閉經濟體中不存在政府。在這樣假定下，可借貸資金的供給包括：家庭、企業的實際儲蓄，它隨利率的上升而上升；實際貨幣供給量的增加量。

可借貸資金的需求包括：購買實物資產的投資者的實際資金需求，它隨著利率的上升而下降；家庭和企業對貨幣需求量的增加，即為了增加其實際貨幣持有量而增加借款或減少存款。需要注意的是，可貸資金理論中的可借貸資金的供給和可借貸資金的需求均是流量概念，而不是存量概念。這里所謂家庭、企業的實際儲蓄類似于古典學派儲蓄投資理論中的儲蓄的含義，指的是他們手中計劃不用于消費部分的貨幣量，即計劃儲蓄。實際貨幣供給量的增加額類似于凱恩斯利率決定理論中的貨幣供給量的含義，指的是銀行體系決定的通過信用創造的當期新增的貨幣供給量，這是一個外生變量。

可貸資金理論所謂同時考慮實質因素和貨幣因素的思想充分的體現在了其將整個社會的可借貸資金的供給劃分為兩個部分，即家庭、企業當期愿意儲蓄的部分和銀行體系決定的當期實際貨幣供給量的增加部分。因此，可貸資金理論比較完整的描述了社會經濟中可借貸資金的來源。購買實物資產的投資者的實際資金需求類似于儲蓄投資理論中的投資，指的是實際的計劃投資；家庭和企業對貨幣需求量的增加類似于凱恩斯利率決定理論中的貨幣需求含義。同樣，這種劃分也體現出可貸資金理論力圖把古典學派利率決定理論和凱恩斯的流動性偏好理論相統一的思想。

23.簡述利率對貨幣需求的作用。

24.簡述商業銀行為什么要進行資本充足率管理？

是一個銀行的資產對其風險的比率。國家調控者跟蹤一個銀行的CAR來保證銀行可以化解吸收一定量的風險。

25.中央銀行為何要保持獨立性？

中央銀行雖然是政府機構，貨幣當局，但其也擔負著制定貨幣政策的使命，主要目的就是為了穩定物價，避免通貨膨脹，保證匯率在合理的范圍內。宏觀調控手段除了貨幣政策，還有財政政策。而財政政策是由財政部門制定的。

如果中央銀行沒有獨立性，貨幣政策就有可能受國家財政部門影響，導致物價不穩等現象。而且，歷史數據也告訴我們，中央銀行獨立性越強的國家，其通貨膨脹率越低。

為使中央銀行保持獨立性，在政府部門設置中，中央銀行應和財政部門保持同級，二者機構分開。制定政策時，二者相互不干擾。最重要的是，要制定法律保障中央銀行能獨立行使職能。

