一文讀懂Bakkt：加密貨幣的紐交所_KKT

在上周于紐約證券交易所舉辦的Bakkt數字資產峰會上，全球150多名投資者達成了共識：已經有許多的機構投資者和風險投資家準備好了將傳統資產帶入加密貨幣的世界。

這個共識，也正是維港投資等全球頂級投資機構，押注Bakkt的原因。他們押注的是下一個時代的紐交所。

“我上上下下打量了一遍區塊鏈行業，現在似乎已經沒有適合普通人創業的、能夠明顯看到盈利點的地方了。”一位朋友今天這樣說。

確實，與2017年相比，2019年的加密貨幣世界已經發生了很大的變化。其中一個很大的原因便是合規。一個絕好的例子就是這兩天被人們炒上熱點的Bakkt。這家公司成立于2018年8月，在創立之初便得到眾多大佬的站臺，于行情最差的時候甚至還獲得了約2億美元的融資。

是市場看中了這這一行業嗎？不是，這個行業已經不乏來自傳統領域的競爭者，也不缺進場的新秀。那么合理的解釋就是看中了「合規」下的市場潛力。

當下的加密貨幣市場，是一個被「合規」挑動情緒的市場。一邊是Tether將要進行聽證會，數字資產里最大的期貨交易所BitMEX將被調查；另一邊是ErisX、LedgerX獲得了CFTC所頒發的牌照，SeedCX獲得了NYDFS的許可證。每一則有關合規的新聞，都會被市場重點解讀。同時，合規與牌照預示著這個行業正在由粗放走向成熟。

CoinsPaid：黑客攻擊為Lazarus Group策劃，客戶資金完好無損:金色財經報道，CoinsPaid發布聲明稱，7月22日CoinsPaid遭遇黑客攻擊，導致3730萬美元被盜。我們懷疑最強大的黑客組織之一Lazarus Group應對此負責。其受害者名單還包括世界頂級公司：索尼（8100萬美元）、Axie Infinity（6.25億美元）、Horizo??n Bridge（1億美元）、Atomic Wallet（1億美元）和Alphapo（2300萬美元）。該團隊表示，作為第一要務，已確保客戶資金完好無損。不幸的是，這次攻擊影響了平臺的可用性，公司的收入也受到了影響。

CoinsPaid首席執行官Max Krupyshev強調：“部分停機后，我們的服務正在新的安全環境中一項一項啟動并運行。我們預計還需要幾天時間來整理次要細節并確保系統順利運行” 。幾周內，CoinsPaid將組織一次圓桌會議，與所有Lazarus受害者宣布一項新舉措，旨在最大限度地減少和防止未來此類攻擊。[2023/7/27 16:01:14]

基于此，我們需要好好認識一下可能成為「加密貨幣紐交所」的Bakkt。

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被全球頂級投資機構看中的標的

2018年8月，紐交所的母公司洲際交易所集團成立了一家名為Bakkt的新公司。Bakkt將會使用微軟的云解決方案為數字資產創建一個開放且受監管的全球生態系統，消費者和機構能夠無縫購買、銷售、存儲和使用數字資產。它的首批合作伙伴中包含了微軟、星巴克、波士頓咨詢等知名企業。

數據：3個巨鯨地址在PEPE下跌至0.000002美元附近買入400萬美元PEPE:金色財經報道，Lookonchain監測數據顯示，在PEPE價格下跌后，3個巨鯨地址開始購買PEPE。當PEPE價格為0.000002054美元時，0x50C1開頭地址從Binance提取1.4T 枚PEPE(276萬美元)。0x2Baa開頭地址以0.000001942美元的價格以223枚ETH(41.2萬美元)買入2120億枚PEPE。0x3AE8開頭地址以0.000001957美元的價格以450枚ETH(83.1萬美元)買入4240億枚PEPE。[2023/5/9 14:52:01]

當時，整個數字貨幣市值為2,700億美元。

回首看去，ICE選擇在那個時點成立子公司Bakkt像是一種歷史必然。2018年8月是數字貨幣從最高點下來之后的第八個月，同時也是數字貨幣達到冰點前的四個月。從最高點到最低點的途中，會有無數人上車下車，大企業也不例外——他們也緊盯著加密貨幣市場，時刻準備押注未來。

作為洲際交易所集團的親兒子，Bakkt一出生便流淌著資本的血液。首輪1.825億美元的融資來自12家機構以及個人投資者：波士頓咨詢、李嘉誠旗下的維港投資、南非報業集團的FinTech部門以及ProtocolVentures、微軟風投M12、幣圈高盛GalaxyDigital、ICE、CMTDigital、EagleSeven、GoldfinchPartners、AlanHoward、PanteraCapital、PayU。

