以太坊LSD賽道是什么，后市翻倍敘事在哪！_以太坊

在上海升級前，以太坊總質押量在無法提幣的情況下已超過18M枚，盡管升級后提取了近十萬枚，但是更高的流動性長期來看勢必會吸引更多資金入場，而以太坊總質押量的提升，也或將為LSD賽道制造了翻倍的機會…

以太坊LSD的緣起？

去年9月，以太坊信標鏈與主網合并，實現了以太坊從PoW共識機制過渡至PoS共識機制的重大突破。

以太坊2.0客戶端Lighthouse發布V2.3.0版本，修復區塊重組問題:5月30日消息，以太坊2.0客戶端Lighthouse開發團隊Sigma?Prime宣布Lighthouse發布V2.3.0版本，修復此前信標鏈發生7個區塊重組，建議立即升級。[2022/5/30 3:50:50]

然而，為了保證網絡的安全性，參與驗證的節點需要質押32個以太坊，不僅提高了參與網絡驗證節點的門檻，而且驗證節點占總供應量14.5%的質押使得以太坊進入了通縮階段，市場上的流動性緊縮。

對于資產流動性較高，但不希望親自運營節點的用戶，可以選擇質押即服務(SaaS)方案將簽名私鑰交付給服務商運營驗證節點，并收取一定的服務費。然而，在這種方案中參與驗證仍然存在32個ETH的門檻，且這部分流動性仍然不可用。

以太坊網絡當前已銷毀174.55萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀1745513.45枚ETH。其中，OpenSea銷毀210697.59枚ETH，ETHtransfers銷毀167475.39枚ETH，UniswapV2銷毀121295.78枚。

注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/2/3 9:29:34]

此外，用戶雖然保留提款私鑰，但退出質押仍然需要簽名私鑰的驗證，而且用戶的收益與平臺的運營能力直接相關，是故在服務商的選擇層面，用戶的機會成本被提高了。

以太坊期貨未平倉合約創歷史新高:金色財經報道，Glassnode數據顯示，以太坊期貨未平倉合約已突破45億美元，創歷史新高。自2021年初以來，以太坊期貨的未平倉頭寸一直在穩定增長。[2021/1/20 16:33:20]

因此，聯合質押模式解決了這個痛點，用戶可以質押任意數量的ETH并獲取LSD，由DAO掌握該ETH的控制權和提款私鑰，并由第三方維護驗證節點。該解決方案幾乎取消了參與驗證的資產和運營門檻，并且將用戶的ETH分散到不同的運營節點以規避風險，但用戶失去了對簽名私鑰和提款私鑰的直接控制權。

動態 | 過去一周以太坊DEX項目總交易額合計3,411萬美元:據DAppTotal.com DEX專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的17個基于以太坊網絡的DEX項目，過去一周鏈上交易額共計257,858個ETH，合計34,116,419美元。整體而言，過去一周按交易用戶量排名，活躍用戶量最多的DEX項目分別為：IDEX（5,314個）、Uniswap（4,935個)、Bancor（1,495個）、ForkDelta（1,458個）、Eth2dai（943個）；按用戶交易額排名，交易額最大的DEX項目分別為：Uniswap（118,122ETH）、Eth2dai（66,245ETH）、Tokenlon（30,508ETH）、IDEX（16,928ETH）、Radar Relay（10,104ETH）。[2019/12/23]

上海升級后的LSD

提款開放，LSD賽道價值

盡管以太坊提款開放，但想要將質押的以太坊全部提取出來，仍然是受到限制的，縱使隨著總質押量的增加，每日提款數量將得以提高，但提款依舊不會在短時間內釋放。然而，提款的開放反而強化了LSD和ETH之間的價格掛鉤，而LSD在質押期間為用戶提供流動性的類杠桿屬性沒有改變。

從數據上看，4月14日以太坊質押量占比僅14.4%，上海升級之后以太坊質押的流動性大大提高，長期來看將進一步吸引資金參與質押，而基于以太坊質押的LSD賽道也將有著翻倍的可能。

以太坊的下一站：坎昆升級

1、上海升級4月13日，利好LSD敘事；坎昆升級預計5-6月，利好Layer2敘事。

2、L2是最近1-2年內，區塊鏈領域最大的敘事。同時，L2還和zk、defi、衍生品、鏈游等敘事交相輝映。

3、坎昆升級最主要的內容是EIP-4844，而EIP-4844是為L2量身定做的優化方案。

4、原本L2要把交易數據壓縮存到L1執行層的calldata中，并同步到全網的每個節點，永久保存，這十分昂貴。EIP-4844可以讓L2把數據只存到共識層的節點里，不上鏈，且只保存30天。

5、這將使L2至少可以得到一個數量級以上的成本優化。并顯而易見的使L2與其他的L1相比獲得更大的競爭力。

6、從現在起，樹立一個觀念吧。L2就是未來，任何以太坊以外的L1，炒作可以，但長期價值都要打個問號。這句話不一定100%對，但80%是對的。從長期價投看，與其看L1，不如看看L0和L3。

7、我們該做什么？抓住L2、抓住zk。Arb前幾天其實明顯低估，當然現在整體也不算高。zk幾個天王的空投，該擼就擼起來，生態盡早熟悉，盡早參與。2年內，只要你能抓住L2+zk，投資收益應該就能超過大部分人。

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