美國加密友好銀行的清掃行動，給加密市場帶來了哪些影響和啟示？_穩定幣

作者：DanielLi，CoinVoice

在過去的一周內，頻發的銀行暴雷事件，讓我們再次感受了資本的風險和破壞力，在人們正在擔憂雷曼兄弟破產危機會再次重演時，美聯儲和財政部的緊急入場救市，將這場即將引爆全球金融市場的大火撲滅了。當我們開始回過頭來去看整個事件時，我們會發現此次暴雷的幾家銀行基本都涉及加密業務，這似乎是專門針對加密友好銀行的一次「清掃」行動。

針對加密友好銀行的「清掃」行動

2022年是加密行業最為動蕩的一年，多家中心化加密機構的頻繁暴雷也讓美國監管部門意識到了加密行業的風險性不僅僅只是針對加密行業本身，與加密行業關聯密切的銀行業也會受到來之加密行業的威脅。尤其是FTX事件后，讓美國監管層下定了決心，要讓加密行業與銀行系統進行隔離。美國監管部門通過不斷向銀行施壓，迫使銀行放棄加密業務，從而達到讓加密行業與銀行系統隔離的目的。為此，早今年1月份，美國三個銀行業監管部門，美聯儲、貨幣監理署和聯邦存款保險公司就聯合發表了一份聲明，希望銀行最好不要參與加密相關業務，并且嚴格審查各項業務的合規性。到了2月份，美國頂級銀行監管機構又向銀行發出新的警告，要求銀行警惕來自加密貨幣相關客戶的任何流動性風險，并稱一些來自加密貨幣相關客戶的存款可能被證明是不穩定的，可以看出，美國對于銀行施壓越來越明顯。在此背景下，一些銀行陸續選擇了退出加密市場，如摩根大通銀行3月初宣布斷絕與加密貨幣交易所Gemini的關系，MoonstoneBank也宣布不再為加密行業提供服務等等。美國對于銀行的施壓，更多是停留在警告上，目前尚未出臺明確禁止銀行從事加密業務的相關法律條例，這也讓一些抱有僥幸心理的銀行選擇了繼續開展加密業務。除此外，還有一些因為債務問題，深陷加密市場難以脫身的銀行，Silvergate就是其中的代表。

報告：美國加密貨幣犯罪每年激增300%:數據聚合網站CryptoHead的一項新研究表明，從2017年到2020年，美國與加密貨幣相關的犯罪平均每年增加300%。該研究還發現，澳大利亞和英國涉及加密貨幣的犯罪呈上升趨勢，但增幅不大。另一份報告中，聯邦貿易委員會估計，僅在2020年10月至2021年5月期間，美國消費者就因與加密貨幣相關的騙局而損失了8000萬美元。在此期間，有近7,000起個人詐騙，每起平均損失1,900美元。（forkast）[2021/6/23 23:59:55]

Silvergate深陷加密難以脫身

SilvergateBank是SilvergateCapital(SI)旗下的銀行，也是全美最友好的加密銀行之一。Silvergate不僅接受加密交易平臺和交易者的存款，還建立了自己的加密結算支付網絡——SEN。SEN是專為加密貨幣交易平臺和投資者設計的網絡，使投資者可以直接使用美元購買加密資產，并且能夠在SEN參與者之間全天候高效流動。由于其友好的加密市場姿態，Silvergate在過去五年中吸引了大量來自加密市場的存款，股票也因此實現了翻倍。

然而，FTX的突然暴雷導致Silvergate陷入了死亡螺旋，不僅給Silvergate造成了超過80億美元的損失，還引發了加密市場的驚慌，導致大量加密投資機構和投資者涌向Silvergate提取存款，這使得Silvergate的金庫很快耗盡，無法再維持正常的運營。此外，美國監管機構一直堅持認為銀行不應涉足加密貨幣業務。在FTX事件之后，美國開始對涉及加密業務的銀行進行大規模清查行動，這也給Silvergate帶來了極大的壓力，最終在這些因素共同作用下導致Silvergate在3月8日選擇了破產。

動態 | 美國加密貨幣交易所Seed CX與Digital Asset Redemption合作:據financemagnates消息，美國加密貨幣交易所Seed CX與Digital Asset Redemption（DAR）合作，使DAR能夠利用Seed CX的托管子公司Zero Hash最近推出的一套場外交易（OTC）結算服務。[2019/6/20]

