富達做起加密生意 “小氣”巨頭何以稱霸幣圈？_比特幣

據彭博社消息，富達投資計劃在幾周內開始為機構客戶提供數字資產交易服務。

知情人士表示，富達將加入ETrade、Robinhood等提供加密貨幣交易服務的經紀商行列，不過富達只針對機構客戶，而不是像ETrade和Robinhood一樣針對散戶投資者。富達發言人ArleneRoberts在一封電子郵件中表示：“我們目前有一些精選的客戶。我們會根據客戶的需要、司法管轄區及其他因素，在未來數周及數月繼續推出我們的服務。目前，我們的服務重點是比特幣。”

機構投資者需求增加

自去年10月份開始，富達就一直在加密貨幣領域密集活動。

今年1月底，富達透露了旗下的數字資產平臺elityDigitalAssets已經處于最后測試階段。3月8日，該平臺宣布，將逐漸向精選客戶推出其比特幣托管方案。而具體的解決方案將聚焦于對沖基金、家族理財室、養老金、捐贈基金和其他機構投資者的托管需求。并且，4月富達還從巴克萊以及coinbase團隊中挖人，將前巴克萊高管、數字資產項目負責人ChrisTyrer、Coinbase機構銷售總監ChristineSandler招至麾下。本周PrimitiveVentures創始合伙人DoveyWan又透露富達有意進軍比特幣挖礦產業。縱觀富達的加密生意，可謂是全面開花。

富達數字資產或將超額招聘100多名新員工:金色財經報道，富達數字資產（Fidelity Investments），從去年到第一季度末，或將超額為其數字資產部門招聘100多名新員工，使該部門規模超500人。富達管理資產規模近4萬億美元，其在加密領域的該舉措反映了銀行、對沖基金和快速交易公司更廣泛的擴張和招聘趨勢。[2023/4/1 13:38:14]

不過值得注意的是，“小氣”富達此次托管服務僅針對機構客戶推出。在對全美范圍內超過400位機構投資者做出調研后，富達進一步確認了機構投資者對投資加密貨幣的興趣。根據調查結果顯示：72%的人愿意購買持有數字資產的投資產品、57%的人愿意直接購買加密資產、57%的人愿意購買持有數字資產公司的投資產品。這成了富達加入賽道最直接的原因。

富達市場銷售主管：比特幣的機構采用正處于“分水嶺時刻”:金色財經報道，富達投資（Fidelity Investments）市場銷售主管Christine Sandler表示，比特幣和其他加密貨幣正被機構投資者大量采用。從歷史上看，富達的客戶包括散戶投資者、高凈值個人、家族理財室、注冊投資顧問、對沖基金和捐贈基金。然而直到2020年，比特幣的機構投資才出現了重大轉變。 Sandler列舉了新冠疫情大流行、美國證券交易委員會（SEC）和貨幣監理署（OCC）等機構朝著更“富有成效”的監管方式轉變，以及知名金融公司和知名人士對比特幣的背書。據富達的調查，機構投資者在2018年對比特幣表現出“一些興趣”，而在2019年則有所上升。然而，Sandler指出，正是動蕩的2020年成為決定性的一年，成為機構采用的“分水嶺”。Sandler還表示，富達名為Wise Origin的比特幣指數基金將”很快\"啟動，但她沒有提供任何具體日期。此外，富達“不太可能”在短期內向客戶提供比特幣期貨服務。[2020/11/25 22:00:17]

實際上，對機構投資人的數字資產托管服務是一塊非常誘人的蛋糕。盡管市場仍處于熊市之中，但機構投資者對加密貨幣的興趣卻與日俱增。福布斯分析師JosephYoung曾發Twitter稱，銀行和金融機構一般遵循市場需求，他們追逐金錢，這恰好是新興的趨勢。牛市時散戶大量涌進，市場中分布著的大部分是散戶，機構投資者的需求在其中微乎其微。而隨著市場熱情退卻，散戶離場，大量傳統對沖基金、家族信托基金、財富基金等卻配置起數字資產，機構投資人需求凸顯。

