彭博分析師：Layer2攻城略池 以太坊的“公鏈之王”寶座更加穩固_ETH

撰文：Jamie Coutts CMT，Bloomberg Intelligence 加密貨幣分析師 編譯：Luffy，Foresight News

我越來越來堅信以太坊具備比替代性 L1 創造更多價值的潛力，主要有兩個原因：

L2 采用在快速增長

L1 被蠶食的程度低于預期

這篇推文中，我將簡單分析以太坊網絡基本面的動態變化。

ETH 平緩的價格波動掩蓋了其價值積累。

在 L2 增長和輕微貨幣緊縮的推動下，以太坊價格重新回到增長軌道

盡管是熊市，但 ETH 已經進入通縮狀態（合并前通脹率超 4%)

彭博分析師：Grayscale有70%的可能性獲勝:金色財經報道，針對 Grayscale 于 SEC 的訴訟，彭博社高級訴訟分析師 Elliot Stein 表示，我們認為 SEC 有 60% 的支持率，但我們現在認為 Grayscale 有 70% 的可能性獲勝。[2023/4/10 13:53:56]

盡管網絡活動降溫，但 ETH 質押量在 3 個月內上漲了 38%

以太坊通過 L2 Rollup 擴展網絡的雄心在鏈上數據中體現得非常明顯，雖然去年 L1 活動下降 ，但 ETH 利用率卻上升了，并且網絡的財務狀況也在蓬勃發展。

彭博分析師：RSI指標顯示比特幣可能接近底部:1月21日消息，根據Bloomberg Business專家分享的分析，比特幣的相對強弱指標（RSI）進入了“神奇的”30-40區間。從歷史上看，當RSI低于40時，比特幣就會嚴重超賣。RSI指標是由股票和商品分析師J. Welles Wilder在1978年發明的。自1月初以來，BTC的RSI指標一直處于“超賣”狀態。（U.Today）[2022/1/21 9:04:53]

與一年前相比，L1 活躍地址下降 37% 至 37.9 萬個，但活躍的 ERC-20 地址卻增加了 27%。智能合約鎖定了 ETH 總供應量的 31%（其中大部分來自質押），ETH 整體利用率有所提升。

彭博分析師：Kryptoin比特幣現貨ETF本周被批準的可能性幾乎為0%:金色財經報道，據彭博ETF分析師James Seyffart透露，Kryptoin的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）申請將于本周五，即12月24日，由美國證券交易委員會做出決定。美國證券交易委員會可能會在12月23日給出答復，但也許會更早給出結果。James Seyffart表示，他們認為該現貨比特幣ETF被批準的可能性幾乎為0%。Kryptoin現貨比特幣ETF由Cboe BZX于今年四月提交，今年六月SEC宣布推遲對該申請做出決定的最后期限。[2021/12/21 7:54:29]

鏈上交易價值（以美元計）比一年前降低了 30%，與此同時，ETH 價格上漲了 8%。考慮到鏈上轉賬現在在 L2 上更便宜、更快，這種下降并不奇怪。

動態 | 彭博分析：BTC價格可能降至1500美元:據Crypto Globe消息，彭博Terminal研究部門Bloomberg Intelligence的分析師表示，“預測價格可能降至1500美元”，這表明比特幣價格可能會從當前水平下跌超過73％。Bloomberg Intelligence高級商品策略師Mike McGlone警告稱熊市不會很快過去。他說，“崩潰是由比特幣現金硬叉引發的。幾周前開始的這輪注資，由于投機多頭對過去好時光的追逐，讓市場有點越軌。但這是一個持久的熊市。”[2018/11/18]

盡管網絡活躍度下降 ，但投資者仍表現出積極的囤幣行為。非零余額地址數超過 1 億個，包含至少 1 個 ETH 的錢包地址數超過 170 萬。

從兩年周期來看，以太坊網絡活躍度下降，以太坊經濟在 2022 年四季度觸底，并且回升的速度與新牛市周期的恢復一致。不出所料的是， L2 的快速增長蠶食了 L1 的網絡活動，但對網絡財務的影響并沒有預期那么大。

網絡費用收入（以美元計）雖然較 2021 年明顯下降，但相較 2022 年四季度低點已經上漲了 3 倍。 L1 每天產生約 600 萬美元的費用收入，其中 80% 被銷毀，其余的支付給驗證者。

今年以來，以太坊 L1 每日費用收入（以美元計）上漲了 176%，而 ETH 價格僅上漲了 53%。兩者之間的關系對上一次牛市具有啟發意義，當時費用在經歷了兩年的下降后于 2020 年超過了價格（指費用漲幅超過了價格漲幅）。

以民族國家類比，L1 為經濟特區或城邦 (L2) 提供基礎設施（道路、通信）和安全保障（產權），以建立和爭奪商業資本（去中心化應用）。

在這些地方運營意味著更低的稅收（費用）和國家機構（ETH 驗證者）的繁文縟節，這減少了應用的摩擦，從而提供更便宜、更快捷的客戶服務。

事實證明，以太坊去年向 L2 的遷移取得了巨大成功。在過去 12 個月中，已有數十萬新用戶加入 Web3，L2 活躍地址增加了 245%。

L2 費用（平均每天 60 萬美元）的增長有助于減緩對 L1 收入的蠶食，但更重要的是，L2 正在放大網絡效應。

鑒于 L2 采用率的迅速上升，到年底，通過 Rollup 支付的 L1 費用可能會達到總費用的 20%，并在 3 年內達到 50%。在已分類的數據中，今年 Rollup 支付給 L1 的費用占總費用的比例上升了 2.8 倍 ，略低于 14%。

L2 增長的后果之一是 L1 上的 NFT 活動大幅下降，因為 L2 NFT 市場較低的摩擦成本贏得了用戶。 NFT 支付的費用占比下降了 80%，目前略低于 6%。

作為領先的 L1，以太坊的表現非常強勁。在 L2 快速擴張之下，以太坊被蠶食的程度遠低于我們此前的預期，它的護城河正在不斷加深和擴寬。

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