主網上線的幣還不趕緊賣？歷史數據告訴你，這樣才是最合理的_NET

出品｜幣卡丘

編譯|潘致雄

對于專業投資者或做主動管理的基金經理，他們的投資水平一般是以「超額收益率|Alpha」(α)來衡量的，也就是指超出「基準收益|Benchmark」的收益。各個市場的標的基準不一，美國股市會以「標普500」作為基準，幣市大多以比特幣作為基準。

如果說你要超過整個市場的基準收益，一般有這么幾類方法：

1.相比競爭對手，做更優更快的投資決策2.利用信息不對稱獲取優勢3.及時調整策略，促成更好的收益無論你使用何種類型的投資工具，產生Alpha的條件通常都是相同的。具體的策略可能會有這么幾種：

Aave社區發起在Polygon zkEVM主網上部署Aave V3 MVP版本的溫度檢查討論:3月3日消息，Aave社區發起關于在Polygon zkEVM主網上部署Aave V3 MVP版本的溫度檢查治理討論。目前，社區希望通過該提案討論，在zkEVML2上部署Aave V3.0.1（MVP V3），將使Aave Governance在該網絡上盡早建立戰略地位。部署AaveV3開發工作量較小，但為了減少風險，該提案建議限制流入資產，并設置保守的風險參數，使開發和風險服務提供商對zkEVM網絡進行更深入的分析。該提案建議只加入三個抵押品（WETH、WMATIC和USDC）和一個可借貸資產（USDC），以減少風險。[2023/3/3 12:40:50]

1.基本面分析，評估被低估或高估的資產，然后做多或做空2.量化策略，通過獨有的(而非公開的)算法，做更快的投資決策3.套利/搬磚，通過不同市場的價格流動性差異進行買賣賺差價4.宏觀策略，比如說通過政策，以及行業的趨勢判斷5.以事件驅動，比如說項目上線，公司的吞并或收購等據Messari了解的幣市基金投資者，會更傾向于采用「宏觀策略」和「事件驅動」混合的投資策略。

固定利率借貸協議Notional V2已上線Kovan測試網，主網上線推遲至11月初:9月29日，固定利率借貸協議Notional發布其最新項目進展公告。據該公告顯示，Notional V2版目前已上線Kovan測試網，但出于安全考慮，其主網上線將推遲至11月初，后續Notional將嚴格審查代碼安全性，最大限度的保證用戶資金安全性。[2021/9/29 17:14:49]

目前幣市的基本面分析中廣泛使用的指標，也就NVT這一個，類似于股市中用的PE(市盈率)的概念。而量化和套利需要一定的技巧，市場還不夠成熟，整體交易規模也比較有限。

最近，許多投資者在探索以「事件驅動」作為正向或反向的交易信號，比如說：

xx network已于主網上線前啟動ProtoNet并開放測試幣申領:據官方消息，由加密貨幣教父、密碼學家David Chaum創立的xx network經過長達13個月的BetaNet測試，本周啟動了主網上線前的最后一項ProtoNet。并于昨天開放測試幣申領，每日向前100名申請用戶發放最多100枚測試幣。xx network中文社區小伙伴可前往官方Discord的faucet頻道查看，申領測試幣需要官方量子安全錢包，詳情見官網。

據悉，xx network經過團隊耗時5年研發，是Web3.0時代的安全與可信通訊網絡基礎設施。[2021/8/13 1:52:41]

-交易所上線新幣種

動態 | 測試期結束 Tezos主網上線:2018年9月17日Tezos基金會網站上的一篇博客文章中披露，在測試期結束后，期待已久的主網上線終于到來。[2018/9/18]

-產量(區塊獎勵)減半

-技術開發到某個里程碑

-產品路線圖更新

而本文的重點則是回顧「主網/測試網上線」前后，幣種的收益表現。

當產品臨近正式上線，也就是代幣可以有除了投機以外作用的時候，所產生的真正價值應該會反映在代幣的價格上。

我們也好奇這是不是個可重復使用的可帶來超額回報的策略。

以下的調查是基于幾個比較出名的主網上線和測試網上線的項目，得出的部分結果也是有顯著的統計學意義的。覆蓋的幣種以基礎鏈或者協議層產品為主，還是比較有代表性的：EOS，Tron，Tezos，VeChain，Aion，Zilliqa，Ontology，Waves，Qtum，Augur，ICON，0x，NEO，BNB。

我們假設有4個場景：

1.在主網/產品上線前一周買入，在上線當日賣出2.在主網/產品上線前一日買入，在上線當日賣出3.在主網/產品上線當日買入，在上線第二天賣出4.在主網/產品上線當日買入，在上線一周后賣出參考下圖，第一種場景的收益中位數為1.9%，這在統計學可以說是無顯著差異的。相比同階段的比特幣收益，則是更不顯著的0.3%。

然而對于第四種場景，就產生了很明顯的差別。14個項目中有10個是負收益(以7天計)，中位數為-7.5%，同時如果以比特幣計，跌幅中位數更是提高到了-8.9%。

很多人會以為，主網上線意味著產品落地，可能會帶動著至少一周的上漲。但實際上，大多數交易者的行為告訴我們，他們在上線時就會賣出，然后開始尋找下一個交易標的。

同樣的，把上述的四個條件中的主網上線改為測試網上線，也可以得到類似的結論。第一個場景的收益中位數是1.8%，和主網上線時的1.9%差不多。而場景三和四的收益是負的，差異也比較大。

主網上線與測試網上線的價格波動會產生差異的一個可能性是，投資者對于測試網上線這件事看法不一。有人會認為這是產品路線圖中非常重要的里程?，而有些則可能以為只是修補一些小功能，所以并未放在心上。

而另一個可能性是，在主網上線前的代幣只是一個沒有任何功能的、僅可用來「投機」的代替物而已，所以波動會更大一些。在加密資產的世界里，有太多可以賺取超額收益的辦法了，但本文總結的方法卻是老生常談的，在股市中也被用爛的了：

「在謠言階段買入，在利好公布時賣出」

換成幣市的語境，也可以調整為：

「無論在啥時候買入，至少要在上線時賣出」

補充說明

NVT全稱是NetworkValuetoTransactionsRatio，即總市值和每日鏈上交易量的比率。

市盈率(PE)是常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余得出。

內容以及數據來源:

https://messari.substack.com/p/sell-the-newmainnet-unqualified-opinions

Tags：NETAVEIONAAVEPINETWORKDEFI幣raven幣價格medallioncoinaave幣價格今日行情

FIL