比特幣大漲 平臺幣為何表現不佳？_比特幣

5月初以來，BTC已連漲近半個月；5月14日，比特幣漲幅最高超過5%，價格最高達8343.41美元，相比年初上漲近124%。在前期幣安被盜，市場普遍看空的情況下，BTC依然突破重重阻力，創下年內新高。而之前大熱的平臺幣并沒有太出色的表現，甚至在某些時間段內價格有所下跌。是BTC吸血，IEO影響，還是平臺幣價值回歸？本文將結合平臺幣價值來源對BTC大漲期間平臺幣的表現進行分析。

平臺幣核心價值來源

平臺幣是交易所發行的代幣，主要通過手續費折扣、分紅、回購或空投等方式來回饋持幣者。

等主流交易所發行的平臺幣均為通縮模型，即發行總量有限且有定期回購銷毀機制，代幣流通量不斷減少，直到達到某個值；同時，各交易所也在不斷拓展平臺幣的應用場景，為平臺幣創造需求，增加持幣使用人數;平臺幣供應量減少，需求增大，將對其價值形成支撐。

BNB

OKB

Real Vision CEO：比特幣是我見過的最大的合法搶占先機的資產:Real Vision首席執行官Raoul Pal在今日簡報中表示，比特幣以超乎人們預料的速度成為主流。隨著世界繼續應對病和持續的經濟放緩，加密貨幣將成為全球儲備資產。Pal稱，比特幣是其見過的最大的合法搶占先機的資產，一旦RIA和機構投資者擁有向投資組合添加加密貨幣的工具，將有數萬億美元進入，這將產生巨大影響。（seekingalpha）[2020/10/24]

HT

供應

代幣總量

總量2億，流通量1.4億

總量10億，流通量3億

總量5億，流通量3億

銷毀機制

是

是

是

需求

代幣主要使用場景

亞馬遜Prime播放的新紀錄片展示比特幣如何改變非洲:關于南非比特幣先驅的新紀錄片《非洲銀行業：比特幣革命》正在亞馬遜Prime上推出。一同發布的還有一份研究報告，該報告介紹了有關非洲加密貨幣的全面和最新信息。（Decrypt）[2020/5/20]

抵扣交易手續費

手續費折扣

手續費折扣

回購銷毀：每季度將當季凈利潤的20%用于回購并直接銷毀，銷毀至1億個為止

回購銷毀：之前為分紅模式，2019年5月4日開始，針對市場流通的3億枚OKB，OKEx將拿出幣幣交易手續費的30%用以回購OKB并銷毀。

回購銷毀：火幣合約收入的20%將用于定期回購HT并銷毀；火幣全球站收入的20%將用于定期回購HT并銷毀

去中心化交易所燃料

開放共贏計劃、全球合伙人、頂級商家特權等

動態 | 比特幣挖礦將被淘汰上微博熱搜:昨日，國家發改委發布《征求意見稿》將虛擬貨幣挖礦列為淘汰類產業。微博搜索顯示，目前“比特幣挖礦將被淘汰”位列熱搜榜第十。[2019/4/9]

認證商家保證金、空投、HT幣幣交易對等

投票上幣

投票上幣

投票上幣

IEO項目認購

IEO項目認購

IEO項目認購

數據來源：公開渠道資料

來看，持幣者的收益來源主要為手續費折扣和回購銷毀。盡管各交易所平臺幣的使用場景在不斷豐富，其中最重要的還是交易手續費抵扣與回購銷毀機制，這兩項直接與交易所的盈利能力掛鉤，最能體現交易平臺的實力。雖然平臺幣的價格反映了市場對其平臺的信心，但根本上還是平臺的實力保證了代幣的價格，用戶購買平臺幣，看中的是交易所盈利能力。因此，平臺幣長期增值的關鍵在于與交易所核心賺錢業務掛鉤。

Roger Ver：以太坊市值今年將超過比特幣:從比特幣陣營轉向比特幣現金陣營的Roger Ver近日對以太坊進行了預測，他表示以太坊市值將在今年超過比特幣。“我看到它正在發生，而且我相信它即將到來……以太坊會在年底超過比特幣，比特幣現金在2020年之前也能實現這一目標。”[2018/5/12]

BTC暴漲下的平臺幣

月初開始，BTC月14美元。在此利好行情下，前期作為市場焦點的平臺幣并沒有亮眼的表現，反而在某些時間點出現下跌。從K月份達到價格高點以后一直在不斷調整中。縱觀最近一段時間的市場動態，影響平臺幣價格的因素主要有以下幾點：

1.IEO對平臺幣價格的影響

成為最大熱點。幣安BinancelaunchPad和FET倍和5等交易所陸續跟進，火幣IEO和OKEX項目積木云上線以后相比IEO倍與17模式的火熱同時帶動平臺幣價格上漲。

如下圖2，在去年11月至12月份創2018年歷史新低以后，2019年1月份開始，平臺幣在IEO熱度帶動下價格持續上漲。其中BNB漲幅最大，OKB和HT分別上漲247%與156%。

平臺幣

2019年1月1日價格

最高點價格($)

最高點價格發生時間

漲幅

BNB

5.991

24.8888

2019年4月20日

315%

OKB

0.6587

2.285

2019年4月4日

247%

HT

1.0943

2.8

2019年4月3日

156%

圖2:主流交易所平臺幣2019年1月份以來的表現

注：數據來源于各交易所官網；表中價格均為當天收盤價，最高點價格統計截止2019年5月14日

IEO帶動平臺幣價格上漲，主要原因在于IEO的造富效應點燃了市場對平臺幣的熱情，從而刺激對交易所平臺幣的需求，促進幣價上漲。

然而長期來看這種模式有一定的局限。平臺幣用來作為上線項目的募集資金，要想保持用戶參與的熱情就得保證上線的各個項目能讓用戶都賺到錢。讓所有的項目都漲或者所有用戶都賺錢，這一點違背了商業規律。一旦賺錢效應降低或者破發項目增多，就會影響用戶參與熱情，影響平臺幣價格表現。

項目基本無一例外都是上線前期有較好的收益，之后一路下跌，“搶到即賺”的共識被打破，破發項目已成常態，用戶的參與熱情在慢慢降低，并反映在幣價上。

2.比特幣的吸血效應

的價格“一枝獨秀”，相比之下，平臺幣的價格在不斷回調調整中，其他幣種漲幅較小。影響BTC價格的上漲也不斷吸引其他幣種的資金流入，產生吸血效應。

3.交易所事件影響

1）幣安被盜7000

月8處從幣安比特幣熱錢包中盜取7000億人民幣。受該事件影響，幣安平臺幣BNB小時內跌幅高達7.63%，直到5日價格開始回升。

2）OKB

5日，OKEX億OKB回購OKB個小時內跌幅達20%。下跌原因為：之前快樂星期五是拿50%的平臺手續費來分紅，暫停分紅后的回購銷毀方案只用幣幣交易手續費的30%來銷毀，讓OKB

這說明用戶持有平臺幣主要是看好交易所巨大的收益回饋，平臺幣的價值最終建立在交易所實力或者盈利能力之上。

綜上所述，平臺幣的長期價值保障在于跟交易所營利性業務相掛鉤；短期的大幅上漲或下跌與平臺幣推出的新的應用場景有關，IEO機制通過其造富效應點燃了市場對平臺幣的熱情，從而刺激對交易所平臺幣的需求，促進價格上升；當造富效應減少，用戶熱情降低時，幣價將有所回落。此外，平臺幣價格還受整體行情和交易所事件等的影響。

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