26.如何理解貨幣政策與財政政策的關系？

區別：(1)含義不同。財政政策指國家通過財政收入和財政支出調節社會總需求和總供給，以實現社會經濟目標的具體措施；貨幣政策也稱金融政策，是指一國中央銀行為實現一定的宏觀經濟目標而對貨幣的供應量和貨幣流通的組織、管理政策。內容不同。財政政策包括財政收入和財政支出兩方面的政策，如稅收的變化，發行國庫券，國家規定按較高的保護價收購糧食，對公共工程或商品與勞務投資的多少等；貨幣政策由信貸政策、利率政策和匯率政策三部分構成。類型不同。根據對經濟運行的不同影響，財政政策一般可分為擴張性財政政策和緊縮性財政政策兩種類型。擴張性財政政策即通過增加財政支出減少稅收，以刺激總需求增長，減少失業，使經濟得以較快發展；緊縮性財政政策則指通過減少財政支出和增加稅收來抑制總需求，從而降低通貨膨脹率。而我國在2005年實行的穩健的財政政策則不屬于以上兩種類型，它是既有擴張又有緊縮的松緊適度的財政政策。從總量調節出發可以把貨幣政策分為均衡性貨幣政策、擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策三種類型。均衡性貨幣政策是保持貨幣供應量與經濟發展對貨幣的需要量的大體平衡，功能是促使和保持總供給與總需求的基本平衡；擴張性貨幣政策是使貨幣供應量超過流通中對貨幣的需要量，功能是刺激社會總需求的增長和經濟的較快發展，但有可能會形成通貨膨脹或使已有的通貨膨脹加劇；緊縮性貨幣政策是使貨幣供應量小于流通中對貨幣的需要量，功能是抑制社會總需求的增長，但也可能會抑制生產的發展，導致經濟停滯。我國近幾年來實行的穩健的貨幣政策并不屬于以上類型，而是根據經濟形勢的變化，在操作層面上或采用擴張的貨幣政策，或采用緊縮的貨幣政策。政策的制定者不同。財政政策是由國家制定的，必須經全國人大或其常委會通過；而貨幣政策是由中國人民銀行直接制定的。2.聯系二者都是國家的經濟政策，都是國家宏觀調控的重要的經濟手段。在一般條件下，財政政策與貨幣政策是相互配合起作用的。由于財政政策與貨幣政策對經濟生活的作用各有其特點，在貨幣政策收效不明顯的經濟嚴重蕭條的局面下，財政政策則顯得比較有力。例如，實行積極的財政政策，增發國債，增加財政支出，擴大財政赤字，支持大規模的公共工程建設，等等，本身可以吸收一部分失業人員，又可以帶動相關部門的發展；在抑制經濟過熱方面則相反，因為稅法的改變需要時間，如果采取增加稅收等財政政策，就會使財政政策不可能具備貨幣政策所具有的靈活性和及時性。

動態 | 瑞士金融市場監管局：加密資產與銀行總資本的最大比率不應超過4％:據globenewswire消息，瑞士金融市場監管局（FINMA）最近確定了加密資產與該國銀行總資本的最大比率：不應超過4％。考慮到瑞士顯然的目標是成為許多政府管理其銀行系統的世界加密行業領導者之一，FINMA的方法可能成為其他國際金融機構的黃金標準。[2018/11/21]

27.凱恩斯流動偏好利率理論的主要內容是？

流動性偏好理論LiquidityPreferenceTheory：假定遠期利率高于未來即期利率的理論。

利率決定理論：

凱恩斯認為利率是純粹的貨幣現象。因為貨幣最富有流動性，它在任何時候都能轉化為任何資產。利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。凱恩斯假定人們可貯藏財富的資產主要有貨幣和債券兩種。

利率決定于貨幣供求數量，而貨幣需求量又是基本取決于人們的流動性偏好。如果人們偏好強，愿意持有的貨幣數量就增加，當貨幣的需求大于貨幣的供給時，利率上升；反之，偏好弱時，對貨幣的需求下降，利率下降。因此利率是由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定的，貨幣供給曲線M由貨幣當局決定，貨幣需求曲線L=L1+L2是一條由上而下由左到右的曲線越向右越與橫軸平行。當貨幣供給線與貨幣需求線的平行部分相交時，利率將不再變動，即無論怎樣增加貨幣供給，貨幣均會被存儲起來，不會對利率產生任何影響

28.簡述中央銀行貨幣政策中介目標選擇的標準。

中央銀行選擇貨幣政策中介目標的主要標準有以下三個：

一是可測性，央行能對這些作為貨幣政策中介目標的變量加以比較精確的統計。

二是可控性，央行可以較有把握地將選定的中介目標控制在確定的或預期的范圍內。

三是相關性，作為貨幣政策中介目標的變量與貨幣政策的最終目標有著緊密的關聯性。

29.簡述宏觀經濟政策目標。

1.充分就業

充分就業是指包含勞動在內的一切生產要素都以愿意接受的價格參與生產活動的狀態。充分就業包含兩種含義：一是指除了摩擦失業和自愿失業之外，所有愿意接受各種現行工資的人都能找到工作的一種經濟狀態，即消除了非自愿失業就是充分就業。二是指包括勞動在內的各種生產要素，都按其愿意接受的價格，全部用于生產的一種經濟狀態，即所有資源都得到充分利用。失業意味著稀缺資源的浪費或閑置，從而使經濟總產出下降，社會總福利受損。因此，失業的成本是巨大的，降低失業率，實現充分就業就常常成為西方宏觀經濟政策的首要目標。

