「幣萌研究院」投研報告 - Dfinity (ICP)_ICP

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本投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，切勿作為投資建議或投資依據。

文中所涉數據均截至2021/5/14，可能與發文時的實際情況有所偏差，請自行驗證。

01項目簡述

Dfinity是一個去中心化的區塊鏈網絡，旨在構建一個分布式、可擴展、由社區進行治理的「互聯網計算機」，提供全面的鏈上云服務，開發者可以直接在Dfinity上構建應用，不再需要依賴傳統的中心化服務器、數據庫和各種類型的接口等，以解決中心化互聯網之下困擾已久的數據安全和巨頭壟斷問題。同時，Dfinity兼容互聯網現存的各類開放協議，相當于為傳統互聯網構建了一個鏈上云服務底層，現有的互聯網應用可以無縫遷移至Dfinity網絡中。

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02項目解讀

2.1技術特點

在當前的互聯網環境中，中心化的巨頭企業控制著用戶創建的內容和數據，使整個互聯網世界陷入了公司化、壟斷化的困局，且這些用戶數據的存儲嚴重依賴中心化的服務器、數據庫，數據的安全無法得到保障。

區塊鏈技術的應用正在嘗試解決中心化世界的弊病，例如以太坊等鏈上生態已經開始利用DeFi革新傳統金融、利用NFT革新傳統藏品市場等。Dfinity則面向更廣闊的視野，希望通過區塊鏈技術解決傳統中心化互聯網的問題，提出了「互聯網計算機（InternetComputer，以下簡稱IC)」的概念，是對IT堆棧的重新構想，在鏈上搭建一個公共存儲/計算平臺，這個平臺是去中心化、由全球節點維護的，開發者可以在其中構建和托管各類應用，例如傳統互聯網中常見的社交網絡、媒體平臺、搜索引擎等應用。

Saylor：與同期比特幣價格相比BITO年初至今的價格回報率存在差距:金色財經報道，Saylor指出，與同期比特幣價格相比，ProShares比特幣策略ETF(BITO)年初至今的價格回報率存在差距。雖然BTC今年迄今已上漲約57%，但BITO上漲了28%，Saylor認為，這種差距解釋了現貨比特幣ETF獲得批準的必要性。

然而，彭博ETF分析師James Seyffart表示，Saylor正在將BTC價格與BITO價格回報與總回報進行比較，其中還包括股息價值。Seyffart解釋說，通過比較，Proshares ETF今年迄今落后約6.4%。因此，隨著現貨比特幣ETF的批準，加密市場可能會變得更加制度化，因此期貨ETF與現貨ETF的回報之間的差距可能會最小化。與此同時，如果現貨ETF成為現實，全球最大的比特幣機構持有者MicroStrategy將如何調整其買入積累策略還有待觀察，因為貝萊德(Blackrock)和富達(Fidelity)等公司必須積累大量比特幣才能實現這一目標。操作ETF。此外，這反過來又會產生對加密貨幣的大量需求。[2023/9/10 13:29:13]

在IC上搭建應用，可以簡化開發和維護的流程，開發者在應用構建階段無需注冊包含服務器、DNS服務、防火墻、數據庫系統、云服務、VPN等在內的眾多供應商，且在運營過程中可以借助Dfinity的安全協議降低維護成本，節省大量的資金和時間成本，從而讓開發者有更多時間專注于提升用戶體驗。

此外，Dfinity的IC希望同時獲得區塊鏈的去中心化優勢和互聯網的速度優勢，使在其之上搭建的應用既能保障高安全性、隱私性、開放性和互操作性，還不被區塊鏈的低效所拖累。如果執行得當，Dfinity將提供第一個以網絡速度運行且可以支撐無限量級的數據存儲和智能合約計算的區塊鏈。

2.2技術架構

Dfinity的技術架構大致分為3層：互聯網計算機、子網、容器。

IC是底層的區塊鏈計算機協議，由全球各地的獨立數據中心組建而成，這些數據中心托管著專用的節點硬件，硬件之間進行通信以達成IC狀態的共識。多個節點可以組合成為去中心化的子網。

OP Labs已聘請谷歌前高管擔任首席運營官:金色財經報道，Prithvi Subburaj曾任谷歌總經理，現已擔任OP Labs的首席運營官，OP Labs是Optimism Collective的核心團隊，負責管理第2層網絡Optimism。OP Labs是一家研發公司，旨在通過使用optimistic rollups來提高以太坊應用程序的可擴展性。

