作者:James Ho 、Joyce
提起Animoca Brands,相信很多圈內人并不陌生,它是 GameFi 龍頭項目 Axie 創始人的第一個投資人,其早期收購的The SandBox 也成為了元宇宙 龍頭項目。其實Animoca Brands旗下的創投基金Animoca Ventures目前的投資版圖不僅僅是GameFi,還包括Opensea、Polygon、The SandBox、LayerZero、Aptos、Consensys等一眾明星項目。
那么,Animoca Ventures在選擇投資項目時有哪些首要考量要素?對目前的市場環境以及GameFi的前景怎么看?如何看加密技術與當前大火的AI的結合?
本期白話區塊鏈創始人Joyce邀請到Animoca Ventures 負責人James Ho,一起來聊聊Animoca Ventures的投資原則、策略以及對目前市場環境的觀點。
1.作為Animoca Ventures負責人,能否簡單介紹一下您的背景和涉足加密領域的經歷?是什么激發您成為加密風投的從業者?
James Ho:我在2018年加入 Animoca Brands,Animoca Ventures是Animoca Brands旗下的創投基金。最開始,Animoca Brands 只在加密領域進行了一項關鍵投資,那就是投了Dapper Labs。Dapper Labs算是最早的加密公司之一,Dapper Labs在大中華區發行加密貓時,標志了加密歷史上非常重要的進程點,因為它造成了以太坊網絡崩潰從而為后面的發展奠定了基礎。
當時令我們感到驚艷的并不是加密貓的火爆,而是我們看到了:真正的數字所有權和游戲結合(比如在Dapper Labs獲得運轉),這將是下一代互聯網和下一代游戲的未來。現在回看,2018 年的確是正確的時機。這使我們堅定,我們將遵循簡單的投資理念:投資于我們確信的勢在必行的行業,并從重要的Web1、Web2企業中學習互聯網的成功,包括市場、游戲、錢包、安全等。
其實2018 年并沒有很多公司值得投資,我們將投資視角聚焦在真正的創始人——那些早期信念的建設者,而不僅僅只是與財務收益掛鉤。因此,我們簽了第一批支票用于開拓這片藍海,并使之成為推動區塊鏈技術落地的關鍵市場之一。比如,我們是梅維斯(Axie Infinity 的創始人)的第一個投資人。而我們最好的投資之一,是對The SandBox的收購。不過我們始終牢記:這個行業仍處于早期階段,因此押注于創始人的持續建設是我們的關鍵目標之一。
Candaq CEO林子昊:牛熊轉換看技術更迭:Candaq金融科技集團創始人-林子昊Moke在Candaq TopVoice Open Days價值投資專場致辭中講到:區塊鏈行業的牛熊轉換豐枯交替的周期性,不僅僅是資金方面的波動周期,更多的是背后技術邏輯的更迭,而技術的發展也并不是多數人認為的單調遞增亦或是螺旋式上升,而更多地是一種折返式前進,技術在不斷證偽中愈發彌堅,2021年很多嶄露頭角的項目往往都是在17年左右提出,通過三四年的融資開發與沉淀,在今年產生很大爆發,類似我們看好的波卡與IPFS領域。同時我們Candaq整個投資邏輯擴張速度,包括我們的運營策略也是遵循這樣的周期性。[2021/3/29 19:25:45]
2.現在我們可以看到整個加密市場確實很冷,包括GameFi,你認為未來加密游戲的發展會怎樣?
James Ho:我們對駕馭熊市充滿信心。在上一次熊市時(2018年),Animoca積累了豐富經驗并且獲得成功。即使現在整個加密市場很冷,我們依然堅信,未來加密游戲的發展將不斷上升并做大。
在Web3游戲領域,游戲的Token化、Token經濟、游戲體驗是行業突破的3個基本要素。我們已經看到了市場上,越來越多游戲公司的成熟發展。
我認為,Web 3游戲已經開始IP化。從2000年開始,新的行業巨頭不斷進入。此前,我在東京與屏顯企業世嘉、索尼交流,而我們的一些合作伙伴也正在與游戲領域的任天堂交談。這些巨頭都在探索和研究Web3。他們是全球游戲行業的巨頭,在游戲設計和架構的經驗無人可比。等到他們完全理解技術創新時,他們將真正采取行動。我們對即將發生的事情感到非常興奮,也相信Web3游戲行業因為巨頭的加入將可能創造新的歷史,我們有信心參與其中。
目前,Web3游戲行業仍明顯受到分發渠道的限制,主要是蘋果和谷歌這兩個重要市場。正如我前面提到的,我們仍處在行業發展的早期階段,我們尊重市場,因此我們的策略是構建所謂的“Web2.5”游戲,從而利用現有渠道發布。這些游戲在技術上實現了Web 3底層基礎的集成,我們認為對這些公司的投資,將吸引數百萬用戶進入其中,逐漸開放并了解Web 3游戲及真正的數字所有權。相信在不久的未來,Web 3游戲行業必將迎來加速發展。
4.眾所周知,Animoca Ventures是一家專注于加密領域的風險投資公司,目前在游戲領域的投資占總投資的35%,這樣的投資背后有什么樣的考量因素?