2.物價穩定

物價穩定是指物價總水平的穩定。一般用價格指數來衡量一般價格水平的變化。價格穩定不是指每種商品價格的固定不變，也不是指價格總水平的固定不變，而是指價格指數的相對穩定。價格指數又分為消費物價指數，批發物價指數和國民生產總值折算指數三種。物價穩定并不是通貨膨脹率為零，而是允許保持一個低而穩定的通貨膨脹率，所謂低，就是通貨膨脹率在1—3%之間，所謂穩定，就是指在相當時期內能使通貨膨脹率維持在大致相等的水平上。這種通貨膨脹率能為社會所接受，對經濟也不會產生不利的影響。

3.經濟增長

經濟增長是指在一個特定時期內經濟社會所生產的人均產量和人均收入的持續增長。它包括：一是維持一個高經濟增長率；二是培育一個經濟持續增長的能力。一般認為，經濟增長與就業目標是一致的。經濟增長通常用一定時期內實際國民生產總值年均增長率來衡量。經濟增長會增加社會福利，但并不是增長率越高越好。這是因為經濟增長一方面要受到各種資源條件的限制，不可能無限地增長，尤其是對于經濟已相當發達的國家來說更是如此。另一方面，經濟增長也要付出代價，如造成環境污染，引起各種社會問題等。因此，經濟增長就是實現與本國具體情況相符的適度增長率。

4.國際收支平衡

國際收支平衡具體分為靜態平衡與動態平衡、自主平衡與被動平衡。靜態平衡，是指一國在一年的年末，國際收支不存在順差也不存在逆差；動態平衡，不強調一年的國際收支平衡，而是以經濟實際運行可能實現的計劃期為平衡周期，保持計劃期內的國際收支均衡。自主平衡，是指由自主性交易即基于商業動機，為追求利潤或其他利益而獨立發生的交易實現的收支平衡；被動平衡，是指通過補償性交易即一國貨幣當局為彌補自主性交易的不平衡而采取調節性交易而達到的收支平衡。國際收支平衡的目標要求做到匯率穩定，外匯儲備有所增加，進出口平衡。國際收支平衡不是消極

30.簡述中央銀行是如何通過負債業務影響基礎貨幣變動的？

31.簡述利率對宏觀經濟的調節作用。

利息率，簡稱“利率”，是指一定時期內利息額同本金額的比率，是一個重要的宏觀經濟數據。市場利率是由可貸資金市場中的供求關系決定的，任何使供給曲線或需求曲線產生移動的因素都將改變均衡利率水平。物價水平調節著總需求的波動，因此，在物價上漲過快，預期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強的上升趨勢；在預期通貨膨脹率下降時，利率水平也趨于下降。　　利率是重要的經濟杠桿，它對宏觀經濟運行與微觀經濟運行都有著極其重要的調節作用。宏觀調節方面，利率通過積累資金，調節宏觀經濟，媒介貨幣向資本轉化以及分配收入等方面對宏觀經濟進行調節，由于市場經濟條件下資金閑置者與資金短缺者經濟利益的不一致性，對閑置資金的運用就不能無償取得而必須有償進行，這種有償的手段就是利率。　　利率對經濟的制約關系相當強烈，利率調高，一方面是擁有閑置貨幣資金的所有者受利益誘導將其存入銀行等金融機構，是全社會的資金來源增加；另一方面，借款人因利率調高而須多付利息，成本也相應增加，而成本對于利潤總是一個抵消因素，由此而產生的利益約束將迫使那些經濟效益較差的借款人減少借款，使有限的資金流向效益高的行業、企業和產品，從而促使全社會的生產要素產生優化配置效應。國家運用利率杠桿，在通貨膨脹率比較高的情況下，可以進行有效地抑制。