Subburaj的任命是在今年早些時候Optimism聯合創始人Karl Floersch轉任OP Labs首席執行官之后進行的。據該公司稱，Subburaj是此次領導層變動后聘用的第一位高管。

Subburaj的背景包括在Google擔任軟件工程方面的領導職務，曾負責管理無線訂閱服務Google Fi。他在Google工作了15年多。[2023/9/1 13:11:59]

子網類似于IC中的區塊鏈，由若干IC節點維護，子網負責托管容器。開發者可以在容器中使用任何高級編程語言創建任意的應用程序，例如Facebook網站可以托管在數百萬個容器中，這些容器的狀態將在所有節點中復制和同步。另外，IC可以向容器提供公開指定的API，使容器間可以實現互操作。

為了使IC以安全的方式擴展、添加新功能或承受不可預測的事件，可以動態調整全部子網的數量及某個子網的節點組成。例如，可以添加或拆分新的子網，可以添加、移除或移動節點。這些調整由網絡神經系統控制。

NNS是一個監督網絡的開放算法管理系統，控制著IC網絡的各個方面，具體如下：

控制子網的新增、拆分和合并，以平衡整個網絡的負載；

升級節點計算機使用的協議和軟件；

Flashbots聯合創始人Alex Obadia宣布即將離開公司:金色財經報道，以太坊基礎設施服務Flashbots聯合創始人Alex Obadia宣布即將離開公司，Alex Obadia稱，成立Flashbots是為了對抗MEV提取技術對以太坊的負面影響，我們承諾保護的系統仍然容易受到跨域MEV和獨占訂單流等現象的中心化影響，最重要的是，隨著我們成長為現任者，我們現在還需要保護系統免受我們自己的侵害，以避免成為我們正在與之抗爭的那個Moloch。

Alex Obadia稱離開公司的原因有很多，其中一些原因比其他原因更私人。[2023/6/21 21:51:00]

配置經濟參數；

保護網絡免受惡意行為者的侵害。

NNS有兩個重要的容器：

注冊容器：用于存儲整個IC的配置，以供所有人查看；

治理容器：用于存儲提案和神經元，以確定治理參與者和治理權的分配。治理規則將在下文詳述。

2.3治理

在Dfinity中，NNS治理系統負責各種事務，包括管理投票、經濟參數和數據中心，另外還監視節點機器，尋找可能表現出錯誤行為的統計偏差。NNS是一個開放的治理系統，潛在的節點提供者可以向NNS申請數據中心ID。批準后，節點提供者可以購買專用的硬件節點，安裝Dfinity協議，然后連接到IC網絡。

網絡中的任何人都可以鎖定ICP代幣來創建神經元，以向NNS提交提案，該提案的運作類似于DAO：網絡參與者進行投票，最終決定由網絡本身自動執行。根據神經元總體投票方式的不同，提案可以立即被采納或被拒絕，也可以在一段時間后被拒絕。為了避免用戶向NNS散布提案，對提交被拒絕提案的神經元收取一定費用。因此，用戶的神經元將受到懲罰。

獨特的是，NNS使參與者能夠在對提案進行投票之前設置自己的偏好，因此發出投票不再是手動過程。用戶可以自行通過NNS投票，也可以將投票委派給其他受信方。

NNS還具有元治理機制，其中NNS有權更改子網中的代碼，控制生態系統中支持的所有應用程序，這意味著子網將受到社區的管轄。這類似于傳統的互聯網，在傳統的互聯網中，AppStore可以選擇刪除某個應用程序，或者搜索引擎可以確定哪些網站的排名更靠前。

數據：穩定幣USDC流通量已降至300億美元:5月13日消息，據官方數據，5月4日至5月11日期間，Circle共發行10億美元USDC，贖回12億美元USDC，流通量減少約1億美元。截至5月11日，USDC總流通量為300億美元，儲備量為301億美元，其中現金26億美元，短期美國國債274億美元。[2023/5/14 15:01:28]

元治理的概念相對較新，這對于Dfinity的生態系統會造成什么影響尚不確定。將來如果有不同的派系，可以想象，社區可以投票支持幾個離散的生態系統，以使各方安撫，從而避免分叉。

