Stafi 若成，萬鏈盡歸 DeFi？_Staking

Staking是19年的大熱門，行業內癡迷了整整一年的Staking經濟。雖然最后算下來，能在Staking上賺到錢的寥寥無幾，但卻不能否認Staking在行業內的重要位置，因為Staking對公鏈太重要了。

現在行業內新的公鏈大多都是PoS共識，以太坊也在往PoS轉型，實在是PoW滿足不了使用需求。

Staking的火爆是Tezos帶起來的，Tezos通過Staking鎖倉了大量代幣，導致流通盤很小，加上海外眾多擁躉的瘋狂喊單，Tezos一路邁進了市值前十，被稱為PoS龍頭。

隨著Tezos排名的一路飆升，Staking的熱度也逐漸攀升，所有人都開始研究Staking。

當然我們看到，沒有什么萬能靈藥，不是什么項目都能進市值前十的。且當行情不好時，Staking不斷增發代幣，最終加大了二級市場的拋壓，讓代幣價格更加雪上加霜。

通過Staking可以鎖定大量閑置代幣，對于保持代幣價格穩定很有效果。同時更加重要的是PoS公鏈的安全性和Staking密切相關。當大量代幣都在Staking的時候，想要收集足夠的籌碼，對公鏈發起51%攻擊，將更加困難。這也是為什么Staking成為PoS鏈標配的原因。

創業加速器Techstars正在為其新基金籌集1.5億美元:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)備案文件顯示，初創加速器Techstars正在為其新基金籌集1.5億美元。該加速器正在今年晚些時候在其第三只機構支持基金Techstars Accelerator 2021的部署期結束之前尋求新資金。

Techstars以監管限制為由，拒絕透露打算如何使用或部署這筆資金的詳細信息。然而，與其前身一樣，新基金Techstars Accelerator 2024預計將用于加速器階段和/或加速器后投資。Fund 3的目標是到2023年底支持超過800家種子期前和種子期初創公司，這些公司是其全球加速器計劃的一部分。通過其加速器小組，Techstars迄今為止已支持健康科技、金融科技等各個領域的3,500多家早期初創公司、Web3和清潔技術。[2023/6/29 22:06:51]

但為了防止節點做惡，以及激勵用戶選擇更加可靠的節點，一般都會對參與Staking的代幣設置解鎖期，如果節點出現問題，將會扣罰Staking的代幣。

Staking提升了公鏈的安全性，但也鎖定了流動性，如果是一些沒什么應用場景的代幣，這沒有問題。但對于應用場景廣泛的代幣，鎖定份額過多，將會造成流動性匱乏。

比如DeFi非常需要流動性，且DeFi收益率都不低。作為理性人當DeFi收益率高于Staking時，就該放棄Staking而去參與DeFi。所以DeFi將會侵蝕公鏈安全性的觀點廣為流傳。該如何解決這個問題？

TON原生Launchpad平臺Tonstarter完成150萬美元種子輪融資:金色財經報道，TON原生Launchpad平臺Tonstarter完成150萬美元種子輪融資，KingswayCapital、Gate.io、DWFLabs參投。

據悉，Tonstarter是一個使項目能夠籌集資金和建立社區的平臺，由TON生態系統中的風險投資機構First Stage Labs孵化。[2023/3/7 12:47:05]

以太坊2.0將會使用PoS共識，為了解決這個問題，已經有項目在開發解決方案，通過發行抵押憑證的方式來實現Staking資產的再流通。就像現在流通的cToken一樣，發行一個Staking憑證，使用憑證可以取回Staking資產以及獲得Staking收益。

只要有人認可，這個憑證就可以實現交易、借貸等多種功能，實現Staking的同時，還能獲得流動性，解決了Staking、DeFi爭搶流動性的局面。

波卡生態項目Acala針對波卡代幣DOT有類似的解決方案，被稱為LDOT。

市面上的解決方案大多是針對某一個Token，或某一個生態，今天聊的是一個針對所有PoS公鏈提供解決方案的項目——Stafi。

一、Stafi是什么？

Stafi是一個去中心化流動性協議，試圖解決Staking生態內抵押資產的流動性問題，基于波卡搭建，獲得了Web3基金會的資助。

BSCFA宣布UDOGE獲得BSC STAR白名單:據官方消息，BSCFA官方渠道宣布，UKADOGE成為BSC STAR白名單項目。

BSC STAR是BSCFA（公益基金組織）發布的一個明星項目評選，主要挑選GameFi/NFT/社交/元宇宙類項目進行評比，最終評選冠軍項目將獲得300W美金的天使輪融資。

