盤點6大理財模式：雙幣理財收益率最高，交易所Staking流動性最強_Staking

近期FCoin暴雷，一石激起千層浪。

FCoin事件涉及金額巨大、直接/間接受損人數眾多，FCoin知名度極高，以及由于FCoin是直接關閉，沒有緩沖余地，所以FCoin事件造成的影響極大。

受此影響，投資者對中心化平臺安全與否、數字資產如何存放、如何平衡理財的收益率和安全性等都會產生新的思考。

FCoin事件之后，毫無疑問投資者在交易所的選擇上會更傾向于頭部交易所，同時在理財方式的選擇上也會與之前有所不同。

理財無論在傳統金融還是在區塊鏈行業都是剛需，人們不會因為一次理財暴雷事件就再也不理財了。

個人用戶因為風險偏好以及風控能力等因素，出問題比較常見，大型機構踩雷也并不稀奇，國內知名第三方理財平臺諾亞財富，去年就踩了34億人民幣的雷。

所以選擇靠譜的理財渠道是非常重要的，它往往決定理財行為的成與敗。

今天區哥就來梳理一下主流的理財模式，給小伙們作為參考。

行業內理財產品按收益來源大致可以分為，Staking、交易所杠桿借貸、C2C借貸、DeFi借貸、量化對沖、雙幣理財六大類。

一、Staking

Staking近年來非常火爆，Staking是指用戶成為節點服務商，或者把Token委托給節點服務商，獲取系統獎勵的行為，獎勵主要是指出塊獎勵。

Staking是安全性比較高的一種行為，除非系統有重大漏洞，或者委托的節點服務商不靠譜，被系統執行扣幣懲罰，一般情況下用戶不會損失本金，能夠獲得比較穩定的Token收益。

Staking的收益來源是生態本身的通脹，通脹產生的激勵分配給參與Staking的用戶，未參與Staking的用戶將會承擔通脹損失，所以長期持幣用戶一般都會進行Staking。

動態 | 中國知識產權報盤點2019專利領域大事件 其中一項與區塊鏈相關:近日，中國知識產權報盤點2019專利領域大事件，其中包括“”區塊鏈：專利布局駛入“快車道”。文章指出，區塊鏈是近幾年的科技熱詞。自中共中央局2019年10月24日下午就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習后，區塊鏈再度成為全社會關注的焦點，并登上了各大權威紙媒與電視媒體的頭版頭條。區塊鏈專利領域呈現出四個特點：第一，我國創新主體開展專利布局時間較晚，但是專利申請量呈現快速增長態勢；第二，中美兩國是重要的市場和技術原創國家，中國偏重于國內布局，美國多邊布局態勢明顯，區塊鏈技術申請人分布較為分散，初創公司較多，沒有明顯專利壁壘以及行業領軍企業；第三，針對業內非常關注的區塊鏈的安全性、同步效率問題，我國已探索解決方案并形成一批核心專利；第四，區塊鏈技術應用前景廣闊，但部分技術難題仍懸而未決，亟需突破。[2020/1/19]

Staking收益率越高，說明系統的通脹率越高，而通脹產生的Token會有一部分成為二級市場拋壓，所以Staking是在以收益鎖住籌碼，穩定Token價格，換取發展時間。

Staking領域有專門的節點服務商，為多個不同的項目提供節點服務，用戶把Token委托給節點服務商，不再需要進行其他操作，是一種比較方便的理財行為，比較重要的參與方有HashQuark。

還有一個趨勢是越來越多的交易所把Staking納入自身服務體系，只要用戶把幣存放在交易所，就可以自動獲得Staking收益。交易所的這一行為，使Staking得到了快速普及，突出代表為幣安。

錢包天然適合理財業務，錢包們自然沒有放棄這一機會，Cobo、Wetez等錢包在Staking業務上耕耘良久，為用戶提供基于Staking的理財產品。

1、交易所Staking

動態 | 匯通網盤點2018年全球金融業十大熱詞 加密貨幣上榜:今日匯通網盤點了2018年十大金融業熱詞，分別為：1）美國政府關門；2）英國脫歐；3）全球貿易摩擦；4）意大利預算危機；5）德國經濟失速；6）加密貨幣泡沫；7）伊朗制裁；8）美聯儲加息；9）新興市場貨幣危機；10）美債收益率。[2019/1/7]

除幣安外，還有眾多交易所加入了把Staking納入自身服務體系的陣營，比如MXC、KuCoin、Bibox等，交易所的加入使得Staking更快普及，未來有可能成為交易所標配。目前交易所競爭趨于白熱化，每一點用戶體驗的提升都值得交易所去做。

除了能夠隨時提取的活期Staking之外，部分交易所還開發了基于Staking的定期理財產品。活期產品需要一定量的儲備提供流動性，無法把收益最大化，定期產品不需要進行流動性儲備，所以定期產品的收益比活期產品高。

