美聯儲3月議息會議：表面風平浪靜，下面暗流涌動_BTF

隔夜美聯儲3月份的議息會議結束。結論與市場最大預期保持一致：繼續加息25個基點。部分投機次一可能性即暫停加息選項的資金失望離場，比特幣從28k回撤至27k上方。

從本次會議釋出的聲明來看，有兩個比較大的調整：

第一，宏觀背景終于不再讓大毛二毛背鍋，而是改成了強調美國銀行業的韌性，但也帶來了對不確定性的擔憂。這是在第二段的大篇幅刪改。

第二，刪除了“繼續加息是適當的”這一表述，代之以“一些額外的政策緊縮可能是適當的”這樣更具靈活性的說法。同時在前面增加了一句“委員會將密切關注即將公布的信息并評估其對貨幣政策的影響”。這是第三段里較大篇幅的一個刪改。

富國銀行：料美聯儲9月加息75個基點:金色財經消息，美國7月份CPI低于預期，導致一些分析師預計美聯儲收緊貨幣政策的力度會減弱。但考慮到前兩個月的數據出現了一些出人意料的上升，7月份價格增長放緩并沒有讓通脹處于實質性較低的水平。美聯儲可能會將預期上升解讀為通脹尚未開始持續降溫的進一步跡象，從而進一步支持我們的觀點，即FOMC將在9月份的下一次會議上選擇將聯邦基金利率上調75個基點。(金十)[2022/8/14 12:24:00]

在會后的發布會上，鮑威爾又找補了一下：首先，強調對崩潰銀行的援手不是量化寬松；其次，警告市場不要幻想今年內美聯儲會降息。

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美聯儲主席：美聯儲還沒有就數字貨幣做出決定:美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲致力于評估數字貨幣的成本和優勢，還沒有就數字貨幣做出決定。鮑威爾稱，美聯儲將非常謹慎地處理這個問題，主要關注點在于數字貨幣能否改善支付系統。重要的是要做好這件事（推出數字貨幣），而不是做第一個。（金十）[2020/11/13 14:09:25]

這樣一個符合市場最大平均預期的結論很平庸。鮑威爾的預期管理真的就是“沒有意外驚喜”。

也基本上符合劉教鏈在公眾號3月8號文章中所寫的「二月份美聯儲已經開始降低了加息速度，減緩為25bp」，3月份不太可能超預期地再提高加息速度。當然那個時候，硅谷銀行、瑞士信貸都還沒有開始爆雷呢。

聲音 | CFTC前主席：美聯儲需發行一種數字貨幣來趕上中國政府步伐:前商品期貨交易委員會（CFTC）主席J. Christopher Giancarlo周四在采訪時表示，美聯儲需要發行一種數字貨幣來趕上中國政府的步伐。央行的數字貨幣可以有多種形式，但在原則上，實體貨幣將被放在移動錢包中的區塊鏈連接的數字單位所取代。在直接使用數字貨幣進行交易時，商戶必須接入央行的區塊鏈。Giancarlo補充道，隨著網上購物的流行，美國應該提供一些電子支付選擇，而不是借記卡或信用卡。（雅虎財經）[2020/2/22]

從一些資料來看，現在我們可以較為確信的是，早在去年底，鮑威爾可能就已經知道不能再繼續50bp甚至75bp地加息了。再這么加下去，還沒捅爆別人，先把自己人捅爆了。所以，在1月底的議息會議上，我們看到美聯儲毫無征兆地就踩了加息的剎車，減緩了加息速度。

聲音 | 美聯儲卡什卡利：加密貨幣正在制造混亂:據彭博社報道，美國明尼阿波利斯聯儲行長卡什卡利(Neel Kashkari)表示，現在圍繞加密貨幣的觀點缺少積極性，“垃圾”的加密貨幣正在制造導致恐慌和混亂。[2018/9/6]

我們都是看不到前車窗的后排乘客。當時我們還蒙在鼓里，不知道鮑威爾這個駕駛員看到了前方的什么景象。

而且鮑威爾為了防止大家揣測他為什么輕踩剎車，探頭張望，發現銀行即將爆雷的情況，引起恐慌擠兌踩踏，那就危險了。于是他還在2月份故意唱鷹，大搞障眼法，嚇唬人們說3月會議要繼續大幅加息50bp甚至更高，以此降低人們的警惕，以為外部環境一片大好，前方道路暢通無阻，美聯儲的加息列車還能加速行駛呢。

鮑威爾沒想到的是，華爾街搞砸了。也不知道是無意的還是有意的。反正是搞砸了。本以為大家配合著能把這戲繼續唱下去，結果硅谷銀行把馬腳給露出來了。

據劉教鏈公眾號文章記載，3月12號《美聯儲的官員們，都在坐等出事！》，3月13號《耶倫出手救市，中本聰創世預言再驗，比特幣強勢反彈》。

美聯儲只用了一個周末就搞出來了救市工具BTFP。雖然誰也沒問，誰也沒說，卻不由得令人懷疑是不是早有準備。

有人信誓旦旦地搬出數據，說美銀行從美聯儲拿錢大部分還是通過貼現窗口，而不是BTFP。是啊，BTFP剛推出一個星期，銀行之前的業務總得有個流程時間吧？隨著時間的推移，銀行應該會逐漸把業務量從舊版本的貼現窗口遷移到新的BTFP上。

很多看過拋球雜技的人都對雜技演員的精湛技藝表示贊嘆。僅靠一只手接球，快速傳給另一只手拋到高空，雜技演員就能保持N個球飛舞在空中。

美元就是鮑威爾手里接拋的球。鮑威爾就是那個技藝精湛的雜技演員。

更妙的是，鮑威爾不僅是個雜技演員，還是一個魔術師。他可以隨意變出新的球出來加入拋球表演，也可以瞬間把正在循環的球變消失。

在3月議息會議聲明中，強調一貫的量化緊縮還在繼續。美聯儲一手還在持續減少債務資產。

但是魔術師背后的另一只手，對銀行送來的債務資產貼現美元的事兒，卻悄悄地按下不表了。

畢竟，自己親自下場搶錢，和小弟上貢，名義上還是兩碼事嘛！

所以，在議息會議后，鮑威爾大爺也大言不慚地說了，對銀行的救助不是量化寬松，不是量化寬松，不是量化寬松。嗯，重要的話說三遍。

當然，不乏CFA專業人士撰文表示，BTFP不是QE，真的不是QE。此情此景，真的令人感嘆，專業教育的一大功能真的就是給人們的腦子烙下“思想鋼印”啊。

還是PeterSchiff說的：當美聯儲想QE的時候，放水就叫QE；當它不得不QE的時候，放水就不叫QE了。

畢竟，鮑威爾大爺掌握最終解釋權嘛。定義美聯儲直接放水才叫QE的話，BTFP卻是不叫QE。

美聯儲的創新，都用在給“放水”尋找各種名目了。

這就是和魔術師一模一樣的手法：當觀眾都盯著魔術師的手時，他的助手們已經偷梁換柱了。

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