據悉，UKADOGE是BSC鏈上的一款Meme代幣，目前主要做NFT&GameFi方向，其GameFi DAPP平臺即將上線。[2022/5/27 3:45:19]

Stafi創始人卡咩，在PoS領域深有研究，輸出了一系列PoS相關文章，創建了專注PoS生態的Wetez錢包，其團隊也被稱為可能是國內最了解PoS的團隊。

Stafi想做的是釋放所有PoS公鏈的抵押資產，既提升了PoS公鏈的安全性，又釋放了大量鎖定的流動性，為DeFi提供海量新生資產。

筆者個人猜測，Stafi如果被廣泛接受，其產生的影響將極其龐大。

二、Stafi如何釋放流動性？

Stafi協議分為底層、合約層、應用層，底層是一個區塊鏈體系；合約層支持創建多種Staking合約，通過Staking合約Stake的資產將會生成rToken，rToken可流通、可交易；應用層支持創建多種rToken交易市場。

Gate.io Startup首發項目MOMA已認購成功:據官方公告，Gate.io Startup首發項目MOMA認購成功，參與人數共有3,947人，下單總價值超過1,000萬美金，認購系數約為0.0122 。Gate.io將根據每個人的下單情況和每個下單幣種的認購系數進行MOMA的分發，關于MOMA上線交易具體日期另行通知。[2021/4/25 20:57:01]

Staking合約簡稱SC，用戶使用SC合約進行Staking，即可1:1獲得對應的rToken，rToken是用戶取回Staking資產的唯一憑證，且能夠捕獲Staking產生的收益。

簡單說rToken是一種1:1代表了其公鏈原生資產的生息資產，持有rToken能夠自動獲得Staking收益。

用戶使用SC合約參與Staking，和正常進行Staking基本一樣，只是多了一個中間層，即Staking這一行為是是通過SC合約代理完成的，當然重要行為都需要用戶簽名，資產贖回也必須持有rToken才能實現。

三、Stafi如何保證安全？

Stafi的底層是公鏈體系，和正常的公鏈一樣，Stafi也會根據規則選出眾多節點保證公鏈的正常運行。

SC合約同樣有一套節點體系，來執行Staking相關操作，比如資產的Stake，以及資產的贖回等操作。SC節點最重要的動作是執行多簽，通過多簽來確保用戶資產安全。

公告 | Gate.io Startup上線5折EOS認購:Gate.io宣布將提供40萬USD價值的EOS以5折價格，在6月20日中午12點上線Startup認購。Startup價格按照靠近公告前3天每日收盤價格的平均價格進行半價認購。認購開啟時間為：6月20日12:00-14:00，兩小時內有效下單同等對待，認購幣種為GT。[2019/6/19]

SC節點從Stafi公鏈節點中依據規則選出，相比Stafi節點，SC節點要求更高，比如要抵押更多的FIS代幣，抵押資產量和能夠處理的資產量呈正相關，以及門限簽名、安全多方計算、隨機選擇、周期輪換等多種機制，來保證SC系統的安全。當然團隊也在尋找更加去信任化安全方案，如隱私計算、TEE等。

通過SC合約Stake的資產，其映射關系會保存在SC合約內，雖然映射關系不是贖回資產的決定性因素，但會危害系統安全。所以Stafi為每個SC合約設定了閾值，當超過閾值后Stake將會從新生成的Stake合約中實現，這避免了大額資產被攻擊的風險。

因為Stafi基于波卡搭建，也將會通過平行鏈等方式接入到波卡生態，提升底層安全性。

四、Stafi將會產生什么影響？

Stafi主網已經上線，根據路線圖第一個rToken的上線要到11月，首個rToken將是Stafi系統代幣rFIS，12月份將會開發rDOT和rKSM。

路線圖顯示，開發和以太坊互通的橋是優先級最高的工作，因為大部分DeFi項目建立在以太坊上，把rToken轉化為ERC版本非常有必要，這將為rToken在以太坊生態的流通打好基礎。

