區塊鏈金融體系的現象解讀（下）_區塊鏈

〔以下為文字訪談實錄〕

五、美國建國初期的大陸幣的貨幣發展歷程，如何供比特幣等數字貨幣發展參考？

曾被認為泡沫經濟始作俑者的美聯儲前主席葛林斯潘最近曾對媒體指出，比特幣仿佛美國獨立初期完全不可靠的“大陸幣”，既無實物擔保亦乏政府護盤。

但是，胡一天認為，沒有1776年的大陸幣，就沒有2017年的美元。“相較于18世紀的大英帝國，北美十三州捍衛自身的實力，微不足道。如今美國成長為超級霸權，不也是基于“天佑美利堅”的信仰？”

胡一天：

回顧美國獨立建國史，北美十三州當時的國力很弱，財政困難。美國獨立后欠了一堆戰債，又脫離了大英帝國體系，國際貿易受到打擊，因此清償戰債與增加稅收，就成了美國的重要挑戰。大陸幣是獨立戰爭時期由大陸議會發行的戰爭融資工具。發行當時誰知道建國是否必成？建國后能不能還得起？冷靜想想，多數人恐怕還是只認黃金，不認這個美國自己鑄的幣。

1788年美國憲法正式通過后，方由合眾國首任財政部長亞歷山大·漢密爾頓主導推行公債重組方案并獲得國會支持。1790年，聯邦政府發行三檔新債券，承諾全額兌現憲法通過前發行的所有聯邦與州政府公債及戰債。如此一來，美國的發展前景，就與這三檔債券的價格連動，容許國內外投資人對美國的未來投票–投鈔票。這項天才金融工程，正是華爾街發源的種子。建立大陸幣的精英分子，允許利用金融技術作為政策工具的法律制度，以及所附麗其上的經濟社會持續發展，成為今天的美國。

石家莊日報：區塊鏈能夠解決中國彩票行業發展需求:3月25日，石家莊日報刊文稱，隨著區塊鏈技術的發展和應用，彩票行業的實名認證、彩票投注、彩票開獎、彩票兌獎等核心業務均可通過執行智能合約的方式，將數據存儲在區塊鏈上。盡管在目前看來，區塊鏈技術能夠在一定程度上解決中國彩票行業發展的需求，但也需要在展望區塊鏈技術對中國彩票行業助益的同時，冷靜思考，加強對區塊鏈技術的引導和規范，加強對區塊鏈安全風險的研究和分析，密切跟蹤發展動態，積極探索發展規律，建立適應區塊鏈技術機制的安全保障體系，推動區塊鏈與中國彩票行業的有機結合與安全有序發展。[2020/3/25]

提出大陸幣的歷史是在提醒大家：千萬不可輕視想利用區塊鏈與虛擬貨幣創造新未來、新秩序的互聯網新創企業。雖然很多項目可能是兒戲，但美國當年不也是一種經濟學的原型？確實，絕大多數人創造不出像美國這樣的霸權，初創企業家可能連亞馬遜的萬分之一都不及，這些努力本來成功機率就很小。

我們不能小看這些事情。很多現在看來很偉大的壯舉，當初也被人認為是不可能成功的，例如在絕對王權時代創造憲政民主共和國，但美國成功了。美國獨立戰爭的遠因，是英法七年戰爭。從英法爭霸的全球視角觀察，美國獨立不過是一場帝國邊陲殖民地的武裝沖突，是一件小事。英國當時的重點是歐洲的反法斗爭，北美殖民地因為反抗維系大英帝國貿易體系的《航海法案》而鬧獨立，英國與美國打一打就算了，也是因為北美當時對英國的價值不高，經濟依存度又高，獨立了又如何？與其軍事鎮壓，不如經濟羈縻。若被封鎖在英國貿易體系之外，十八世紀時弱小的美國是可能會崩潰的。