德克薩斯州正在建設300兆瓦加密挖礦托管站點:4月26日消息，能源和比特幣挖礦資深人士正在德克薩斯州科珀斯克里斯蒂開設新的300 兆瓦 (MW) 的加密挖礦托管站點，將為客戶提供更多的選擇以管理他們的電力成本，該托管站點由Saxet Infrastructure Group建設。據悉，Compute North于2022年3月聘請Saxet Infrastructure開發科珀斯克里斯蒂托管站點。Compute North在2022年夏天停止向這家開發公司付款，截至破產日，仍未支付1490萬美元的款項。破產法庭駁回了開發合同，因此 Bootstrap Energy重新接管開發該站點。

目前該站點仍在建設中，Saxet團隊目前正在與租戶簽訂合同，預計全部300兆瓦的托管容量將在今年年底前啟動并運行。[2023/4/26 14:28:45]

要知道，維港投資是Skype、Siri、Zoom、Facebook等著名科技企業的投資人；南非報業集團則是騰訊的第一大股東。GalaxyDigital和Pantera則是加密貨幣圈內的頂級投資機構。可以說，Bakkt的投資人里聚集了全球最頂尖的投資資源。

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頂級高管配置

Bakkt管理層列表

光從豪華的股東背景中，我們也許還無法知道Bakkt的重要性。讓我們把視線轉向它的內部。

Primex Finance重大更新完成，將部署在Polygon和PolygonZK測試網上:1月20日消息，跨鏈大宗經紀協議Primex Finance發布推文稱，PrimexBeta0.3.0重大更新完成，將部署在Polygon和PolygonZK測試網上。

據悉，PrimexBeta0.3.0還將提供多鏈支持、原生Primiex faucet與早期用戶優先訪問權限，以上均集成Polygon生態去中心化交易協議QuickSwap、支持OKXWeb3錢包等。自2022年9月27日以來，Primex Finance一直在以太坊的Goerli測試網上啟動并運行。[2023/1/20 11:22:50]

在人員配備上，ICE給予了子公司Bakkt超規格的待遇。Bakkt的CEOKellyLoeffler于私是ICECEOJeffSprecher的妻子，于公是ICE元老級員工，參與了對紐約交易所和紐約證券交易所的收購以及ICE的首次公開募股。

除CEO外，管理層也都富含行業經驗，履歷光鮮。

AdamWhite：AdamWhite于2013年加入Coinbase擔任副總裁以及總經理，是Coinbase的第五位員工以及最高級別的管理人員，主要擔任業務開發和產品管理。

在Coinbase聯合創始人兼CEOBrianArmstrong得知Adam將要離職之后，他表示：“在過去的五年中，Adam幫助我們將我們的交易所業務建設成為美國最大的密碼交易場所，并且不斷增長Coinbase的全球業務，并將我們的文化擴展到多個辦事處”。

NFT交易員Pokeee兌現承諾，花費近90萬美元買入69個DeGods:1月18日消息，NFT交易員Pokeee在Magic Eden市場上花費了近90萬美元購買了69個DeGods，并要求Magic Eden將其NFT掃貨功能的總量從50個提高到69個。

此前，Pokeee曾在推特上表示，其于1月13日發布的推文若超過1000個贊，將購買69個DeGods NFT，以支持該項目即將遷移到以太坊，目前這條推文已獲得了4621個贊。

根據CryptoSlam的數據，迄今為止，DeGods已經積累了價值約1.35億美元的交易量。此前，NFT項目DeGods表示將于2023年第一季度從Solana橋接至以太坊。[2023/1/18 11:18:51]

單純從職務上來看，Bakkt的任務對于Adam而言不過是換個平臺，把之前做過的事情再重復一遍而已。

RichMackey：在進入Bakkt之前，Rich在創立于1923年的獨立期貨經紀商RosenthalCollinsGroup擔任副總裁。2018年，在MarexSpectron收購RCG時，Bakkt也收購了RCG部分資產，其中就包括了RichMackey。Rich的職業生涯中擔任過RCG子公司RGS總裁，RCG高級風險副總裁、戰略執行副總裁、副總裁。RichMackey在Bakkt將擔任總裁，是該位置最合適的人選之一。

MatthewJohnson：Matthew是DigitalAssetResearch的董事會成員以及LabCoNYC運營合伙人。當然，他最重要的身份是DigitalAssetCustodyCompany的聯合創始人兼首席產品官。DACC是一家數字資產托管服務商，于2019年4月29被Bakkt收購，MatthewJohnson也因此成為了Bakkt的區塊鏈工程副總裁。

加密貨幣只是一個新興行業。而擁有如此龐大業務的洲際交易所，為何要給予新生的Bakkt如此高規格的人員配置呢？

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機構投資者尚未進場，但他們已經準備好了彈藥

Bakkt為何如此受到母公司ICE的重視呢？一是利益，二是戰略意義。

從利益方面而言，數字貨幣交易所可謂是日進斗金。現貨數字貨幣交易所幣安2019年5月和6月成交量約為1250億美元，第二季度凈利潤可能將達1.5億美元。期貨數字貨幣交易所BitMEX年成交量超過1萬億美元，按照最低0.25%手續費計算，年收入也將達到25億美元。