Gate.io ETH牛熊證杠桿產品24H成交量突破3500萬張:據Gate.io芝麻開門行情顯示:BTC牛熊證杠桿產品24H成交量已突破3407萬張;Gate.io ETH牛熊證24H成交量已突破3595萬張。牛熊證是一種提供看漲和看跌選擇的高杠桿衍生品,交易類似于現貨的買入賣出,與合約交易相比,手續費更低,交易更簡便。目前,gate.io牛熊證實盤交易每日賽正在進行中,總獎池10000美金。[2021/1/12 15:58:13]
James Ho:正如我一開始提到的,Animoca Ventures是Animoca Brands旗下的基金管理公司,基金一的規模是1億美元,由內部投資及外部投資構成。Animoca Brands 和 Animoca Ventures兩者的投資角度略有不同,簡單來說,Animoca Ventures 會更著眼于初創項目的早期投資。
我們判斷,游戲是連入Web3最大的渠道。因此,我們在 2018 年從投資一家免費手游(free to play)的開發公司起步,然后我們開始投資 Web3,這些投資取得了巨大的成效,驗證了我們的投資理論。得益于Animoca Brands在游戲領域的投資和運營經驗,Animoca Ventures的專業投資團隊擁有Web 3游戲運營的優勢。
我們最近做的一個比較好的例子就是投資 Open Campus以及他們背后的團隊Tiny Tap。Tiny Tap 于 2016 年推出,專注在Web 3教育領域。目前約 25 萬名教育工作者在 Open Campus創建自己的無代碼教育課程和作業,并獲得收益。
我們正在使用區塊鏈技術來嘗試所有新事物,因此不僅僅是加密技術,而是了解區塊鏈和加密技術給不同生態系統帶來的優點。我們相信,真正的數字所有權將是游戲行業的未來。
5.現在AI很火熱,您怎么看?
James Ho:人人工智能是我們深入研究的領域。在2018年,我們收購了名為Zeroth的人工智能孵化器,至今已經孵化了約60家公司。我們相信區塊鏈和人工智能的結合是完美的。盡管區塊鏈和加密資產的增長速度較緩,但數據仍然是推動人工智能發展的關鍵因素。
區塊鏈提供了清晰、不可變的數據,這將大大促進人工智能的發展。它是一個強大的工具,可用于許多可信數據應用,包括游戲。雖然我們目前還處于早期階段,但我們一直在研究穩定性、擴散、開放人工智能等方面,并將繼續關注這些領域。我們希望Animoca Ventures之后的基金也會專注AI人工智能的投資。
Gate.io 牛熊證上線ETH做多做空杠杠產品:據官方消息,Gate.io牛熊證交易區現已上線ETH做多做空杠桿產品。目前參與任一筆牛熊證實盤交易,即送$10美金點卡。牛熊證交易賽即將在下周開啟,敬請期待。Gate.io牛熊證可現貨式簡單操作的同時,兼具杠桿效應,手續費更低,但牛熊證產品有強回收機制,請務必注意風險。詳情點擊原文鏈接。[2020/11/23 21:43:10]
有一些說法是加密是偏向于去中心化的,但AI更多是中心化的,兩者結合可能會帶來一些沖突的點,您怎么看待這個觀點呢?
