也許我們都忘了，比特幣還沒有一個全球公認的故事_比特幣

「每個人對于波動的理解都不太一樣，這就好比不同的人看到同樣的新聞頭條，卻都有各自不同的理解，這主要跟每個人不一樣的個人經歷有很大的關系。」本文源自于NoelleAcheson于Coindesk給機構的加密貨幣報告《比特幣的估值對其波動性的看法》

波動性指的是劇烈且不可預測的變化，通常有轉換符號，在金融市場，大多數人會本能的回避那些波動的資產。

Worldcoin創始人：Worldcoin也許不會成功，嘗試就是進步:金色財經報道，OpenAI聯合創始人、Worldcoin創始人Sam Altman在社交媒體表示：“像其他雄心勃勃的項目一樣，Worldcoin也許會成功，也許不會成功，但嘗試這樣的事情就是進步的方式。無論哪種情況，我們都會愛那些仇恨者，因為他們給了我們能量，請繼續下去。”[2023/7/25 15:57:34]

但另一方面，投資者在波動能賺錢的時候很喜歡它，交易員看到波動性導致的風險溢價也非常喜歡。

Arcane Research分析師：加密貨幣市場對美聯儲政策迅速轉向的預期也許過于樂觀:金色財經報道，Arcane Research的高級分析師Vetle Lunde在一份報告中寫道，加密貨幣市場對美聯儲政策迅速轉向的預期也許過于樂觀，上漲勢頭放緩、強勁的技術阻力和美聯儲鷹派態度等諸多不利因素，可能會讓市場2月的表現并不盡人意。對近期比特幣波動的分析表明，由之前美聯儲議息會議引發的比特幣大規模上漲趨勢正在消退。但這家機構也不否認存在相對樂觀的可能性。

此外，Coinshares International首席執行官Jean-Marie Mognetti表示，美聯儲去年12月下調加息幅度是導致1月加密貨幣收益大漲的宏觀驅動因素，且市場已經慢慢消化了FTX交易所倒閉所帶來的恐慌情緒。[2023/2/1 11:41:06]

比特幣就是高波動性資產，下圖為一年時間周期下，比特幣變化性隨時間的變化：

聲音 | Ikigai：也許比特幣可以在增收關稅時與黃金結盟 但在全球增長放緩的情況下不會:據CCN消息，道瓊斯指數遭遇下跌800點，投資者傾向于在這種時候進行避險，其中包括傳統買入黃金和比特幣等資產。但是這次加密貨幣并沒有為今天的投資者提供太多的慰借，BTC價格下跌了7％，勉強保持在10,000美元。黃金價格小幅上漲1％至1,516美元。在美國中國的貿易戰肆虐之時，比特幣成為投資之首，但現在，旗艦加密貨幣正在顯示其作為風險資產的真實色彩，與安全避險毫無關系。經營Ikigai資產管理公司的Travis Kling對此表示：“也許比特幣可以在增收關稅時與黃金結盟，但在全球增長放緩的情況下卻不會。”[2019/8/15]

比特幣近一年的波動性變化

在采用標準方差的情況下，我們會發現比特幣的波動性正在下降，這似乎在說明比特幣市場正在走向成熟。

但把極端數據去掉，拋開離群數據的影響，比特幣的變化性實際上在一年內并沒有發生大的變化，仍舊是那個高轉變性資產。

為什么比特幣的波動性高

比特幣是目前少有的“RealAsset”，價值跟其他資產不相關，只看自身屬性。

跟黃金作為「RealAsset」一樣，比特幣并沒有所謂的現金流，收入的概念，從而導致給其估值的難度，分析師沒辦法通過所謂的現金流公允價值來給比特幣估值。

用很多人覺得比特幣是傳銷的觀點講，比特幣的價值，全靠共識。

目前而言，比特幣的價值與市場認為它的價值有所不同，在缺乏傳統意義上基本面的情況下，大部分投資者實際上都在其他投資者會怎么想，于是主流資本，主力基金，莊。。。。等概念滿天飛。

黃金也如此，它沒有現金流，其市場價值主要由共識驅動。

但為什么黃金的波動性？因為黃金的確定性。

在金融市場，基本面不決定價格，市場對基本面的描述決定價格。

而目前比特幣是不確定的，在投資比特幣的過程中，人本質上基本面描述并不確定，你去問十個人，可能會得到20個不同的答案，世界貨幣，數字黃金，信仰，區塊鏈傳銷等等。

而黃金已經存在了幾千年，市場對于它的情緒相對更加穩定，因為黃金的故事已經有了很好的全球共識。

就目前而言，比特幣的故事并不穩定，其故事不穩定就意味著其波動性不太可能在短期內衰減。

所以在比特幣有一個大家都相信的故事之前，市場情緒會非常容易受到各種事件的變化，價格也會隨之變化。

但不管它的故事朝著哪個方向發展，比特幣市場都會繼續朝著該方向放大。

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