縱覽紅杉加密投資版圖：共投資 68 起，布局明顯加速_ANC

撰文：Karen

「下注賽道比下注賽手更重要」，這對紅杉資本和其創始人DonValentine投資風格的精辟總結。

作為硅谷歷史最悠久、最成功的頂級風險投資公司之一，紅杉資本曾壓中過雅達利、思科、Yahoo、谷歌、Oracle、英偉達、Paypal、領英、Stripe、YouTube、Instagram等互聯網和金融科技領域最耀眼的公司。

而在近幾年隨著加密領域的快速發展以及傳統機構巨頭的爭相入局，使得對加密領域的關注度進一步水漲船高。一個嶄新的顛覆性時代或許正在徐徐展開。與此同時，紅杉資本對于該領域的策略也從「早期試水」轉變為「全面擁抱」，開始跟隨AndreessenHorowitz腳步大舉押注加密貨幣領域，包括但不限于投資加密公司、廢棄10年周期制激進調整基金結構、申請成為注冊投資顧問、推出數億美元加密基金、發布NFT等。最近迅速躥火的Move-toEarn游戲STEPN就是由紅杉資本印度聯合投資的。

本文將拆解紅杉資本及其在歐美、中國以及印度的實體在加密領域的布局矩陣，并匯總了這三個實體在加密領域投資的68個項目或公司。

這三個實體在該領域的投資筆數大致相當，均為二十筆出頭，其中紅杉資本印度今年的布局速度明顯加快，投資了包括Polygon、STEPN、電子簽名協議EthSign、YGG印度子公會IndiGG、密鑰基礎設施解決方案Web3Auth、基于Polygon的P2E游戲Ethlas、基于Flow的板球NFT市場FanCraze等11個項目，占據該實體總加密投資筆數的一半以上。紅杉資本也加快了步伐，今年投資了EthSign、Solana生態NFT市場MagicEden、全鏈互操作性協議LayerZeroLabs等7筆。紅杉資本中國今年在加密領域的4筆投資中，有兩筆為元宇宙基礎設施公司。

法官：美國政府反對Voyager-Binance.US交易的案件有 \"實質性 \"的理由:金色財經報道，紐約法官周五表示，美國政府在反對Binance.US以10億美元收購破產的加密貨幣貸款機構Voyager的資產的交易中，有一個 \"實質性的案情理由\"。地區法官Jennifer Rearden擱置了這項價值10億美元的交易，但表示，考慮到延期可能會使財產每月損失高達1000萬美元，她將努力迅速解決糾紛。（Coindesk）[2023/4/2 13:39:57]

此外，紅杉資本和紅杉印度實體在投資類別方面均比較分散，在游戲、元宇宙、跨鏈、交易平臺、NFT、DeFi、Web3、公鏈、安全、域名、擴容、錢包、存儲均有涉獵，紅杉中國則相對更側重于底層基礎設施。

在DeFi和游戲投資方面，紅杉也開始重點關注Solana上的項目，其中，紅杉資本投資了社交區塊鏈游戲FarawayGames以及NFT市場MagicEden，紅杉印度投資了基于Solana生態的游戲STEPN、區塊鏈瀏覽器和數據分析平臺Solscan以及SoceanFinance，紅杉中國投資了Solana上去中心化交易協議和錢包。此外，紅杉資本和紅杉印度也把一小部分目光放在了Flow、Cosmos、ParallelFinance以及Arbitrum上的項目。

紅杉簡介和架構

紅杉資本是由硅谷風險投資之父唐·瓦倫丁在1972年創立的風險投資公司，至今已有半個世紀歷程，創立之時「硅谷」這個詞才使用不到兩年。取名為「紅杉」是DonValentine希望公司能夠像紅杉樹一樣枝繁葉茂，茁壯成長。

SSV上漲突破20美元，24小時漲幅21.52%:1月20日消息，據行情數據顯示，SSVToken（SSV）上漲突破20美元，現報價20.33美元，24小時漲幅21.52%。[2023/1/20 11:22:24]

DonValentine用紅杉的首支300萬美元基金對老牌游戲公司雅達利和Apple進行了投資，之后的典型投資案例還包括思科、谷歌、Instagram、Airbnb、Stripe以及雅虎等。盡管DonValentine在1997年將公司的控制權交給了DougLeone和MichaelMoritz，將但其「賽道比賽手更重要」、「價值投資」的投資理念對紅杉乃至很多投資人的影響非常巨大且延續至今。

紅杉賺得盆滿缽滿的同時，被投公司取得的輝煌成績也有目共睹。此外，據紅杉統計，通過紅杉進行種子輪融資的初創公司成功籌集A輪融資的可能性要高出4倍，過去十年中99%從紅杉獲得種子輪融資的公司仍在運營或已被收購，紅杉支持的種子輪和A輪公司在下一輪融資時的估值平均要高出約2倍。

