B網10天募資10億，LEO開盤不及預期，價值呢？_LEO

作者丨萊道君

來源丨萊道區塊鏈

作為全球頭部加密貨幣交易所Bitfinex，在短短10天之內，募資10億美元資金，置換資金的正是其發行的10平臺幣LEO，LEO的發行價相當于1美元。

LEO已于北京時間5月20日16:22正式開放交易，在開盤一分鐘后爆拉11倍，但1分鐘后便回到1.2美元附近，截止發文已經觸及1美元發行價，已現破發風險，諾達的B網背書的平臺幣LEO開盤竟然如此寒酸，難道其真沒有價值？

B網10天募資10億美元

至于B網為什么要融資，主要是由于其8.5億資金遭凍結。4月26日，CoinDesk報道，紐約總檢察長辦公室聲稱加密交易所B網損失了8.5億美元，隨后其使用Tether的資金秘密彌補了該損失。紐約總檢察長LetitiaJames宣布，她已經取得了對iFinexInc.的法院命令，命令其停止違反紐約法律并欺騙紐約居民。據悉，iFinexInc.同時運營著Bitfinex和Tether。調查顯示，iFinex掩蓋了包含客戶和公司的8.5億美元資金的明顯損失。

幣安在薩爾瓦多獲得比特幣和數字資產服務許可證:金色財經報道，幣安表示已在薩爾瓦多獲得了兩個許可證，成為這個中美洲國家“第一個獲得完全許可的”加密貨幣交易所。這兩個許可證——薩爾瓦多中央儲備銀行頒發的比特幣服務提供商（BSP）許可證和薩爾瓦多國家數字資產委員會頒發的第一個非臨時數字資產服務提供商（DASP）許可證，允許其提供定制服務。[2023/8/8 21:32:27]

事實上，憑借Bitfinex和其關聯公司Tether的合并填補8.5億的漏洞不算什么難事。前者多年霸占全球最大的比特幣現貨交易量，后者提供目前全球最大的加密貨幣和法幣的通道。詳情參考萊道區塊鏈原創的文章《USDT陷8.5億美元危機，背后集團是否有償付能力？》。

比特幣期權單日名義成交額超過33億美元，創三個月新高:6月22日消息，比特幣價格在周三一度飆升至30,800美元上方，為4月14日以來的最高水平。過去一周，貝萊德、WisdomTree和Invesco分別提交現貨比特幣ETF申請，突顯出機構對比特幣的持續興趣。周三，在Deribit等主要交易所交易的比特幣期權合約總價值超過33億美元，這是三個月以來單日名義成交額最高的一天，其中Deribit占全球總額的80%以上。

Deribit亞洲業務拓展人員Lin Chen表示，我們已經看到三個月以來最大的交易額。人們對購買看漲期權非常感興趣。[2023/6/22 21:54:42]

B網通過發行平臺幣融資，憑借B網和Tether多年積累的口碑，讓平臺幣大賣，然后用其售賣所得補8.5億美元漏洞，10億融資，倒賺1.5億。而通過Bitfinex和Tether既得利益去填補漏洞，其實會造成重大的損失，因為急速變現再投項目資產，不僅會導致部分投資違約，還會導致資產的大幅貶值。

GMX社區提議將協議部署至Coinbase的Base上:3月21日消息，去中心化衍生品交易所 GMX 治理論壇上的一篇帖子顯示，GMX 社區的一些成員支持在 Coinbase 的Layer2 區塊鏈 Base 上部署 GMX 協議。GMX 交易所目前在 Arbitrum 和 Avalanche 上鎖定了 5.82 億美元的總價值。[2023/3/21 13:17:29]

