探討側鏈與Rollup：架構、安全保證、擴展性能方面的異同_Uniswap

LSDfi靠著以太坊升級而崛起，像一股洪流席卷了整個DeFi領域，帶來了LSD戰爭。LSDfi指的是質押者可以將質押的ETH轉化為一種可以交易的資產，從而增加了流動性，且LSD降低了用戶質押ETH的門檻，任意數量都可質押，并能在質押后獲得LST，同時可利用其帶來多份收益。增強了流動性的同時，也解決了用戶手中閑置ETH收益的問題，也給很多專注LSD賽道的DeFi協議帶來了可觀的TVL。

LSDfi的爆火除了趕上以太坊升級這輛車之外，更多的是解決了加密用戶收益的實際問題，所以它成為了DeFi敘事中重要的一部分。而今天將為大家詳解一類新敘事——LPDfi，本文將主要介紹，DeFi領域現存的流動性不佳的問題和LPDfi的出現解決了什么實際問題，它能否成為DeFi下一輪重大敘事呢？

DeFi協議的流動性問題

此前，UniswapV3的發布顯著提高了DeFi市場的資本效率，但也帶來了一些流動性上的問題。比如，通過CLMM的流動性提供者會面臨一些策略上的問題，CLMM的主要問題是它需要不斷重新平衡LP頭寸以避免無常損失。這種策略通常很復雜，且執行上比較難。

中科江南：已與蘇州地區相關部門共同探討數字貨幣結合國庫資金支付相關試點和驗證:1月8日消息，中科江南接受機構調研時表示，公司已與蘇州地區相關部門共同探討數字貨幣結合國庫資金支付的相關試點和驗證。醫保電子票據業務基于全國統一醫保信息平臺，探索醫療電子結算憑證在醫保領域的深化應用。目前正在積極開發實施。[2023/1/8 11:00:15]

后面市場上也出現了一些協議通過提供主動流動性管理解決方案來處理算法MM策略。這類協議對于CLMM至關重要。但就目前來說，流動性管理協議僅在相對廣泛的范圍內有效。許多做市商試圖通過購買期權來避免資產波動，但DeFi期權的流動性同樣不夠，想要對沖無常損失需要付出很高的代價。此外，對于散戶來說，期權這個概念比較復雜。而且在DeFi領域，沒有任何期權basket可以很好地對沖活躍LP頭寸的無常損失。

對沖無常損失的另一種策略是利用MoneyMarkets做空波動性資產，這種策略效果很好，但其資本使用效率較低。目前，所有對沖無常損失的方法都無法發揮UniswapV3的潛力，這也是LogarithmFinance正努力解決的問題。

李曉楓：央行數字貨幣將來的分布式金融模式還要探討:10月23日，在2020華夏時報產業區塊鏈峰會上，原中國人民銀行科技司副司長李曉楓表示，區塊鏈到底對金融怎么影響？回頭看互聯網，我們會發現互聯網當時就是一個平臺，這個平臺規模做大，做大了以后月活數、流量增大，這個平臺是一個中心化的，云計算、大數據都是在互聯網時代應運而生，圍繞著所有者而展開的新技術。區塊鏈是不同所有者都有權利修改這個數據庫，我們從技術觀點來講有兩項，增加或者是查詢，大家都來修改數據是一個多層級的分布式的技術體系，當然這個分布式跟云計算的分布式不一樣，所以從這個技術架構我們來判斷、推理一下要有技術、要有應用才能談上面的哲學也好、經濟也好，才能談起來。在這一塊上，這個架構是分布式架構，這個分布式無非就是有兩個模式，一個像Facebook的Libra，核心的聯盟鏈，還有一個像央行的數字人民幣，有一個中心批發到核心成員，在這種架構中，將來會是個什么樣的分布式金融模式，經濟的形態還沒有看清楚，還要探討。[2020/10/23]

LogarithmFinance和LPDfi

首先簡單介紹一下LogarithmFinance，LogarithmFinance是一種去中心化的流動性管理和做市協議，專為做市商和DeFi用戶設計，用戶無需不斷操控自己的頭寸尋找高APY，而是可以從做市活動中獲利。

