陳云峰：區塊鏈技術在金融領域的應用與思考_區塊鏈

在數字經濟的時代背景下，數字化將滲透到各個行業，其中金融服務是目前區塊鏈技術落地項目最多、場景最為豐富的行業之一，如供應鏈金融、資產證券化、征信與風險控制等。對于金融機構來說，數據是最核心的資產，在風控和信用中承擔重要角色。區塊鏈技術在解決信息方面的優勢，使其在金融行業中得到大量應用。目前，區塊鏈技術在金融行業應用的主要場景包括：貿易融資和金融監管。本文主要介紹區塊鏈技術在貿易融資和金融監管的具體應用。

一、區塊鏈技術對金融領域的影響

區塊鏈技術的分布式存儲和數據不可篡改特點，與金融領域對信息和數據安全、交易數據的保護要求高度一致。因此，區塊鏈技術對金融領域的主要影響包括：

01

增強信息儲存

區塊鏈技術出現以前，境內外交易都需要依靠中介機構來完成交易主體間的具體清算事宜。以銀行業為例，在銀行作為第三方中介的結構體系中，每發生一筆業務都需要銀行與消費者、銀行與商家、銀行與央行之間的信息銜接才可完成全部的支付程序，這種復雜的流程使得銀行需要多次核對賬目、結算清查才能保證交易過程不發生紕漏。每個國家的清算程序不同，可能導致一筆匯款需要2至3天才能到賬，效率極低，在途資金占用量極大，如下圖所示：

聲音 | 陳云峰：國家發改委將挖礦列為淘汰類產業或是行業監管模式探索的重要一步:據南國早報消息，對于國家發改委將“虛擬貨幣‘挖礦’活動”列為淘汰類產業一事，中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰向記者分析道：“從政策導向上看，發改委的這一決定短期內確實會對虛擬貨幣挖礦業產生負面影響，但是長期來看，該決定是否會對行業產生決定性的指導作用尚不得而知，需進一步觀察后方可判斷。” 陳云峰認為，虛擬貨幣挖礦業相較于其他行業，仍處在發展初期。假設未來虛擬貨幣被證明是耗能大、無價值的產品，那么這一決定將是行業監管模式探索的重要一步。由于本次發布的‘產業結構調整指導目錄’尚處于征詢階段，我們認為對該行業可以繼續研究、繼續觀察。[2019/4/14]

而在區塊鏈體系中，每個區塊都攜帶了上一段交易的信息并在鏈條上儲存共享，減少了傳統交易過程中復雜的流通程序，因此區塊鏈技術的出現為傳統銀行業如何改善自身經營模式提供了技術支持。區塊鏈解決方案使得跨境支付中的中轉銀行不再需要，如下圖所示：

金色相對論 | 陳云峰：沒有明確的邊界，幣改和鏈改概念屬于新瓶裝舊酒:本期金色相對論中，在關于“ 鏈改，為什么？改什么？”這一問題上，中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰表示：在沒有明確邊界和基礎的條件下，單純從概念上討論幣改或者鏈改這個話題，基本上屬于新瓶裝舊酒的做法。那么基于什么情況下幣改、鏈改有意義呢，首先，要為幣改和鏈改正名，就是要改成什么樣的幣，以及如何將傳統行業和區塊鏈進行有價值結合；然后，確定幣改的合法有效，以及應用場景的必要性，基于以上原因，所以才要進行幣改、鏈改。

法律監管上很多國家“幣”尚且沒有合法地位，更談不上幣改了，這就是前面說的法律基礎保障。目前都是支付工具，流通憑證。不具有任何股權、債權、收益權屬性，否則很容易引起證券調查。[2018/8/10]

02

提高金融服務效率

金融服務業是全球經濟發展的重要動力，也是中心化程度最高的產業之一。傳統的金融服務模式存在信息傳輸效率低下，金融服務成本較高等問題。區塊鏈技術的分布式存儲、不可篡改、時間戳驗證等屬性，可以幫助金融機構優化金融基礎結構、降低信息不對稱的程度、提高金融服務效率并降低成本。例如，A企業計劃想向銀行貸款，一般而言，銀行需要對企業各項資質進行審查，對于銀行來說貸款前審查成本較高，并可能發生企業篡改數據導致銀行審查不充分的問題，但是基于區塊鏈技術，銀行在貸款前調查、貸款中審核則可以通過電子化流程處理，同時依托區塊鏈不可篡改的屬性，能極大地提高銀行審查的質量，提升金融服務效率。

聲音 | 互金專委會主任陳云峰：美國或將出臺相應監管指引:中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰日前接受采訪時，就Coinbase收購案，分析了美國對加密貨幣監管態度。他認為，美國在加密貨幣交易市場的監管態度處于有條件的開放態度，從此前開放比特幣期貨交易就可以看出。美國率先將加密貨幣納入證券監管領域，表明其對于加密貨幣的監管立場，后續同時或將出臺相應的監管指引。[2018/7/19]