紅杉資本當前在歐美、中國、印度設有商業實體，除此之外還有紅杉資本全球股票和Heritage基金兩個商業實體。

2012年，MichaelMoritz辭去日常職務后，DougLeone成為紅杉唯一的掌門人，而在本月初，紅杉資本宣布，DougLeone將辭去高級管家執行合伙人職務，由紅杉美國和歐洲業務的管理合伙人RoelofBotha在7月5日接任。DougLeone此前領導了對YouTube、23andMe、MongoDB、Natera、Square和Unity等公司的投資。

報告：本輪BTC最大跌幅為74%，價格仍有一定下降空間:7月27日消息，區塊鏈數據與技術服務提供商OKLink和量化對沖基金Lucida發布“鏈上數據對二級市場投資的價值”的聯合報告。報告從鏈上數據角度對加密市場本輪發展周期進行了全方位的研究，包括如何判斷市場所處階段、如何通過鏈上指標抄底與逃頂以及運用穩定幣增發速率因子預測市場牛熊等。同時，報告還對公鏈發展態勢以及數據指標對公鏈市場二級投資的意義發表了一些看法。

報告指出，3次減半周期內，BTC的最大回撤分別是94%、86%和84%，本輪BTC最大跌幅為74%，考慮到美聯儲加息、縮表的宏觀背景，以及過往刻舟求劍式的熊市時長（當前時間維度上仍存在2-4個月的偏差），故價格仍存在一定的下降空間。[2022/7/27 2:41:33]

另外，沈南鵬將繼續作為全球執行合伙人和紅杉中國創始及執行合伙人負責中國業務。此外，每一個紅杉實體將繼續由一個當地執行合伙人領導，RoelofBotha繼續領導紅杉美國/歐洲實體業務，ShailendraSingh領導紅杉印度業務。

紅杉的加密布局矩陣

紅杉基金結構和轉型調整

去年10月份是紅杉資本的一個關鍵轉折點。紅杉公布基金結構調整，針對其美國和歐洲業務，放棄風投行業的基金10年周期模式，并將重組為紅杉基金。這意味著，該基金對公司的投資將不再有到期日，不用再受限于10年周期機制而被迫與公司結束關系，從而使得紅杉可以和這些公司建立更長久的深層關系，也能加入被投公司的董事會幫助公司更好的發展。

歐盟經濟委員真蒂洛尼：數字歐元不是逐步淘汰現金的第一步:7月12日消息，歐盟經濟委員真蒂洛尼表示，數字歐元不是逐步淘汰現金的第一步。(金十)[2022/7/12 2:06:27]

除此之外，為了增加投資活動的靈活性和彈性，紅杉資本還向a16z一樣申請轉型成為注冊投資顧問，包括二級市場或首次公開募股等。今年1月份，紅杉資本已被美國證券交易委員會批準注冊為投資顧問公司。

轉型后的紅杉資本之后可以擺脫被美國證券交易委員會視作高風險投資領域的20%的投資規模限制，能夠在更大程度上增加對新興資產類別的投資，例如加密貨幣和種子投資計劃。

紅杉推出加密專用基金

據Crunchbase統計，紅杉資本共通過31只基金籌集到198億美元，其中最后一只基金是在今年2月份公布的6億美元加密基金，這也是紅杉資本自1972年成立以來的首個特定行業基金。

紅杉資本合伙人ShaunMaguire在接受TheBlock的采訪時表示，紅杉加密基金的投資靈活性比較高，會主要投資于流動性代幣，包括在加密貨幣交易所上市和尚未上市的代幣，單個項目投資規模在10萬至5000萬美元之間，并計劃參與從質押到提供流動性再到治理等流程。

除了加密貨幣子基金，紅杉資本還將繼續通過其主要的種子基金、風險基金、成長基金和擴張基金來投資加密貨幣初創公司，這些基金的總資本承諾超過75億美元。

接下來，我們通過官方渠道、Crunchbase、CBInsights、IT桔子、企查查以及其他公開資料整理匯總了紅杉三個實體在加密貨幣領域的投資項目。

15名Terraform員工在調查期間被禁止離開韓國:金色財經報道，由于韓國檢察官正在調查Terra 的 LUNA 和 UST 的大規模倒塌事件，其 15 名前任和現任員工不得離開韓國。這 15 名知名員工包括貸款協議 Anchor 的前開發人員。他們都受到了出國旅行的限制，可能會被邀請接受審訊。彭博社在這里引用了來自韓國的聯合通訊社。

然而，韓聯社消息人士拒絕透露目前的調查情況，也拒絕透露有多少 Terra 員工已經受到質疑。但消息人士表示，在這種情況下，通常會實施出境禁令。截至目前，Terra 尚未收到任何評論。（u.today）[2022/6/22 4:43:38]

紅杉資本

在紅杉資本官網上的投資分類中，專門設立了「加密」類別，目前官網上公布的精選加密投資組合有12個，其中包括BitClout所在的底層Layer1區塊鏈DESO、基于Solana的多人游戲項目FarawayGames、Filecoin、Fireblocks、FTX、域名系統Handshake、隱私公鏈IronFish、LayerZero、ParallelFinance、隱私協作平臺Skiff、StarkWare、StripFinance。

信息統計來源：紅杉官網、CBInsights和Crunchbase?