有些交易所提供的定期理財產品，名義上是基于Staking，實際上只是配合項目方鎖定流動性。項目方給予補貼，交易所發布定期理財產品，吸引用戶理財，幫助項目方鎖定流動性。這一點也好判斷，只需要簡單搜索即可判定其共識機制是不是PoS或者DPoS，一般來說PoS和DPoS是Staking的主要共識機制。

簡單列舉一些交易所Staking對比圖，可以直觀了解不同交易所支持哪些Token，以及收益率如何。

下圖中KuCoin的Staking收益率是實時變動的。

動態 | 證券日報發布2018年區塊鏈行業焦點盤點:證券日報發布《2018年區塊鏈行業焦點盤點：亂象頻發幣圈狼藉監管筑籬》文章稱，很多人將此輪區塊鏈熱潮與20年前的互聯網泡沫相比。可以確定的是，區塊鏈“泡沫”一定有，但區塊鏈能否如互聯網般改造世界，尚難下定論。監管部門去年以來重拳出擊，規范資本市場“炒鏈”行為，嚴厲懲治ICO。從中央到地方，掀起防范以“區塊鏈”名義進行非法集資的高潮，不斷給區塊鏈“排瘦身”。而瘦身后的區塊鏈也正逐步回歸理性——幣圈蕭條，市場開始重新審視以比特幣為代表的加密數字貨幣的價值與意義；去蕪存菁，越來越多的企業沉下心轉向技術應用開發；人才成本也擠出“泡沫”，回歸同行業正常水平。[2019/1/4]

2、錢包Staking

Cobo、Wetez等錢包是Staking領域的專業玩家，為用戶提供豐富的Staking產品，錢包本身天然適合理財業務，成為節點對錢包來說也并非難事，所以Staking業務錢包們做的也是風生水起。

Wetez需要用戶在錢包內執行投票操作，和Cobo的代理模式并不一樣，Cobo錢包內用戶直接購買理財產品即可獲取Staking收益。

下方圖表藍色棱柱代表鎖定期，沒有藍色棱柱說明是活期產品，橙色棱柱代表收益率。

雅虎財經2018年2月7日加密峰會盤點:

1. 摩根大通區塊鏈負責人Farooq：區塊鏈將從根本上改變商業的運作；數字貨幣必須解決洗錢問題。

2.Blockchain CEO：數字貨幣最厲害之處，就是在與任何國家無關的情況下成為金融體系的一部分。

3.DCG（數字貨幣集團）創始人Barry Silbert：大多數幣種沒有真正的實用性；希望未來讓DCG上市。

4.Fundstrat Global Advisors聯合創始人Tom Lee：數字貨幣市場不僅僅是個“十年的故事”，它將持續存在30年。數字貨幣市場像新興市場。如果相信區塊鏈，那就必須相信比特幣、以太坊以及所有的公鏈。

5.Indiegogo股權眾籌和加密貨幣投資負責人：最終將需要與監管機構來一次有意義的、權威的對話。

6.Chain聯合創始人兼CEO Adam Ludwin：人們其實希望對數字貨幣進行監管；以加密方式上發行傳統貨幣以后將是這個領域中的很大一部分。

7.瑞波CEO：瑞波超過50%合作金融機構為日本公司，瑞波幣將在3-5年內成功；長期看好比特幣，認為比特幣不會滅亡，但也不會解決付款問題。

8.Goodwin Procter律所合伙人Grant Fondo：不管某個項目看起來有多好，別把雞蛋放在一個籃子里。

9.數字商會總裁Perianne Boring：數字貨幣投資者需要做好研究，同時要有批判性思維。[2018/2/8]

3、專業節點服務商

HashQuark、Staked.us、Stake.fish等專業節點服務商，以及基于社群的節點服務商區塊鏈研習社，以Staking作為主要業務，一端搭建礦池通過專業的理財服務吸引用戶投票，另一端成為節點服務商，為公鏈項目提供專業的節點服務。

2017年盤點 納斯達克五個漲幅超過200%的比特幣相關股票:1、Overstock.com（納斯達克股票代碼OSTK），漲幅214%；2、迅雷（納斯達克股票代碼XNET），漲幅310%；3、Bitcoin Investment Turst（納斯達克股票代碼GBTC），漲幅1167%；4、First Bitcoin Capital Corp（納斯達克股票代碼BITCF），漲幅1624%；5、Bitcoin Services Co.（納斯達克股票代碼BTSC），漲幅19275%。[2017/12/19]

