核財經獨家｜吳克忠：換道超車——產業重構的區塊鏈力量_區塊鏈

注：2018年10月19日下午，《核財經》與上海金融與法律研究院聯合主辦的“太極論鏈”第三期沙龍在上海舉行，本期沙龍聚焦“區塊鏈如何助力實體經濟”。以下內容來自優勢資本創始合伙人／董事長，知名投資人吳克忠的發言速記稿，內容未經發言者審閱。

吳克忠：

非常高興，我們今天是一個閉門討論，是我參加過的區塊鏈會議里規模最小的一個會，以前大多數區塊鏈的會動不動就是幾千人的會，現在這樣的會，有助于大家充分溝通。

我昨天晚上才從澳洲回來，我們看了一個澳洲科技方面的企業，一個是澳洲區塊鏈方面的企業。

今天我想跟大家分享一些思考。實際上我們可以看到比特幣去年的大漲和今年的大跌，幫了區塊鏈，也害了區塊鏈，如果沒有這樣的大漲大跌，很少有人會去關注區塊鏈，如果沒有這樣一個過程，市場就不會有那么多人。有段時間，很多人一談區塊鏈，談幣色變，類似于中國P2P又來了，害了區塊鏈。但現在一些真正的投資者進來，所以說是幫了區塊鏈。現在很多地方在偷偷摸摸在談，一方面想做區塊鏈，很多地方政府都支持，像海南都設立區塊鏈園區和產業聯盟了。一方面很多地方不敢談區塊鏈，所以的確有很多矛盾的地方。

我今天想先跟大家談談最開始談Internet時候，談的是什么？我是1993年去美國的，那時候認為電郵就是Internet，那時候發個電郵要發很多指令。今天如果說E-mail就是Internet的話，我覺得會被很多人笑話。今天說幣是不是就是區塊鏈，未必，說可溯源就是區塊鏈，未必。但是什么是區塊鏈，未來會在哪些實體里落地，我們今天既從現實角度，也從未來角度，從投資角度跟大家一起溝通一下。

我認為區塊鏈是一個換道超車的機會，我在很多場合都講過。我們先看一下中國彎道超車的事例，現在中國互聯網應用這一塊走在前面了。互聯網技術的八大金剛毫無疑問在美國，英特爾作為芯片，高通作為手機，微軟作為軟件，IBM作為硬件，谷歌作為搜索，Facebook作為社交應用，八大金剛都在美國。但中國在互聯網應用方面走在世界前面了，為什么？我認為，中國很多方面的落后，反而使在利用互聯網和區塊鏈這塊能夠走在全世界的前面。中國互聯網電商和外賣毫無疑問走在世界前面了，美國電商運送，三四天拿到就算很快了，中國現在兩天還覺得很慢，我覺得總有一天你下完單以后一個小時、兩個小時就拿到貨了，無非就是布點規劃。現在所有為餓了么服務的，為美團服務的，為大眾點評服務的快遞將來會都可以用來送貨，無非倉庫布在哪里。因為中國原來企業小，電商帶來渠道革命，傳統渠道要被顛覆了，所以中國有機會走在世界前列了。

第二個移動支付中國走在全世界前列了，并不是人家技術達不到，而是人家原來有很成熟的技術，美國支票、信用卡都很成熟，中國原來用現金是最多的，現在中國現金最少了，為什么？中國原來支付手段非常落后，相反它利用互聯網反而走在全世界的前面了。未來包括新能源汽車中國也會很快走到全世界前面，中國所有的傳統汽車多是落后的，看起來是中國制造的都是人家的品牌，沒有屬于自己的國際品牌。包括共享經濟也是一樣的，國外資源都是規模化的，中國資源都是碎片化的，互聯網恰恰有把碎片化資源整合起來變成規模化資源的優勢，所以它走在全世界的前面了。