以上是前提，現在我們暢想一下，釋放流動性的功能正式上線之后將會發生什么？

萬鏈盡歸DeFi！

stakingrewards數據顯示目前PoS資產總市值為320億美金，Staking資產市值為168億美金，平均抵押比率為52%。這里沒有包含未來的PoS龍頭以太坊，以及未上線的其他PoS公鏈。

目前Staking資產為168億美金，假設Stafi大獲成功，有50%的用戶通過Stafi重新抵押，獲得了流動性，則將釋放84億美金的流動性。

假使通過Stafi讓本來想Staking但擔心流動性的用戶也開始Staking，把行業平均抵押率提升至80%，這新增的30%，大概是96億美金。

這時候會發生什么呢？

很多公鏈由于沒有發展出生態，系統代幣除了Staking之外毫無用處，通過Stafi轉化出rToken之后，將可以在以太坊或者波卡的DeFi生態上流轉、交易，甚至是借貸、理財。

在獲得Staking收益的同時，還能獲得流動性參與到DeFi中獲得額外收益，這些生態內的用戶會怎么做？DeFi應用只要添加上對這些rToken的支持，就能輕松獲得對應生態的用戶、資產，DeFi應用會怎么做？

即使只有50%的用戶通過Stafi重新Staking，就能釋放出84億美金的流動性，還有很多不想因為Staking而失去流動性的用戶也將去主動Staking，這些只能放在交易所里的Token變成rToken之后也將大概率流向DeFi生態，這就是接近180億美金的新增資產。

到這里形成了一種比較壯觀的景象，萬鏈盡歸DeFi。至于最終是萬鏈歸入以太坊，還是萬鏈歸入波卡，這就是后話了。

除此之外，還會發生什么呢？

原生資產淡出，rToken接位

如果90%的Token都去Staking了，會發生什么？

公鏈的安全性會極大提升，原生Token由于流通量稀少，失去價格發現功能，淡出用戶視野。rToken將會代表原生資產成為公鏈代名詞，交易所交易對將以rToken為主。DeFi生態將大力支持rToken，通過rToken間接實現萬鏈互通。

流動性大量釋放，代幣價格承壓

rToken的出現，讓通過Staking鎖定流動性不再成立，流通量的增加，會讓代幣價格面臨壓力。

公鏈將面臨更大競爭壓力

rToken之前，沒有生態的用戶持有代幣沒有使用場景，只能等待公鏈慢慢創造使用場景，用戶只能持幣不動，可以默認這些用戶都是原公鏈的潛在用戶。一旦生態建立，這些持幣用戶大概率會是用戶。

rToken之后，持幣用戶隨時可以參與到以太坊、波卡等DeFi生態，還有必要等待原公鏈緩慢建立的應用生態嗎？原公鏈想要獲得用戶，將變得更加困難。甚至一些公鏈存在的意義都會變得更加淡薄。

五、總結

Stafi通過公鏈的交易手續費和rToken的交易手續費捕獲價值，當rToken發生轉移時，Stafi將會從用戶獲得的Staking收益中收取一定比例作為手續費。

金額越大，收益越高，手續費越高，反之手續費越小。rToken收取的手續費大部分會用來回購銷毀FIS，FIS能夠捕獲的價值和rToken的接受度呈正相關。

Stafi前景廣闊，但并非毫無風險。rToken越多，Stafi這條公鏈的安全性就越發重要，一旦stafi出現問題，則影響廣泛。

其次rToken本身是一種加杠桿行為，杠桿意味著風險，這個風險需要用戶自己把握好。

同時也有不被市場認可及競爭對手方面的風險。

參考資料：

https://docs.stafi.io/stafi-whitepaper/stafi-whitepaper

https://medium.com/stafi/stafi-q4-roadmap-bridge-and-rsubstrate-1ca62da94519

https://www.stakingrewards.com

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，亦不構成任何投資意見或建議。

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