2020年的DeFi熱潮是由Compound的治理代幣的推出而引起的,它完全是由流動性挖礦的概念推動的。毫無疑問,流動性挖礦將DeFi推到了聚光燈下,讓更多人看到DeFi相對于CeFi和TradFi的潛力。另一方面,流動性挖礦的濫用及其許多不成熟的代幣買家確實也損害了DeFi的聲譽。對于整個DeFi來說,流動性挖礦的凈收益仍然懸而未決。
流動性挖礦現在有一些新穎的東西,但總的來說,大多數項目都是簡單的模仿或直接分叉。更可悲的是,市場中仍然還有許多騙局。
顯然,當前的流動性挖礦設計并不是最優的,而且它也是導致項目流動性挖礦方案不可持續的主要根源之一。更糟糕的是,在過去的兩年里,甚至都沒有看到任何去修復流動性挖礦設計缺陷的努力。
SushiSwap在13條鏈上推出V3流動性池:金色財經報道,去中心化交易所 (DEX) SushiSwap 周四宣布,開始在 13 個網絡中推出新的 V3流動性池,包括 Ethereum、Arbitrum 和 Polygon、BSC 和 Avalanche等,此次推出旨在讓流動性提供者接觸到更大的交易量和流動性,同時減少金融風險。該協議還引入了智能訂單系統 Tines,旨在與協議的新路由處理器一起為用戶提供“最低成本的交易”和“最大的資本效率”。
據 DEX 團隊稱,未來幾個月,v3 流動性池將在 30 多個鏈上可用。增加對跨鏈活動的支持是該團隊對 DEX 未來愿景的重要組成部分。[2023/5/5 14:43:44]
流動性挖礦1.0(LM1)—根據LP頭寸的大小分配獎勵
前FTX主管披露財務數據:負債88億美元,流動性缺口為79億美元:11月11日消息,前FTX機構銷售主管Zane Tackett在被解雇后首次發聲表示,此事我顯然有發言權,但是有興趣聽聽別人的想法,目前FTX有兩種選擇:A) 破產;B)Token,并披露了他看到的財務數據:
負債 (用戶資產):88億美元、流動資產(美元/日元/DAI):9億美元、流動性較差的資產(GBTC/ETHE/SOL):20.37億美元、暫無法流動的資產(長期股權投資):32億美元、流動性缺口:79億美元、非流動性缺口:26.6億美元。
此外,Zane Tackett表示,過去幾天里,我與我們的一些大客戶交談過,他們表示有興趣探索一種Token模型來解決短缺問題,并表示它比任何破產程序都更受青睞。[2022/11/11 12:52:21]
流動性挖礦,簡單來說,就是一種代幣激勵計劃,旨在吸引流動性提供者(LP)為AMM上的特定交易對/池提供流動性。
Sushi宣布在Kava Network完成部署,推出wKAVA系列流動性池及其激勵:9月28日消息,SushiSwap官方宣布,Sushi已在Kava Network上完成部署,將結合Kava共鏈推出Trident AMM和BentoBox,為用戶提供自定義池、Onsen farms等服務。目前在Sushi UI上已推出wKAVA與WBTC、WETH、USDC、USDT等流動性池,LP激勵將在一周后上線。[2022/9/28 22:36:19]
Synthetix率先在其sETHUniswap池中向LP分發獎勵代幣。講的更詳細一點,就是為了獲得獎勵,LP需要首先為Uniswap上的sETH池提供流動性,然后將其Uniswap流動性代幣質押到2019年創建的質押獎勵合約中。獎勵代幣會根據LP所質押的流動性代幣相對于LP總質押代幣的百分比,來公平地分配給LP。
Kava 11流動性質押測試網成功啟動:據官方消息,Kava Network宣布,Kava 11流動性質押測試網成功啟動。[2022/8/31 13:00:44]
從代幣經濟學激勵設計的角度來看,Synthetix首創的流動性挖礦方法是根據流動性頭寸的大小分配獎勵代幣,我們可以將這種方法定義為流動性挖礦1.0(LM1)。從結果來看,這樣的激勵計劃幫助了Synthetix實現吸引更多用戶鑄造更多sETH的目標。
LM1成為事實上的流動性挖礦的設計和實現方案。它使許多項目能夠在一定程度上解決流動性問題,至少在一開始確實是這樣的。然而,LM1中存在許多問題,使得其無法可持續。
首先,獎勵代幣會分發給LP,就算可能沒有交易或有很少的交易,這其實就意味著流動性并沒有真正得到很好的利用。從代幣經濟學的角度來看,使用項目代幣來激勵流動性對于大多數項目來說代價是昂貴的,因為這種激勵不會對協議經濟的增長做出太大貢獻。而當流動性沒有被利用時,激勵計劃就會變得更糟。
YouSwap將于6月16日18:00新增FREE/USDT流動性挖礦:YouSwap將于6月16日18:00新增FREE/USDT 流動性挖礦?。