James Ho:目前,人工智能面臨的挑戰之一是知識庫和數據庫的限制。即便使用ChatGPT4,其提取數據的能力也存在一定局限性。為了解決這個問題,我們聘請了KIPLEY.ai 和 Immersion_等公司來構建知識庫基礎,以便跟蹤我們投資的約101家公司的進展。通過人工智能清晰地顯示相關數據,并進行預測和趨勢分析,我們可以看到人眼無法覺察的細微變化和趨勢。
在談論人工智能與加密或區塊鏈技術,我們的最終目標是實現去中心化。人工智能在這一過程中只是一個工具,未來可能會呈現出混合模式,即同時具備中心化和去中心化的能力。這種混合模式將使人工智能能夠從純凈的數據源中提取信息。目前尚未出現完全去中心化的游戲,但是否需要完全上鏈的游戲仍然值得思考。混合模式可能成為吸引數百萬用戶的催化劑,未來它們也可能會成為人工智能的一部分,從去中心化的數據源中提取數據。
6.加密領域一直在快速變化和發展。在決策投資時,您如何平衡短期利益和長期前景?有什么投資原則嗎?
James Ho:這是一個很好的問題,在這個公平的市場中,我們最關注創始人的誠信和能力。我們會嚴格篩查創始人的創業歷史,他們如何構建項目,以及他們對自己愿景的信心。通常,我們投資的最佳選擇是200至250萬美元的項目。我們也喜歡與其他投資者共同承擔風險,因為不同的投資公司和個人有不同的優勢去幫助創業公司。
我們認為被投資公司需要有一定的吸引力,能夠解決真正的問題、有實干能力和經驗,或者是來自經過驗證并且獲得高度認同的領域。舉個例子,我們最近投資了一家公司,其創始人是資深制片人,在騰訊工作了21年,并且成功主導開發了一款名為《使命召喚》的手機游戲,擁有約4000萬日活躍用戶。現在,他們正在構建一款集成Web 3的游戲。如果他們能夠吸引10%的用戶,將有400萬用戶為我們帶來巨大的推動力量。
香港和深圳僅 45 分鐘路程,我們的地理位置優勢使我們可以輕松前往深圳,探索游戲領域,并為創業公司提供戰略和Token方面的指導。我們也在Web 2領域尋找取得成功、有良好業績記錄的人才,幫助他們共同成長并與他們密切合作。
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因此,您更愿意傾向于選擇有傳統互聯網大公司背景的人才?
James Ho:在我們對The Sandbox進行第一筆投資時,考慮到它并非大公司,我們會將它與其他項目結合起來進行綜合考慮。然而,在當前的投資周期中,我們對阿里巴巴、騰訊、谷歌、Facebook等大型互聯網公司在Web 3領域的涌現非常感興趣,因為它們已經意識到Web 2領域的一些競爭模式正在走弱。因此,我們對那些在技術上有戰績會有興趣,比如有管理數億活躍用戶的平臺有更多運營經驗,這對實現Web3的夢想具有意義。假設這些巨頭成功進入Web3,即使只有1%的用戶使用Web 3,也將會是一個相當龐大的體量。因此,我們尋找具有正確完整性思維、信念、愿景以及可以構建強大團隊的項目。
此外,我還想強調Animoca Ventures不僅是提供一張支票,我們是一個生態系統。我們投資組合中約有485家公司,真正的網絡效應正在顯現。當我向人們介紹我們的時候,我會告訴他們不要將我們僅僅看作一筆投資,因為如果我們能為他們提供10萬個用戶,那絕對比我們的投資更有價值。如果我們有五種不同的創新技術可以幫助他們的公司成長,那也比我們的支票更有力量。這些都是我們所關注的事情,而對于公司來說,這些也是非常重要的。我們擁有豐富的市場經驗、安全知識和錢包資源,我們的投資只是一個方面,我們更關注的是如何幫助他們成功。
7.我們知道加密市場一直在經歷快速的變化與演變,那么你如何對新興技術和趨勢保持高度敏感?
James Ho:在Animoca Ventures的早期歷史中,我們持有不可知論的觀點。有些公司一開始可能不太接受這種觀點,但我們堅信未來應該是開放的。我們公開投資,并且我們非常適應基礎游戲領域,但同時也與像Polygon這樣的項目合作,我們對早期投資持有不確定的態度。
在經營業務方面,我們堅持不可知論的觀點,這種態度也影響了我們的投資策略。我們并不確定誰會在這個領域取得成功,但我們相信多樣化的方法應該是可行的。我們高度重視LayerZero的投資,這是一個多鏈消息傳遞平臺。因此,我們認為未來可能是多鏈的,選擇與Polygon、Solana等合作,而不是局限于構建單一鏈。多鏈使得我們能夠開拓不同類型的關鍵市場,包括OP、ZK等。
比特幣與競爭幣的相關性或可成為牛熊參考:今日有媒體分析,過去的經驗顯示,每一輪數字貨幣升勢行情的啟動,都伴隨比特幣和競爭幣之間的相關性回落,簡而言之,是牛市中競爭幣漲的快,熊市中競爭幣跌的快。而截止3月20日的數據顯示,比特幣和11種主要競爭幣的90日滾動相關性仍在升高,尚未出現明顯轉勢跡象,即由熊轉牛的信號尚未出現。[2018/3/21]
我們將繼續持有不可知論的觀點,并支持那些有正確信念的公司,構建開發團隊以支持其增長。我們相信游戲對于所有年齡段的用戶都變得越來越重要,因為我們認為游戲將成為第一個推動用戶快速采用新技術的行業。
那么如何才能對技術變革的快速變化保持高度敏感呢?