經不完全統計，紅杉資本共在加密領域投資了25個項目，其中，今年3月份接連公開的五筆加密投資包括Web3應用擴展和隱私系統EspressoSystems、電子協議簽署協議EthSign、Solana生態NFT市場MagicEden、隱私有限的協作平臺Skiff以及全鏈互操作協議LayerZero，今年共在加密領域完成了7筆投資。

拋開Block、Robinhood、CitadelSecurities以及Stripe來看，紅杉資本最早于2017年開始試水加密領域，當時Filecoin通過顧問銷售從150個投資方那里籌集到5200萬美元，最高漲幅一度達到313倍，按當前價格算漲幅達逾30倍，目前Filecoin全部稀釋后的估值達到480億美元。

當然，紅杉資本在發現潛力較好的投資標的后，也會追加多輪投資，例如，以太坊Layer2開發商StarkWare在項目成立當年紅杉就對其開始投資，之后又追加兩輪，最后一輪直接領投5000萬美元融資。同樣追加投資的還有數字資產托管、轉移和結算平臺Fireblocks、主流加密交易平臺FTX以及隱私協作平臺Skiff。

除此之外，紅杉資本還領投了對元宇宙平臺Gather、Fireblocks、游戲GalaxyFightClub、加密儲蓄項目Multis、波卡生態借貸項目ParallelFinance、StarkWare的投資。

紅杉資本印度

2006年，紅杉資本收購了印度風險投資公司WestbridgeCapitalPartners，后來更名為紅杉資本印度公司。

根據Crunchbase的統計，紅杉資本印度共通過8只基金籌集到30億美元，投資筆數有557項。結合CBInsights和Crunchbase數據，紅杉資本印度有21筆為加密領域內投資，其中，單在今年就投資了11筆，3月份公開的11筆投資中就有5筆為加密貨幣領域投資，由此可以看出紅杉資本印度在該領域的布局明顯加快。

信息統計來源：紅杉官網、CBInsights和Crunchbase?

在這些投資中，紅杉資本印度對印度加密交易所CoinSwitchKuber和基于Flow的板球NFT市場進行了兩輪投資，領投的項目包括BandProtocol、BetaFinance、EthSign、Polygon、pSTAKE以及STEPN等。

其中，紅杉資本印度在對STEPN的投資中取得了巨大的回報，當前，GMT相比IEO價格有近250倍的漲幅。

紅杉資本中國

紅杉資本中國成立于2005年，在不同領域投資了阿里巴巴、京東、唯品會、美團點評、蔚來汽車等在內的數百家公司和項目。去年11月份，沈南鵬在接受晚點LatePost的專訪時表示，人工智能、高端制造、醫療健康等深科技、硬科技領域，已經超過紅杉中國投資組合的80%。

根據Crunchbase數據，該實體共通過35只基金籌集到135億美元，投資數量有867筆。通過在IT桔子和Crunchbase的匯總整理，紅杉資本中國共在加密領域投資了22個項目，比較有代表性的投資包括加密金融服務商AmberGroup、貝寶金融，游戲開發商AnimocaBrands，加密交易平臺FTX和火幣，礦機巨頭比特大陸，跨鏈協議Mutichain，公鏈Conflux、Nervos、Ontology等。

紅杉資本中國在今年還投資了次世文化、元象XVERSE兩個元宇宙底層基礎設施公司，其中，元象XVERSE由騰訊集團原副總裁、AILAB院長姚星離職創立，旨在構建下一代3D內容生產與消費一站式平臺。

信息統計來源：紅杉官網、IT桔子和Crunchbase?

小結

「加密貨幣將成為未來20至30年最大的趨勢，紅杉資本在美國和歐洲的新投資中有20%是加密貨幣項目。就其加密投資主題而言，紅杉資本對跨鏈互操作性和GameFi項目特別感興趣，并補充說多鏈是未來。紅杉正在監控跨網絡的開發人員活動，包括Terra、Avalanche、NEAR、Polkadot和Cosmos。」紅杉資本合伙人ShaunMaguire如是說。

如果說開始投資加密項目是紅杉試水加密領域，那么調整基金結構和推出加密專用基金絕對算得上紅杉資本全面擁抱加密領域的標志。

在加密領域，紅杉資本能否延續其價值投資和敏銳的風格并引領投資潮流？讓我們拭目以待。與此同時，伴隨著a16z以及紅杉資本等多家大型風投在在加密領域的不斷滲透和布局，預計逐步會有更多的風投效仿。

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