印度政府與 5ire、Network Capital 啟動區塊鏈教育計劃:1月24日消息，印度政府的最高公共政策智庫 NITI Aayog 與專注于加密貨幣的 5ire 和職業探索平臺 Network Capital 合作推出了一個區塊鏈教育計劃。該項目在 NITI Aayog 的「Atal 創新使命（AIM）」的支持下進行，AIM 在印度 1 萬多所學校設有 Atal Tinkering Labs（ATL）。AIM 和 ATL 是印度「創造和促進創新和創業文化」倡議的一部分。[2023/1/24 11:27:59]

所以信息革命上半場已經向我們證明，我們的落后反而變成我們的優勢，中國因為支付手段落后了，現在支付走到全世界前面，原來商業落后了，現在電商走到全世界前面。傳統的規模體系不如美國那樣的規模化，互聯網來的時候我們餓了么、美團、大眾點評走在前面了，這是非常幸運的。

未來大數據、人工智能、區塊鏈，我覺得也會走在全世界前面。為什么？中國信用體系沒有建立起來，為什么現在P2P出問題？P2P是美國發明的，人家做得很好，是一個偉大的發明，直接跳過銀行直接做P2P的交易。為什么？很簡單一個道理，國外的P2P信用體系非常完善，中國信用體系根本沒有建立起來。很多人說我借錢給你，為什么現在爆雷？很簡單，一個錢借給你，資金成本5%，借給你7%、8%，很多人覺得我賺了兩個點、三個點。錯了，在金融領域里面，資金成本是非常小的成本，金融里面借錢的成本最大的成本是信用成本，如果你有10%的可能性還不回錢，我的成本可能就變成加5%，變成15%。如果有50%的可能性我拿不回錢來，我就加50%，我就有55%的成本，5%的資金成本5%是最小的成本，信用成本是最大的成本。中國信用體系是缺乏的。未來最容易改變的，就是通過區塊鏈改造，這些反而給我們提供了非常大的機會。

中國互聯網為什么走在全世界前面？因為我們原來產業是非中心化的，美國很多地方已經中心化了，我們是非規模化、碎片化的，美國是規模化的，麥當勞全世界2萬多家，中國的每個飯店只有一家兩家，十家已經了不起了。所以我覺得中國很多恰恰符合了互聯網很多特征，工業化社會是標準化、流程化、模塊化的，我們產品是非標準化的，這個體系里我們反而有很大機會，可以通過互聯網和區塊鏈能夠走在全世界的前面。中國不會再產生像麥當勞這樣的企業，也不會再產生沃爾瑪這樣的企業。但是我們也要思考一下，共享單車這種為什么不是鳳凰自行車做出來的，餓了么不是某一個飯店做出來的，滴滴不是某一個出租車公司做出來的，這個時代改變了。就是如何利用互聯網把碎片化的優勢、整合的優勢，去發展這個產業。

真正互聯網的應用大家可以看到，從1993年到2001、2002年是互聯網最簡單的應用，互聯網真正應用是移動互聯網之后。所以我覺得未來隨著5G技術的發展，區塊鏈應該會有非常好的應用。現在很多技術非常慢，像比特幣都非常慢，未來這些技術都會很快。我們已經見證了互聯網的彎道超車，區塊鏈將是給我們一個換道超車的機會。

區塊鏈在重構產業里，思維、基因和核心競爭力是什么？信息互聯網沖擊最大的是商業，為什么？商業的基礎就是靠信息不對稱賺錢，靠你記不住品牌，靠渠道，所以你不知道上家是誰，所以我賺錢。商業為何有批發，就是信息不對稱，所以互聯網沖擊最大的是商業。

美聯儲卡什卡利：加密貨幣只是一種投機工具:金色財經報道，美聯儲卡什卡利表示，加密貨幣只是一種投機工具。加密貨幣的整個概念都沒有意義。[2022/11/19 13:23:14]

