監管層對ICO痛下“殺手” 千萬投資人受沖擊山寨幣腰斬_SEC

2017-09-04原創互金咖

“幣民永遠記住2017年9月4號下午15點！多少人血本無歸啊，心痛！”這是一個幣圈投資人在交易平臺的留言。

一個看似美麗的“郁金香泡沫”就這樣輕輕被戳破了。

9月4日下午3點，央行等7部委發布關于防范代幣發行融資風險的公告稱，自公告發布之日起，各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排，合理保護投資者權益，妥善處置風險。

有關部門將依法嚴肅查處拒不停止的代幣發行融資活動以及已完成的代幣發行融資項目中的違法違規行為。

互金咖注意到，隨著監管層“手起刀落”，國內山寨幣交易價格一片哀鴻，不少代幣幾乎慘遭“腰斬”。

截至9月4日晚8點左右，在sosobtc平臺上交易的150余個代幣中，一天之內跌幅超過四成就有12個，分別包括BNB、MVS-熵、BASH-幸運鏈、ANS-小蟻股、FID-飛幣、1ST-第一滴血、ZET-澤塔幣、BTM、MAX-最大幣、REP、SNT、DGD-Digix。

CZ：Binance Australia將成為首批受澳大利亞證券投資委員會監管的加密公司:金色財經報道，據 Binance 首席執行官 CZ 在社交媒體上透露，Binance Australia 將成為首批受澳大利亞交易報告和分析中心（AUSTRAC）和澳大利亞證券投資委員會（ASIC）法規監管運營的加密公司。[2023/2/8 11:54:22]

此外，跌幅超過三成以上的代幣也多達10個，分別包括SC-云儲幣、QTUM-量子鏈、IFC-無限幣、GNT、LMC、OMG、IOT、XAS-阿希幣、PAY、TIX-彩幣。

對此，一位區塊鏈企業負責人告訴互金咖，今年以來，ICO市場交投火爆，國內投資參與人數至少已在千萬人級別，由此帶來的沖擊波可想而知。

監管層痛下“殺手”

據當天的公告表明，任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務。

IMF官員：與監管機構合作有益于加密領域的未來發展:金色財經報道，國際貨幣基金組織貨幣和資本市場副主任董河周二在香港金融科技周上表示，監管機構是加密貨幣的朋友，與監管機構合作，監管對加密的未來有好處，相反，他提倡需要對所有“加密生態系統中的關鍵服務提供商”進行許可，并制定“與風險相稱”的監管。董先生早些時候還認為，由于其國際影響，加密監管的全球標準尤其重要，并阻止司法管轄區競爭具有有利監管結構的加密業務。[2022/11/1 12:05:41]

對于存在違法違規問題的代幣融資交易平臺，金融管理部門將提請電信主管部門依法關閉其網站平臺及移動APP，提請網信部門對移動APP在應用商店做下架處置，并提請工商管理部門依法吊銷其營業執照。

此外，各金融機構和非銀行支付機構不得直接或間接為代幣發行融資和“虛擬貨幣”提供賬戶開立、登記、交易、清算、結算等產品或服務，不得承保與代幣和“虛擬貨幣”相關的保險業務或將代幣和“虛擬貨幣”納入保險責任范圍。

CFTC主席：良好的監管可能會促使加密行業的增長:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Rostin Behnam周四表示，加密行業“只會在有監管的情況下才能出現機構流入的巨大機會”。

Behnam表示，如果我們有一個良好的監管，增長可能會發生。如果有一個受CFTC監管的市場，比特幣的價格可能會翻倍。

Behnam還宣布支持參議院農業委員會提出的一項法案，該法案將授權CFTC作為加密行業的主要監管機構。這將解決CFTC和證券交易委員會（SEC）之間關于誰來監管加密行業的長期爭議。（Forkast）[2022/9/29 22:39:55]

另據國家互聯網金融風險分析技術平臺發布的《2017上半年國內發展情況報告》顯示：2017年上半年，國內已完成的ICO項目共65個，融資規模折合人民幣達26.16億元，參與人次達10.5萬。

韓媒：FSC提名“改革派”擔任金融監督院院長，或將導致韓國放松加密貨幣監管:4日，韓國金融監督委員會在一份聲明中提名國立首爾大學客座教授Yoon Suk-heun為韓國金融監督院院長。如果總統批準，他將接任此職位。韓國時報稱，Yoon Suk-heun似乎傾向于根據市場規則制定政策，而非采取重度干預。這令市場對韓國放松ICO和其他相關交易監管的預期有所升溫。Yoon此前曾在公開講話中表示，交易所的作用是滿足投資者和市場參與者的需求，任何強制性的禁令都會損害市場的本質。[2018/5/4]