03

加強數據安全與保護

在金融業務中，金融機構需要耗費大量人力、財力維持信息流與資金流之間的對接工作，但仍無法維持交易主體之間的交易平衡。例如，在實務中，兩個跨國公司之間結算貨款，往往由銀行作為中介，如果兩個企業之間信息沒有通過銀行準確對接，信息未有效傳遞，則一方就可能因數據信息的缺乏而造成巨大損失。而利用區塊鏈技術可以實現無需第三方中介參與即可直接交易，通過鏈上的不同區塊完成溯源工作，流通資金經過的每個環節、每個經手人都將被實時記錄，利用區塊鏈技術的分布式記賬與不可篡改性，能夠加強數據安全與防范金融風險。

獨家 | 陳云峰： 加密貨幣監管不可一概而論 需區分具體權益類別:加密貨幣的屬性一直存在爭議，近日泰國全新法律將數字資產定義為貨幣和證券雙重屬性。日本金融廳擬將虛擬貨幣劃分為金融商品，受金融商品交易法約束。對于加密貨幣的屬性問題及適用的監管法律問題，中倫文德律師事務所高級合伙人陳云峰在接受金色財經獨家采訪時指出，實際上各個國家對于虛擬貨幣地位的認定一方面是基于本國已有監管框架體系和監管主體而對虛擬資產角色進行的重新的劃分，畢竟虛擬貨幣屬于新生事物，它的屬性的認定依賴于各方主體的認知，而認知不同，則會導致最終對于這一新生事物定性的區別；另一方面，對于虛擬貨幣，各國的認知也并非一成不變，隨著區塊鏈技術、數字資產相關應用的普及，監管主體也會逐步更新以往的認知，從而對虛擬資產進行重新定性。這就是我們一貫的觀點：市場、技術是動態的，監管是也是動態的。

陳云峰進一步表示，根據發行主體的不同，對加密貨幣的使用方式和范圍有所區分，以國家名義發行的加密貨幣，在使用范圍上會更加廣泛，而以市場主體名義發行的加密貨幣，在使用范圍上可能受到商業模式的限制；根據加密代幣性質的不同，大致可以分為資產型代幣，代表某種實體利益，如享有某個物的份額；證券型代幣，這個類型實際上代表了分紅權益，根據各國證券法律的監管而受到相應約束；功能型代幣，這個類型僅作為某些商業環境內部的流通手段和通證。實際上，不管何種定性，最終是和加密貨幣對應的底層資產相關，如果代表了收益或其他權益，則會受到證券法律監管；如果僅作為交易買賣標的，類似于黃金、有色金屬等，那么它可能歸類于金融衍生品，而受到其他類型的金融法律監管，因此，對于加密貨幣的監管并非是一概而論，而是要針對具體項目的加密代幣代表的具體權益類別，從而確定是否納入已有監管體系，還是重新定性為單純的投資工具。[2018/7/4]

二、區塊鏈在金融領域的具體應用

金色財經獨家消息 中倫文德陳云峰談《人民日報·三問區塊鏈（經濟熱點）》：應當真正了解技術特性和應用模式:金色財經獨家消息，中倫文德陳云峰律師針對《人民日報·三問區塊鏈（經濟熱點）》的內容作出回復，陳云峰表示：“不論是對區塊鏈行業的投資、代幣投資，都應當理性參與。一方面，從法院的判例分析，大部分虛擬貨幣的交易產生糾紛的情況下，多數法院認為虛擬貨幣的交易行為不受法律保護；另一方面，對于投資區塊鏈技術行業的機構或個人，應當真正了解技術特性和應用模式，而不是盲目相信概念。”[2018/2/26]

01

貿易融資

1.貿易融資現狀

貿易融資是銀行利用結構性短期融資工具，基于商品交易中的貨物、賬款等為交易方進行融資，是銀行業務中最主要的業務之一。例如，A公司向B銀行申請貿易融資，B銀行在審核交易合同和財務資料等相關內容后，如果確認符合貸款要求，則將向A公司發放用于貿易的貸款。

上述過程中，由于銀行需要審核申請人的生產經營狀況、擔保物狀況，導致貿易融資存在核驗流程復雜繁瑣、時效性差和信息不透明等問題。銀行需要核查交易雙方大量的信息、數據與款項，交易的各方參與者由于信息來源單一，信息不透明且不完整，這不僅使交易面臨重大風險，也會造成企業較高的融資成本。實踐中，以下幾個原因往往導致中小企業融資難，并且銀行很難匹配優質的中小企業。

