未來，美聯儲將再次開啟印鈔機，加密貨幣將迎來長牛_GDP

摘要：未來，美聯儲將再次開啟印鈔機，在政府陷入債務危機前放開水龍頭，回到量化寬松政策中，避免國債違約，那么歐美也將在未來5到10年迎來持續的高通脹，加密貨幣市場依然會接著舞。

面對復雜的宏觀局面和美聯儲“不除通脹誓不休”的強硬態度，大部分人都對未來數年的經濟形勢抱有極端消極的情緒。

在眾多宏觀分析的聲音中，有一支卻與眾不同。在LukeGromen看來，美聯儲將很快結束加息進程，并回到量化寬松政策中，而歐美也將在未來5到10年迎來持續的高通脹。

動態 | 《鏈向未來—區塊鏈人才培訓計劃》今日發布:由國家工業信息安全發展研究中心主辦，區塊鏈技術與數據安全工業和信息化部重點實驗室承辦的工作交流會于2020年1月11日在北京召開。重點實驗室在會上發布了《鏈向未來—區塊鏈人才培訓計劃》。2020年，實驗室將組織高校及研究機構的專家學者，圍繞區塊鏈管理、應用、開發等環節開展定制化多層次人才培訓，培養緊缺人才，助推行業健康發展。（星球日報）[2020/1/11]

當前復雜多變的全球經濟，是大部分投資者都沒有經歷過的，Luke也承認，當前的國際宏觀經濟環境，是他從業27年來所見到最可怕、最復雜的。

西方國家高額主權債務

2000年互聯網泡沫破滅后，以美為代表的西方政府通過制造新的房地產泡沫，將債務問題轉移至銀行系統層面，以彌補股票市場造成的需求沖擊。在08年房地產泡沫破滅后，決策者又通過制造新的主權債務泡沫，將債務轉移至主權國家層面，以掩蓋房銀行信貸泡沫造成的需求沖擊。從此以后，主權債務泡沫就成了一切經濟增長的后盾。

聲音 | 螞蟻金服CEO井賢棟：區塊鏈會成為未來數字化的基礎設施:據澎湃新聞報道，11月30日， 在上海交通大學“安泰交響”高峰論壇上，螞蟻金服董事長兼首席執行官井賢棟表示，?資產數字化以后怎么交易、切分、流轉，需要一個信用體系，這個體系就是區塊鏈，區塊鏈會成為未來數字化的基礎設施，這是螞蟻金服未來為什么四年前就堅定投入做區塊鏈的原因。井賢棟介紹，今年螞蟻金服從馬來西亞到巴基斯坦發起了區塊鏈跨境匯款。現在螞蟻金服有十億賬戶十億筆跨境匯款的能力，區塊鏈專利數全世界排名第一。應用突破方面，構建了40多個應用場景。同時螞蟻金服正在構建一個生態區塊鏈的平臺，讓所有的生態參與者可以在里面圍繞著不同的應用場景開發新的機會。[2019/11/30]

Luke認為，我們當前正在經歷百年來第一個以西方為中心的全球范圍內的主權債務危機，而當主權債務泡沫破滅時，便不再有更高層級的對手方來轉移債務，因此只能將其轉嫁至本國貨幣上。

聲音 | 歐盟議會議員：即使英國脫歐 倫敦的金融科技行業依然能夠保障未來:據cointelegraph消息，歐盟議會（MEP）議員Kay Swinburne相信，即使英國退出歐盟，沒有了歐盟區塊鏈觀察站和論壇的支持，沒有了區域貿易集團內市場準入對等條件的便利，倫敦的金融科技行業依然能夠保障自己的未來。因為，英國及其領地直布羅陀已經重新定位自身為新的加密貨幣市場之選。另外，英國為了保證國內數字經濟的未來發展，已通過談判與歐盟達成了一項特別協議，即英國退歐后仍可繼續使用歐盟的伽利略衛星系統。[2018/8/9]