在區塊鏈時代，未來顛覆最大的是誰？什么東西是靠信用不對稱賺錢的？商業是靠信息不對稱賺錢的，而金融是靠信用不對稱賺錢的。為什么會有銀行？給你錢的和要花你錢的信用不對稱，P2P就是因為信用不對稱，而我們沒有把握這個信用不對稱。信息互聯網打破商業的信息壟斷和渠道壟斷，互聯網共享經濟打破農業和工業的資源壟斷和產能壟斷，區塊鏈將打破金融業的信用壟斷和數據壟斷。在工業化時代，是資源壟斷和信息壟斷，互聯網時代形成的是信用壟斷和數據壟斷。現在像BAT，最大的價值就是它的數據和信用體系。區塊鏈未來要打破原來這些壟斷，達到一個資源、信息、數用、數據的整體共享，這是我們區塊鏈未來要做的工作。

從思維上來說，我們分成三個時代，一個工業化時代，一個互聯網時代，一個區塊鏈時代。三個時代核心特點是什么？工業化思維是產品思維，所有東西都圍繞產品，包括以前的公司，自行車公司是生產自行車的，飯店是賣飯的，蘋果公司是生產蘋果的，都是以產品為核心。

在互聯網時代就發生改變了，小米是生產什么的？你不知道，原來說賣手機的，現在不是了，現在連榨菜都賣了，連鞋墊都賣了，他是以客戶為核心，以用戶為核心，你需要什么給你整體解決方案，所以他的思維是用戶思維。從原來所有一切圍繞產品，到互聯網時代所有圍繞用戶。所以小米從第一天做，未來肯定會做你需要什么給你什么，現在它的產品像一個百貨店一樣的。

區塊鏈思維是機器思維或者數字思維，去中心化、去組織、公開公平公正、高效低成本、自治，而且達到三流合一，原來是信息流、資金流和物流，現在通過貨幣把三流合在一起了，交易本身就是結算。思維方式發生了改變，從原來圍繞產品如何展開，到小米包括現在的大眾點評、美團，都圍繞著客戶去展開，到未來圍繞著機器和數字的資產去展開。

所以在這個思維里我們可以看到，三個不同階段的基因。互聯網的基因是信息基因、連接基因、體驗基因、共享基因和跨界基因。區塊鏈時代的基因是民主的基因、公平的基因、公開的基因、公正的基因、共享的基因、自治的基因。

核心競爭力大家可以看一下，工業化時代、互聯網時代、區塊鏈時代的核心競爭力，衡量一個公司是不是有核心競爭力。工業化時代最早資源就是核心競爭力，誰擁有資源誰就有核心競爭力，第二個階段產能就是核心競爭力，第三個階段渠道就是核心競爭力。工業化時代最高的競爭力是什么？品牌就是核心競爭力，像可樂，我擁有可口可樂，我不需要生產，不需要渠道，我擁有一切。

而互聯網時代核心競爭力變了，圍繞社群了，流量入口是核心競爭力，人怎么進來的，小米、百度、大眾點評人怎么進來的。第二個用戶是核心競爭力，不是你擁有多少資產，而是擁有多少用戶，這就是你的核心競爭力。第三個平臺是核心競爭力，用戶來了如何把用戶盤活。最后形成最高端的核心競爭力，第四個是數據就是核心競爭力，BAT剩下的什么都可以不是，但是它留下的就是數據。中國現在要警惕，原來工業化時代是市場被壟斷了，而互聯網時代是數據被壟斷了，BAT、京東、美團、滴滴都有數據壟斷、用戶壟斷，數據成為一個企業最高的價值形態。

美國CFPB要求強制執行針對Jack Dorsey旗下加密應用Cash的調查要求:金色財經消息，美國消費者金融保護局（CFPB）要求美國聯邦法官強制執行兩項針對加密應用Cash的調查要求。CFPB指出，這家由前推特創始人Jack Dorsey領導的數字支付公司（Block）尚未提供CFPB在2020年8月和2021年8月索要的調查文件和數據。（彭博社）[2022/8/22 12:39:56]