SignatureBank被強勢關閉

與Silvergate相比，SignatureBank在加密市場的業務相對更為保守。如果說SilvergateBank是風險偏好激進的“壞學生”，那么SBNY可以被認為是恪守監管的”好孩子“，SBNY并沒有投資、持有或托管加密貨幣的業務，也不提供以加密貨幣為抵押的貸款業務，僅提供美元存款服務，并且在美國監管部門發布銀行業不要涉及加密業務聲明后，SBNY的管理層也在積極主動降低加密存款占比。據SBNY披露的23年一季報財務數據來看，SBNY全部客戶存款為8.26億美元，其中加密用戶的存款約為1.44億美元，僅占總存款的17.43%。此外，SBNY短期投資額為17.4億美元，占比為14.98%。綜合來看，即使全部加密存款被提取出來，SBNY仍然具備足夠的流動性。

SBNY本身因為加密市場動蕩陷入流動性危機的可能性非常低。但是，Silvergate事件已經讓美國監管部門看到了加密友好銀行背后潛在風險。尤其是在美元不斷加息的背景下，這一潛在的風險可能會引發整個金融市場的危機。所以即便SBNY不存在發生流動性危機的可能性，監管部門為了防范未來也要將其關閉，SBNY被強制關閉無疑是美國監管部門在向市場展示隔離銀行和加密行業的決心。

動態 | Circle發文質疑美國加密資產監管動態:據Circle官網，5月23日，Circle發文表示，監管機構最近發出的信號正在為加密資產創造一個不確定的環境，促使其采取令其自身、客戶、社區深感沮喪的行動。 Circle提到，此前，美國SEC的主要指引來源之一是去年6月SEC企業財務主管William Hinman在一次演講中提到的“用于適當去中心化網絡的加密資產，可能不再代表證券”。社區對此反應積極，因為去中心化是加密的核心。但最近情況發生了重大變化，因為SEC于4月發布了有關數字資產作為有價證券的框架計劃。 盡管SEC或認為該框架只是澄清了現有法律，但Circle認為該框架代表了美國加密社區在多個方面的巨變： 1. 框架削弱了Hinman早前表達的觀點，即充分的去中心化可表明數字資產不是一種證券； 2. 框架引入了一個概念，即數字資產中的二級市場可能表明它是一種證券； 3. 框架假設最高法院的豪伊測試的前兩個因素總是適用于數字資產，而這兩個因素本有助于證明數字資產不是證券； 4. 框架為SEC采取執法行動提供了更廣泛的途徑。 文末，Circle提到了“代幣分類法案”，并表示將繼續教育國會議員了解這項立法，并敦促他們支持這項立法。[2019/5/25]

硅谷銀行流動性困境導致破產

硅谷銀行同樣也是一家對加密市場友好的銀行，但與前兩家銀行破產的原因不同，硅谷銀行的破產與加密市場沒有直接關系，硅谷銀行破產主要由于疫情后銀行將資金大規模投入長期國債與MBS，而美聯儲加息導致其儲戶籌集資金更為困難、儲戶提取存款行為加劇，同時加息周期也導致其自身證券投資出現大幅損失，儲戶擠兌后陷入流動性困境所致。

分析 | 約半數美國加密貨幣用戶不確定自己是否違法:據bitcoin.com報道，Carlton Fields的律師Justin Wales和Arnaldo Rego在美國全部50個州進行了調查，試圖了解加密貨幣相關的轉賬法律。在美國的50個州中，有12個州的洗錢法及其如何與數字貨幣相關被判定為“不清楚”，甚至還有11個州聲稱其反洗錢法“可能不適用于加密貨幣”。因此，約一半的美國加密貨幣用戶不確定他們是否違反了法律。[2018/9/26]

硅谷銀行的遭遇并非是個例，在當下美國眾多中小銀行也在經歷同樣的困境，一方面是加息背景下投資收益銳減，另一方面是經濟不景氣吸納存款對銀行來說變得越來越困難，并且還要面臨隨時可能會出現的大規模擠兌風潮，這時候一旦有一家規模較大的銀行倒閉，引發市場恐慌情緒，那么美國大量的中小銀行都有可能面臨倒閉。