第一，從效益方面的考慮，因為中小企業貸款數額不大，但每筆貸款的發放程序、經辦環節，如調查、評估、審批、貸款后的管理等都大致相同，使銀行貸款成本增加。

第二，銀行提供的貸款種類大多不適應中小企業發展，貸款品種單一、期限過長、利率浮動過窄，這種模式不適應中小企業對資金的需求。

第三，銀行執行嚴格的風控體系，提高貸款質量。

2.貿易融資領域中區塊鏈技術的應用

據從事互聯網科技的金融壹賬通網站報道，金融壹賬通科技公司聯合中小銀行互聯網金融聯盟，共同打造了基于區塊鏈的IFAB貿易融資網絡，該網絡已于2019年3月上線。金融壹賬通與中鐵建資產管理有限公司、中儲發展股份有限公司、攀鋼集團天府惠融資產管理有限公司以及江蘇銀行、蘇州銀行、嘉興銀行、南洋商業銀行、晉城銀行等多家大型企業與銀行簽署合作協議。

IFAB貿易網絡連接各銀行和中小企業，通過區塊鏈技術幫助企業與銀行更好的開展貿易融資業務。銀行自有企業客戶可通過本銀行的銀企端接入IFAB網絡，客戶數據保存于銀行單獨的系統中，不在銀行間共享；而IFAB貿融網絡的新企業用戶則可通過市場平臺認證后接入網絡，IFAB網絡可根據其業務特點及自身情況自動匹配銀行，提供精準融資推送服務，幫助其獲得更好的融資體驗，銀行也可以高效獲得優質企業。

02

金融監管

1.金融監管現狀

對于金融監管而言，無論是外部的監管機構還是集團的內部審計，都面臨如下問題：

第一，被監管企業的金融系統信息不對稱，而且監管機構對企業的監管又依賴于企業的經營信息，信息不對稱加劇了監管實施的難度。

第二，一些被監管企業隨意挪用資金、數據造假，造成監控缺乏可信支持和信任缺失。例如，此前已經爆出的P2P網貸風險，存在平臺隨意挪用資金，甚至跑路，使投資者無法提現等問題，給監管機構監管增加諸多難度。

第三，金融監管機構的監管往往局限在特定的領域，容易導致監管效率低下，難以掌握整個市場信息，存在嚴重的滯后性。近年來互聯網金融產品不斷涌現，雖然監管部門已經加強對互聯網產品的專項監管并不斷出臺相關監管文件，但是針對不斷變化的互聯網金融領域，仍然面臨“監管滯后”和“信息不對稱”問題。

2.區塊鏈公益扶貧資金監管的區塊鏈技術應用

由于發放公益扶貧資金過程中存在審批層級眾多、資金劃轉時間滯后和違規挪用等問題，貴州為了進一步優化扶貧基金撥付流程，提高扶貧基金的管理效率，在精準扶貧方面做出了重大努力。

2016年10月30日，中國工商銀行與負責貴州省扶貧工作的貴民集團簽署戰略合作協議，并采用聯合共建的方式，搭建脫貧攻堅基金區塊鏈管理系統。根據貴州日報報道，該區塊鏈管理系統建設的目標是：

第一，充分發揮區塊鏈技術“多方共識”、“信息共享”、“交易溯源”的特性，實現扶貧項目和用款審批的透明運作。

第二，通過與銀行系統的對接，將扶貧資金撥付信息與項目、用款審批信息進行勾稽，確保扶貧資金專款專用，避免擠占挪用。

在脫貧攻堅基金區塊鏈管理平臺中，貴民集團建設貴州扶貧攻堅基金管理鏈，用于管理扶貧項目和用款的審批；中國工商銀行建設貴州扶貧攻堅基金確權鏈，用于確認用款申請和處理扶貧資金的劃轉。貴民集團的管理鏈和中國工商銀行的確權鏈，雙鏈實現鏈鏈互聯，貴民集團和中國工商銀行互為鏈接節點。2017年5月16日，扶貧管理平臺順利撥付第一筆157萬元扶貧資金，標志著中國工商銀行成功以區塊鏈技術的“交易溯源”“不可篡改”實現扶貧資金的“透明使用”“精準投放”和“高效管理”的目標。

目前，貴州省政府正在逐漸將扶貧戶、社會誠信等信息導入這個由金融鏈和行政鏈共同組成的體系中，后續將實現對每筆扶貧資金使用效果的量化和精準評估。

區塊鏈技術極大地推動了金融業的發展，通過安全存儲和數據傳輸技術，去中心化等底層技術使得交易過程中資產和個人信息的安全性得到保證。雖然在當前的金融業發展中區塊鏈技術尚未被廣泛應用，但是，隨著對技術的不斷探索，區塊鏈技術的價值將得到更多的認可。

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