而在區塊鏈時代，什么是核心競爭力？第一，節點是核心競爭力，如何擁有更多的節點，真正公正獨立的節點，而不是自己開發的社群的所謂節點。第二，信用就是競爭力，第三，社群就是競爭力，以人為核心，打造成人人為我，我為人人的社群，有社群的核心競爭力。最高階段，通證就是競爭力，很多人說我是做無幣區塊鏈的，我說無幣區塊鏈就是一個被閹割的區塊鏈，區塊鏈通證是血液，如果血液不流動了就是一個行尸走肉。像溯源，剛才我們講的很多應用未來都可以，但只是某一項應用，就像你談到最早互聯網就是E-mail。通證就是競爭力，如何使你的通證真正成為你企業的血液，起到血液循環的作用。區塊鏈技術只是一個肌肉和骨骼，而可流動的貨幣資產是血液，通證才是它的靈魂。

我們傳統社會里，如果只有資產沒有現金是死的資產，資產加現金這個企業才是活的。這個活的只能賺錢，如果沒有資本價值，這個企業是沒有靈魂的企業，所以資本都不是投一個賺錢的企業，而是投一個值錢的企業。就像今天股價跌了漲了，幾個人買股票是為了分紅分利潤的？我覺得很少，大家應該關心的是價值，而不是關心是賺錢還是虧損的企業。所以區塊鏈與通證經濟賦能實體，我們從幾個方面看。

區塊鏈未來會有三個趨勢。第一個趨勢是區塊鏈將以調整生產力方式給企業賦能，像給你一個高的技術，你開快的車來調整，從原來信息不對稱走向價值不對稱，信用不對稱，所以從原來的信息交易變成了價值交易、信用交易，推動社會進入數字經濟時代。

第二個階段是區塊鏈以調整生產關系的方式給企業賦能，作為革命技術推動解決生產關系，什么叫生產關系？生產關系就是分配的關系、消費的關系，包括金融問題、社會結構問題和信用問題，通過調整生產關系，來促進提升你的效益和降低你的成本。

第三個由于有前面兩塊，未來商業社會將逐漸從所有權交易轉向未使用權交易，大家不注重我擁有什么，而是注重我用了沒有。

區塊鏈以調整生產力方式給企業賦能，有四大核心技術，分布式賬本、數字化資產交易、共識機制、智能合約。第一個用區塊鏈分布式技術打造，最初應用可能在食品、審計、醫療、教育、政務、大數據，給歷史數據做確權，這是最初的應用。這個應用就像九十年代互聯網在E-mail上的應用一樣，你現在說區塊鏈溯源，我在澳洲就看到很多做溯源的，澳洲的牛奶、牛肉、蜂蜜、海鮮溯源，我下周可能要去泰國正大集團，農業企業對產品如何進行溯源的，這是最初的應用，我覺得這僅僅是一個開始，這不是全部，這是區塊鏈第一個最初級的應用，未來的應用要深刻得多。

第二個應用，區塊鏈給金融帶來巨大變革機會，由于非對稱的加密授權技術，實現從信息傳遞到價值傳遞和信用傳遞。以前我們商業化關心信息對稱，為什么要打造品牌？品牌就是讓我想得到，所以以前想要靠廣告傳播，要砸中央電視臺的廣告，可口可樂就是可樂，涼茶就是王老吉，王老吉就是涼茶，想喝涼茶就想到王老吉，這其中有一個定位理論。然后在全中國各地的渠道終端讓你買得到，現在在互聯網把它顛覆了。可以對比一下亞馬遜和美國最大的百貨公司Sears，在2006年的時候，這兩個公司市值都是300億美金，但是在12年之后，兩個公司的市值你可以看一下，Sears現在的市值是13億美金，亞馬遜的市值現在是近一萬億美金，這是一個顛覆。千萬不要說沒有被顛覆，原來傳統的商業體系全部打破了，就是顛覆。所以我說互聯網顛覆最大的是對商業企業顛覆最大，因為傳統的商業企業就是靠信息不對稱賺錢，而互聯網恰恰把信息不對稱變成對稱了。

