NYDIG：從周期看比特幣接下來會發生什么？_比特幣

NYDIG 是一家專門從事比特幣金融服務的機構,服務內容包括儲蓄賬戶、交易經紀、401(k)等。最新一筆融資使其估值接近 70 億美元。

看點速覽

● 自第二季度以來比特幣價格一直較為低迷，本文回顧過去的周期以了解比特幣接下來可能發生的情況。

● 監管活動一直是熱門話題，但這并不涉及比特幣，而最近案件的結果可能需要幾年時間才能得知。

● 在尋找推動未來價格的催化劑時，過去的周期表明，諸如銀行體系上尚未解決的壓力等問題需要平靜下來，市場才會穩定。

未來之路

自第一季度結束以來，加密資產領域發生了很多變化。雖然比特幣第一季度在美國銀行系統信心下降的推動下獲得了可觀的回報，但第二季度的情況卻恰恰相反。市場表現不佳的主要原因是金融監管機構對加密資產行業采取的行動。盡管比特幣在年初至今上漲了 53.6%，但 2023 年到目前為止，可以說是好壞參半。令一些比特幣投資者感到沮喪的是，與第一季度比特幣的出色表現不同，比特幣在第二季度的表現不及其他風險資產，如股票。在這樣的背景下，我們認為回顧過去的周期，以及它們如何影響我們對比特幣未來表現的看法可能會有所幫助。過去的表現并不能保證未來的結果，但與我們研究或經歷的其他技術革命不同，這一次似乎展示出更清晰的重復模式。

NYDFS主管：監管機構試圖讓加密貨幣去銀行化的想法是愚蠢的:金色財經報道，紐約金融服務部 (NYDFS) 主管 Adrienne Harris 表示，Signature Bank 上個月的收購并不是任何所謂的Choke Point 2.0的一部分，她稱這個想法荒謬可笑，介入并關閉 Signature 的決定與加密貨幣完全無關，監管機構試圖讓加密貨幣去銀行化的想法是愚蠢的。[2023/4/6 13:47:21]

監管陰影

毫無疑問，第二季度最重要的事件圍繞著美國金融監管機構對一些業內最大的服務提供商采取的行動展開。我們認為，SEC 對 Coinbase 的案件，以及 CFTC 和 SEC 對 Binance 的案件是最重要的，盡管這些案件并沒有涉及比特幣，也沒有對其監管地位提出質疑。且這些案例強調了一個事實，比特幣是具有最大監管清晰度的加密資產，而許多其他加密資產的分類仍存疑。這些案件可能需要幾年時間來解決，除非有新的立法，否則我們不會很快知道它們對行業的影響。例如，Ripple 與 SEC 的訴訟已經進行了兩年半，并仍未解決。雖然可能會有一些關于此案的公告，但上訴可能會繼續延長最終的明確結果。我們不知道監管機構或執法機構還可能采取什么行動，因此我們的建議是觀察價格對新聞的反應，以了解市場已經預期到哪些因素。例如，在 SEC 對 Coinbase 提起訴訟的消息發布后，比特幣價格初時小幅下跌，隨后回收整個跌幅并走高，這對我們來說是一個信號，表明投資者的持倉已經考慮到了這一消息。這里可能非常適用一個古老的市場格言：“攀登憂慮之墻”。

NYDIG為第七只加密貨幣基金籌集5000萬美元:金色財經報道，根據一份監管??文件，比特幣投資公司NYDIG已為其第七只投資于加密貨幣的基金籌集了5000萬美元。NYDIG于11月16日開設該基金，一位單一投資者全額出資。該公司計劃讓該基金無限期開放。[2021/12/1 12:42:14]

2019 年的陰影

2023 年迄今為止的雙面表現讓人想起了 2019 年。對于那些剛剛進入這個行業的人來說， 2018 年的表現非常類似于 2022 年，在 2017 年和 2021 年的牛市高峰之后，出現了大幅回撤。價格在 2018 年 12 月觸底，約為 3,200 美元，然后在 2019 年上半年迅速上漲，到 6 月底接近 14,000 美元。從低點到 6 月的高點，比特幣上漲了 328%。起初，比特幣的上漲并沒有什么根本原因，但隨后出現了一個說法，即圍繞著人民幣貶值和中國投資者希望通過比特幣保值的愿望。但 2019 年下半年的情況與上半年截然不同，比特幣下跌了近 50%，至 7,100 美元。盡管比特幣在 2019 年仍然上漲了 90.9%，但到達這一點的過程并不順利。不過，關于 2019 年最重要的事情，也是我們認為今天對比特幣適用的事情，是它標志著持續到 2021 年的新牛市的第一年。 

