未來8年 這5大金主將為加密貨幣市場注入8億美元資本_加密貨幣

數字貨幣踏入熊市近一年，近兩個月的回調為投資者帶來了積極情緒。價格回暖受多方因素影響：備戰豐水期的新增算力，SEC通過比特幣ETF的愚人節玩笑，摩根大通發行穩定幣，Facebook為其穩定幣發行計劃尋找資方，萊特幣即將減產……

不過，這些事件的推力還不夠強勁。站在區塊鏈從業者和數字貨幣投資者的角度，最值得期待的，即巨額資金進場。

長期來看，監管科技的進步和基礎設施的完善將產生推動，機構投資者因FOMO情緒入局，進一步稀釋散戶占比、催化市場成熟。

那么當“市場成熟時”，盤子有多大？資金會從哪些通道進來？

很多名人和機構都試圖做出預測。比如，2018年巴菲特、比爾蓋茨和馬云等人預測比特幣的死亡。再比如，2017年7月，邁克菲在推特預測，“未來三年內，你的比特幣將漲到50萬美元，如果沒有，我會在國家電視臺直播吃。”據世界經濟論壇調研，到2027年預計全球GDP的10％將存在于“鏈上”。若按世界銀行公布的2017年全球GDP80.68萬億美元估算，2027年的加密貨幣市場將至少有8萬億美元。Odaily星球日報研究院認為，這個數字基本平衡了“幣圈人的美麗幻想”和監管下的“殘酷現實”。

Cathie Wood：通貨緊縮是未來的重大風險，仍然看好比特幣價格:金色財經報道，在接受彭博社采訪時，ARK Invest首席執行官Cathie Wood討論了為什么Ark Innovation (ARKK) 在美國SEC起訴后增持Coinbase (COIN) 的股份。根據披露聲明，ARK三支基金于2023 年6月6日購買價值約2180萬美元的COIN。對此，Wood表示，美國SEC的執法將導致 Coinbase成為美國唯一的加密貨幣交易所。當然，這是假設Coinbase將在與美國SEC的法律斗爭中獲勝。Wood認為針對兩家交易所的指控有所不同。雖然兩家公司都因涉嫌交易和質押未注冊證券而面臨美國SEC的訴訟，但幣安可能還面臨更嚴重的指控。

Wood重申了對比特幣的觀點，即比特幣是一種對沖通脹的工具。但Wood也指出，她認為通貨緊縮是未來的重大風險。盡管如此，仍然看好比特幣價格，堅持100萬美元的目標。[2023/6/20 21:48:18]

從資金入口的角度，按照傳統金融資產的類別，養老金、捐贈基金、ETF、保險資金、高凈值人群可支配資產等都可輕松沖破數字貨幣現有天花板，并為市場帶來近8萬億美元。同時，我們也要客觀冷靜地認識到，這個數字依然建立在“理想的假設”下，即上述資產排除其他投資誘惑、選擇數字貨幣為標的。鑒于數字貨幣目前的高風險和半成熟，短期內別對這種可能性抱太大期望。

觀點：通貨膨脹傷害了審慎的儲蓄者，而比特幣會給未來帶來希望:8月3日消息，儲蓄能力是自我調節和規劃未來的重要工具，但當通貨膨脹變得不可控制時，那些努力延遲滿足的人會為他們的選擇受到懲罰。另一方面，臨床心理學家Jordan Peterson認為，比特幣的作用恰恰相反。

根據Peterson的說法，惡性通貨膨脹傷害了那些耐心投入工作并為未來儲蓄的人。他將這些人描述為“我們社會的支柱”，Peterson認為，這些人對文明的安全和生存至關重要。

他強調，在通貨膨脹扭曲市場的情況下，比特幣卻沒有受到這種扭曲或干擾，這是他對比特幣感興趣的原因之一。這位心理學家表示，加密貨幣使自由市場成為可能。（Cointelegraph）[2022/8/3 2:56:42]

下面，先讓我們通過一張圖大致了解加密貨幣目前的市場規模和未來的增長空間。

以2019年4月29日的加密貨幣數據計算，

現有的加密貨幣總價值占全球實物貨幣的2.35%；

現場 | Woorton聯合創始人：未來去中心化交易所將會走向主流:今日在巴黎區塊鏈周峰會主題為“去中心化交易所-邁向去中心化金融的一步”的圓桌討論上，Woorton聯合創始人Zahreddine Touag表示，雖然當今人們在很多中心化交易所進行交易，但本質上交易是基于去中心化協議的。在未來2年，5年甚至10年，隨著去中心化進程、協議、基礎設施的不斷發展，去中心化交易所將會走向主流，當前有不同種類的去中心化交易所，在選擇去中心化交易所進行交易時，流動性是關鍵要素。[2019/4/17]

加密貨幣占世界上所有貨幣價值的0.19％；

全球股票市場是加密貨幣市場的453倍；

已開采黃金的總價值是比特幣的85倍；

市值第一的蘋果公司是比特幣總值的10余倍。

另據劍橋大學替代金融中心發布的《2NDGLOBALCRYPTOASSETBENCHMARKINGSTUDY》，在加密市場，愿意通過交易所實名驗證的用戶只有3500萬人，全球有77億人口，其中互聯網的用戶占了40億，加密市場用戶只占全球人口的0.45%。

聲音 | 加密公司Voyager CEO：熊市對加密貨幣的未來有利:據sludgefeed報道，加密公司Voyager CEO Stephen Ehrlich表示，盡管存在持續的熊市，但他仍看好加密的未來。熊市將篩選出優質公司，只有那些擁有有價值產品、充足資金和長期商業戰略的公司才能生存。隨著更多合法企業的出現，更多的投資者將有信心進入加密市場。[2019/1/9]

