DEFI跌幅最高92.7%，是真的崩盤，還是價值回歸？_EFI

最近看到到處在宣傳一張十月份價格大跌以來，DEFI項目代幣的跌幅排行榜，跌幅最高為Curve,跌幅達92.7%，之后是壽司，BZX。

排行榜上跌幅最小的是ETH,MKR,AAVE，以及Loopring。跌幅在28.7%到41.8%之間。

據表格統計，榜上DEFI代幣平均跌幅為61.8%。

估計這張跌幅榜嚇壞了很多同學，以為DEFI真的崩盤了。

在之前也看到一張9月份DEFI的跌幅排行榜在整個幣圈傳閱。實話說有點不太明白，這張表格制作出來的目的是什么。

其實在9月底到十月初的大跌行情中，實際情況是所有幣種都在跌，并非只有Defi在跌。

雪兒粗略統計了一下公鏈項目的幾個龍頭項目跌幅情況，分別如下：

DeFi協議Minterest完成650萬美元融資:9月17日消息，DeFi協議Minterest完成650萬美元融資。此次投資方包括KR1、digisstrats、Bitscale capital、PNYX Ventures、CMT Digital等多家風投公司。Minterest打算用這筆資金開發借貸協議，據稱該協議旨在讓DeFi對用戶更加公平。根據聲明，Minterest將所有運營盈余自動回購成生態原生的MNT代幣并分發給用戶。（Cointelegraph）[2021/9/17 23:32:11]

ATOM：51.5%

DOT：48.6%

ETH：37%

EOS：33%

BTC:18.5%。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為11.10%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為11.10%。47個幣種中45個上漲，2個下跌，其中領漲幣種為：LRC(+28.74%)、REN(+27.31%)、SUSHI(+25.15%)。領跌幣種為：HOT(-4.65%)、FOR(-2.65%)、MLN(-0.02%)。[2021/1/14 16:07:47]

我們抽取DEFI行業各賽道的龍頭項目幣種來看一下，他們的跌幅情況分別是

借貸賽道：Mkr34.9%;

DEX：Uni不在榜上，說明跌幅小于28.7%；

衍生品：SNX45%

預言機：Link53.9%

這一輪DEFI項目的大跌，雪兒認為有這樣幾種情況

1.這些DEFI龍頭項目代幣的跌幅情況跟大部分主流幣跌幅都差不多。

監管對DeFi行業整體而言將是有益的:在談及美國證券交易委員會（SEC）是否會介入如今火熱的DeFi時，本體的美洲生態系統負責人Erick Pinos，SEC對DeFi進行監管其實對行業整體而言將是有益的。Erick解釋稱:“我不認為SEC的介入一定意味著狂歡的結束，或者行業會停止發展。我認為這對行業是有好處的，因為現在有很多欺詐行為正在發生，而且越來越嚴重，包括DeFi欺詐和先拉后砸。”

DeFiner創始人Jason Wu也表示：“我認為，監管有利于DeFi的長期發展，因為你不能繞過監管。如果你想讓這個行業從目前的100億美元增長到1萬億或10萬億美元，監管是必要的。”（Decrypt）[2020/9/19]

2.抗跌的都是有實際業績支持，是真正做DEFI業務的項目。而那些跌幅特別大的，大多數是沒有多少創新和自己的真實業績支撐的項目。這里的Curve可能是個例外，它的價格跌幅如此大，可能跟挖礦釋放量太大有關，每天200萬的釋放拋壓一定是很大的。

現場 | 創世資本合伙人李榮彬：當可編程法幣出現后，未來人人都是Defi:金色財經現場報道，10月14日，亞洲金融科技系列峰會IFIC Seoul在首爾揭開帷幕。創世資本合伙人李榮彬在以“韓國和中國加密貨幣投資理念”為主題的圓桌討論環節，他表示中國區塊鏈行業市場非常大，用戶基數大，但中國人比較傾向于海外的項目，韓國的項目和韓國區塊鏈行業相對來說比較封閉，比如韓國的交易所也都是只有韓國項目方發的幣。所以有必要在中韓進行一個資本的交流，一起了解每個國家發生的事情。目前，Defi是一個非常火的一個話題，是一個可編程貨幣，所以才有了去中心化的金融方式。我認為在Defi領域具有非常巨大的投資價值。對于半去中心化的金融市場，未來法幣編程出來后，Defi會變成任何人都去會應用的法幣。當可編程法幣出現后，未來Defi會是一個非常爆發的領域，人人都是Defi。