二、杠桿借貸

大多數交易所都開通了杠桿交易，用戶可以在已有資產的基礎上，通過借貸放大資產，獲取超額收益。

目前部分主流交易所包括幣安、OKEX、Gate等交易所均已上線了基于杠桿借貸的理財產品。

不同交易所使用的產品形式不同，幣安是定期+活期，OKEX只有活期，Gate出借資金以用戶掛單的形式進行，用戶設定好利率掛出，借款用戶以吃單的形式獲取資金。

杠桿借貸收益來源是借款用戶付出的手續費。

三、C2C借貸

用戶與用戶之間的點對點借貸也稱為C2C借貸，以RenrenBit為代表。

借款用戶可以根據自身抵押物的多少自行發布借款信息，期限、利率由用戶自行設定，RenrenBit的C2C借貸既可以借貸數字資產，也可以借貸法幣資產。

Gate使用的掛單撮合式借貸也屬于點對點借貸，由個人出借給個人。

部分錢包基于自身提供的借貸服務，開發出基于借貸的理財產品。比如Hoo提供的定期和活期理財產品，部分幣種即基于其自身的借貸業務。

C2C借貸收益來源是借款用戶付出的手續費。

點對點借貸利率、期限都可自行設定，種類多樣，RenrenBit只統計了收益率，沒有統計期限，請注意。

四、DeFi借貸

DeFi是開放式金融的簡稱，目前主要應用方向是借貸、去中心化交易所和穩定幣。

通過DeFi應用，用戶閑置資金可以出借賺取收益，比如專業的DeFi借貸平臺Compound。

除可以在專業的借貸平臺理財外，DeFi內不少去中心化交易所、衍生品交易平臺同樣具有理財功能。

去中心化交易所dYdX既可以交易，也可以理財、借貸；NUO同時提供保證金交易及借貸服務；通過為去中心化交易所Uniswap提供資金保證流動性，也可以賺取收益。

當然眾多DeFi應用的借貸利率都受Maker利率影響，會隨之波動。

DeFi借貸收益來源是借款用戶付出的手續費。

下圖三個理財渠道的收益率都是浮動的。

五、量化對沖

量化對沖的風險較小，在數字貨幣行業屬于較為穩健的一類交易策略，但由于極具專業性、對配套服務要求極高，非常考驗團隊在數據挖掘、策略開發、程序化交易等方面的能力。

因此對于大部分普通用戶來說，很少能直接接觸到這類產品。所以通常來說，量化對沖基金團隊都會和錢包、交易所平臺合作，Cobo、Kcash等都是這種模式，也有單獨建立網站為用戶提供理財產品的基金平臺如BLOEX。

Cobo產品介紹頁面顯示，大多數幣種的收益來源是一線量化對沖團基金，但在CKB介紹頁面并未標注收益來源是量化對沖基金，可能是和項目方合作的理財產品。

六、雙幣理財

隨著行業不斷成熟，傳統金融領域的金融產品逐步在行業內落地，比如期權。

期權屬于復雜度很高的金融產品，一般用戶不建議操作，Matrixport和Hoo開創了簡化版期權產品，以“雙幣理財”的名義發售。

Matrixport是最早見諸于國內的期權產品，其包裝的理財產品收益率較高，但隨著行情轉換可能會把幣以低價賣飛，以及高價買幣被套，建議購買之前詳細查看說明文檔。

Matrixport的“雙幣理財”收益率隨行情實時變動，比如BTC價格接近10000美金時，掛鉤價為10000美金的理財產品就會被下架。

七、總結

交易所參與Staking建設，拿一部分用戶的幣去參與節點建設，把收益返還給用戶，用戶既能享受充足的流動性，又能獲取一定收益，對用戶來說是流動性極高的一種模式。

但Staking本身對項目方來說是以短期收益激勵，鎖定Token流動性，換取長期發展空間。倘若項目本身發展不及預期，Staking產生的Token最終都會成為二級市場拋壓，激勵越多拋壓越甚，形成惡性循環。對不夠優質的項目來說，Staking可謂是慢性藥。

借貸產品是理財產品的主流，交易所、錢包、DeFi等在借貸業務上都比較重視。借貸產品既能滿足用戶流動性需求，又能為平臺、投資人創造利潤，且目前都是超額抵押模式，風險可控。一旦抵押物價值下降到一定比例，就會要求補充抵押物，或直接賣出抵押物平倉。

借貸產品對于目前行業來說，是少有的盈利模式清晰、風險可控及能夠做大規模的商業模式。

但整體上要面臨中心化風險，也許RenrenBit百分之百保證金模式能夠緩解一部分用戶焦慮。DeFi以開源免除中心化風險，但DeFi依然處于早期，難以避免代碼漏洞、黑客攻擊等風險。

市場上有眾多量化對沖機構，一般和具有大量沉淀資金的錢包合作，Cobo、Kcash、布洛克城均是如此，但量化操作基于中心化交易所，中心化風險同樣難以避免。

需要特別提醒的是，由于大量用戶對量化的不了解，行業內出現了很多以PlusToken為代表的，以量化對沖之名，行非法融資之實的資金盤騙局，還需大家擦亮雙眼，謹慎投資，拒絕高息誘惑。

期權并不是理財產品，只是部分平臺通過簡化包裝成了理財產品，操作不好容易出現虧損風險，且同樣是中心化的。

注：

以上收益率數據統計于2月23日，收益率為官網標注的最高收益率，如有同一幣種多種期限不同收益理財產品，以最新一期為準，需要注意的是大部分理財產品的利率是不固定的，會隨需求的變化而波動。

圖表中藍色棱柱代表鎖定期，沒有藍色棱柱說明是活期產品，橙色棱柱代表收益率。

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，亦不構成任何投資意見或建議，圖片來源網絡。

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