比特幣波動性新低和短期持有者減少是牛市信號嗎？_比特幣

作者：MARCEL PECHMAN，COINTELEGRAPH；編譯：松雪，金色財經

Glassnode Insights 題為“鏈上一周”的最新報告強調，比特幣的波動性已達到歷史最低水平。這導致該資產的布林帶之間的差距僅為 2.9%，表明交易范圍異常狹窄。

這種情況在比特幣歷史上只出現過兩次：一次是 2016 年 9 月，當時 BTC 的交易價格接近 604 美元，另一次是 2023 年 1 月，當時該資產的價值穩定在 16,800 美元。

正如報告中所述，波動性降低的時期，加上投資者的疲勞，使比特幣基于接近當前價格的成本而變動。 這意味著交易者退出時可能會獲得邊際利潤或損失。 該報告的結論是，建立一個新的價格區間對于刺激新的消費是必要的，這可能會導致預期的波動性增加。

俄羅斯專家：比特幣挖礦可能是中亞電力故障的元兇:1月26日消息，俄羅斯戰略研究中心（CSR）燃料動力綜合部門經濟中心主任亞歷山大阿米拉吉揚近日表示，導致中亞電力系統發生事故的原因可能是加密貨幣的開采，以及寒冷的天氣。中亞電力系統的故障影響到了三個國家：哈薩克斯坦南部的許多城市、整個烏茲別克斯坦和吉爾吉斯斯坦都停電了。

阿米拉吉揚說：“這里集中了這些國家的主要人口和經濟活動。從這可以假設，由于寒冷的天氣和早高峰的消費高峰，該地區的用電量增加引起了電力不平衡和自動響應。加密貨幣挖礦也對近年來在哈薩克斯坦積極發展的電力系統施加了一定的負擔。（俄羅斯衛星通訊社）[2022/1/26 9:14:34]

比特幣的低波動性是否反映了更廣泛的市場？

谷歌趨勢：“比特幣”全球搜索量處于近9個月來低點:根據谷歌趨勢，“比特幣（Bitcoin）”的全球搜索量處于近9個月來的最低水平。本月“比特幣”查詢的數量與去年12月記錄的數量相似，當時比特幣的價格開始超過1.9萬美元。與此同時，在2021年1月達到4年高點后，全球“購買比特幣（buy bitcoin）”的搜索量降至過去10個月低點。這證實了當前的價格反彈不是由散戶炒作推動的。（Crypto Potato）[2021/8/23 22:32:15]

比特幣在過去三周內交易的有限價格范圍——具體來說是29,050美元到29,775美元——是非典型的，不需要高級數學分析就能理解。這導致30天的年化波動率極低，只有17%。關鍵問題是，這種趨勢是孤立于加密貨幣，還是在傳統市場(包括股票、石油、債券和貨幣)中也觀察到這種現象。

Reddit比特幣論壇訂閱用戶數突破200萬 位列子論壇排名第178位:2月1日，根據Metrics For Reddit分析網站的數據，知名的比特幣社區Reddit比特幣論壇用戶數量已經突破200萬，最新顯示有2,184,941位訂閱者，在Reddit上超過10萬個子論壇中位列第178位。Reddit比特幣論壇用戶數量從100萬到200萬用了18個月時間。Reddit比特幣論壇人數上漲從2017年牛市后開始，但是在2021年1月26日至1月30日期間，訂閱用戶量突然激增，從1,982,681飆升到2,184,941，分析人士認為出現這種現象是因為Wallstreetbets主導散戶投資者做多GameStop股票與華爾街對抗導致。Reddit比特幣論壇創建于2010年9月，即比特幣白皮書發布兩年后，這個論壇對加密貨幣領域的影響是無法估量的，主要為比特幣新手和HODLers提供新聞、市場傳言、meme等信息。[2021/2/1 18:35:28]

CME比特幣期貨持倉周報：經紀商多頭頭寸創歷史新高:CFTC公布的最新一期COT周報顯示，CME比特幣期貨總持倉（未平倉總量）數量在最新一期數據中自8722張反彈至8824張。經紀商持倉多頭頭寸自363張上升至423張，創歷史新高，空頭頭寸自93張上升至214張；杠桿基金多頭頭寸自3880張回落至3684張，空頭頭寸自4783張反彈至5752張；大戶多頭頭寸自1755張小幅反彈至1806張，空頭頭寸自2501張急跌至1706張，今年3月31日當周以來這類賬戶持倉首度轉為凈多；散戶多頭頭寸自2286張反彈至2597張，空頭頭寸自636張回落至480張。注：CFTC COT周報于當地時間每周五公開發布，提交截止至當周二收盤時的最終數據。[2020/6/8]

S&P 500（藍色）、WTI（綠色）、DXY（橙色）、10 年期國債（紫色）30 天波動率。 來源：TradingView

請注意標準普爾 500 指數和西德克薩斯中質原油 (WTI) 油價 30 天波動率目前處于 2021 年 11 月以來的最低水平。有趣的是，美元指數 (DXY) 并沒有遵循這一趨勢，因為該指標從 2023 年 5 月的 6% 上升至 8%。此外，10 年期國債收益率的 30 天波動率最近從 10% 左右的 18 個月低點升至目前的 16%。 這些趨勢可能會影響比特幣波動性的下降。

根據 Glassnode 的數據，短期持有者的價格分布主要集中在 25,000 美元到 31,000 美元之間。 這種模式讓人想起過去熊市復蘇期間的類似時期。 然而，數據顯示，其中許多投資者仍持有虧損頭寸，造成短期拋售壓力。

實體調整后的未花費BTC實現了價格分配。 來源：Glassnode

此外，該分析公司還強調，短期持有者供應量顯著下降至 256 萬比特幣的多年低點。 另一方面，正如報告中提到的，長期持有者持有的比特幣供應量已達到 1460 萬比特幣的歷史新高。

比特幣長期和短期持有者門檻。 來源：Glassnode

假設相對樂觀的情況是，長期投資者以 47,000 美元或更高價格持有的 177 萬 BTC 中，只有 10% 在比特幣突破 40,000 美元之前改變頭寸，這相當于當前挖礦產出的大約 6 個半月的時間。 這說明了除了短期持有者變少之外，不要忽視全球經濟衰退對比特幣價格的潛在影響的重要性。

這一假設并不能否定Glassnode關于“長期持有信念的人”增持頭寸的觀點。然而，沒有任何歷史數據可以解釋美國10年期國債收益率接近16年來的最高水平，或者美國30年期固定平均抵押貸款利率在7%的關口徘徊。

盡管存在目前的趨勢，但長期持有者仍然可以在經濟狀況不利的情況下改變他們的情緒和行動。

股票收益率上升可能會吸引投資者，從而導致可能的波動，而政府和企業借貸成本的上升可能會導致預算和盈利能力緊張。 與此同時，由于抵押貸款負擔能力受到影響，房地產市場可能會放緩。 這種情況可能會迫使央行實施財政政策來支持經濟活動，這往往會導致通脹壓力上升。

比特幣上升為500億美元的資產類別僅僅發生在六年前，因此不確定持有者將如何應對一些傳統市場面臨的壓力。這與標準普爾500指數、石油和比特幣市場的歷史低波動性相矛盾。

這就提出了一個問題：這種平靜是否會出現在一段動蕩時期之前，比特幣能否作為對沖通脹升級的工具？ 只有時間才能給出答案。

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