2.4應用生態

IC可用于構建各種新產品。例如，它可以構建代幣化的互聯網服務、DeFi協議、企業系統和網站等。ICP還引入了「互聯網身份」的概念，其中管理者使用的用戶數據中沒有用戶名、密碼或密鑰。在ChainKeyTechnology的加密安全性下，可以使用互聯網身份登錄到應用程序。這意味著不會跨網站和服務跟蹤用戶的本地數據，并且可以更輕松地管理隱私。

Dfinity希望看到Whatsapp、TikTok和Facebook在IC上構建開放版本，僅需要不到一千行代碼即可構建，并能夠支持數百萬用戶。當前，IC生態系統中已有多個應用程序。

基礎設施

Fleek：幫助開發者輕松地在ICP上構建應用，其產品均支持Web3.0的基礎協議，例如IPFS、Filecoin和以太坊等。Fleek籌集了400萬美元用于構建模仿傳統Web基礎架構的產品的基礎層，包含托管、存儲、數據庫、身份驗證和無服務器功能等；

DfinityExplorer：IC的開源社區構建的數據查詢平臺。

去中心化應用

Origyn：用于跟蹤奢侈品來源的溯源平臺。

NFT項目Cool Cats推出“Cool Score”評分和獎勵系統:金色財經報道，NFT 項目 Cool Cats 在社交媒體宣布推出名為“Cool Score”的評分和獎勵系統，旨在獎勵 Cool Cats 社區的忠誠和活躍成員。Cool Score 評分和獎勵系統添加了游戲化機制，這些機制將控制未來藏品投放、IRL 活動、VIP 福利機會和其他產品的訪問權限。Cool Cats 表示，評分參考標準包括：持有 Cool Cats NFT 時長、酷寵是否完全進化、在 Cooltopia 中囤積的物品類型、社區參與度等，目前 Cool Cats 持有者已經可以將錢包連接到網站來訪問和查看自己的 Cool Score 分數。另據 NFTGo.io 數據顯示，當前 Cool Cats NFT 地板價已升至 2.24 ETH，過去 24 小時上漲 12%。[2023/2/2 11:42:40]

去中心化金融

EnsoFinance：去中心化交易所；

Tacen：高性能、去中心化的非托管交易所；

DfiStarter：ICP上的第一個IDO平臺；

SailFish：DeFi平臺，去中心化交易所。

社交類

Distrikt：社交網絡應用，用戶可以控制自己的主權身份并管理社區；

OpenChat：帶有數據加密的即時通訊軟件；

CanCan：短視頻軟件，本質上是TikTok的IC版本；

CapsuleSocial：社交網絡應用，得到了Coinbase前CTOBalajiSrinivasan的早期支持；

Canistore：媒體服務提供商，支持視頻、音樂和文本；

Dscvr.one：內容社區，本質上是Reddit的IC版本。

2.5發展歷程

Dfinity于2016年10月創立，主網于2021年5月7日啟動。該項目實際上最早是以DFN的代幣名稱開始籌集資金，此后更名為ICP。

Dfinity目前正在發展其數據中心和開發者網絡。在啟動時，有12個獨立的數據中心運行著7個子網，其中包含68個節點——IC「節點」類似于ETH2「驗證器」。Dfinity目標到2021年底達到123個數據中心、4300個節點，并希望最終能夠擴展到數千個數據中心、數百萬個節點。

03團隊/融資

3.1團隊

Dfinity由DominicWilliams于2016年10月創立，類似于Parity和Web3基金會構建波卡網絡的方式，Dfinity基金會構建IC。IC是頂級密碼學家和專家對分布式系統和編程語言進行五年研究與開發的結果，核心團隊約有200人，目前擁有近100,000個學術引用和200項專利。

創始人/首席科學家：DominicWilliams

連續創業者，2014年開始全職從事加密領域的工作，2015年1月開始研發Dfinity項目，期間同時兼任StringLabs的CTO和President。StringLabs是一家由硅谷風險投資基金投資的區塊鏈孵化器。