James Ho:是的,關于這一點,我們也必須持有不可知論的觀點,即使在行業的高峰期時,不同的項目也可能會獲得不同的融資,比如Polygon,這為它們提供了不同的發展和建設的資源與空間。但是,我們必須對用戶的流動性非常敏感,有些公司可能會給予大筆資金,但卻缺乏真實用戶。在選擇投資項目時,我們更喜歡那些能與以太坊虛擬機(EVM)兼容的公司,因為這樣能更好地與用戶進行交互。當然,我們也和一些不能兼容EVM的項目合作,比如Solana。
簡而言之,行業的挑戰主要來自用戶數量不足。對于團隊如何構建項目,我們必須保持機會主義和現實主義的態度。
在Web3的世界中,獲取用戶和營銷并不像現實中的免費游戲那樣簡單。在這個新興的領域,目前還沒有像SEO、SEM付費廣告這樣清晰的用戶獲取成本的方法。然而,我們已經看到谷歌和蘋果在這方面取得了一些進展,并開放市場。在Token化方面和用戶獲取的營銷方面,我們也在尋找更清晰的路徑。
所以你大部分時間都花在參加會議或與項目人員會面上?
James Ho:是的,我花費大量時間實地探訪。上周我在巴黎,兩周前在東京和京都。我的主要任務是了解參與者如何進入該領域,以指導和了解他們,并研究投資市場,因為我們對基金創新充滿信心。
我們投資組合中有100個項目,其中大約60個正處于熊市周期。許多項目正在努力尋找適合市場的產品。我們會全力支持他們,觀察他們如何導航、調整、度過困難時期并實現成長。實地探訪讓我們更深入地了解這些項目的核心情況。即使我們仍然收到許多交易,但我們很難僅僅通過我們的常規衡量標準來評估如何再次投資、篩選創始人。我們不能從單一的角度來看待他們接下來的發展。因此,去關注他們如何籌款以及他們如何實現增長非常關鍵。
8.在做出投資決策時,您如何在短期收益和長期前景之間取得平衡?
James Ho:我認為Animoca Ventures是一個混合型投資基金,既包括Token和股權。
在我們的投資組合中,35%是游戲行業,剩下的65%則包括股權和有潛力、有流動性的Token。我們主要長期持有股權,而短期則會考慮有潛力的Token。同時,我們擁有數字資產團隊,可以在不影響項目的情況下出售部分Token,以應對投資風險。這種策略對我們的財務和投資角度都非常有利。
是的,實際上,對于大多數項目來說,他們不希望投資者出售他們的Token。
James Ho:我們是建設者,并且是長期持有者。我們不會丟棄Token,我們有數十個項目并持續工作。舉個例子,即使在牛市中,即使Token價值超過10億美元,我們也保持冷靜,沒匆忙出售。相反,在Token下跌超過90%的熊市期間,我們利用穩定的Token購買了三個游戲工作室。
我們始終秉持構建實用性和信念的優勢,為Token和實體持有者創造更好的游戲和內容。我們在整個項目網絡中持續建設,即使這些項目的賬面價值可能下降90%,我們仍在幕后不斷發展。
你可以看到,我們的產品組合涵蓋防御塔、休閑游戲以及粉絲圈等各種類型的游戲。星系是3A級的首次嘗試,而更多的賽車游戲即將推出。我們相信各種不同類型的游戲將吸引不同的用戶。目前,我們正在尋找第一款殺手級游戲,并希望成為其中的積極推動者和故事構建者。
9.Animoca Ventures 之前投資過許多加密項目。您能否分享一個最具挑戰性但最終非常成功的案例?