對于牛市什么時候到來，他認為當任何人意識不到牛市的時候，可能就會到來。有可能是今天，可能是明天，也可能是一年后，我覺得沒有什么信號可言，當所有人都認為是牛市的時候，就是你應該拋售了。[2019/10/14]

3.可能還有一種情況是前期漲得太多，泡沫比較大的項目，黑天鵝來臨時，跌起來也就會更厲害。

這段時間在推特上流傳的是另一張圖。

是DEFI項目的30天收益增長率與價格下跌率之間的一個對比圖。DEFI龍頭項目的這個對比分別如下：

Makerdao：449.27%VS-24%

Uniswap：251.78%VS17%

AAVE:235.27%VS-29%

Curve:191.15%VS82%.

而排在后面的幾個項目這個對比分別是

壽司：24.9%VS34%

Compound：29.29%VS41%

Idex:47.48%VS41%

上面這張表格顯示的是各個DEFI項目資金鎖倉情況。

排在前面的分別是Uniswap：23.5億美金

Maker：18.58億

AAVE:11.8億

CURVE:11億

一個項目的收益代表的是它的賺錢能力，資金鎖倉量代表的是項目中吸引的資金價值。他們合起來基本上就代表了一個項目的基本面情況。如果在行情不好的情況下，項目賺錢能力和基本面沒有太大的變化，那么價格的下跌很大程度上就應該是受整體行情的影響，而不是項目本身出了問題。

DEFI行情整體情況，我們還可以上面這一張圖來做個大概的分析。

今天以太坊上面DEFI的鎖倉中金額是104.9億美金，確實比9月底有一些下降。不過我們可以算一下比例，鎖倉金額最高發生在9月30日，為112.33億，下降比例僅為6.6%。

當然在7號左右鎖倉金額比今天低不少，這兩天應該又漲起來了一些。

從這個數據和趨勢來看，人們對DEFI的信心還是并沒有受到太大的影響。

但是對于鎖倉金額這個數據，雪兒認為應該要分成兩個部分來看。

一部分是真正有金融需求的鎖倉，比如Maker和Aave中的鎖倉。因為這兩個項目都沒有實行流動性挖礦。應該大部分鎖倉是真實的數據。

另外一部分是因為有流動性挖礦的收益刺激而產生的鎖倉，很可能他們中的一部分本身是沒有需求，只是為了獲得獎勵才來參與DEFI活動的。

因此對于DEFI，我們在參與的時候需要透過表面的一些激勵活動，看到背后的本質。并采取不同的策略。

如果只是為了奔著挖礦的高收益去的，那么挖到之后就要趕快賣掉，而不是當做投資價值項目留在手里。

如果是因為看中項目本身的價值和基本面，那么就要有承受價格波動的心理準備，做好應對價格波動和各種誘惑的策略。

經常看到有人在說XXDEFI挖礦在割韭菜，開盤就大跌，跌倒腳脖子永遠起不來。其實我們換個思路來思考這個問題，也許你會得出不一樣的看法。

對于很多礦幣來說，所有新幣的發行都是通過挖礦的形式，也就是說人們其實是沒有購買的剛需。而且每天都有大批新幣產生出來，那么一路挖一路跌顯然是必然的結果。

如果參與了這樣的項目，那么從一開始其實就已經注定最后的結局，你要做的是一開盤就趕緊去賣掉，而不是接盤。

很多時候，可能割我們的是自己，因為自己沒有去深入了解自己挖的是個什么東西。

真正有價值的項目，如果再配合比較好的經濟模型，即使現在跌下去了，也會有起來的那一天。

雪兒還是認為，對于DEFI來說，不存在崩盤這個說法，崩的只是表面的各種營銷和促銷手段而已。

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