值得一提的是，目前ICO中投資者保護制度嚴重缺位。比如ICO項目信息不對稱現象嚴重，項目運作不透明，存在損害投資者利益的行為。而且，近年來ICO項目呈現出代幣持有賬戶高度集中的現象，往往持有ICO項目代幣的前十大投資賬戶份額超過項目總數的50%。

意大利將在三個月內實施加密貨幣新監管法案:意大利針對加密貨幣相關公司的新監管制度的公開磋商現已結束，經濟部和財政部已經就相關法令草案提出建議，新規將在三個月內生效。該法令的目的是希望能探索和理解加密貨幣領域的各種現象，法令指出：盡管加密貨幣被用作“購買商品和服務的交換手段”，但它并非由中央銀行或其他的公共機構發行，加密貨幣不一定要與法幣掛鉤。[2018/2/21]

考慮到投資者可以擁有任意數量的比特幣或其他虛擬貨幣賬戶，實際的持有集中度會更高。代幣份額的高度集中，一方面使大投資者更容易通過低買高賣等價格操縱手段損害其他投資者的利益；另一方面項目發行人借ICO為名實施詐騙行為也時有發生。

此外，由于國家目前尚未制定相應的投資者保護制度，一旦投資者受騙導致利益受損，尚未出臺相應的法律來幫助投資者維護自己的合法權益，并對違法分子實施相應處罰。

互金咖注意到，盡管目前全球的ICO融資多數處于“無準入門檻、無行業標準、無監管機構”的狀態，但是，隨著ICO項目規模和風險的快速累積，包括中國在內的許多國家監管機構出現態度轉變，逐漸從觀望走向規制。

2017年7月25日，SEC發布針對“theDAO”的調查報告就指出，無論使用何種名稱，判斷一個特定的交易是否涉及證券發行和銷售，取決于事實和情形，包括交易的經濟實質。

同時，SEC特別提出，交易平臺如果掛牌上市那些構成證券的代幣，應當遵守美國證券法中證券交易所的有關規定，在SEC進行登記并接受監管，否則就是違法。

此外，新加坡正在就新興支付問題討論框架立法，將進一步對有關虛擬貨幣中介進行規范；加拿大目前打算將ICO歸屬加拿大證監會管轄等等。

刺破“郁金香泡沫”

在信達證券首席策略分析師陳嘉禾看來，目前的虛擬貨幣就是一個標準的金融泡沫，與從17世紀荷蘭的郁金香泡沫相比，并無二樣。

“一路走來，人類對金融市場的認知一直存在漏洞與偏差，而金融泡沫也從未遠離。”陳嘉禾直言。“在這些金融泡沫褪去以后，留下的往往是一地狼藉。現在，以比特幣為首的虛擬貨幣泡沫，披著這個時代特有的高科技外衣，再次走進我們的生活。”

陳嘉禾表示，雖然伴隨著算法、計算機技術、區塊鏈的各種名詞，虛擬貨幣看起來是一種十分高大上的東西，但是，當我們從本質上仔細剖析之后，我們就會發現，火熱的虛擬貨幣，其實是一個徹底的金融泡沫。

為什么呢？最核心的原因，在于虛擬貨幣本身并沒有任何價值，而其供應也沒有任何實際限制。

盡管絕大多數虛擬貨幣都宣稱，自己的發行數量有限、不會無限擴張，但是關鍵的問題在于，到底有多少種虛擬貨幣，卻是沒有一點限制的。而不同虛擬貨幣之間，又存在極強的替代性。

也就是說，雖然某種虛擬貨幣A可能宣稱自己只有2000萬枚，但是隔壁的虛擬貨幣B可能又有3000萬枚，過了兩個月可能又有人搞出來C、D、E、F、G等等各種虛擬貨幣，各有幾千萬、幾億枚。而這些虛擬貨幣之間，并沒有本質的區別。

“盡管單個虛擬貨幣的供應可能的確是有限的，但是作為一個整體，虛擬貨幣的供應卻是無限的。”陳嘉禾認為。

舉例來說，這就好比當你去吃早點的時候，可能菜場上每天只賣100個包子、卻有1000個人要吃飯，但是包子的價格卻不會無限上漲，因為隔壁還有燒麥、油條、餛飩、大餅，等等。

不過，虛擬貨幣并不是真正的貨幣。當天的公告中也強調，代幣發行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。

因此，在既無國家力量背書、也無實際使用價值、更無實際供應限制的情況下，虛擬貨幣的價格只能通過一種方式來體現，就是下一個接盤者愿意出的價格。

而一旦擊鼓傳花結束、不再有投資者接盤，它們就會回歸自己的本源、甚至變的一錢不值。

“而虛擬貨幣泡沫一旦破裂，投資者也就只會剩下一大段代碼。”陳嘉禾直言。“不同之處在于，花好歹還可以聞香，公司好歹還能繼續經營，房子好歹還能住人，而一大段代碼除了占據存儲空間，什么都做不了。”

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