聲音 | 證券時報：58家區塊鏈公司逾七成年報預喜 其中13家凈利潤預計翻番:《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，區塊鏈板塊上市公司業績表現普遍良好。截至目前，已有58家公司率先披露2019年年報業績預告，業績預喜公司共有41家，占比逾七成。星期六、神州信息、鴻博股份、夢網集團等13家公司均預計2019年全年業績同比翻番；包括天舟文化、中元股份等14家公司2019年全年業績也均有望扭虧為盈。（證券時報網）[2020/1/15]

同樣的道理，相對于所有當前的互聯網巨頭、跨國金融集團、甚至是主權國家之間的斗爭，區塊鏈、加密貨幣這些玩意，很容易被認為是很小的事情。區塊鏈項目市值很小，影響層面也不大，加密貨幣波動大，吸引很多投資人、工程宅男、網紅紛絲投入，導致主流媒體與政府部門高度關注，加上互聯網傳播的特性，使得投機狂潮很容易擴散。但事實上區塊鏈仍是一件小事。也因為如此，審視人類歷史的經驗教訓，就不得不使人認為，不能小看區塊鏈。

若將比特幣比喻為大陸幣，是否意味著區塊鏈將催生未來的美國？問題關鍵是：區塊鏈項目與虛擬貨幣有沒有適當的機構與制度設計，可以讓目前多中心化野蠻發展的幣鏈圈生態系，能夠變得有秩序、有組織、有紀律？這就不只是密碼學、金融學的問題，而是經濟社會學的問題。

就像當時美國獨立的二大黨派，聯邦黨人主張中央集權政府發展工商，民主共和黨人代表農場主、小地主的利益，希望少繳稅，融資暢貨，政府不要來煩我就好。這樣的兩派斗爭事實上一直延續到現在。美國貨幣制度也曾經高度不穩定、有非常多不靠譜的貨幣在競爭。但美國令人欽佩之處在于，盡管混亂，美國社會仍能演化出足夠的制度和機構來管理金融市場，將這些盲動投機的能量導引到創辦實業、服務工商的正軌，但又明智地保留投機致富的空間。

動態 | 阿里推出金融釘釘，結合螞蟻金服區塊鏈能力:10月28日消息，廣東農信和阿里巴巴宣布聯合推出金融釘釘產品。金融釘釘結合金融行業數字化的趨勢和特點，具有專屬設計、專屬數據、專屬開放三大特性。據報道，金融釘釘結合了阿里巴巴、螞蟻金服的數據技術能力、區塊鏈能力、阿里云智能金融云、以及釘釘的智能硬件生態等技術（億邦動力）[2019/10/29]

相比之下，區塊鏈金融體系缺乏這樣的制度與機構設計。光看比特幣，硬分叉，礦工內斗之外，還有核心開發社區的分裂。比特現金硬分叉事件所造成的動蕩，可說是損人不利己。

現在一些想設計制度、建立機構的人，往往是在區塊鏈出來以前的“老人”。這些人才具有華爾街或跨國企業的經驗，或是上一波、上兩波在互聯網早期發展時代累積財富的精英，想要利用對既有傳統金融、工商業、互聯網新技術的理解，試圖把區塊鏈“管”起來。他們當中有很多人在金融業與資本市場經驗豐富，理解自律發展的重要。盡管如此，許多區塊鏈初創企業仍然缺乏制度，有些幣鏈圈陣營看起來似乎有組織，實則未必。

組織制度發展如果順利演化，也許有一天，比特幣、以太幣可能會演化出類似現在以美元為主的金融體系。這個過程會有很多難關，區塊鏈金融體系要持續發展，需要順利攻關才行。源鉑所投資的公司也希望去推進這樣的長期演進：利用互聯網分布式技術與治理模式創造出未來的美元，進而透過主導這些技術的組織，創造一個更多中心化的新經濟。