英國央行：元宇宙加密貨幣的使用增加系統風險:8月9日消息，英格蘭銀行的工作人員表示，在一個完全發達的元宇宙中廣泛采用加密資產可能會對金融穩定構成系統性風險，并且需要“強有力的消費者保護”框架。英國央行研究人員Owen Lock和Teresa Cascino在周二發表的一篇博文中表示，一旦建成，去中心化的數字世界和平臺可以承載大量通過BTC和ETH等加密代幣進行的現實世界經濟交易。這些加密交易的數量越大，如果價格暴跌，對現實世界金融穩定的潛在影響就越大。

加密資產在開放元宇宙中的重要性意味著，如果開放和去中心化的元宇宙增長，來自加密資產的現有風險可能會擴大到產生系統性金融穩定后果。因此，重要的一步是監管機構在加密資產達到系統狀態之前解決它們在元宇宙中使用的風險。（BNN）[2022/8/10 12:13:53]

區塊鏈未來會顛覆什么？所有原來靠信用不對稱賺錢的，包括銀行體系、金融體系、保險體系。淘寶為什么產生支付寶，原來是為淘寶而支付的，兩個人之間相互不信任，你錢交給我，你交付完以后我錢交給你。中國的信用體系應該由資金成本和信用成本構成，中國現在缺乏這個體系。所以我們覺得區塊鏈對金融會有很大的改變，特別是以信用為核心的金融體系會有巨大的改變。

第三個是區塊鏈智能合約的微交易。在互聯網時代下，五塊錢我可以在網絡上買一個東西，交易成本只有一塊錢，所以五塊錢的交易可以做了。但是反過來問，如果交易金額只有一分錢你能做嗎？你做不了，我打個電話都要一毛錢，我怎么會做一分錢的生意。但是如果在區塊鏈時代，有信任機制，同時有智能合約的保障，微交易會越來越多，不需要人介入的交易。像你原來沒有上網功能的時候，我開一個熱點給你，我密碼告訴你，你上網吧。但是其他不認識的人我會給你嗎？我現在就把它開放出來，放到鏈上，一分鐘我收一分錢，隨便誰用，我就把它開放出來了，你也不知道用的誰的，反正花一分錢去用。這樣微交易一分錢就可以做到，以后各種各樣的使用權都可以交易。像樓下車位，我空出來一個小時，我以前把車位掛出去賣可能也要花一百塊錢，現在我分錢都不用，人家收30塊，我只收15塊錢，這種微資源可以很快被利用。未來微交易由IOT產生數據，由區塊鏈記錄數據，由人工智能分析數據，會有越來越多的微交易產生。微交易越來越多的時候，就不在乎擁有不擁有一個資產了。像廚房，我覺得隨著餓了么發展越來越快，總有一天買房子就不需要廚房了，我一個月用不了一次，我憑什么要用一個廚房，只要一幢樓下面有一個廚房就行了，所以不需要廚房了。未來你用車也不需要每個人都去買車了，未來都是無人駕駛了，不需要買車了。所以未來會越來越重視使用權而不是所有權，未來所有權都交給一個鏈，交給一個社會，這是一個理想的數字的烏托邦的社會。

第四個，未來區塊鏈會出現以人為核心的經濟體，剛才說了工業化社會以公司產品為核心，互聯網社會以社群為核心，區塊鏈以人為核心。像某一個人會燒菜，會開車，會社交，還做金融。以前我擁有這些能力，這個公司做金融的，我就把金融的能力貢獻給這個公司，為這個公司創造價值，所以這個公司賺了錢要支付我所有的費用，我家里的費用，我個人的費用。而未來我有一百種能力，這一百種能力都可以為我賺錢，這時候你就不再圍繞一個公司，一個平臺，而是圍繞著自己。這時候的商業，就像互聯網產生了自媒體，沒有信息中介的自媒體，沒有信息中介的自商業，信息不受媒體所限。現在信息是無限的，媒體是無限的，信息已經不受媒體限制。為什么現在淘寶變成萬能的？因為現在商品已經不受商店的限制了，以前開再大的店，擺十個和擺一萬個、一百萬，都是有限制的，現在在互聯網上，所有的產品都可以擺出來。像今天《核財經》這個沙龍，以前要一個大報紙給你報道是不可能的，現在說不定一百家媒體報道你，因為信息已經不受媒體本身限制，媒體是無窮的，所以這是一個自媒體時代。未來沒有信用中介的自金融、沒有信用中介的自銀行，沒有信用中介的自保險，信用不受金融機構限制了。所以互聯網幫助企業從大規模到碎片化轉型，區塊鏈幫助從碎片化到微小化的轉型。