富達駁斥比特幣“6大偏見”：比特幣最有價值:Fidelity Digital Assets是富達投資（Fidelity Investments）旗下專注于數字貨幣業務子公司，該公司研究總監Ria Bhutoria最近對市場上各種比特幣偏見和批評做出回應，主要涉及六個方面：

1、比特幣價格波動性問題，Ria Bhutori表示比特幣波動性需要辯證來看，比特幣是固定供應量，而且市場不會受到太多干預，后續隨著衍生品和投資產品的引入和采用，比特幣價格波動性可能會持續下降。

2、比特幣無法成為支付工具問題，Ria Bhutori表示比特幣核心用例并不在支付領域，但是，比特幣完全可以利用有限的能力來解決傳統支付渠道無法解決的交易問題，而且還能提高“高結算保證”（high settlement assurances）。

3、比特幣吞吐量較小，Ria Bhutori表示比特幣吞吐量之所以有限，是因為比特幣對去中心化權衡取舍之后的結果，比特幣網絡吞吐量小，但是交易成本卻很低，而且交易很容易驗證。

4、比特幣涉及非法活動問題，Ria Bhutori表示，比特幣和現金都是中立的，不管是被好人使用，還是被壞人使用，價值都是一樣的。相比基于法定貨幣的非法活動，使用比特幣交易的非法活動數量其實非常低。

5、比特幣沒有實物資產支持問題，Ria Bhutori表示比特幣之所以發展迅猛，是因為人們意識到它提供了一種與眾不同的、徹底的稀缺性，而且比特幣交易時不可逆轉且抵制審查的。

6、比特幣挖礦破壞環境問題，Ria Bhutori表示比特幣挖礦功耗中“很大一部分”都來自于可再生能源，因此所謂的高能耗其實并不屬實，比特幣挖礦能源使用不僅非常高效，而且能源利用率也很好。（coindesk）[2020/11/20 21:28:14]

而在這一領域中，目前尚未出現具有公信力的第三方。在金色沙龍活動上，美國區塊鏈金融科技公司幣麥CEO茅毅鋒就曾表示，托管是數字貨幣最底層的東西，雖然目前在美國有各種各樣的牌照，但至今為止并沒有出現核心的中央結算方。如果底層不健全，上層的所有業務都是建立沙石之上。一旦出現問題，就會影響整個行業。

富達報告：數萬億美元可能流入比特幣市場:富達(Fidelity)在一份新報告中稱，可能會有數萬億比特幣進入市場。該機構研究主管Ria Bhutoria預計，比特幣將走上新興市場的道路。由于較高的增長前景，新興市場通常提供比成熟市場高得多的回報。它們的波動性更大，流動性更弱，這就解釋了為什么投資者不愿涉足它們：“如今機構投資組合對比特幣的接受程度，可以與20世紀80年代末、90年代初投資組合對新興和前沿股票的接受程度相媲美。”此外，Bhutoria估計，如果50萬億美元債券市場中只有1%進入比特幣，它可能會使旗艦加密貨幣的市值提高5萬億美元，令人震驚。[2020/10/14]

龐大的規模和空白的市場，吸引了大量傳統機構注意。早在去年八月份，華爾街巨頭高盛就傳出要推出數字資產托管業務的消息，專門服務機構投資者。據相關報道，高盛的客戶也在要求該行提供托管解決方案，以保護他們在數字資產上的投資。除此之外，紐約梅隆銀行、摩根大通等傳統金融機構都對這一領域表現出了濃厚的興趣。