為了避免今后可能出現的銀行大面積倒閉情況。美國政府針對銀行系統中存在的潛在風險進行了提前的清理。加密銀行連接傳統傳統金融和加密市場，在美聯儲加息和加密市場去杠桿的雙重影響下，其脆弱性最為凸顯。因此在此次美國銀行審查行動中受到了特別關注。這也是為什么最近倒閉的三家銀行都和加密行業有關。可以預見未來的一段時間，在美涉及加密業務的銀行都會遭到來時美國監管部門的審查，一旦發現有違規的地方，其涉及加密市場的業務都有可能遭遇關停。這對于整個加密市場來說是一次不小的打擊。

這場風波給加密市場帶來了哪些影響

美國證監會部門主管：美國加密貨幣交易所對監管合規不夠“熱情”:6月9日訊，據cointelegraph報道，美國證券交易委員會(SEC)近日稱，加密貨幣交易所之間的監管遵循“不夠熱情”，其交易與市場部門主管Brett Redfearn表示，提供ICO代幣交易服務的加密交易所不愿遵守美國法律規定，而這些代幣可能屬于美國法律所規定的證券。[2018/6/9]

在硅谷銀行等加密友好銀行宣布倒閉當周，這場由資產錯配導致的銀行流動性危機，也迅速蔓延到了整個加密市場，導致加密市場就出現了恐慌性的暴跌，再度重現了當年312史詩級的暴跌，總市值跌破萬億美元大關，比特幣一度跌破2萬美元。而作為加密市場與傳統金融市場的交叉連接點之一，穩定幣市場首當其沖，受到的影響最直接也最嚴重。

穩定幣信任危機

穩定幣是加密貨幣的一種，可以通過錨定法幣的手段來維持幣價的相對穩定。USDC就是通過與美元1：1錨定的來維持價格的穩定，其價格通常在1美元左右，但此次硅谷等加密友好銀行的倒閉，卻讓穩定不變得不再穩定了。

穩定幣市一直都是加密市場的關鍵支柱，完全由現金儲備和短期國債支持。作為USDC穩定幣的發行方，Circle原本只需要將美元放在利息大于0的地方，保證人們能夠1：1地贖回即可，然而它將錢存入了硅谷銀行，這也是引發此次穩定幣風波的源頭。據Circle透露，其400億美元的USDC儲備中有33億美元存在了硅谷銀行，因此，當硅谷銀行傳出破產消息后，投資者開始對USDC穩定性產生了擔憂，加上市場恐慌情緒持續上升，導致USDC出現了脫錨情況，從短時間脫錨跌至0.98美元區間進一步加劇跌至0.88美元，24小時跌幅超過11.4%。

不過這場由硅谷銀行倒閉引發的穩定幣風波并未持續多久，隨著美國監管機構救市措施的落實，硅谷銀行所有儲戶的存款恢復取款。USDC的價格也在逐漸恢復，截止目前,CoinmarketCap平臺顯示1USDC=0.9968$，基本恢復了與美元的錨定。

加密行業陷入法幣流動性危機

此次美國針對加密友好銀行的清掃行動中，短短一周內，已有三家銀行倒閉或關閉，其中包括Silvergate和SBNY銀行，它們分別經營著Silvergate交易網絡和Signet網絡。這些網絡在加密業務和傳統銀行系統之間的連接方面發揮著至關重要的作用。尤其是SEN交易網絡，其交易量在2021年整年達到近乎8000億美元，幾乎所有基于美國的主要加密貨幣交易所都成為Silvergate的客戶，隨著兩家銀行的倒閉或關閉，這些對于加密行業至關重要的網絡也要隨著關閉，這勢必會對加密行業的法幣流動性造成巨大的沖擊。

加密行業流動性問題一直是一個挑戰。加密貨幣交易的本質是P2P的，而不像傳統的金融市場那樣集中在一個中央交易所。這意味著交易量可能分散在多個市場上，流動性有限，這可能導致價格波動和交易成本增加。因此加密行業需要通過外部來增加其流動性，而銀行無疑是最合適的選擇，通過銀行用戶的資金可以直接進入到加密市場，在這個過程中也會給銀行帶來了資金和流量，這種合作對雙方彼此都有好處。但目前美國監管部門對涉及加密業務銀行的審查正在阻礙這一合作，一方面原來的加密友好銀行在逐漸減少，另一方面開發與新的銀行合作對于加密行業也越來越困難，在目前市場沒有新的銀行入局之前，加密行業法幣的流動性將會受到嚴重的限制。

