Libra再遭監管重壓？美國立法者擬將穩定幣歸類為證券_穩定幣

美國國會的部分立法者目前正在尋求將穩定幣歸類為證券。根據此前發布的一份法案草案，美國眾議員SylviaGarcia向美國眾議院金融服務委員會介紹了一項法案，以根據1933年的《證券法》監管穩定幣。

而支持這項法案的議員們都表示，穩定幣應該被歸類為證券，以保護美國消費者。

由于Facebook的加密貨幣Libra正在考慮使用基于單一法定貨幣的穩定幣，而不是像此前聲稱的那樣用一攬子貨幣支持。所以，這份擬議的立法很可能會使Libra面臨另一個監管障礙。

因為一旦該法案簽署成為法律，屆時該法規將會賦予美國證券交易委員會對所有穩定幣及其發行人的管轄權。也就意味著，像Libra這樣的穩定幣就可能會受到美國嚴格的證券監管。

Libra協會則一直堅持認為Libra是一種商品。并且，Libra協會還在開發支付系統，最近已經發布了其測試網狀態的更新，并詳細說明了迄今為止進行的交易數量。

波卡DeFi項目Equilibrium完成250萬美元融資:波卡DeFi項目Equilibrium完成250萬美元融資，像KR1，Signum Capital和Hypersphere Ventures這樣的大型支持者加入了Equilibrium的本輪融資。Equilibrium是Polkadot的以DeFi為中心的平行鏈候選者之一，其旗艦產品是類似于MakerDAO的協議，用于生成抵押穩定幣。（Cointelegraph）[2021/4/8 19:59:44]

不過，該法案最終能否真正成為法律，還需要獲得眾議院及參議院審議通過，并由美國總統簽署。目前尚不清楚該法案會獲得什么樣的支持。

與此同時，對此舉持批評態度的人士指出，這些措施只會進一步削弱美國在區塊鏈和數字貨幣領域的地位。事實上，長期以來一些評論者一直在指責監管機構壓制了美國在數字貨幣和區塊鏈領域的創新。

美國立法者希望將穩定幣歸類為證券

動態 | Booking Holdings宣布退出Libra協會:經營Kayak.com和Priceline.com等網站的在線旅游公司Booking Holdings Inc表示正在退出Libra協會。據此前報道，繼PayPal退出之后，萬事達卡、Visa、Stripe、Mercado Pago和eBay也于上周五宣布退出Facebook的Libra項目。（彭博）[2019/10/15]

10月22日，兩位德克薩斯州眾議員LanceGooden和SylviaGarcia已經提出了一項立法，將穩定幣歸類為證券。據悉，該法案是由共和黨和民主黨兩黨代表共同發起的，可能會給Libra等穩定幣項目帶來更大的監管負擔。

在美國《國會山報》引述的一份聲明中，眾議員加西亞說道，“根據現行法律，受管理的穩定幣，比如擬議的Libra，顯然就是有價證券。而這項立法只是澄清法規，以消除任何模棱兩可的地方。”

該法案的共同發起人之一眾議員古登，也呼應了這一觀點，即美國國會應該帶頭塑造加密數字貨幣的法律版圖。根據古登的說法，“國會有責任澄清適用于穩定幣的監管框架，特別是現在主流機構正在向消費者提供它們。”

動態 | 多家美國監督組織呼吁國會暫停Libra計劃:據coindesk報道，多家北美隱私和消費者監管機構要求美國國會停止Facebook的Libra項目，直到該項目所提出的問題得到解決。在Public Citizen發布的一封信中，該小組詳細列出了他們提出的有關Facebook加密貨幣的問題。簽名者超過30位，包括數字民主中心、消費者報告和服務員工國際聯盟。這些群體主要傾向自由主義，關注Libra對世界經濟的影響，特別是對于無銀行賬戶的人。簽名者還關注貨幣的治理及其對國家主權的影響，并提出了諸如“Libra對小國和發展中國家的貨幣政策會有什么影響？”之類的問題。[2019/7/3]

看來，“消費者保護問題”仍然是立法者努力將穩定幣置于安全令牌范式之下的核心。但是這樣的舉動也增加了對穩定幣的監管負擔，因為美國證券法包含了一連串的報告和合規要求。

對于該法案，Libra協會政策和溝通主管但丁·迪帕特表示：“我們堅持認為，負責任的金融服務創新和監管監督并不矛盾。Libra的設計初衷是作為一種支付基礎設施，為數十億處于當今網絡邊緣的人們提供支付能力。而Libra代幣只是低摩擦和高信任度的即時支付系統的代理。”

聲音 | 幣安首席戰略官：幣安正與Facebook就Libra進行早期討論:據Financial Magnates報道，幣安首席戰略官Gin Chao周四在特拉維夫舉行的FinTech Junction會議期間透露，該交易所正在與社交媒體巨頭Facebook就其新加密貨幣Libra進行早期討論。Chao表示，目前Facebook將成為所謂的“私鏈”，這意味著他們不會尋找外部流動性。然而，幣安認為，這將導致Facebook想要一個二級市場。貨幣受益于二級市場，因此想要上市是符合他們的最佳利益的。[2019/6/28]

由于Libra尚未推出，所以目前還不清楚該項目將使用哪種類型的令牌。一個多月之前，Libra協會曾暗示，他們可能會放棄最初的計劃，即創建由一攬子法定貨幣支持的穩定幣，轉而采用與單一法定貨幣掛鉤的穩定幣。

某種程度上來說，這項法案也代表了西方國家政府當局目前對于穩定幣的態度，即希望在穩定幣項目的發展道路上設置嚴格的監管障礙。此前，包括美國在內的幾個重要國家的監管機構以及像G20這樣的國際組織都表達了對穩定幣的擔憂。Libra的另一個潛在的監管障礙。如果該法案最終獲得通過，那么該法案就可能會成為Libra項目發展道路上的又一個監管障礙。