動態 | 皖通科技：合作法智金集團 探討區塊鏈在大交通領域的應用:皖通科技（002331）在互動平臺回復投資者提問時表示：公司與法智金集團有限公司開展戰略合作，雙方將基于區塊鏈經濟模型，在高速公路、港口航運、城市智能交通及IDC等領域進行戰略合作，共同探討區塊鏈技術在大交通領域的應用，以科技賦能大交通行業，探索大交通領域新業態，利用各自優勢實現協同發展、和諧共贏，致力于使區塊鏈技術在建設交通強國、發展數字經濟、助力經濟社會發展等方面發揮更大價值，共同構建創新價值共識共治共享生態。[2019/12/29]

而其推出的LPDfi的概念旨在通過各種LPD跨鏈傳遞流動性并對波動性資產進行風險對沖，實現市場最高可用資本效率。LogarithmFinance主要是為以LP為核心的協議提供流動性，積極管理LP頭寸的同時賺取更高的收益。該協議主要針對Uniswap類AMM上賺取自動復利費，并通過在可組合DEX上創建做空頭寸的Delta中性策略以最大程度地減少波動性資產的風險。

動態 | 幣安訪哈佛 麻省等高校 與青年精英探討區塊鏈:近日，幣安孵化器（Binance Labs）在美國哈佛大學、哥倫比亞大學以及麻省理工學院舉辦了交流會，向高校人員介紹了幣安孵化器如何為新興區塊鏈初創公司和創新項目提供支持。幣安孵化器CEO Ella Zhang表示，幣安正在尋找當今最聰明的創新者與思想家，使區塊鏈企業家、項目和社區能夠充分發揮區塊鏈技術的潛力。本月初，幣安孵化器啟動首次孵化計劃，將投資頂級區塊鏈初創團隊，從產品、技術、市場營銷，到戰略、法務、招聘等方面提供全方位支持。[2018/10/30]

目前用戶可以加入其官方DC，等待BETA版的推出。

LogarithmFinance產品

LogarithmFinance將推出兩款主要產品——NautilusVault和LiquidityShell，Logarithm將引導LPD流動性和利用NautilusVaults對沖無常損失，在整個LPDfi敘事的發展中都發揮著很重要的作用。

LiquidityShell——LPDfi敘事的主要產品

動態 | 韓國當局探討加密貨幣交易所處理個人數據:當地新聞媒體Chosun報道，兩家韓國監管機構已宣布聯合調查加密貨幣交易所處理個人數據的問題。這兩家機構分別是韓國通信委員會（KCC）和韓國互聯網安全局（KISA）。KCC和KISA將調查加密貨幣交易所運營商與第三方服務提供商共同侵犯數據隱私權的潛在可能——例如，設計用于房地產，購物和旅行等服務的智能手機應用程序。據報道，該調查將檢查與用戶個人數據相關的技術和行政保護措施的狀態——包括數據訪問控制措施，防篡改措施，個人數據加密和惡意軟件防護。[2018/7/8]

LogarithmLiquidityShell通過將LPtoken路由到市場最佳的流動性場所來幫助Logarithm用戶提高收益，也是引導新興LPDfi敘敘事的主要產品。簡單來說，可以將LiquidityShell視為收益聚合平臺或流動性路由器，旨在通過將存入的資產部署到LPDfi協議的各種策略中，為Logarithm用戶提供盡可能高的收益。

除了為用戶帶來高收益之外，該產品對其他LPDfi協議也大有益處。本質上，它的流動性路機制可以為Panoptic和Smilee等LPDfi協議帶來更好的流動性，進而可以提高UniV3等DEX的流動性。此外，LiquidityShell還能消除與流動性挖礦相關的成本、風險和復雜性。LP過程的這些不同方面都可以得到簡化，因為它是建立在LPDfi協議之上的。

LiquidityShell未來還計劃啟用跨鏈功能提升LP路由效率，使用戶可以獲得更廣泛的收益，并為以太坊及L2之外的LPDfi協議帶來流動性。最終，Logarithm致力于成為LPD流動性的目的地。