趙長鵬：世界需要比特幣:金色財經消息，7月11日，幣安CEO趙長鵬發布推特表示，“世界需要比特幣”。[2022/7/11 2:05:13]

但是我覺得區塊鏈更大的變化是以調整生產關系方式賦能實體，為什么要通證？就是通過通證的方式調整生產關系。生產關系是什么？中央電視臺拍過一個公司的力量，我覺得資本主義社會最偉大的發明是公司，不是蒸汽機，也不是電。大家想想，如果沒有公司制度，是不會把錢放在一起用？公司把你的錢我的錢放在一起，交給社會管理，交給一個專業機構管理，這個機構自己沒錢可以管理很多錢，這個公司自己沒什么資源，股東的資源放在一起。公司有一個重新分配的過程，以前的關系是投資關系，先從股東的投資關系去募集股東的資金，然后用股東資金組織團隊做生產，開發產品，去開發市場，建立銷售渠道，把產品和服務提供給消費者，這都是股東的錢。所以公司價值最大化是什么？股東利益最大化是公司價值的核心，所有的東西都圍繞著股東利益最大化，最早出錢的是股東，但是股東在一個公司出了錢之后沒有做任何貢獻，生產是生產者做的，管理是管理者做的，分銷是分銷者做的，消費是消費者做的，這些貢獻都不是你做的，但是你享受最大的價值。這些做貢獻的人，公司股價漲的再高都跟他沒關系。像微博很多大咖帶來一百萬客戶、一千萬客戶進來，公司股價從十塊錢漲到一百塊錢了，跟這些大咖都沒關系。做了貢獻沒有得到價值，得到價值的都是買股票的人，這是原來的生產關系。公司募集了很多資金，但是公司有非常大的缺陷。所以我經常說這是一個五百年的機會，資本主義社會最大的發明是公司制度的發明，1553年產生第一家公司。英國如果沒有公司制度，英國不會成為日不落帝國，殖民了全世界。為什么？他們沒這么多錢，國家也沒這么多錢，通過公司制，就可以聚合股東的錢，這個叫東印度公司，去印度做生意，這個叫東俄羅斯公司，去俄羅斯做生意，然后越做越大。很難想象，如果沒有公司制度，今天的世界是怎樣的，沒有公司就沒有日不落帝國。

美國把公司制度發揚光大了，公司不僅融入更多錢，有一點點錢也可以參股，以前都是大股東，現在小股東可以幾萬個股東放在一起。美國最大的進步在它產業都整合得非常集中，1990-1995年期間，產生了一萬多起并購，使每個產業都成為有兩個巨頭在領導這個產業。美國歷史上有兩個行業被肢解，一個是AT&T被肢解成8個公司，石油公司被肢解成14個公司重新開始競爭，因為太集中了，資本越來越集中，所以美國有反壟斷法。而中國現在還處于剛剛開始的階段。

但是公司制度有很大的缺陷，一個是價值缺陷，股東利益最大化，所有給公司做貢獻的人沒有得到公司的價值，而得到價值的人并沒有給公司真正做貢獻。第二個原來物講所有權，而不講究使用權。第三個產供銷，整個生產關系已經不適應這種發展了，包括交換、關連交易。在傳統社會里，如果你把你的分銷商變成你的股東，證監會會認為你這是關聯交易，是不合規的。而在區塊鏈，恰恰是要把所有跟你有關系的人都賦予他價值，都給他發Token，讓他給你做貢獻。從某種角度，在股權資本體系里這叫關聯交易，是不合規的。股東、管理者、生產者、渠道商、消費者，以前是不能持有或者不能大量持有公司的股權，而區塊鏈是以調整生產關系方式賦能的，由于公司的缺陷，造成在里面發明的各種各樣的東西來適應這種變化，做貢獻的人沒得到好處，生產關系里有獎金制度、期權制度、合伙制度、阿米巴制度，這些都是以個人為核心的激勵機制，通過區塊鏈人人都是利益相關者。

