從陰謀論的角度，談談本輪比特幣漲跌背后的邏輯_比特幣

最近，比特幣的漲幅是比較恐怖的，這個月從6000美元的位置一口氣漲到了8000美元以上，對比主流資產中的黃金、原油、股票等投資產品，比特幣的漲幅在今年已經翻了一倍以上，可謂是完勝其他市場。之前比特幣突破8000美元的這個事，還上了微博的熱搜，而去年年前一直在唱衰比特幣的傳統媒體，又開始重新關注這個市場。

所以今天，小K君就跟大家分析一下，比特幣這一輪上漲的內在邏輯是什么？這一牛市，又能給我們帶來什么樣的啟發？

比特幣上漲不是因為資金避險

首先，小K君要反駁現在市場上的主流觀點。目前，很多人都認為，本次比特幣上漲的原因是源于中美之間談判失敗、重啟貿yi戰，導致資金出于避險情緒，從而流入到了數字貨幣市場之中。在小K君看來，這種觀點是不完全正確的。

原因有兩點，第一，如果有大資金需要避險的話，那么大資金選擇的產品，一定是價格波動不大的產品，而比特幣基于其去中心化的屬性，導致它在市場中的表現有兩個特點，一是價格幅度非常大，一天上漲20%或者下跌20%都是很常見的事情；二是沒有停盤、休市之說，世界上的投資者一天24小時都可以在市場中進行交易。從這點看來，比特幣是不符合避險需求的，畢竟沒有拿美元換股票進行避險的說法。

ETH短時跌破1900美元:金色財經報道，行情顯示，ETH短時跌破1900美元，現報1905.5美元，日內跌幅達到1.56%，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/7/17 11:00:06]

第二，大資金避險，它們要選擇的市場一定是一個體量足夠大、能容納足夠資金的市場，就目前數字貨幣的市值來看，巔峰時期總市值才堪堪達到8000億美元，再對比美國股市，光一家蘋果公司的市值就可以達到萬億美元以上，由此可見，數字貨幣市場的體量還是太小，完全不足以支撐國際上的大資金避險要求。可能國際上的主流資金進來一點，整個比特幣的市值就已經翻了很多倍。

再者說了，對比黃金、日元這些大體量，并且已經經過市場長久驗證過的避險產品來說，比特幣完全沒有任何優勢，那大資金憑什么在避險時，會選擇比特幣而不是黃金、日元？所以說，因為中美貿yi戰，大資金需要避險的原因，導致比特幣價格上漲，這樣的觀點是不完全正確的。

巨鯨地址于4小時前賣出108萬枚ARB，虧損27.6萬美元:6月12日消息，據 lookonchain 數據顯示，0x494a 開頭巨鯨地址于 4 小時前賣出 108 萬枚 ARB，虧損 27.6 萬美元。

據悉，該巨鯨地址此前于 6 月 2 日以 1.25 美元均價買入 108 萬枚 ARB，共計投入 134 萬美元。值得注意的是，該地址在 Andrew Kang 買入 ARB 2 小時后買入，或受到 Andrew Kang 交易動作影響。

此前報道，加密風險投資公司 Mechanism Capital 聯合創始人兼合伙人 Andrew Kang 曾于 6 月 2 日以 1.21 美元均價買入 117 萬枚 ARB，6 月 10 日晚將其 21.7 萬枚 ARB 在鏈上以 0.97 美元的價格售出；95.3 萬枚 ARB 轉入 Binance，預計其本次 ARB 投資實現了 28 萬美元虧損，虧損率 20%。[2023/6/12 21:31:14]

比特幣上漲的內在邏輯

荷蘭合作銀行：美聯儲或在五月加息25個基點后維持利率不變:金色財經報道，荷蘭合作銀行認為，聯邦公開市場委員會（FOMC）昨天一致決定將聯邦基金利率目標區間從4.50—4.75%上調25個基點至4.75—5.00%。荷蘭合作銀行經濟學家剔除其6月份加息25個基點的預期。不過，他們仍認為美聯儲將在今年剩余時間內維持利率不變：“接下來FOMC不希望加息太多，預計今年只會再加25個基點。FOMC預計，銀行收緊信貸將為央行完成其余的抗通脹工作。你能在美聯儲主席鮑威爾問答環節中意識到信貸緊縮是美聯儲的新貨幣政策工具。我們將聯邦基金利率目標區間的預測從5.25—5.50%下調至5.00—5.25%，預計只會再加息25個基點一次。我們堅持FOMC今年不會轉向的預測。”[2023/3/24 13:23:16]

那這一輪比特幣牛市來臨的原因是什么？我們就要分成兩個階段去分析，第一階段是從3000美元到6000美元，第二個階段是從6000美元到8400美元，這兩個階段上漲的邏輯是不一樣的。

人工智能加密搜索引擎Kaito AI完成530萬美元融資:金色財經報道，人工智能加密搜索引擎Kaito AI在Dragonfly Capital領投的一輪融資中籌集了530萬美元。紅杉資本、Jane Street、AlphaLab Capital和Mirana Ventures參投。

據悉，Kaito 的核心是一家AI初創公司，致力于解決加密領域的信息碎片化問題。自去年12月以來，其產品一直在機構投資者中進行內測，并將于今日開放公測。[2023/2/22 12:20:48]

先說第一階段，從3000美元到6000美元這個過程，這一階段的上漲原因，要找起來的話可能有很多，比如以太坊減半、萊特幣減半、IEO的興起、摩根大通，Facebook巨頭入場等。但這一階段就本質來說，我都認為是一個價值的回歸過程。