聲音 | 萬睿誠：Libra的出現直接打破了傳統投資邊界:6月24日訊，今日，在“火訊Facebook Libra周”線上沙龍上，IntelliShare聯合創始人、美國注冊管理會計師CMA 萬睿誠表示，從股權融資、債權融資、并購的角度上來看，Libra的出現直接打破了傳統投資邊界（當然，各種政府的合法合規，以及政策監管是前提）。傳統跨國的投資巨頭對新興產業做投資，往往注重本地企業標的，傳統法幣的國家界定性決定了其投資的相對局限性，當然不包括已經發展成型具有相當規模的投資企業，相對于體量較小的投資機構，因為資金的流通不變，其往往的投資局限于本地，因為相對投資其他地區，例如中國 日本等，相應的投資成本會增加，這不只包括對國外公司投資的稅務及匯率，還包括各種跨國見的轉賬成本。當這個Facebook的libra發布之后，幣安等傳統區塊鏈機構強調了幾個觀點，從投行角度來看，其中的兩個核心點即：提供新型金融服務，促進更自由的金錢流通解除全球資本限制最為重要。[2019/6/24]

加密貨幣和區塊鏈法律專家MaxAmbrose也強調了這項法案可能給Libra帶來的監管負擔。他表示，“這將要求Libra遵守美國證券交易委員會的大量監管要求。而這些監管要求又會增加法律成本，還將把Libra牽扯到許多與投資有關的問題上，并且要求他們在SEC和立法者可以解決的特定范圍內運作。”

MaxAmbrose還表示：“該法案可能會完全阻止Libra在美國開展業務”，但這種可能性將取決于Libra協會是否選擇遵循當地法規。Libra協會一直堅持認為Lbra不是一種證券，但是這也進一步證明，如果他們受到美國證券法律法規的約束，他們將會面臨巨大的困境。”

加密貨幣和區塊鏈對沖基金公司BitBullCapital首席執行官喬·迪帕斯夸爾也表達了類似的觀點，他表示，“一旦穩定幣在美國被歸類為證券，將很可能會限制Libra在美國的運營。”

同時，“穩定幣被歸為證券”可能還不是Libra在美國唯一的擔憂。11月初，美國金融犯罪執法網主任肯尼思·布蘭科宣布，進行穩定幣電子交易的企業必須注冊為貨幣服務企業。

自從Libra的白皮書發布以來，該項目就一直面臨著美國國內及全球其他國家多個監管部門的反對和抵制。雖然最初很多人認為監管部門對該項目的反對似乎是源于Facebook的參與，但是最近的一系列事件似乎表明，政府希望對整個項目采取堅定的立場。

穩定幣是證券嗎？

由于該法案已經提交給國會，而該法案中很大一部分都是圍繞穩定幣是否是證券展開的。

在美國，一種產品是否屬于證券，做出判斷的一個依據就是HoweyTest。而對于加密貨幣，到目前為止美國證券交易委員會(SEC)依然是選擇了利用HoweyTest，而不是專門為加密貨幣創建另一個標準。

HoweyTest主要從投資貨幣、共同企業和預期利潤三個方面來判斷。具體表現上就是，對一個區塊鏈項目進行打分，得分越高，說明該區塊鏈項目發行的加密貨幣性質越接近證券。而一旦被認定是證券，就意味著該代幣需要接受與證券一樣的嚴格監管，發行門檻要高很多，而且一旦發行者不符合資質，還會面臨嚴重的法律風險。所以，包括以太坊在內的絕大多數區塊鏈項目，都在極力規避風險，避免在HoweyTest獲得過高的分數，避免發行的加密貨幣被認定為證券。

HoweyTest評分主要從以下4個要素來判定：資本投入；投資與一個共同事業；期待獲取利潤；不直接參與經營，僅僅憑借發起人或第三方的努力。

另外，MaxAmbrose還表示，“將加密貨幣歸類為證券的法律基礎取決于立法者(例如美國國會)和監管機構(例如證券交易委員會)，所以如果這項法案獲得通過，就意味著美國國會正在有效地為分類創造法律基礎。同時也意味著，根據新法律，Libra將會被歸類為證券。”

該法案的發起人稱，受管理的穩定幣構成了投資合同，因此在1933年《證券法》的范式下就是證券。實際上，一個月以前，國際證券委員會組織也已經宣布，一些穩定幣可能是證券。

根據IOSCO的說法，一些穩定幣的實現具有某些典型的證券特征。因此他們認為，監管機構將一些穩定幣歸類為證券是正確的。

但是，Libra協會目前仍然堅持認為，盡管監管機構和立法者必須考慮消費者保護法，但在他們采取的措施不應該抑制數字資產空間的增長。Libra協會政策和溝通主管但丁·迪帕特說道，“我們認識到，穩定幣是一種新興技術，決策者必須仔細考慮如何將其融入到他們的金融系統政策。我們還認為，監管最重要的應當是讓技術創新更蓬勃的發展。”

可能會更好？

美國加密貨幣和區塊鏈領域的一些利益相關者，對目前監管部門對于美國數字資產空間的監管狀況表示非常遺憾。

今年早些時候，由高盛投資的加密貨幣支付公司Circle首席執行官杰里米·阿萊爾就宣布，美國不明確的加密貨幣監管法規正在迫使公司將項目轉移到其他國家。

事實上，Facebook首席執行官馬克·扎克伯格在出席美國國會關于Libra的聽證會時就表示，美國對于加密貨幣的嚴格監管將會使得美國在該領域落后于中國。

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