下面，我們將逐一介紹潛在的入場資金。

養老金：762億~4.14萬億美元

養老基金并不青睞投資加密貨幣。理由很簡單，養老基金以穩健見長，而加密貨幣兼具政策與波動風險。

但是從2019年2月開始，情況有所轉變。美國弗吉尼亞州Fairfax縣兩支合計管理規模51億美元的養老基金對一家專注于區塊鏈和數字資產行業、管理規模在4000萬美元的風投基金注資。

根據InvestmentCompanyInstitute統計，截至2017年年底，全球22個主要國家的養老基金總資產大約為41.4萬億美元。很多國家的養老基金都將加密貨幣視為另類投資策略。根據Fairfax退休系統的聲明，警察退休金計劃的資產配置中，加密貨幣占比為0.8％，雇員退休金計劃中加密貨幣占比為0.3％。

今年CES（消費電子產品展）一個重要區域被用于展示區塊鏈的未來:1月8日，CES（消費電子產品展）在拉斯維加斯舉行，一個重要的區塊被用來展示區塊鏈的未來。同時，1月11日，XTC（極端技術挑戰）的半決賽的10個入圍團隊中，其中三個分別是Powerledger、Airswap和Powerledger，他們決定在以太坊平臺上建立創業公司。[2018/1/9]

我們參考Fairfax的聲明，如果全球22個主要國家的養老金都配置0.3％的加密貨幣，那將會有1242億美元入場；如果配置比例達到了1%，入場金額將達到4140億美元；如果配置比例達到5%，入場金額將達到2.07萬億美元；如果配置比例為10%，入場金額將達到4.14萬億美元。

單看美國市場，截至2017年底，美國養老金資產總規模已達25.41萬億美元。如若加密貨幣被美國養老金看好，按照配置比列0.3%、1%、5%、10%，入場金額分別可達到762億美元、2541億美元、1.27萬億美元、2.54萬億美元。

捐贈基金：34.13億~341.28億美元

GlobalCustodianandTheTRADE公司進行的一項調查結果顯示，在過去一年熊市中，150家捐贈基金中有94%投資過加密項目。

捐贈基金有潛力成為加密市場上重要的機構投資者之一。在美國，大學捐贈基金非常發達，私立及公立大學普遍建立了自己的捐贈基金。截至2017年年底，美國的大學捐贈基金已達800多只，總資產規模達到近5668億美元。其中耶魯大學捐贈基金和哈佛大學捐贈基金的資產規模分別在272億美元和371億美元左右。

而根據NationalAssociationofCollege&BusinessOffice對美國812個高校投資機構的調查顯示，截至2016年6月，美國高校投資基金在另類投資、股票、現金/固收的配置比例分別為52%、35%和13%。其中頂級大學捐贈機構在另類資產上的配置高達60%，遠高于股票和現金/固收。我們將加密貨幣定義按另類資產中的1%、5%、10%比例配置，認為大學捐贈基金將會給加密市場帶來34.13億、170.64億和341.28億美元資金。

ETF：840億~3360億美元

ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金。

2013年7月，全球首支公開向美國證券交易委員會申請的比特幣ETF由文克萊沃斯兄弟提出。但由于提案未能證明其“防止欺詐和操縱行為”以及“保護投資者和公眾利益”，遭到SEC的拒絕。此后的5內，SEC先后拒絕了15份比特幣ETF的申請。

比特幣ETF之所以受到市場密切關注的原因是，場外資金通過ETF進場渠道，可滿足機構投資者增長的需求，進而推高比特幣價格。此外，更為重要的是，獲批意味著比特幣和整個加密行業作為新的合法資產類別得到認可。據技術智庫IronWoodCEOMichaelStrutto預測，如果比特幣ETF獲準，這將為加密市場帶來840億~3360億美元的新增資金。

保險資金：10.8億~108.6億美元

2019年4月11日，法國議會投票通過了“LoiPacte”法案，間接允許了法國保險資金投資加密數字貨幣。根據OECD的統計，2017年法國人壽和綜合類保險資產管理規模高達2.3萬億歐元，其中“集體投資”和“其它資產”合計占21.4%，最早的險資加密貨幣投資有可能出現在這兩個分類中。

假設“其它資產”按照1%、5%和10%的資產配置到加密貨幣市場中，則可以預期分別有10.8億、54.3億和108.6億美元的資金流入。

高凈值人群可支配資產：3萬億美元

凱捷咨詢公司曾在發布的《2018年世界財富報告》中指出，高凈值人群對加密貨幣的興趣明顯增長。根據這份報告，29%的受訪者表達了很高的興趣，27%的人表示有一般的興趣，其中南美洲和亞洲高凈值客戶投資加密貨幣的比例分別高達59.7%和51.6%。

目前全球高凈值人群資產規模已經達到70萬億美元，按照傳統大類資產配置觀念來看，高凈值人群普遍會將總財富的5%~10%配置另類資產。2018年這個數值達到9.4%。我們假設未來加密貨幣投資占到另類資產投資比重的45%，那么或將有3萬億美元以上的財富涌入加密貨幣市場。

此外，一些國家和地區的經濟環境也能為加密貨幣市場帶來更大的資金和用戶量。

比如2018年，委內瑞拉遭遇通貨膨脹及經濟危機，國民向加密貨幣尋求避險，加密貨幣交易量暴漲。

同年5月9日，伊朗議會經濟委員會主席MohammadRezaPourebrahimi透露，伊朗已經流出25億美元用于購買加密貨幣。他認為，加密貨幣除了有助于促進經濟交易，還可以規避美國的制裁。

另據日媒報道，2018年5月3日，日本外匯保證金交易的保證金比率將從最高25倍下調至最高10倍，受此新規影響，大量資本或將流入加密貨幣交易市場。

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