聲音 | 招商銀行原行長馬蔚華：前海需要通過區塊鏈等來促進其轉型和升級:據湛江日報8月15日報道，由深圳市前海管理局和全國港澳研究會共同主辦的2019前海合作論壇日前舉行。國家科技成果轉換引導基金理事長、招商銀行原行長馬蔚華表示，前海作為粵港澳大灣區連接廣州、深圳、香港的橋梁，具備發展‘金融＋科技’產業雙驅動的優勢。如果將二者結合，能夠推動大灣區產業的集聚、發展和升級。具體如何實現？首先要用科技手段催生前海金融新業態。目前，前海以傳統金融業態為主，需要通過云計算、大數據、人工智能、區塊鏈，來促進其轉型和升級。[2019/8/16]

六、談泡沫，究竟什么是不會、也不能破的泡沫？

胡一天曾言，“號稱主權國擔保的法幣體系”，又何嘗不是于建立在信仰之上的紙牌屋。只有會破的泡沫才是泡沫，不能也不會破的泡沫，就是宗教。

胡一天：

這樣的說法，其實是句玩笑話。美元的信用基礎，是美國的綜合國力，除了技術、文化、政體等因素外，更直白地講，就是美國的軍事力量。

一、二戰以后美國為了推進自己的工商利益，主導設計一系列的機構、制度，這些制度與機構給了美國的工商巨擎與人物在全世界相當大的彈性與發展空間。不論是全球金融體系、國際貿易體系、集體軍事安全體系、包括資訊科技與互聯網，都是美國創造出來的。人類活在美國霸權、或至少是后美國霸權的世界中，是不可否認的事實。

華爾街金融大佬進軍區塊鏈:近日，美國投資圈傳出消息，一位來自華爾街頂級投行的金融大佬將加盟區塊鏈資產金融服務商火幣集團。消息稱，這位重量級人士曾在美國華爾街及中國的多家頂級互聯網和金融企業擔任合伙人與高管。[2017/12/29]

美國內政與財政問題很多。黨同伐異，財政赤字擴大，需要持續透過債務融資。這些赤字并不會因為中美貿易戰的勝負而消失，美國“以債立國”，人民、企業要靠借債來維持，一直如此。事實上，所有印鈔票的國家，如果不能自制的話，遲早都會走上這條不歸路。

很多銀行家、金融史學家、人物反覆告誡，允許強權政府印鈔票給財政赤字融資，歷史證明最終都會崩潰。

財政赤字造成超發貨幣，大有為的政府為了兌現實際上做不到的承諾，透過債券市場借新還舊，就是創造泡沫。量化寬松，零利率、負利率持續將近十年，加上貧富不均惡化，房地產、股市、債市、以及各種資產的價格肯定有泡沫。但這個泡沫能讓它破嗎？這才是問題。

有些泡沫是不能破的，必須維持，因為不維持社會就無法繼續運作。允許政府呼口號、印鈔票，就是在創造貨幣幻覺，讓人民以為問題正在被解決，至于幾十年后如何還債，那是后代的事。講得好聽是愿景，講坦率些就是泡沫，是不知何時會破的泡沫。

聽起來非常嚴峻，但我更傾向用幽默的角度看待人性。我們可以說全世界早已泡沫化，但也可以說，人類愿意相信某種暫時無法實現的愿景。這也算是一種宗教情懷。

七、究竟區塊鏈這項科技的進展會演變成一場革命？創新家該如何面對政府、資本家的阻力？

區塊鏈的發展被認為具有威脅到資本家、甚至是政府的掌控力的潛力，前美國中央情報局情報官安德魯·布斯塔曼特稱，區塊鏈是“十分強大的”，對美國的“國家安全”構成了威脅。

