詳解比特大陸招股書 一文看懂礦業巨頭戰略布局_加密貨幣

比特大陸招股書的公布，終于讓外界有機會看清這個礦業巨頭隱藏在神秘面紗背后的面龐，比特大陸5年的成長史在438頁招股書展現的淋漓盡致。

2018年9月26日，香港聯交所正式披露了比特大陸遞交的招股書，中金公司擔任獨家保薦人。

隨著招股書的發布，此前市場上一些謠言不攻自破，如Coingeek創始人CalvinAyre此前在Twitter上發文表示，比特大陸將終止IPO并嘗試重組。

還有一些傳言隨著招股書的發布而獲得一定的證實，如此前傳言騰訊、軟銀、淡馬錫、中金參與了比特大陸的投資，不過后來軟銀和騰訊雙雙否認，不久淡馬錫也表示從未投資過比特大陸，比特大陸一直不予置評，真相到底如何呢？

比特大陸整個招股書共計438頁，巴比特從中挑選了比較重要的數據予以簡要呈現，本文是對這個礦業巨頭第一次，最深刻，最全面的透視，以下是比特大陸招股書的簡要內容：

火幣App上線RWA專題:據火幣App首頁顯示，RWA專題已在火幣App首頁-推薦版塊上線。火幣的RWA專題集合了市場對于RWA（Real World Assets，即真實世界資產）的各種討論和觀點，一些觀點認為RWA將引發下一輪牛市。火幣對RWA專題的關注和梳理旨在幫助用戶和部分創業者深度學習新賽道，調整投資和創業視角。[2023/7/18 11:01:19]

據招股書顯示，比特大陸從2015年至2017年三年的收入分別是1.37億美元、2.77億美元、25.17億美元，年均營收復合增長率高達328.2%，而2018上半年收入已經達到28.45億美元，大幅超過2017全年收入。

在利潤方面，2015-2017年三年間的利潤分別是48.6萬美元、1.13億美元、7.01億美元，年復合增長279.9%。2018上半年利潤是7.42億美元，同樣超過2017全年盈利。

比特幣價格范圍30天最高和最低非常接近，為10.7%:金色財經報道，glassnode監測顯示，30天最高和最低比特幣價格范圍仍然非常接近，為10.7%，這個時候通常出現在拐點處。[2023/6/11 21:30:09]

根據弗若斯特沙利文的數據，比特大陸是2017年全球收入最高的基于ASIC的加密貨幣礦機公司，占據全球74.5%的市場份額。此外，這一收入水平也使得比特大陸躋身中國第二大和全球前十大無晶圓廠芯片設計公司。

除了傳統ASIC芯片設計，比特大陸開始在AI領域發力，并于2018年第一季度推出第二代AI芯片BM1682，可為深度學習提供張量加速處理器，適用于人工神經網絡訓練或推斷。

比特大陸建立的礦場為礦機提供托管服務，在中國的四川、新疆、內蒙古等地建立了11個礦場，可容納20萬臺礦機。

Alberta Enterprise向Alpaca VC第三只基金投資750 萬美元:金色財經報道，Alberta Enterprise宣布向紐約投資公司Alpaca VC旗下第三只基金投資750 萬美元， Alpaca VC為其第三只基金設定了7500 萬美元的融資目標。Alpaca VC專注于區塊鏈基礎設施、供應鏈和金融科技等領域，其投資組合包括NFT籃球游戲Swoops、NFT 工具提供商Venly、DAO啟動與管理工具Upstream 等。（newswire）[2023/3/7 12:47:49]

比特大陸運營的兩個礦池是BTC.TOP和螞蟻礦池，截至2018年8月31日，二者合計占據全網算力的37.1%。

盡管比特大陸有意將業務拓展至礦池運營、礦場服務、自營挖礦以及AI研發，但不可否認的是礦機銷售首依然是比特大陸最賺錢的業務。2015-2017三年間，礦機銷售收入占總營收的比例分別是78.6%、77.3%、89.9%，在2018年上半年，這一比例更是擴大到了94.3%。

