反思加密市場：回歸常識 理性審視市場亂象_加密貨幣

在具有極端反身性的市場中，大多數人追求的某種“真理”的準確往往并不重要，但常識卻非常重要。不要只關注“基本分析”的準確性，而忽視常識。

以下是一些在加密貨幣領域違反了常識規則的問題，應該通過市場的自然過程進行糾正。

規則1：如果你看到依賴于天上掉餡餅的/機會主義行為，那么事情通常不是這樣進行的。

規則2：如果你仍然依賴許多KOL、建設者和投資者表面的投資建議，這不是有價值的方式。要理解反向信號。

規則3：有騙局和操縱行為嗎？資產持有者幾乎沒有獲得凈價值嗎？這不是大額價值投資者準備好投資的資產類別的跡象。

幣安澳大利亞因第三方問題暫停澳元法幣服務:金色財經報道，Binance 澳大利亞在其社交平臺表示，受第三方支付服務提供商影響，澳元 PayID 存款被暫停，銀行轉賬提款也將受到影響，Binance 將在確認后及時通知用戶。

Binance 表示，目前正在努力尋找替代供應商，以繼續向其用戶提供澳元存款和取款服務，目前仍然可以使用信用卡或借記卡買賣加密貨幣。[2023/5/18 15:10:26]

堅持常識的能力和勇氣是罕見的，因為加密貨幣和加密貨幣推特允許最令人討厭的媒體價格操縱。并且，過去10年加密市場基本只有漲勢,大家的注意力都被訓練成了只追漲不追跌。

極端的準確性與常識

在加密貨幣領域，以犧牲常識為代價追求極端準確的代價，可能比任何其他市場都高。

你可以計算藍籌項目的每一個細節，但仍將周期性的杠桿Beta誤認為是長期增長。

去中心化社交項目Bluesky發布安卓版APP 2023:4月20日消息，由Twitter創始人Jack Dorsey資助的去中心化社交項目Bluesky（AT協議）發布Android版應用程序，目前需要加入等候名單或從朋友那里獲取邀請碼才能使用該APP。（The Verge）[2023/4/20 14:15:26]

大多數時候，市場并不關心精確的基本面計算，因為我們談論的是一個幾乎沒有任何現有消費行為的新興鏈上原生經濟。大多數ETH上的項目存在的目的是通過投機活動燃燒Gas，并且是以太坊的網絡效應的衍生物，對其并沒有真正的凈增值。

沒有任何準確性，可以彌補對正在進行的敘事缺乏認知的不足：

以太坊希望有能夠燃燒Gas并提高該鏈上現有總鎖定價值資本效率的項目。能夠以最高效的方式實現這兩者之一的項目將會上漲。通常情況下，一個項目只能在短時間內實現這一點，直到下一個項目出現。Defi的龐氏騙局已經消失，接下來是在鏈上的RWA國庫券，只是為了讓TVL保持在加密貨幣中。

礦企Digihost去年共挖出約832枚比特幣，相比2021年增長60%:1月3日消息，比特幣礦企Digihost宣布，2022年共挖出約832枚比特幣，相比2021年（521枚比特幣）增加約60%。截至12月底，Digihost共持有111.32枚BTC（價值約為184萬美元）、800.89枚ETH（價值約96萬美元）以及約182萬美元現金。（Globenewswire）[2023/1/3 9:49:49]

只有當真正引入新用戶和資本流入的新項目出現時，我們才能擺脫這種極端的玩家對玩家競爭。

我們正處于這樣的時代，PvP游戲幾乎已經耗盡流動性，而在過去兩年多的時間里，幾乎沒有出現新的消費者行為和實際應用。

但我看到了一些積極的跡象：

預測市場：Polymarket等。

巴菲特弟子價值投資者Mohnish Pabrai：加密投資最終將是一個“零”:金色財經消息，巴菲特的弟子價值投資者Mohnish Pabrai表示，加密投資最終將是一個“零”。與巴菲特觀點相似。[2022/6/20 4:39:25]

有趣的賭場：Rollbit。

NFT的早期實用用例：奢侈品手表的數字當鋪。

一些早期嘗試構建支付應用程序。

其他真的沒有太多了。游戲在我看來還沒有找到PMF，但我希望我在這方面被證明是錯誤的。

常識

規則1：如果似乎人們仍然普遍認為天上掉餡餅是正常的點，并且騙局/機會主義行為得到了回報，那么我們還沒有進入“價值區”。

L2是L1的新替代品。現在每個人都想成為L2，因為這會提高他們的估值。

NFT藍籌項目從他們最忠實的用戶那里榨取最后一點價值。

明顯高估了尚未證明任何事情的項目。

大多數已經死亡的項目把價格抬高然后傾銷，以從散戶市場中擠出更多的退出流動性。

風投公司投資新的熱門敘事，因為他們相信，當牛市到來時，它會像不久前推出的其他項目一樣立即估值達到1億美元。

規則2：如果許多所謂的KOL、建設者和投資者中，喊單比分析邏輯更重要，那么在“建設者市場”方面，我們仍做的不夠。

大會的參與者仍然太多。一會在香港，一會在新加坡。主題演講者更關心的是展示自己的存在感，而不是會議的實際內容。

成為創始人仍然是一個值得贊美的事情，即使你的產品實際上只有不到100個真實用戶，你更關心的是參加投資者聚會，而不是繼續努力地工作。

在加密貨幣領域工作往往意味著花費L1基金的錢四處宣講和舉辦活動。

業績平平的VC，卻在推特上表現得像國王，談論他們對即將到來的下一個大事件的確定性，而他們投資組合中的項目構建的應用程序的總網絡訪問量主要歸功于他們自己和競爭對手。

相反，那些為這個領域做出最大貢獻的人往往低調，那些正在慢慢構建合法產品的新項目的創始人并不會根據市場風險的預期來安排發布和公告，并且不會進行激進的公關活動。你只需要構建、發布，讓用戶用他們的金錢和注意力來評判。

規則3：當操縱行為被默認接受，并且流動性仍然主要是用于退出的時候，機構不會來購買我們的資產。

只需打開任何低流動性的山寨幣圖表，它們已經慢慢跌了一年多，但定期會有催化劑來抬高價格，你就會明白為什么。

像DWF這樣的玩家成為了新話題，居然被認為是理所當然的。

沒有真實用戶的項目仍然可以通過IEO輕松退出流動性。

那些確實試圖為代幣持有者積累價值的項目表現良好，但仍然被“專業的投資者”稱為龐氏騙局/騙局。

誠然，這有些夸張，而且對行業現狀有些簡單化，但總的來說，這是一個被低估的現實。

勇氣和信念

10年的量化寬松超低利率和加密本土化的崇拜，真的讓人們對常識失去了判斷力。因為減半即將到來，所以WAGMI。因為鮑威爾正在拯救我們的倉位，所以WAGMI。因為比特幣長期上漲，所以WAGMI。在這種時候，堅持簡單的常識將得到巨大的回報。

我認為人們的信念還沒有經受過足夠的考驗。如果我們從現在起再橫盤三年，你會怎么做？你還會相信加密貨幣嗎？你還會認為這是金融和人類協調的必然未來嗎？我會，但我確信現在看漲的大多數人不會。

真正的勇氣和信念需要完全無視共識和表象，以及對耐心的堅持。這兩者仍是少數人的品質。

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