面對第 n 次 FUD，USDT 能否再次度過危機？_USD

在市場流動性大不如前和監管不確定性的背景下，這一次Tether能跨越危機嗎？

撰文：Karen，ForesightNews

今日Curve3pool資產占比發生嚴重傾斜，截止撰文時，USDT的占比達到了72%以上，而在6月11日，這一占比僅為22%，這意味著最近幾日交易員正在拋售USDT。當前USDT價格降至0.9978美元，在幣安上USDC價格為1.0025USDT。

如下圖所示，USDT傾斜率已接近去年5月11日UST脫鉤時的83.4%，并且超過去年11月10日FTX崩盤時的71%。

美國國家經濟顧問：當前面對的問題是經濟萎縮:美國國家經濟顧問庫德洛表示，應當能夠在接下來1-2月內漸進式重啟美國經濟。目前的通脹威脅“為零”，但當這一風險增加時會采取應對措施。當前我們面對的問題是經濟萎縮，是通縮而非通脹。（金十）[2020/4/10]

6月11日以來，3Pool中USDT的流動性7900萬美元增加至當前的2.95億美元。根據Dune數據，過去48小時，Curve3pool中凈流入了超1.8億枚USDT，對比之下，DAI凈流出6860萬枚，USDT凈流出6213萬枚。

聲音 | IMF副法律總顧問劉巖：在法律層面對數字貨幣進行定義是監管的基礎:國際貨幣基金組織（IMF）副法律總顧問劉巖在接受采訪時表示，談到數字貨幣或其他的金融科技，不可避免要談到法律問題。比如持有一個穩定幣意味著什么？持有者對于發行者有什么樣的追索權？比如央行發行數字貨幣是什么意義？她認為在法律層面對數字貨幣進行定義是監管的基礎，因為這些數字貨幣可能是一種支付手段，也可能是一種大宗的商品、存款或一種投資的工具。所以數字貨幣的法律屬性會直接影響到對于這些產品或商品的監管模式。（新金融評論）[2019/12/5]

在UniswapV3USDT/USDC池中的狀況也不太樂觀，當前有5794萬美元的鎖倉額，其中，USDT占據5716萬美元。

交易員如何反應？

印度央行稱最高法院不能單方面對比特幣合法性作出規定:據CCN消息，印度央行反對法院批準的申請，要求對該國的比特幣等加密貨幣進行監管。印度央行告訴最高法院，這個問題是印度議會的政策問題，而不是法院辯論的主題。[2018/5/15]

隨著USDT開始出現脫鉤跡象，交易員也開始進行套利、對沖或者采取其他的策略，比如：

據Lookonchain，巨鯨0xd27開頭地址在USDT脫鉤后，從Aave借了5000萬枚USDC，并開始購買USDT進行套利。

czsamsunsb.eth通過在Aave上借入3150萬枚USDT，并將其兌換為3180萬枚USDC。

a16z0X66B地址將301萬USDT兌換為300萬枚USDC，隨后將99.761萬枚USDC換回100萬枚USDT。

余晨：面對區塊鏈泡沫要有底線思維:近日，第三方企業支付企業易寶支付聯合創始人余晨對區塊鏈發表了自己的看法稱，因為“炒幣熱潮”的影響，當前區塊鏈技術被泡沫所包圍，金融機構既要有底線思維和風險意識，時刻提防泡沫，也要抱著開放探索的態度應用區塊鏈技術，在一些非主營業務上嘗試應用區塊鏈技術，以考量其效率和成本。[2018/4/3]

今日上午，據Lookonchain監測，Curve創始人地址在6小時內用80萬枚LDO、565,579枚USDT和130萬枚DOLA兌換320萬枚FRAX，隨后在Fraxlend償還320萬枚FRAX以提高健康系數。截至發文時他總共在多個平臺存入4.31億枚CRV，并借入了1.015億美元的穩定幣，其中，在Aave存入2.884億枚CRV并借入6344萬枚USDT，還借入了MIM、RAX、DOLA等穩定幣。

有哪些應對、對沖或套利方式？

盡管當前USDT價格僅略微脫鉤，遠沒有去年受硅谷銀行倒閉影響的USDC脫鉤情況嚴重，但在波動尤為劇烈的加密市場中，若果真遭到監管影響，引發擠兌，那么就會加速脫鉤速度并進一步引發流動性危機。

當前的應對、對沖或套利方式主要有：

1、將USDT暫時換成其他穩定幣。

2、在借貸市場中存入其他比較穩定的穩定幣或者ETH等資產，借入USDT，再將借入的USDT兌換為另一種穩定幣，也可以將此操作循環往復。若USDT進一步脫鉤可獲利了結。

3、在CEX上進行對沖，即做多USDC/USDT，或者在DEX上做空USDT。

USDT能再次度過危機嗎？

當前USDT被FUD的具體原因我們暫不得而知。Tether在過去已經歷過多輪FUD。針對本次FUD，Tether首席技術官PaoloArdoino回應稱，「市場近日波動，攻擊者很容易利用這種情緒。但Tether已準備好贖回任意數量的代幣」。

上個月，Tether發布了一季度儲備證明，USDT發行量從660億美元增長到超過820億美元，其中擔保貸款占Tether儲備的百分比從8.7%減少到6.5%，Tether的美國國債直接持有量達到歷史新高，超過530億美元，占總儲備的64%以上，國債連同現金和現金等價物類別中的其他儲備占近85%，達到歷史最高水平。此外Tether在第一季度還將其銀行存款從53億美元減少到4.81億美元，以降低Tether面臨的交易對手風險。

Tether此前表示，截至5月9日，Tether的總資產至少為818億美元，負債為794億美元。儲備資產中，85%以現金、現金等價物和其他短期存款的形式持有，比特幣價值占總儲備的2%左右。從5月份開始，Tether也宣布會將定期分配高達15%的已實現凈營業利潤用于購買比特幣，旨在進一步加強儲備并使儲備多樣化。

PaoloArdoino也重申，Tether的超額準備金有25億美元。雖然這些超額準備金是Tether自己股東權益的一部分，但Tether此前表示，更愿意優先考慮確保其穩定幣產品盡可能具有彈性。

在市場信心不足時USDT的價格時常會出現一些波動，如果Tether的儲備信息是真實的，那么我們暫時無需為贖回問題而擔心。然而，會不會出現類似此前Circle部分資金被滯留在硅谷銀行導致的穩定幣集體脫錨的黑天鵝事件，目前仍不得而知。「人類從歷史中學到的唯一教訓，就是人類無法從歷史中學到任何教訓」，鑒于當下并不穩定的市場環境，普通用戶必須要學會的是及時規避風險，守住本金。

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