8月全球區塊鏈行業融資額環比下降21.52%，NFT領域逆勢增長467.86%:金色財經報道，據統計，8月份，全球區塊鏈領域融資總數為103筆，較7月份環比下降30.4%；8月份融資總額為12.91億美元，較7月下降21.52%。其中，融資上億美元的項目顯著下降，只有兩筆融得3億美元。從區域來看，8月份美國區塊鏈領域共有28個項目獲得3.53億美元，成為全球獲得融資項目數量和金額都最多的國家，中國有2個項目獲得融資4670萬美元。從賽道來看，Web3.0領域融資保持穩定，區塊鏈基礎設施領域成為融資額度總額下降最多的領域，NFT領域成為融資環比增長最多的領域。（財聯社）[2022/9/10 13:21:19]

比特大陸2015年的客戶數是6000個，到了2017年增長到4.6萬個，2018上半年達到8萬個。這些客戶來自中國、美國、亞洲、歐洲等國。2015-2017年，比特大陸收益的65.3%、51.0%、51.8%來自海外市場。

比特大陸目前共有2594名員工，大部分在中國。研發人員占據比特大陸最多的比例，占比32.38%。為比特大陸帶來巨大收入的銷售及市場推廣人員反而占比最少，只有2.85%，這意味著不到74名銷售人員每人在2017年至少給比特大陸帶來3000萬美元的收入，產出比例相當高。

比特大陸采用同股不同權架構，A類股每股代表一個投票權，B類股每股代表10個投票權。

管理團隊中，詹克團持有39.88億B類股份，吳忌寒持有22.43億B類股份。

詹克團和吳忌寒為比特大陸的實際控制人。

比特大陸最大的供應商為臺積電，2017-2107年間，比特大陸支付給臺積電的采購費用為總采購費用的44.8%、58.5%、58.6%。

比特大陸在2017年中27%的礦機銷售通過加密貨幣支付，截至2018上半年，總資產的28%為加密貨幣，而隨著最近市場行情的下跌，比特大陸資產縮水明顯，不過由于比特大陸將加密貨幣以成本法入賬，所以從賬面價值看并不會反映出實際情況。

比特大陸自從成立以來共計完成3輪融資，集中在2017和2018年，3輪融資總金額超過7.8億美元。

最受外界關注的是最近一輪融資，傳言騰訊、軟銀、淡馬錫、中金參與了比特大陸的投資。不過后來軟銀和騰訊雙雙否認，不久淡馬錫也表示從未投資過比特大陸，也從未與比特大陸進行過談判。

巴比特查詢招股書發現，淡馬錫被打臉。

在招股書的第135頁面，比特大陸列舉了其歷史投資人，其中我們發現了兩家機構：

這兩家機構是誰呢？注釋部分對其作出了解釋：

TemaskHoldingsLimited就是淡馬錫！顯然淡馬錫通過控制的兩家投資公司間接參與了比特大陸的投資。而且投資金額并不少，正好5000萬美元。

至于騰訊和軟銀，從招股書上并未發現二者直接參與了投資。

至于中金公司，并未看到其直接參與了比爾特大陸的投資。可以確認的是中金公司是本次IPO的獨家保薦人，原中金公司投行部副總經理劉路遙于2018年7月加盟比特大陸出任CFO。

2015-2017年，比特大陸銷售的礦機數量分別是22.7萬臺、26.2萬臺、162.2萬臺。平均每臺礦機的售價從2015年的463美元提高到2017年的1333美元。

最后，一個小彩蛋，我們從招股書發現，比特大陸獨立非執行董事中出現了搜狗創始人王小川的身影，并不止于此，王小川還擔任比特大陸的薪酬委員會委員以及企業管治委員會主席。可見比特大陸對王小川的重視程度，比特大陸和搜狗未來會擦出怎樣的火花呢，看起來有點意思。

來源：巴比特資訊

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