研究與加密主管副總裁：JanCamenisch

在加入Dfinity之前，Jan曾在IBMResearch工作，領導了隱私和密碼學研究團隊，并且是IBM技術學院的成員。他發表了130篇論文，擁有140項專利。

工程總監：JohanGeorgGranstrm

在Google擔任YouTube的技術主管。

研究員/工程師：AndreasRossberg

Rossberg曾在Google任職，并曾在ChromeV8的JavaScript語言團隊中擔任主管。他還是WebAssembly的共同創建者，WebAssembly是一種可以在現代Web瀏覽器中運行的新型代碼，Dfinity也使用了這種代碼。他還創建了IC的編程語言Motoko。

工程師：BenjaminLynn

曾在Google工作，并擁有博士學位，他是BLSSignatures中的「L」，它在2001年的一份報告中被引入，并且在加密技術中變得越來越重要。

首席研究員：TimoHanke

Hanke是一位數學和密碼學教授。2014年加入CoinTerra擔任研究主管，后擔任CTO，該公司是比特幣挖礦ASIC和系統的制造商，Hanke已為比特幣采礦的ASIC優化申請了多項專利。他發明了一種名為AsicBoost的方法，可將比特幣挖礦的效率提高20％。

高級研究員：MahnushMovahedi

Movahedi加入耶魯大學，從事可擴展和容錯的分布式算法的研究，以實現共識和安全的多方計算、秘密共享以及在嘈雜的通道上進行交互通信。

3.2融資

Dfinity正式上線之前已籌集了超過1.6億美元的風險投資。其中包括：

來自種子輪投資者的390萬瑞士法郎的融資，來自戰略輪投資者PolychainCapital、AndreessenHorowitz、CoinFund、MulticoinCapital和GreycroftPartners等機構籌集的2054萬美元，來自私人預售輪a16z、Polychain、SVAngel、AspectVentures、ElectricCapital、ZeroEx、ScalarCapital和MulticoinCapital等機構募集的9700萬美元。

04經濟模型

4.1基本信息

代幣名稱：ICP

發行總量：4.69億

代幣分配：

種子投資者：24.72％

Dfinity基金會：23.9％

團隊成員：18.0％

早期貢獻者：9.5％

戰略投資者：7.0％

私人預售：4.96％

Dfinity基金會最初成立時，將9.5％的代幣分配給了早期的貢獻者。2021年5月10日，在最后的步驟中，「創世解鎖」提案將觸發NNS釋放ICP代幣，這意味著成千上萬的令代幣持有者將創建控制NNS并進而控制整個網絡的「投票神經元」。

雖然公開的解鎖時間表是戰略投資者和私人銷售的公開信息，但Internet計算機協會、團隊成員、顧問、早期貢獻者和基金會獲得的代幣數量尚未公開。

由于用戶需要抵押ICP代幣進行治理以獲得獎勵，以及節點挖礦需要質押ICP代幣，所以大多數代幣很可能會被鎖定。

4.2通脹通縮

ICP代幣存在兩種通脹方式、一種通縮方式：

通脹-治理獎勵：用戶參與治理可以獲得新生成的ICP代幣的獎勵；

通脹-關鍵參與者獎勵：獎勵給運營托管網絡的節點硬件的人員；

通縮-銷毀：銷毀ICP以獲得Cycles，Cycles是錨定SDR的算法穩定幣，將作為Gas費使用。

05項目分析

在技術方案上，Dfinity希望構建一個全球協同、去中心化、兼容現有互聯網的區塊鏈底層，讓所有互聯網服務、區塊鏈服務都能運行在其之上，這項愿景極為宏大，理論上包含以太坊在內的現有的區塊鏈系統都有可能成為其容器，從而納入到其生態之中。

為了實現這一目標，Dfinity基金會發布了長達20年的路線圖規劃，希望在五年內擴大IC的影響力，并在十年內能夠超越大型技術公司封閉的專有生態系統，讓資本將從傳統互聯網公司轉移到IC，使DeFi與傳統金融相融合。

需要注意的是，雖然從愿景上看Dfinity是一個革命性的產物，但這也意味著研發難度極高，且目前處于起步階段，后續是否能夠成功難以確定，需要長期關注其技術研發能力、社區執行能力和市場營銷能力。

在代幣市值上，ICP流通市值于5月10日上線后即進入加密市場前十名榜單，反映了市場對于Dfinity的高期待值。目前ICP代幣的流通比例很低，存在潛在的高通脹率，且有諸多代幣尚未公開詳細的解鎖時間，在市場強烈的Fomo情緒之下尤其需要注意價格劇烈波動的風險。

END

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