胡一天：

關于區塊鏈與國家安全，可以參考我在《金融科技與貨幣超限戰》中的觀點。

“區塊鏈革命”這個提法勾起激情想像，實際上是在浪漫化這個互聯網現象。十八、十九世紀歐洲列強為了奪取商業利益，談不攏時往往靠打仗解決，但打仗要師出有名，有時候利用一下革命的形勢，創造出兵的借口，十分常見。當前世界正在經歷美國秩序重構的過程，在世界從單極走向雙極與多極的過程中，沖突不可避免，只是現在霸權國之間不會打的你死我活，透過互聯網資訊超限戰去影響、弱化、牽制、訛詐對手，成本效益比更高。由此觀之，所謂的“區塊鏈革命”，是可以被霸權利用的。

全球金融資本主義，是二十世紀90年代冷戰結束后，被貿易全球化與金融自由化等新自由主義政策催生的現象，表現為金融資本對地方經濟生產要素的高效控制與跨國調度。從金融利益集團的霸權視角出發，金融科技新創會刺激統治精英的不安全感，進而把加密貨幣視為一場準宗教性質、反抗既有權威、經由互聯網高速串連演化的邊陲起義，其終極目的是在互聯網超空間中，建立超主權、跨國界的虛擬世界秩序。霸權如何克服加密貨幣的挑戰，就成了利益集團與邊陲精英爭奪金融市場主導權，在互聯網中持久進行的戡亂作戰。

戡亂作戰被認為是研究所等級的軍事行動，因為決定性的致勝關鍵，不在于建立與投放優勢武裝殲滅動亂有生力量，而在于把動亂視為高度復雜的演化網絡系統，透過理解造成動亂的各種社會、、經濟、科技與文化因素，針對動亂分子動員調度的資源網絡建立模型，針對關鍵節點施以彈壓、羈縻、懷柔、培殖、滲透、拉攏、分化、抹黑等諸般手段，截斷動亂網絡自我增殖動能，并積極尋求平亂之后的妥協解決方案。

區塊鏈邊陲精英要從霸權角度逆向思考：如果最終會有某種妥協方案，那么受益方是誰？利益將如何分配？如何爭取主導這個進程？如何設計相應的制度與機構，讓區塊鏈項目維持、增強其在技術、經濟、層面的有生力量？

區塊鏈體系目前控制的關鍵自然資源，是懂得軟體工程的開發者社群與具戰略眼光的經營人才。加密貨幣“解放”了過去由矽谷與華爾街壟斷的融資渠道，社群也不可能遺忘區塊鏈技術的革新，政府又缺乏合法借口鎮壓這些掌握相關知識技能的高端人才，讓這些人才集中精力干大事、干實事，是現階段的最大挑戰。

區塊鏈體系要反過來影響政府與跨國財團，必須拿出具體實績，告訴世人利用這些新技術、新思維可以怎么創造價值，持續爭取群眾。區塊鏈業界，或廣義的互聯網業界，其實已經走在發展出具有準國家力量的道路上。谷歌、臉書、微信肯定對經濟社會影響很大，這些互聯網巨頭背后都有著身影，但我們該如何去管理這些“非國家行為體”？區塊鏈體系持續發展下去，也可能會出現類似的問題。

再強調一次：關鍵在于強健的、能及時演進的制度與機構設計。

區塊鏈仍處在早期階段，發展空間還很大。但區塊鏈發展是透過準金融屬性的加密貨幣來體現。因為加密貨幣有行市、有買賣，讓新創團隊增添了可運用的資源，也加重了風險管理的負擔。

這是一把雙面刃。懂得利用區塊鏈金融會讓新創團隊提早嘗到財富效應的甜頭，若耽溺其中，不求上進，只關心幣價，不關心發展，那新創團隊等于一發幣就死了，他們除了錢以外什么都沒有，他們只有概念，原型無法商轉，再多虛擬富貴也是過眼云煙。

有很多團隊懂得審時度勢，善用有利局面募資持續發展，沒有拿去買跑車或內斗。我們不應該把這些真正的邊陲精英與不肖之徒混為一談。跟風炒作的人非常多，利用人性弱點圈錢的不靠譜團隊也很多，但還有很多認真研發、實事求是、努力商轉的團隊，市場正在汰弱留強，我們就是要把這段時間走過。

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