據最新消息,YouSwap將于6月16日18:00(UTC+8)于BSC鏈開拓區新增開啟FREE/USDT流動性挖礦,用戶可以通過質押以上幣對的LP來挖礦YOU。
截至6月16日15:00,YouSwap累計交易總額達77,247,489USDT,YOU總銷毀數量達312,122,累計挖礦總產值3,892,533USDT。[2021/6/16 23:41:02]
其次,在許多情況下,是需要激勵多個池的。現有的方法是將一定數量的獎勵代幣分配給每個池,而不考慮每個池的貢獻,例如每個池中執行了多少交易和完成了多少交易量。獎勵分配決策要么是像Curve,Balancer那樣由治理投票決定,要么是像Sushiswap那樣由團隊決定,這有時是非常武斷的。
流動性挖礦2.0(LM2)—根據LP頭寸賺取的費用分配獎勵
可以對LM1進行改進,目前來看更好的流動性挖礦激勵設計應該是根據流動性頭寸賺取的AMM交易費用分配獎勵代幣。這種設計與基于流動性頭寸大小分配代幣有本質區別,讓我們將這種方法定義為流動性挖礦2.0(LM2)。顯然,LM2解決了上一節中提出的LM1中的兩大缺陷。
首先,在固定的代幣分發間隔內,如果沒有交易,那么LP將不會賺取AMM交易費用。沒有費用,就不分發獎勵代幣。此外,它還不鼓勵LP提供超過項目需求的流動性。使用LM2,項目不會將其寶貴的代幣浪費在未使用的流動性上,從而減少因流動性挖礦而導致的代幣通脹和代幣價格下行壓力。
其次,不需要通過治理代幣投票或團隊決策手動將獎勵代幣分配到多個池。這些手動的方法給LP帶來了錯誤的激勵,也會出現不公平地對待不同池流動性的問題。使用LM2,如果池中的某一LP頭寸賺取了更多的AMM交易費用,那么更多的獎勵代幣將被分配到該LP,簡單而公平!
LM2實現:一個難題
通常情況下,項目會發行一個ERC20代幣(主要用作治理代幣),并將這些ERC20代幣的一部分分配給流動性挖礦計劃。在流動性挖礦期間,固定數量的代幣在固定時間間隔內被分配。
在LM1中,每個時間間隔內固定數量的代幣平均分布在用于流動性挖礦的所有LP代幣總數上。每個質押的LP將根據其質押的LP代幣數量獲得獎勵代幣的數量。在這段時間間隔內,只要LP代幣的數量發生變化,比例就會相應更新,獎勵也會相應更新。這一實現確保了在所有參與流動性挖礦的LP之間公平分配獎勵代幣。
不幸的是,根據LP頭寸收取的交易費用,在每個時間間隔內分配固定數量的代幣實際上操作起來非常困難。在固定的時間間隔內,交易費用是由兩個動態的不可預測的參數驅動的:1)LP頭寸產生和賺取交易費用的時間是動態且不可預測的,因為沒有人可以預測交易者何時進行交易;2)LP頭寸產生和賺取的交易費用也是動態的和不可預測的,因為交易規模同樣也是動態的和不可預測的。因此,根據兩個動態且不可預測的參數分配固定數量的代幣,將在所有參與流動性挖礦計劃的LP之間產生不公平的獎勵代幣分配。
一個解決方案是針對兩個動態參數——交易時間和交易規模——調整相關的數據分布模型。然后開發一個鏈上實現,根據每個新的交易動態更新模型,并相應地分發獎勵代幣。該解決方案將更接近于在所有參與流動性挖礦的LP之間公平分配獎勵代幣。
當然還有其他實現LM2的方法。一種更好的方法是采用一種新的代幣模型,它不僅具有更好的代幣經濟學,而且還可以輕松實施LM2。
結論
流動性挖礦將DeFi推到了聚光燈下。當前的流動性挖礦設計和實施存在一些缺陷,導致流動性挖礦方案的不可持續性。我們可以進行改進,獎勵代幣應該根據LP頭寸賺取的交易費用進行分配,而不是根據LP頭寸的規模進行分配。由于目前的代幣模型和獎勵分配時間表,基于交易費用分配獎勵代幣是一個困難的事情。我們相信創新的解決方案即將到來。
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1900/1/1 0:00:00撰文:0xmin 在美國SEC的監管風暴席卷加密世界之際,一條交易所動態,吸引了大家的注意力。一家由CitadelSecurities、富達投資和嘉信理財等華爾街勢力支持的新銳加密貨幣交易平臺E.
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1900/1/1 0:00:00本篇文章屬于MintVentures的MintClips系列。MintClips是我們對于行業事件,在內外部交流后的一些思考.
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