站在ICE的角度，Bakkt有兩點戰略意義。

其中最重要的一點便是布局數字貨幣行業，與其他傳統金融機構直接競爭。CBOE于2017年12月11日推出了比特幣期貨交易，其后一周CME也相應推出期貨交易。CME和COBE可以說作為ICE在傳統行業的有力競爭對手，如今占據先機優勢，那么對于ICE而言，Bakkt便是不能不推出的業務。即使Bakkt不賺錢，ICE也需要這樣一個卡位的存在。

BitMEX聯合創始人兼首席執行官ArthurHayes在采訪時表示：“這次上漲還是散戶助推的結果，我對比了一下CME和其他交易所的交易量，如果機構投資者真的相信加密貨幣的前景，他們一定會直接在CME上購買期貨，那邊未平倉合約都要爆炸了。他們肯定更期望在一個數十億美金交易量的市場交易，而不是一個百萬級美金市場，所以機構投資者完全可以在CME上購買比特幣期貨來獲利，但是他們并沒有這么做，那說明這對他們或者傳統投資者來說沒太大價值”。

這也足以說明，傳統金融機構開設的數字貨幣期貨交易所更能獲得機構投資者的信賴，這無疑是一條前景廣闊的賽道。

值得注意的是，在上周于紐約證券交易所舉辦的Bakkt數字資產峰會上，全球150多名投資者達成了共識：已經有許多的機構投資者和風險投資家準備好了將傳統資產帶入加密貨幣的世界。

這個共識，也正是維港投資等全球頂級投資機構，押注Bakkt的原因。他們押注的是下一個時代的紐交所。

第二點戰略意義便是使用Bakkt作為單獨一個主體，去與ErisX、LedgerX、SeedCX等數字貨幣交易所競爭。與CBOE和ICE是親自下場參與競爭不同，ICE選擇通過子公司參與。

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一塊豐盛的蛋糕，一群實力雄厚的對手

比特幣距今已經推出十年有余，各種衍生品工具也已經逐漸趨向于完善。Bakkt又有何獨到之處呢？

CME和CBOE的期貨采用美元結算，而Bakkt將會采用比特幣結算。可以認為，CME和CBOE推出的比特幣期貨是套利和對沖工具，對于比特幣現貨市場影響較小。而Bakkt采用的期貨是使用比特幣進行結算，將會對現貨市場造成較大的沖擊。存在對比特幣現貨需求上漲的預期，這也是Bakkt被眾人認為是利好的原因之一。

Bakkt也并非一家獨大，其在數字貨幣交易所上面臨的競爭對手來頭也都不小。

ErisX：ErisX在2011年獲得了DCM牌照，2019年7月1日獲得了CFTC的衍生品清算機構許可，可以進行比特幣期貨的交易。ErisX的股東來頭也不比Bakkt小，其中包含CBOE、比特大陸、富達投資、納斯達克風投部門、Monex集團和PenteraCapital。7月18日，ErisX加入了數字商業商會，這是一個游說組織，其成員包括R3聯盟、FidelityInvestments、FidelityInvestments等重量級企業。

LedgerX：LadgerX于2019年6月25日獲得了CFTC的批準通過可以進行比特幣期貨結算。在此之前，LadgerX已經獲得了互換執行機構和衍生品清算機構注冊。2017年5月22日，LedgerX獲得了來自DigitalFinanceGroup和MiamiInternationalHoldings的1,140萬美元的B輪融資。股東還包括HardYaka、SVAngel、BlockchainCapital。

SeedCX：SeedCX的兩家子公司SeedDigitalCommoditiesMarket和ZeroHash在2019年7月15日獲得了紐約金融服務部發放的虛擬貨幣許可證。SeedCX在2018年獲得了由貝恩資本風投領投的1,500萬美元。

以實物進行交割的期貨交易一般涉及到三部分：「托管」、「交易」、「清算」。擁有DCO牌照可以進行托管業務，擁有DCM牌照可以進行清算業務。Bakkt本身既沒有DCO牌照也沒有DCM牌照，故在2018年收購了擁有DCO牌照的DACC。然而DCM才是令Bakkt實現使用實物進行交割的最重要的牌照。

Bakkt也曾試圖像SeedCX一般，通過向紐約金融服務部申請許可牌照，以成為合法的數字資產托管方。但截至目前，它尚未拿到這塊牌照。

不過從Bakkt透露的消息中看來，Bakkt有望在兩個月內的時間里搞定牌照問題。他們已經對外宣布，將于9月底正式上線。

一個新的時代就要到來了，加密貨幣正在一步步吃掉金融界。而此時離中本聰發布他的白皮書，只用了不到11年。

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