動態 | 富達數字資產部門 FDAS 將向合格用戶全面開放托管和交易服務:富達集團旗下的富達數字資產服務部門（FDAS）宣布即將面向所有合格用戶推出托管和交易服務，根據富達投資 CEO Abigail Johnson 的說法，相對于今年 2 月推出的只針對少數客戶的測試版，此次針對數字資產的托管和交易服務，將是一次全面推出，對這個分散且復雜的行業來說是一個福音。此前消息，今年 2 月，富達數字資產 FDAS 宣布向合格客戶推出其比特幣托管服務，滿足對沖基金、家族基金、養老金、捐贈基金和其他機構投資者的需求。[2019/10/20]

但或許是出于對加密貨幣未來不確定性的憂慮，在現有的監管框架下，這些巨頭都沒有直接開展加密貨幣相關業務。相比于同行們的畏手畏腳，富達顯得野心十足。據報道，富達每年在區塊鏈和人工智能等新技術上的投資達25億美元。積極投資于新技術，將有利于富達不斷拓寬商業模式，也使其成為加密世界里當之無愧的傳統霸主。

除了以上傳統機構，今年以來，有大量企業對數字托管產生了興趣，其服務范圍不僅局限于機構投資人。例如，IBM在3月初宣布與紐約投資公司ShuttleHoldings合作，推出基于IBM私有云和加密技術的數字資產托管測試版解決方案，潛在用戶包括銀行、經紀人、托管人、基金、家族辦公室、有托管需求的高凈值投資者等等。紐約證券交易所母公司洲際交易所創立的加密貨幣公司Bakkt同樣在4月底宣布收購了數字資產托管公司DACC，以期在進入市場前打好地基。區塊鏈創新企業Coinbase、BitGoTrust等，都各自開展了托管業務。

Bakkt和Coinbase都聲稱，為加密貨幣提供安全、現代的托管方案，將鼓勵機構投資者擴大其投資組合。

或將水土不服

美國證券交易委員會3月份時征求了行業意見，其可能會在數字資產交易和結算的特定情況下重新考慮現有的托管規則。無論該規則最終如何確定，都在一定程度給予了數字托管探討的可能性，也為傳統機構進入提供了一些條件。

其次巨頭們加入賽道使得更多優質資金流入市場，交易的精準度提升，總體形成利好消息。同時托管服務也使得機構投資者進入有了更多選擇，這是野蠻生長的牛市里是不可能出現的現象。

雖然基本面消息友好，但傳統巨頭的進入是否改變加密貨幣市場格局是有待考究的。

一方面，加密貨幣屬于新型事物，基于底層區塊鏈的鑄幣技術在安全問題上的探索從未停止，傳統機構對此可能并不熟悉。另一方面，市場仍處于早期階段，金融環境并不成熟。加密貨幣與傳統世界里的法定貨幣發展規律大不相同，且極端行情為其帶來了諸多不確定。傳統金融機構在證券市場運行已久的規則和經驗在加密貨幣世界或許會出現水土不服。

經過數百年發展的金融巨頭們，已經有深厚的歷史底蘊，猶如一只龐然大物，這也是大部分人認可的歷史背書。但是在一條嶄新的賽道奔跑時，未必是優勢。

Cobo聯合創始人蔣長浩在接受金色財經采訪時也指出：“新的領域很多東西是傳統不了解和不熟悉的，怎么托管數字資產這件事，傳統的金融機構是門外漢。他們擅長的游戲規則和玩法，在舊的框架下形成多年，經驗限于那套框架，參與優勢也在那里。而區塊鏈里是一套全新的游戲規則，大家處在幾乎相同的起跑線上。甚至像我們這樣初創的企業沒有歷史包袱，迭代和創新方面可能跑得更快。”

新型市場的創新和歷史經驗沉重，為傳統金融機構帶來了極大挑戰。但伴隨著市場的良性發展和監管態度逐漸明晰，毋庸置疑的是傳統機構的進入都必將為加密貨幣市場注入新的活力，從而被大眾所認知。就像富達董事長兼首席執行官AbigailJohnson所說的那樣：“我們的目標是讓比特幣等數字原生資產更容易被投資者所接受。”

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