32.什么是逆向選擇，有哪些辦法可解決金融市場中存在的逆向選擇問題？

所謂“逆向選擇”應該定義為信息不對稱所造成市場資源配置扭曲的現象。

而金融市場逆向選擇，拿股市舉例：

逆向選擇是股票交易進行之前發生的信息不對稱問題具體表現為股票發行方為引誘投資方購買其股票而采取的欺騙行為。信息不對稱的存在，使普通股票的潛在購買者難以識別有較高預期收益且低風險的優良公司和有較低預期收益且高風險的不良公司。在此情況下，股票購買者只愿意支付發行股票的公司平均質量的價格——這個價格介于不良公司股票的價值與優良公司股票的價值之間。但對于上市公司而言，若是優良公司，它們知道其所發行的股票的價格被低估，因而不愿意按投資者的出價賣出股票。愿意向投資者出售股票的只有不良公司，因為其發行價高于股票本身的價值。如果投資者是理性的，他們就會盡量減少持有或不持有不良公司的股票。發行者和投資者的雙重理性導致的結果是：很少有公司能通過發行股票來籌措資金，股票市場就難以正常運行。倘若信息是完全的，逆向選擇問題就不會產生。貨幣供應量層次劃分的原則是什么？

33.簡述中國下調存款準備金率的經營背景與政策意圖

下調理由：1.對樓市和民間借貸整頓效果已顯現。2.銀行間市場在傳遞流動性需求旺盛。3.國家產業布局已陸續到位，等待資金投入。4.股票市場機制改革需要資金配合。5.存準率水平過高需要釋放空間。所以，它還有可能再下調，其副作用由公開市場操作來調節。

34.簡述銀行機構國際化對銀行監督帶來的挑戰

1沖擊資本市場，

2貨幣政策，財政政策的調控失靈

35.如果將存款化為現金，聯邦基金利率會發生怎樣變化？利用準備金市場供求分析來解釋。

36.公開市場業務與其他貨幣政策工具相比有何優點

利用公開市場業務可以進行貨幣政策的微調；

公開市場業務具有靈活性。中央銀行可以用它進行經常的、連續的、日常的貨幣政策操作，迅速調轉方向的操作都是完全可行的；

利用公開市場業務，中央銀行具有主動性。

37.費雪效應與通貨膨脹率、名義利率和實際利率之間有何關系？

費雪效應是名義利率隨著通貨膨脹率的變化而變化。名義利率、實際利率與通貨膨脹率三者之間的關系是：名義利率=實際利率+通貨膨脹率。在某種經濟制度下，實際利率往往是不變的，因為它代表的是你的實際購買力。于是，當通貨膨脹率變化時，為了求得公式的平衡，名義利率——也就是公布在銀行的利率表上的利率會隨之而變化。

費雪效應表達公式：實際利率=名義利率-通貨膨脹率

38.簡述法定存款準備金政策的獨有特點。

優點：

①即使準備率調整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動

②其他貨幣政策工具都是以存款準備金為基礎

③即使商業銀行等金融機構由于種種原因持有超額準備金，法定存款準備金的調整也會產生效果④即使存款準備金維持不變，它也在很大程度上限制商業銀行體系創造派生存款的能力。

局限性：

②定存款準備率調整的效果比較強烈，致使它有了固定化的傾向；

②存款準備金對各種類別的金融機構和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策的效果可能因這些復雜情況的存在而不易把握