Robinhood Crypto將向NYDFS支付1500萬美元罰款:金色財經報道，根據上周提交給美國證券交易委員會的文件腳注，Robinhood已撥出1500萬美元來解決與紐約州金融服務部 (NYDFS) 的法律糾紛。文件幾乎沒有提供有關指控性質的細節。僅表示NYDFS的行動與Robinhood的加密部門Robinhood Crypto有關，并且“主要關注反洗錢和網絡安全相關問題”。此前6月30日消息，Robinhood因監管失誤被美國金融業監管局(FINRA)責令罰款約7000萬美元。[2021/7/8 0:35:03]

重新評估比特幣

在經歷 2014 年和 2018 年的回撤之后，加密資產投資者開始團結在比特幣周圍，將其視為與市場最契合的加密資產。以太坊在 2014 年還不存在，并且在 2018 年正受到 ICO 余波的影響，而許多其他山寨幣在 2014 年和 2018 年的實用性仍然受到質疑。因此，比特幣的主導地位，即其在整個行業市值中的份額，在山寨幣進一步下跌的回撤期間以及隨后的牛市周期的早期和中期階段都有所上升。直到牛市的后期階段，即最具投機性的部分，比特幣才開始將主導地位讓渡給更高 β 的山寨幣。我們在這個周期中再次看到了這種現象，但情況可能會有所不同。由于許多山寨幣面臨監管不確定性（比特幣沒有這個問題），比特幣這次在行業中可能占據更大的份額。

比特幣投資公司NYDIG再次籌集1億美元:4月8日消息，加密投資公司NYDIG在宣布融資2億美元后僅一個月就又獲得1億美元資金。此次融資來自戰略合作伙伴，包括保險公司Starr Insurance、Liberty Mutual Insurance和其他保險公司。NYDIG管理的資產正在迅速接近60億美元，最近宣布與摩根士丹利開展合作。

據3月份報道，紐約數字投資集團（NYDIG）完成2億美元融資，投資方為Stone Ridge Holdings Group、摩根士丹利 、紐約人壽、美國萬通人壽、索羅斯基金管理公司和FS Investments，此前領投NYDIG兩輪融資的Bessemer Venture Partners和FinTech Collective也是本輪融資的參與者之一。（The Block）（TheBlock）[2021/4/8 19:59:50]

NYDIG任命紐約人壽首席執行官為董事會成員:金色財經報道，比特幣投資和服務提供商紐約數字投資集團（NYDIG）周三宣布任命紐約人壽保險公司首席執行官Theodore Mathas為董事會成員。[2021/3/11 18:34:22]

搜索和社交媒體前線一片寂靜

加密貨幣社區是一個社交性很強的群體，許多對話發生在 Twitter 等社交媒體平臺上。這些平臺上“比特幣”一詞的提及量通常是市場情緒的指標，提及量與價格正相關。谷歌搜索也是如此，搜索量與價格正相關。谷歌趨勢（Google Trends），不是搜索量的絕對衡量，而是一個指數，其中 100 表示歷史上的最高數字，當前顯示“比特幣”搜索量顯著下降。搜索量尚未跌至上一個周期的水平，這可能意味著事情可能還需要平靜下來，或者我們可能已經達到了比以前更高的底線。搜索量的高點從未達到上一個周期的峰值，但這可能只意味著公眾對這種資產有更多的普遍認識。無論如何，如果我們要根據這些信息制定一個積極的策略，那就是在比特幣成為熱門討論和搜索話題時賣出，而在它不被談論或搜索時買入。

銀行危機暫緩，但可能尚未結束

自上一次區域銀行危機的重大事件—— First Republic Bank 的關閉和其資產被摩根大通收購發生已經一個半月了。那次事件發生在 5 月 1 日，恰逢聯邦儲備系統（Fed）支持信貸工具的總提款額大幅下降，主要通過貼現窗口的信貸和新成立的銀行期限融資計劃，但銀行仍在繼續增加對聯儲提供的支持措施的提款。對各個區域銀行的健康狀況的議論現在似乎已經暫時平息，但聯邦儲備委員會主席鮑威爾本周的言論表明，我們還將面臨未來的利率上漲，而這一直是區域銀行危機的根本原因。

最后的想法

在市場穩定之前，監管和社交方面可能都需要平靜下來。市場的底部通常是在冷漠而不是厭惡中形成的，考慮到我們強調的一些指標，市場似乎正朝著這個方向發展。2023 年的形勢正在變得與 2019 年非常相似，而 2019 年是一個為期三年的牛市的第一年，該牛市在 2021 年達到頂峰。雖然最近周期的事件看起來與之前的非常不同，但周期的形狀和持續時間繼續具有驚人的相似特征。 再次強調，不能保證這種情況會在未來必然發生。

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