如此來說，B網通過發行LEO售未來利潤，盡管有點透支未來收益，但是并不會因為要承擔巨款兌付風險而造成的經營損失，這種做法在戰略上是非常有意義的。

果不其然，B網憑借著自身的實力，很快融到10億美元。5月13日，Bitfinex首席技術官PaoloArdoino在推特上證實，Bitfinex已在短短10天內從LEO的代幣思募中籌集到10億美元。Ardoino說：“私營公司，我們行業內外的巨頭，每人投資了超過1億。大量的內部和外部用戶每人投資了超過100萬。”

Fantom基金會將通過Gitcoin新贈款協議Grants Protocol推出資助計劃，目前開放申請:11月15日消息，Fantom基金會宣布將通過Gitcoin新贈款協議Grants Protocol推出資助計劃，允許Fantom內的生態系統建設者參與Gitcoin新贈款協議的測試輪。目前允許項目方在Gitcoin Grants Hub進行申請。[2022/11/15 13:08:02]

LEO開盤為何不及預期？

B網發行平臺幣融10億巨款，竟在短短的10天之內就完成，可見平臺幣LEO的熱度是很高的，但是開盤后卻逼近破發價，實在是有點出乎意料，要知道現階段的普通IEO項目，在上線初期基本上都會有10倍左右的暴漲幅度，要說持續時間怎么也有N個1分鐘，可偏偏是B網的LEO上線就泄了。其實LEO上線不及預期的原因大致有兩個，其一是基礎市值過于龐大，其二是下沉不夠。

基礎市值龐大。按照發行規則，LEO的總量是10億，發行價為1美元，那么名義市值就是10億美元，10億美元，10億美元的盤子有多大？相當于已經經過長期發展幣安平臺幣BNB的1/4，火幣的HT的2倍，okex的okb兩倍，這三家也屬于頭部交易所，而B網LEO一經面世便超過了其中兩家之和，所以預期漲幅也就沒有那么高，導致上線后便下泄到基礎市值附近，使其價值迅速回歸。

下沉不夠。在B網融資的過程中，有優先選購權的都會被發送白皮書，這個是思募，一般都是機構或者資金量龐大的大戶，當思募資金無法滿足的時候才會向一般市場公開發售，這個是公募，但思募環境在短短10天就全部認購，導致普通用戶基本沒有持有量，在這種情況下在幣圈中叫做偏離社區，社區人員推廣動力不足，就造成了LEO的無人問津，正如目前交易量，24小時僅有1千萬出頭的交易量，也難怪市場熱度不夠。

LEO到底有沒有價值？

平臺幣LEO在融資的時候，短短10天即得10億美元，足以證明其搶購的火爆，然而上線遇冷，卻又讓人摸不到頭腦，那LEO到底有沒有價值呢？

事實上據公開資料顯示，LEO的價值體現并不明顯，主要有兩點。其一是：LEO可以充當IFinex旗下幾家加密貨幣交易所的平臺幣，享有部分特權；其二是：LEO像多數平臺幣一樣，有回購銷毀機制，每月定量回購LEO，在一定條件下觸發銷毀機制后進行銷毀。前者的價值影響較小，我們主要看后者。

要想知道LEO的價值，要看IFinex旗下有B網和Tether兩者的盈利，即盈利越高每月回購額越多，對幣價的影響越大即上漲幅度越大。

據報道，B網2017年年利潤是10億美元，2018年年利潤是4.2億美元，2017年是牛市，2018年是牛市，為避免偏倚，我們假設2019年的利潤是其兩年的平均值即7.1億美元。

而作為全球最大的穩定幣發行公司Tether，其利潤水平未可知，它的地位相當于現實中的銀行，并且經常伴有灰色收入，我們保守估計收益是其市值的10%，目前市值接近30億，利潤是3億美元。

因此，可以估算出它們總利潤是7.1+3，約10億美元，年回購量約在2.7億美元，也就意味著每個月將近回購將近2000萬的LEO，但以目前的交易深度，2000萬的LEO在平價時候悄無聲息的回購是很難的，勢必會造成平臺幣的持續上漲，或者間接性的暴漲，對于投資者來說，或許這就是價值吧！

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