此外，如果美國對于涉及加密業務銀行的審查成為長期趨勢，那么未來美國市場的用戶購買加密貨幣或許只能通過OTC進行交易，沒有了銀行作為中介，那無疑是將風險轉嫁給了用戶，風險性和復雜性也會導致一部分用戶選擇放棄進入加密市場，進而影響到加密市場的流動性。

這次危機后加密行業將如何發展

每次危機對于行業來說都是一次發現自身問題和補足短板的時候，這次加密友好銀行的倒閉潮，無論是對于傳統銀行業還是加密行業來說，都是一個值得反思的機會。

建立行業監管政策和危機處理機制

通過此次的危機讓我們看到了傳統的銀行系統因為有監管層的保護，可以在危機發生的時候，將損失降低到最低，就像此次硅谷銀行，全美排名16的銀行，因為有了美國政府的托底政策，所以可以在危機爆發后，短短的一周內就能迅速得到了控制，沒有波及到整個銀行系統。但同樣的事情如果發生在加密行業卻截然相反，加密行業沒有任何經驗和監管政策，一旦危機發生，大家只會各顧各的，沒有統一的監管政策和危機處理措施，會讓加密行業更容易遭受風險。

所以通過此次危機，加密行業應該盡快努力建立起自身的行業規范和危機處理機制，以保障市場的穩定和可持續發展，增強行業的抗風險能力，并保護投資者的利益，這就需要加密行業和政府監管機構合作，共同推動建立健全的監管體系和危機處理機制。

加密行業需要建立真正的穩定幣

穩定幣分為中心化穩定幣和去中心化穩定幣。在硅谷銀行倒閉導致USDC穩定幣短暫脫錨事件中，USDC便是中心化穩定幣。歷史上，中心化穩定幣也曾多次出現與美元脫錨的情況，甚至包括穩定幣龍頭USDT。因此，當類似事件再次發生時，對于外部依賴性少的去中心化穩定幣再次獲得了關注。

中心化穩定幣通常是選擇與法幣進行錨定，通過在銀行存入一定數量的法定貨幣，來確保其穩定幣的價格。所以中心化的穩定幣需要和銀行合作，而美國此次針對加密友好銀行的審查行動，無疑給中心化穩定幣的發展蒙上了陰影，雖然USDC經過短暫的脫錨恢復正常，但只要美國針對加密友好銀行的審查行動還繼續下去，那么USDC脫錨的情況還會再次出現。

與中心化穩定幣相比，去中心化穩定幣不需要跟銀行綁定因為它們是基于區塊鏈技術構建的數字貨幣，沒有中央銀行或政府的支持，也沒有傳統金融機構的參與，這些穩定幣通常使用算法或抵押其他加密貨幣來保持其價格穩定。此外，相較于依賴法幣信用與銀行穩定性的中心化穩定幣，去中心化穩定幣在資產透明性和設計靈活性方面表現更為優異，最小程度的外部依賴性和最大限度的透明性使得去中心化穩定幣在當下背景更具吸引力。

去中心化穩定擁有諸多優點，但是也存在一個致命的缺陷，那就是超額質押導致其資金效率遠低于中心化穩定幣，其次在可拓展性和安全性方面與中心化穩定幣也有一定的差距，但經過此次美國加密友好銀行倒閉風波后，相信未來隨著越來越多的機構開始重視去中心化穩定幣的發展，這些問題很快會得到解決，加密行業也會迎來真正屬于自己的穩定幣。

總結

自從FTX事件之后，美國監管層一直在強調加密行業對銀行業的風險性，并因此展開了一系列針對涉及加密業務的銀行的審查工作，希望將加密行業與傳統銀行系統隔絕開來。然而，USDC脫錨的事件卻向我們展示了銀行自身的資產錯配以及財務不透明所引發的危機，進而波及到了加密行業。因此，并非所有加密業務都是高風險業務，而銀行業也有自身的問題也局限性。

美國監管層針對加密友好銀行的審查不僅會對加密行業造成消極影響，更關鍵的是阻礙了傳統銀行探索創新領域的機會。傳統銀行業需要更多的探索和創新，才能更好地適應不斷變化的市場環境和完善自身機制。因此，監管部門不應該對于加密友好銀行全盤否定，而是通過政策的引導創建更加安全和穩健的加密友好銀行。

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