灰度比特幣基金今年上漲 25%，但折扣仍在扼殺投資者_比特幣

關鍵要點

GBTC基金自年初以來上漲了25%，而基礎資產比特幣上漲了4%

折扣現在回到了FTX崩盤前的水平，為37%

僅在四個星期前，折扣就創下了50%的歷史新高

全球最大的比特幣基金GrayscaleBitcoinTrust的價值自年初以來上漲了25%。另一方面，比特幣今年僅上漲約4%。

美股區塊鏈板塊普漲 灰度比特幣信托漲近6%:行情顯示，比特幣日內再創新高，美股區塊鏈板塊普漲。灰度比特幣信托Grayscale Bitcoin(GBTC)在場外市場漲近6%，嘉楠科技(CAN.O)漲16.3%，第九城市(NCTY.O)漲9%，Bit Digital(BTBT.O)、SOS(SOS.N)均漲約8.5%，Riot Blockchain(RIOT.O)漲5.7%，Coinbase(COIN.O)漲2.7%。（金十）[2021/10/21 20:44:46]

這意味著對標的資產比特幣的折價處于幾個月來的最低水平。僅在四個星期前，我在12月分析了差異，當時折扣創下50%的歷史新高。

灰度比特幣信托持倉超50萬枚創歷史新高:加密貨幣投資基金灰度（Grayscale Investments）旗下比特幣信托持有比特幣數量已超過50萬枚，達到歷史新高，價值約合83.5億美元，相當于比特幣總市值2.69%。但根據Chainalysis估計，由于目前有約370萬枚比特幣已丟失，灰度擁有比特幣數量應該占到真實流通量3.37％。Grayscale Bitcoin Trust股票目前美股價值約為15.62美元，但以18.86美元價格易手，相當于溢價近19％，此外灰度還會收取2%年費。灰度在2020年期間積累了大量比特幣，表明機構投資者對加密貨幣市場興趣越來越大。（cointelegraph）[2020/11/17 21:01:38]

今天，折扣為37%，回到了FTX可恥崩潰之前的水平。

動態 | 灰度比特幣信托基金占該公司管理總資產近94%:據cointelegraph報道，美國數字資產管理公司灰度（Grayscale）最近宣布，在該公司管理的21億美元資產中，19.7億美元在其比特幣投資信托中，占該公司管理總資產的近94％。此外，其以太坊信托基金價值1,300萬美元，比特幣現金信托基金價值670萬美元，XRP信托基金價值570萬美元。[2019/5/30]

什么是灰度折扣？

Grayscale是一種信托，它為投資者提供了一種無需實際購買比特幣即可獲得比特幣敞口的途徑。這對于出于監管或法律原因可能無法直接參與比特幣市場的機構或其他實體來說可能很方便。

但Grayscale很少以與其資產凈值相同的價格進行交易。此前，由于投資者迫切希望接觸這種高速發展的加密貨幣，股價飆升，因此它的交易價格高于基礎比特幣。

然而，今天情況恰恰相反——大幅折扣。雖然有2%的巨額費用可以解釋部分折扣，但這還不足以彌合我們在這個加密冬天一直看到的30%以上的折扣。

美國證券交易委員會最近否決了Grayscale將信托基金轉換為交易所交易基金的申請，表明圍繞該基金的看跌行動。競爭也越來越激烈，推出了類似的基金，尤其是在歐洲，并提交了比特幣ETF的申請。

但最令人擔憂的是儲備的安全性。在FTX崩潰后，這個問題變得更加嚴重，因為越來越多的人猜測Grayscale的母公司數字貨幣集團(DCG)可能申請破產。

DCG也是Genesis的母公司，Genesis最近解雇了30%的員工，據報道正在考慮破產。當Grayscale拒絕發布儲量證明報告時，擔憂加劇，在FTX幕后的邪惡行動之后突然流行起來。

它引用“安全問題”作為這不可能的原因，但分析師對此表示譴責，因為目前還不清楚在區塊鏈上發布公共記錄會引發哪些安全問題。

為什么折扣結束了？

雖然折扣仍然很大，達到37%，但已經從FTX內爆后達到的驚人的50%縮小。

DCG面臨越來越大的壓力來解決這種折扣問題，業內人士呼吁該信托應允許投資者贖回其持有的資產，這將使他們能夠實現所持有比特幣的全部價值。這種呼聲可能有助于縮小差距。

一家對沖基金FirTree甚至對Grayscale提起訴訟，要求該公司要么降低費用，要么允許贖回以關閉折扣。

但就像現在加密貨幣中的一切一樣，宏也可以發揮作用。今年伊始，加密貨幣價格因通脹可能已經見頂的樂觀情緒而上漲。這是在加密市場相對平靜的一個月左右之后。

在FTX崩盤之后，折扣在很大程度上擴大了，因為人們擔心蔓延，籌碼仍在下跌。類似于UST危機發生時Tether的掛鉤下滑。

現在正常服務有所恢復，折扣有所收窄。不幸的是，對于投資者來說，它仍然比資產凈值低了驚人的37%。在比特幣本身暴跌的一年里，投資者最不需要的就是在這種劇烈的價格走勢之上疊加折扣……

Billions項目組

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