39.簡述中央銀行貨幣政策中介目標選擇的標準。

①相關性。即要求貨幣政策中介目標必須與最終目標密切相關操作目標與中介目標密切相關。它們的變動必然會對最終目標或中介目標產生可預測的影響。

②可測性。可測性一方面是指中央銀行能迅速及時地獲取這些目標的準確數據另一方面是指這些目標必須有較明確的定義并便于觀察、分析和監測。

③可控性。即要求操作目標和中介目標必須是那些中央銀行能夠有效控制的金融指標。

中央銀行對這些指標的控制能力越強貨幣政策就越能達到預期效果。當然一個可行的中介目標和操作目標還必須符合當時的經濟管理體制、市場發育程度和經濟發展水平等客觀條件。

可供選擇的中介目標主要包括貨幣供應量和利率。貨幣量作為中介目標具有以下優點：

一是符合相關性貨幣供應量的變動能直接影響經濟活動；

二是中央銀行通過控制基礎貨幣可以間接控制貨幣供應量符合可控性；

三是與貨幣政策意圖聯系緊密；

四是貨幣供應量的數據是可測的。

但是貨幣總量作為貨幣政策中介目標中央銀行對貨幣總量的控制力度不強是其缺陷。此外從貨幣政策變動到貨幣供應量的變動還存在時滯。

利率作為貨幣政策中介目標具有如下優勢：

一是可控性強中央銀行可直接控制官方利率或通過公開市場業務調節市場利率的走勢；

二是可測性強中央銀行在任何時候都能觀察到市場利率的水平及結構；

三是相關性強能夠反映信用供給的變化體現貨幣政策的意圖；

四是作用力大影響廣泛。

同時利率作為中介目標也有兩方面的不足：

一是中央銀行控制的是名義利率而不是實際利率；

二是利率對經濟的作用還受貨幣需求的利率彈性大小的影響。

可供選擇的操作目標包括準備金和基礎貨幣。準備金是中央銀行通過各種貨幣政策工具影響中介目標的主要傳遞目標。通過法定準備金率的變動可直接引起準備金的變動再引起中介目標的變動；公開市場業務可以改變商業銀行的非借入儲備再影響中介目標等等。準備金有不同的統計口徑如準備金總額、法定準備、超額準備、借入儲備、非借入儲備等。

在選擇具體的準備金目標上貨幣學派認為準備金總額合適而美聯儲則先后分別采用了非借入儲備和借入儲備作為準備金目標。中央銀行可以通過控制基礎貨幣來間接影響貨幣供給量等中介目標并且中央銀行對基礎貨幣的控制能力更強于對準備金的控制。因此基礎貨幣也是中央銀行可選擇的重要操作目標。

40.請舉例說明為什么不能同時用貨幣供應量和利率作為貨幣政策中介目標。

知識點：這個可以通過is-lm模型得到清晰明了的解答。如果如果以利率作為中介目標，產出變動導致IS曲線的移動，必然要求LM曲線進行移動，以保持利率的穩定。LM曲線的移動背后即是貨幣供應量的變動。以貨幣供應量作為中介目標是同樣的道理。因此不可能同時將利率和貨幣供應量同時作為中介目標進行控制。

41.貼現與普通貸款的區別？

1、貸款需要提供保證、抵押或質押，貼現不需要任何擔保，本身就是一種有價票據的質押。

2、貸款的利息是按月或按季支付，貼現是貸款時一次從票面金額扣收。

3、貸款期限種類很多，有短期、中期、長期，因為票據最長6個月，所以貼現貸款也不能超過票據到期日。

4、一般貸款審批流程復雜，與借款人的資產負債和盈利能力有關，貼現手續相對簡單，只要票據核查真實，對借款人要求不高。

兩者的聯系：貼現也屬于一種銀行貸款，是一種特殊的票據質押的短期貸款

42.簡述固定匯率制度和浮動匯率制度的優缺點。

固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內。這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下，在法定幅度內進行波動，因而具有相對穩定性。

浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度，是相對于固定匯率制而言的，是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度，也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。

不同的匯率制度在面對國際資本流動對本國經濟產生影響的時候表現不同。一般而言，選擇浮動匯率，主要由市場力量來控制資本的跨國流動；而選擇固定匯率，則需要政府來控制資本的跨國流動。