James Ho:早期,Animoca Ventures對Yuga Labs進行了大量資金投入,投資了500萬,并收購了55只猴子,這是一個重要的投資決策。雖然目前評價相當高,但該投資是否已經取得了巨大的成功,我想還需要更多的時間來證明。不過我們相信,Yuga Labs的游戲構建將推動其增長。
你是怎么找到它的?你為什么決定在這么早的階段投資它們?
James Ho:我們相信創始人的信念和技術前瞻性對于一個項目的成功至關重要。在互操作性和區塊鏈加密方面,我們與創始人有著相同的長期信念,這是我們合作的重要基礎,也是非常關鍵的因素。
另外,創始人的動力也是一個關鍵因素。他們能否堅持并實現目標,對項目的發展至關重要。Yuga Labs當初就擁有強大的投資者基礎,籌集了大約2億美元,這也顯示了人們對他們的信任和認可。
我們注意到偉大創始人的共同特點:非常謹慎地管理資金。他們不會建立龐大的團隊,而是采取高效精益的方式運作。例如,你提到的巴黎LayerZero的首席執行官兼聯合創始人,他們團隊只有55人,但工作效率高。這種謹慎管理和高效運營使得他們能夠在未來不斷發展。
因此,我們相信這些創始人,并期待與他們一起成長。他們的信念、技術前瞻性以及對資源的精明利用,讓我們對項目的未來充滿信心,并愿意作為合作伙伴與他們共同努力。
10.我們知道加密行業偶爾會遇到監管挑戰,所以您怎么看待行業監管呢?
James Ho:我們的發展之路仍然漫長。當我們募資時,需要與銀行打交道。目前我們的資金存放在銀行,我們對托管服務有明確的指導方針,但目前只在Fiat方面部署了少量托管業務。
我們遵循監管最佳途徑,以集團層面在AML和KYC投資的合規性。值得一提的是,Animoca創始人已被提名為香港數字資產討論工作組的成員,這將使我們有機會與政府合作,共同塑造香港的Web3基礎設施,并在Web3領域中成為領導者之一。
我們對區塊鏈的未來充滿信心,監管最佳途徑正在形成,我們也會積極參與討論,努力成為帶頭人之一。在中國推動香港成為Token上市的領導者之際,我們有機會在這個充滿活力的領域發揮重要作用。
11.接下來,對于那些希望從 Animoca Ventures 中獲得一些投資支持的初創公司或項目,您有什么建議和期望?
James Ho:我首先必須強調一個重要問題:請務必深入研究我們的生態系統,了解您想解決的問題。我們擁有485家公司,我們給予投資并且更看重生態系統內公司的互助合作,無論是構建合作或者進行創新項目。
比如說,如果您在基礎架構層,必須明確您要解決的問題。我們現有的產品組合有可能成為您的合作伙伴嗎?如果您的愿景仍在構建中,比如您在構建一個游戲,您希望如何利用我們的用戶增長和用戶群?因此,我認為應該認識并研究我們一家創投基金,而更多的是作為一個基礎和網絡生態系統,能如何更好地支持初創項目與團隊。
12.您如何看待加密技術可以影響和改變整個世界?
James Ho:區塊鏈可以改變世界,實現去中心化的商業模式,創造更公平的互聯網。我相信這些將催生更公平的創作者環境。真正的數字所有權和去中心化將改變收入分享方式。
我們絕對認為有更好的財富分配方式。通過去中心化模型,每個用戶都可以分享收入,而不是被少數人壟斷。我們堅信這將為未來創造更持久、更公平、更好的模式。
13.好的,最后一個問題,您在職業生涯中遇到過什么特別的有挑戰的情況嗎?
James Ho:在牛市早期投資中,我們學到了創建Token很簡單,但對投資者的保護卻不夠。一些創始人最終沒有兌現承諾,我們無法強制他們進行建設,這是一個重要挑戰。
為了改變這種情況,我們對未來的Token達成了簡單的協議,并改變了一些基礎。我們意識到必須改變投資的保護和支出方式,因此告訴合作伙伴在我們的資金中增加更多保護措施。盡管有一些項目創始人可能是不良行為者,他們拿走了錢卻沒有創造,并且對此沒有任何保護措施。但好在這種情況并不多見。
我認為在牛市時,有些人可能過于揮霍,因為錢來得太容易了。現在,隨著熊市的來臨,我們必須控制團隊的開支和建設方式,并投資以保護投資者的資金,這對于未來發展非常關鍵。
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