經濟學家萊因哈德和羅戈夫在共同撰寫的研究報告《從金融危機到債務危機》中，對過去兩個世紀的主權債務危機進行了研究。在這200年里，債務占GDP比達到130%的國家，98%都出現了債務違約，大多數情況下以持續高通脹的形式呈現。現在美國的債務占GDP比已達到129%左右。

金色財經現場報道 IPFS、Filecoin中國區技術布道人董天一：比特幣的未來是不可預測的:金色財經現場報道，在西部中小企業發展論壇上，開展了以《目前中國區塊鏈行業現狀》為主題的圓桌討論，IPFS、Filecoin中國區技術布道人董天一指出：從經濟學底層解釋，所有的收益最終都要平衡為現實世界的收益平均值。超高收益只會存在一段時間。沒有風控，哪來投資，那是賭博。到現在，比特幣的挖礦已經非常透明了，比特幣現在1T24小時的算力只能生成23.6元。其實現在比特幣的收益率已經跌到一些人的成本線以下了。我一直堅信一點，未來是不可預測的，我們沒有辦法知道比特幣最后會怎樣，甚至有可能歸零。我建議的態度是，買一個比特幣，守著，萬一它漲了呢，僅此而已。[2018/4/28]

當前唯一一個特例，即還沒有違約債務的國家，就是日本。但我們也看到了，當前日本國債市場面臨著巨大的壓力，日本央行仍在努力保持著日本國債收益率的上限。

加息是否合理？

個人消費占美國GDP的三分之二，所以一旦個人消費開始下降，GDP就很難上升，在債務占GDP比超125%的情況下，這很容易導致主權債務破產危機。

自80年代美國金融化以來，資產價格，尤其是股票價格的增長，成為了邊際消費和GDP，以及稅收收入增長的關鍵驅動因素，是個人資本凈收益的重要來源。所以如果要防止主權債務危機的出現，美聯儲同樣也不能讓股市下跌的情況持續太久。

大多數投資者以及主流媒體的看法是這樣的：利率上調使美國政府的利息費用顯著上升，但與整體稅收收入相比，只是在約12%的占比上增加幾個百分點而已，根本無關緊要。

但Luke覺得僅從這個角度分析加息合理性存在著巨大的問題：

首先，為擺脫新冠疫情產生的嚴重影響，美聯儲與財政部施行了史無前例的財政刺激政策，這也間接甚至直接制造出了當前我們所看到的“稅收泡沫”。但隨著財政政策的收緊以及利率上調，稅收收入將快速、大幅的下降。

其次，這個巨大的“稅收泡沫”，僅在社保上就要花費近70%。在過去十年里，該領域的支出增速始終保持在5%至6%左右，遠高于美國GDP的增速。此外自疫情以來，美財政部的支出就一直在增加，在美聯儲加息后更是如此，每年將近1萬億美元。

目前美國的稅收收入約4萬億美元，社保占了2.8萬億，財政支出再減去1萬億。把這些數據加起來后會發現，在「稅收泡沫」存在的情況下，美國政府也只能勉強實現收支平衡。這還沒有算上占稅收20%的國防開支，當我們把這些政府支出也算入其中，就會出現財政赤字。

也就是說，在過去六個月里，美國依靠創下數十年紀錄的通脹率，勉強在社會層面保持了收支平衡。與此同時，在經濟衰退、資產價格下跌的情況下，4萬億美元的「稅收泡沫」也會很快縮水，將美國拖入主權債務危機中。

在Luke看來，面對這樣的困境，只有三條路可走：

1.美聯儲再次開啟「印鈔機」，避免國債違約。

2.美聯儲持續加息，將美元變成「賣方市場」。這也將進一步推高美元，并拖垮其他市場。同時隨著利率上升，美國政府也會受到“借錢成本”和“稅收泡沫”的雙重夾擊。

3.政府削減財政、福利以及國防開支。而這無論從還是經濟角度上講，都是絕對不可能發生的事。

這樣一看，美聯儲未來要怎么走就很明顯了，那就是在政府陷入債務危機前放開水龍頭，加密貨幣將迎來長牛。

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