“三元悖論”理論認為，貨幣政策獨立、匯率穩定和資本自由流動三個目標不可能同時達到，只能同時達到兩個。事實上各國也只能選擇其中對自己有利的兩個目標。

目前，固定匯率制度和浮動匯率制度孰優孰劣尚無定論。

實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性；(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊；(3)干預減少，匯率將由市場決定，更具有透明性；(4)不需要維持巨額的外匯儲備。但是人們對浮動匯率也有一些顧慮:(1)在浮動匯率制度下，匯率往往會出現大幅過度波動，可能不利于貿易和投資；(2)由于匯率自由浮動，人們就可能進行投機活動；(3)浮動匯率制度對一國宏觀經濟管理能力、金融市場的發展等方面提出了更高的要求。現實中，并不是每一個國家都能滿足這些要求。

固定匯率制度的好處是:(1)匯率波動的不確定性將降低；(2)匯率可以看作一個名義錨(nominalanchor)，促進物價水平和通貨膨脹預期的穩定。但固定匯率制度也存在一些缺陷:(1)容易導致本幣幣值高估，削弱本地出口商品競爭力，引起難以維系的長期經常項目收支失衡；(2)同時，僵化的匯率安排可能被認為是暗含的匯率擔保，從而鼓勵短期資本流入和沒有套期保值的對外借債，損害本地金融體系的健康。在固定匯率制度下，一國必須要么犧牲本國貨幣政策的獨立性，要么限制資本的自由流動，否則易引發貨幣和金融危機。如1992～1993年的歐洲匯率機制危機、1994年的墨西哥比索危機、1997年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯盧布危機。這些發生危機的國家都是采用了固定匯率制度，同時又不同程度地放寬了對資本項目的管制。

要在浮動匯率制和固定匯率制之間找到一個平衡點，一個比較好的選擇就是有管理的浮動匯率制度(managedfloating)。實行這種匯率制度可以依靠三種工具，一是貨幣政策工具；二是中央銀行對外匯市場的對沖性干預；三是一定程度的資本管制。這種制度既可以保持貨幣政策的獨立性，又能使匯率具有一定的靈活性，以應對內、外部的沖擊，同時還可有選擇地部分放開資本賬戶，使資本流動處于可控的狀態。目前我國實行的就是有管理的浮動匯率制。

43.簡述貨幣政策的時滯及其構成。

貨幣政策時滯timelagofmonetarypolicy是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所必須經歷的一段時間。是影響貨幣政策效應的重要因素。

內部時滯：是從政策制定到貨幣當局采取行動這段時間。其長短取決于貨幣當局對經濟形勢發展的預見能力、制定政策的效率和行動的決心。包括：認識時滯、決策時滯和行動時滯。　　認識時滯：指經濟金融情況變化需要貨幣當局采取行動到貨幣當局認識到這種變化并承認需要調整貨幣政策間的時間間隔。　　行動時滯：指貨幣當局認識到需要調整貨幣政策到實際采取行動之間的時間間隔。

44.如何理解通貨膨脹的強制儲蓄效應?

在現實的經濟中，通貨膨脹強制儲蓄效應是可以作為刺激的需求，改變收入分配的經濟政策，特別是在就業不充分或社會資源存在大量結構性閑置的情況下，政府可以謹慎地運用強制儲蓄政策來達到刺激經濟的目的。

45.為什么系統性風險難以避免？

系統性風險是指由于公司外部、不為公司所預計和控制的因素造成的風險。通常表現為國家、地區性戰爭或騷亂，全球性或區域性的石油恐慌，國民經濟嚴重衰退或不景氣，國家出臺不利于公司的宏觀經濟調控的法律法規，中央銀行調整利率等。這些因素單個或綜合發生，導致所有證券商品價格都發生動蕩，它斷裂層大，涉及面廣，人們根本無法事先采取某針對性措施于以規避或利用，即使分散投資也絲毫不能改變降低其風險，從這一意義上講，系統性風險也稱為分散風險或者稱為宏觀風險。

46.簡述貨幣層次劃分的目的、依據以及我國幣層次劃分。

各國劃分貨幣層次的標準和依據是貨幣的流動性，根據流動性的不同貨幣被劃分為不同的層次。流動性：是指金融資產能夠及時轉變為現實購買力，而使持有人不蒙受損失的能力。

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