消費關系里，東航打造了東方萬里行，線下優惠券，都是彌補原來公司的缺陷。在交換關系里，以聯盟資源做整合。分配關系以前說的代銷、傳銷體系，你幫我賣出去越多，就有一級二級三級，用這種體系鼓勵你幫我做銷售，建立分配關系，幫我做供應鏈整合，這里公司制度不合理了，所以用這些制度做彌補。投資關系也是一樣，以前是同股同權，香港市場不同意同股不同權，美國接受不同股不同權，阿里巴巴就在美國上市了。未來我們說對阿米巴德的體系，如何改變股權體系、積分體系、供應鏈體系、營銷體系，這都是對原來生產關系的調整。

我們舉個例子，以前一個人為一個企業打工，我創造一百塊的價值，其中50塊錢是給我自己，我拿到我的工資獎勵，50塊錢屬于我的。另外50塊錢貢獻給公司，貢獻給老板，很合理。未來50塊錢公司用通證來補償我，所以我擁有了公司某一個價值權利。另外50塊錢我貢獻給公司的Token機制，所以50塊錢如果公司發了一萬枚Token，每一枚Token就分到0.05分，每一個人每一個小時為這個社群貢獻了0.05分的幣，你的Token就增值了5分錢，你一萬個一天就貢獻了50塊錢。如何打造人人為我，我為人人的社會？所以我說技術只是一個區塊鏈的基礎，是一個公司實體的骨架，Token是公司里的血液，通證價值、通證模型才是公司的靈魂。馬克思學說里的剩余價值現在是貢獻給社區的，貢獻給每一個Token的價值。每一個參與者，無論你作為生產者、消費者、管理者、分銷者，你在貢獻價值，也在分享價值，而不是原來商業社會里的單向的。

所以區塊鏈經濟有幾種賦能方式，第一種賦能叫資源與微資源。原來資源的方式，最早工業化社會里叫規模化經濟，到互聯網叫碎片化經濟，區塊鏈未來我們叫共識經濟。通過一些顆粒化、數字化、交易微小化的方式，剛才我們說了很多例子。原來社會里規模化經濟所有東西都靠規模，你花錢把大規模的設計團隊建立起來，大規模的資源團隊、大規模的生產團隊、大規模的消費團隊，一個公司要把它做起來，所以麥當勞這個體系就建立起來了。在互聯網里為什么現在創業容易了？碎片化了，沒錢可以眾籌，沒資源可以眾創。所以你在碎片化設計叫眾創，碎片化資源叫眾籌，碎片化生產叫眾包，碎片化銷售叫眾銷，碎片化傳播叫社交化傳播，碎片化資金叫P2P資金。這些都是資金解決方式，原來的解決方式完全改變了。在區塊鏈下面，去中心化的顆粒交易以后，它是分布式設計、分布式資源、分布式生產、分布式銷售和分布式傳播，資金的方式也會是分布式的資金。這些原來的資源方式已經變成微資源的方式。

第二個改變用戶改變了，以前我們圍繞的是產品為核心，傳統社會叫物以類聚，互聯網社會叫人以群分，而區塊鏈的社會是我為人人，人人為我。工業化原來是產品經濟，以產品為核心，互聯網時代是以社區為核心，區塊鏈時代是人人經濟，每個人圍繞自己的價值，自金融的價值，我可見的資產，可數字化的資產，可交易的資產，包含我人力的資產，我如何進行交換，進行一個無縫的微顆粒化的、智能化的自動交易。

在這個體系里，我們可以看到以個人為核心的經濟，包含你的個人知識產權、虛擬資產、個人價值受保護和自己進行運作，在這個平臺給你進行一個變現的體系。大規模人人利己行為，造就交易的公開、公正、公平、高效和低成本。大家可以看BTC沒有公司，不需要某個人自主運營，每個人都在自己屋子里挖礦，挖礦的同時維持了這個社區。所以看起來每個人都非常利己，但是利己的同時達到了我為人人的目的，同時也達到了人人為我的目的。