孫宇晨：FTX官方確認債權人實際債務后DebtDAO將向所有FUD持有者發放空投:金色財經報道，波場TRON創始人、火必Huobi全球顧問委員會成員孫宇晨在社交媒體發文表示，FUD 為FTX 債權人提供了新的流動性水平，使他們能夠在公開市場上交易其 FTX 債務，更好地控制自己的資產，并開辟了新的投資機會。通過DebtDAO提供的合約確認，該債務規模約為數千萬美元。FUD早鳥發行階段將以折扣價出售 FTX 債券，1 FUD = 1 美元，FUD初始發行量和流動性為2000萬，公平價格為 0 < 1FUD ≤ 5USDT。

在FTX恢復數據庫或FTX官方確認債權人的實際債務后，DebtDAO將根據債務的實際數額進行二次公募并向所有FUD持有者發放空投，屆時公平價格為0 < 1 FUD ≤ 1 美元。根據DebtDAO的規則，二次公募前持有1 FUD的用戶，將額外獲得 2 FUD 空投，空投后DebtDAO將對持有FUD的用戶進行1:1的債務回購。[2023/2/5 11:48:20]

為什么這么說？比特幣從去年2萬美元的高峰一直跌到3000美元，一方面是因為芝加哥交易所上了BTC的期貨交易，這個服務是可以面向華爾街的。華爾街的這幫富人想要盈利，要么選擇高位接盤將比特幣的價格推向更高，要么就通過比特幣期貨服務做空比特幣來賺幣盈利，而當時比特幣的價格又屬于一個歷史高位，上的又是期貨交易，華爾街的這幫人如何盈利就很值得思量。

另外一方面，也就是去年年末，比特幣從6000美元跌到3000美元主要是受了BCH分叉導致的算力大戰影響，這場算力戰當時把很多的比特幣算力調到了BCH之中，致使比特幣網絡算力下降，這樣帶來的后果就是，比特幣網絡安全性下降，市場不再堅定看好，勢必會有很多人選擇將比特幣變現，最終導致比特幣從6000美元到3000美元。

去年比特幣肯定是要有一個去泡沫的過程，但是基于上面的兩個原因，比特幣在去泡沫的過程中并沒有回歸它原本的價值，反而在市場“恐懼”的情緒推動下，被嚴重低估。所以到了今年，隨著之前的負面情緒消化之后，市場也重歸冷靜，當以太坊減產、萊特幣減半、摩根大通，Facebook等等巨頭公司入場的消息爆出來之后，比特幣的價值又再度被市場發現，于是就有了比特幣從3000美元上漲到6000美元的這一個過程。

當然，IEO的興起在這個過程中，也起到了很大的影響，但IEO的本質是帶來了部分增量資金，或者可以說是原來在幣圈之中的老錢的又回來了，僅僅起到了加速這個過程的作用，從3000美元到6000美元上漲的核心，還是比特幣價值的回歸。

再說比特幣從6000美元到8000美元的第二個階段，這一階段的上漲邏輯與之前是不同的。為什么我之前否定了比特幣的避險屬性，又說因為中美貿yi戰，大資金基于避險需求，而導致資金流入比特幣是不完全正確呢？因為本次，比特幣上漲到8400美元，確實有國際形勢方面的原因。

中美最后一輪談判在前幾天不歡而散，特朗普還特別在推特上發文，表示要將中國2000億美元進口商品的關稅從10%提高到25%，而中國也采取相應的反制對策。這種貿易摩擦最直接受影響的就是出口企業，當出口企業的盈利不太景氣，勢必要節約成本，提高利潤，這種“不景氣”的風向勢必會向產業鏈上下游的出口商、上游原材料和零部件供貨商傳導，最后會從一個行業的不景氣向全部行業擴散。

基于這樣的一種考慮，加上經貿摩擦，在一定程度上增加了中美兩國的經濟外部風險，資本市場出于降低風險的目的，勢必會選擇將資本轉移，于是股市、美元，人民幣外匯市場，最近的表現情況都不太好。而這個時候，數字貨幣的價值就體現出來了。

對大資金來說，比特幣比起黃金、日元這類投資產品，雖然避險屬性并不充分，但比特幣最本身的價值是什么？一個是支付，另一個是跨境轉賬，這才是比特幣最初始的價值。大資金通過比特幣市場進行跨境轉賬的所需要的成本，比走國際轉賬網絡要低的多。

當外匯市場出現這種大的避險需求時，大資金需要進行轉移，比特幣一定會有前置波動。數字貨幣本質上也可以說是為了避免外匯管制下的產物，所以，基于這樣的一個時間點，這一輪從6000美元到8400美元的上漲，我認為其主要的原因是大資金基于避險轉移的需求，比特幣行使了它最初的支付與轉賬的功能，有新錢進來，才導致其第二階段的上漲。

除此之外，目前市面上各大媒體主流的觀點，比特幣具有規避風險的屬性。我認為更加偏向幣圈主力的一種熱點炒作，包括之前4000美元到5000美元的加速，都可以看出，比特幣市場上必然有主力的存在，那難保這一次不是幣圈主力借助熱點，推動行情的走高

這一輪牛市帶給我們的啟示

從這次行情來看，本輪牛市與以往的幾輪牛市有很大的區別，第一，這次行情確實有很多的機構投資者參與試水，這表明比特幣開始逐漸被金融的主流人士所接納，盡管他們目前仍處于一個很謹慎的階段；第二就是比特幣開始與其他金融市場的相關性變強，逐漸受到國際的金融形勢影響，這說明隨著比特幣市場體量的變大，正在逐漸的走向規范化，國際化。

目前整個比特幣市場的規模有限，但從這次的行情看來，這個新市場確實有非常大的成長空間，希望未來可以給現有的金融市場帶來新的變化。

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