LiquidityShell運作方法是將用戶存款引導至LPDfi中收益最高的策略協議中，為最大限度提高效率，用戶將能存入單邊流動性，并決定是否要使用NautilusVaults策略。如果用戶選擇使用NautilusVaults，他們的LP頭寸將通過使用GMXperpsDelta中性策略進行對沖。此外，用戶還可以選擇避開NautilusVaults只使用LiquidityShell，這樣用戶將通過LiquidityShell的資產戰略部署獲得更高收益。

NautilusVault——LPDfi敘事的衍生產品

NautilusVaults是LogarithmFinance的第一個產品，用戶可以存入USDC以獲得高APR的策略。LogarithmFinance將利用NautilusVaults的邏輯構建其他產品，例如LiquidityShell和杠桿LP挖礦，為做市商釋放更多流動性。

NautilusVaults運作方法是，用戶需要存入USDC到NautilusVaults，添加和提取流動性沒有時間限制，但根據市場波動情況，可能存在TVL限制，Vaults規模取決于去中心化衍生品交易平臺的可用流動性，NautilusVaults致力于與其它交易平臺合作，實現Vaults的最大市場容量。

當USDC存入時，該協議會在UniswapV3上以窄幅范圍開設活躍的最高交易量LP頭寸，同時利用去中心化衍生品交易平臺對沖波動性資產。回測數據顯示NautilusVaults的APR超12%。

用戶可以選擇auto-compoundAPR以獲得更顯著的收益。所有存款均以USDC的形式。未來，LogarithmFinance還計劃基于NautilusVaults構建其他產品。比如在以LP為核心的協議上創建一站式流動性管理層。

LPDfi發展前景

綜上看來，LPDfi的優勢包括：

實現了跨鏈流動性聚合，LPDfi通過聚合不同鏈上的流動性，打通了各DEX之間的分割，實現了真正意義上的跨鏈流動性，用戶可以隨時在不同鏈之間流動資產。

提高了資金利用效率，在LPDfi中，用戶提供的流動性可以同時服務于多個DEX，提升了資金的利用效率。用戶既享受超高流動性，又可以賺取更多收益。

風險去中心化，提高穩定性，LPDfi通過在不同鏈上的流動性儲備實現風險的去中心化。相比依賴單一平臺，LPDfi的穩定性和抗風險能力更強。

降低滑點，提高交易執行效率，流動性聚合使得LPDfi內交易滑點降低，用戶交易的成本更低，執行效率更高。

可見，LogarithmFinance未來是可以成為跨鏈流動性中樞，連接整個去中心化交易網絡，并推動DeFi向更高級的發展階段邁進。

一些其它LPDfi項目簡介

除了Logarithm，市面上一些涉及到LPDfi協議都有：

Panoptic

Panoptic是一種基于Uniswap的期權DeFi協議，該協議利用Uniswapv3流動性頭寸來進行全天候可用期權的mint、交易和做市。

Limitless

LimitlessFinance是建立在UniswapV3之上的免清算、無需許可的杠桿工具，將現貨和借貸流動性聚合在一個架構下，減輕交易和借貸之間的流動性碎片化，Limitless減輕了無常損失，并為流動性提供者提供了更高的收益。借款人將能夠借用LP提供的任何流動性資產。他們通過向LP支付溢價來享受到無清算和極高的LTVs。交易者可以使用高達2000倍杠桿做多/空資產，不會遭遇價格上的的強制清算。

SmileeFinance

SmileeFinance是首個針對去中心化波動資產的協議，提供類似DEX的流動性，以賺取可預測的USDCAPR，對沖鏈上資產風險，旨在降低無常損失。此外，Smilee還可以用來構建全新的波動性產品，例如與無常損失相反的無常收益——空頭LP頭寸以從無常損失中獲利。

InfinityPools

InfinityPools就不進行過多介紹了，可以參考「InfinityPools：1000倍杠桿的無清算永續合約成真了？」。

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