第三個從原來資本經濟向數據經濟向通證經濟轉型，工業化社會我們強調的是資本，互聯網社會我們強調的是數據，區塊鏈社會我們強調通證。互聯網達到最大的目的是去中介化，區塊鏈是去中心化。這里面最大的功能是產業整合，叫微整合或者叫微利益，由于微小的利益整合起來，Token的利益整合起來。所以Token是未來產業整合，我們以前叫并購，現在并購需要大量資金。未來不需要，就需要Token連在一起就行了。所以工業化整合方式是應用資本收購資產和股權，互聯網時代整合方式是以數據和大數據整合，去中介化、去信息不對稱化。區塊鏈時代以通證作為粘合劑，整合產業，使用戶、渠道、品牌商、供應商聯為一體。在工業化時代，麥當勞是這樣控制和整合產業的，靠的都是資產和股權。麥當勞國際控制麥當勞中國，麥當勞中國控制麥當勞上海，麥當勞上海再控制麥當勞各個區的企業，所以是股權和產權的關系。像餓了么、滴滴這種企業，與上游的供應商沒有任何一點關系，跟下游的消費者沒有任何一點關系，第一我把餓的人聚在一起，為餓的人提供解決方案。第二個打造平臺，把供應商聯在一起。未來在區塊鏈時代，這里無論用戶，無論你的供應商，未來用Token的方式連在一起，大家共享Token的價值，共享Token的價值，這是我們說的第三個方式。

第四個叫資金，我們叫微資金。工業化時代是銀行經濟，靠銀行。銀行借給你一千萬，你把兩千萬房產抵押給我，銀行不關心我做得多好，只關心我做得多差，萬一做不好了用什么錢還。所以你不要給我講很好的故事，你把房產抵押給我，我錢借給你，年底還我錢就行，還不了我把你房子賣掉。今天在互聯網時代是供應鏈時代，做得最好的是螞蟻金服，不需要把任何東西抵押，他關注你整個產業鏈的運作過程，什么時候買貨，往哪買，寄到哪里，倉儲在哪里，下一步賣給誰，資金都在可見范圍內。所以他不需要抵押，但是他對你整個產業鏈進行跟蹤，所以資金變成供應鏈金融。而未來在區塊鏈經濟時代，這個時代省了一個最大的成本是信用成本，從原來信息互聯網到價值互聯網到交易互聯網，這是最大的改變，資金從原來的大規模資金，到碎片化資金，到微資金的變化過程。

最后一個是管理，工業化時代是雇傭經濟，資本家給我錢，我雇傭很多人。在工業化時代是合伙經濟，他對原來工業化公司方式的修正和補充，但是還是有很多缺陷。區塊鏈時代是可編程經濟，每個人的價值用Token進行交易和交換。所以區塊鏈歸根到底，未來會成為非盈利和公益性組織，好的區塊鏈公司最后應該是團隊逐漸淡出，成為一個社區自主運營的主體。在這個主體里面，已經沒有股東、董事會、監事會，我覺得這個過程可能需要十年二十年，但是這的確給大家描繪了一個非常好的遠景。所以我一直認為，區塊鏈不僅從技術上、生產力上推動實體經濟的發展，這只是一個起點，更重要的區塊鏈未來我們能夠在生產關系上、分配關系和消費關系上，打造一個人人為我，我為人人的社區。

現在原來的投機者正在離場，很多投資者開始入場，現在大家關心的不是幣能炒多高，怎么發幣，怎么交易，而是區塊鏈這樣一種形式的生產關系，如何真正給實體企業賦能。所謂賦能就是三個目的，第一個如何提升效率，第二個如何降低成本，第三個如何整合產業。所以我希望在座的諸位未來有機會，我們能夠一起來探索，我們有一個投資團隊和服務團隊一起做這個工作，謝謝大家。

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